12月行情回顾：双焦跟随钢材走势变化的主要逻辑仍未改变，基本面相比前期有所转弱。宏观预期好转与季节性淡季来回博弈，钢价区间震荡，双焦随之区间震荡。
　　 1月主要观点：河北、天津、山东、山西等地部分钢厂计划对焦炭提出第二轮100-110元/吨降价。焦煤价格也有所松动，稳中走弱，目前双焦现货偏弱运行。库存方面，双焦均在累库状态，环比有所增加，供需结构趋于宽松，但节前补库需求对价格形成有力支撑，预计短期继续震荡，中期偏空。
　　风险提示：
　　1.下游需求恢复情况；
　　 2.宏观因素。

研究报告全文：短期双焦有支撑中期仍偏空对待朱少楠联系人曾麒从业资格编号F3042921从业资格编号F3083417投资咨询编号Z00153272023年1月9日01月度观点目录02焦炭基本面数据CONTENTS03焦煤基本面数据01月度观点11主要观点12月行情回顾双焦跟随钢材走势变化的主要逻辑仍未改变基本面相比前期有所转弱宏观预期好转与季节性淡季来回博弈钢价区间震荡双焦随之区间震荡1月主要观点河北天津山东山西等地部分钢厂计划对焦炭提出第二轮100-110元吨降价焦煤价格也有所松动稳中走弱目前双焦现货偏弱运行库存方面双焦均在累库状态环比有所增加供需结构趋于宽松但节前补库需求对价格形成有力支撑预计短期继续震荡中期偏空风险提示1下游需求恢复情况2宏观因素02焦炭基本面数据21焦炭供应端焦炭月产量万吨247家钢厂独立焦企日均焦炭产量万吨焦炭月度产量当月同比2019年2020年2021年2022年440025130201254200151204000101155380001103600-5105-101003400-15953200-20901月1日2月14日3月25日5月1日6月11日7月19日8月27日10月7日11月13日12月23日2022年12月全国焦炭产量为37387万吨环比11月减少814万吨同比21年11月增加3536万吨2022年1-11月累计焦炭产量为434亿吨21年1-11月累计焦炭产量为428亿吨同比增加5987万吨247家钢厂和独立焦企焦化厂日均焦炭产量为11341万吨周环比增加103万吨月环比增加548万吨年同比增加673万吨22焦炭需求端生铁月产量万吨247家钢厂日均生铁产量万吨生铁产量当月同比2019年2020年2021年2022年8500260258000250240750015230700052206500-52106000-1520055001905000-251801月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日9月30日11月6日12月16日2022年11月全国生铁产量为67986万吨环比10月减少2843万吨同比21年11月增加6256万吨2022年1-11月累计生铁产量为795亿吨21年1-11月累计焦炭产量为796亿吨同比减少1173万吨247家钢厂日均生铁产量为22072万吨周环比减少179万吨月环比减少044万吨年同比增加122万吨23焦炭进出口焦炭及半焦炭月进口量万吨焦炭及半焦炭月出口量万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年60001400012000500010000400080003000600020004000100020000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年11月焦炭进口量为691万吨环比10月增加176万吨同比21年11月减少33万吨2022年11月焦炭出口量为62万吨环比10月增加12万吨同比21年11月增加19万吨2022年1-11月焦炭净出口量为7955万吨同比21年1-11月增加32549万吨24焦炭库存端全样本独立焦企焦炭库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年25010009002008001507001006005050004001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日目前全样本独立焦企焦炭库存为7851万吨周环比减少054万吨月环比减少646万吨年同比减少332万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存为63339万吨周环比增加2728万吨月环比增加5312万吨年同比减少5553万吨25焦炭库存端港口焦炭库存万吨焦炭总库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年600160050014004001200300100020080010006001月1日2月5日3月12日4月16日5月21日6月25日7月30日9月3日10月8日11月12日12月17日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日港口焦炭库存为1955万吨周环比减少201万吨月环比减少143万吨年同比减少125万吨焦炭开始累库当前焦炭总库存为9074万吨周环比增加664万吨月环比增加3236万吨年同比减少10103万吨26焦炭利润焦炭现货价格元吨山西炼焦利润元吨系列1系列22019年2020年2021年2022年50001500450010004000350050030002500020001500-5001000-10005000-1500202221202111202121202131202141202151202161202171202181202191202211202231202241202251202261202271202281202291202311202210120211012021111202112120221112022121焦炭一轮提降100-110元吨落地部分钢厂开启二轮提降100-110元吨当前吕梁准一级冶金焦现货价2560元吨日照港准一级冶金焦现货价2810元吨03焦煤基本面数据31焦煤供应端焦煤月产量万吨原煤月产量万吨2019年2020年2021年2022年原煤产量累计值产量原煤累计同比500045000014400000124500350000103000004000250000820000063500150000410000030002500000025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年11月全国焦煤产量为4125万吨环比10月增加104万吨同比21年11月减少171万吨2022年1-11月累计焦煤产量为453亿吨21年1-11月累计焦煤产量为448亿吨同比增加497万吨2022年1-11月累计原煤产量为4094亿吨21年1-11月累计原煤产量为3674亿吨同比增加42亿吨32焦煤供应端110家洗煤厂日均焦煤产量万吨110家洗煤厂开工率2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年80957085607550654055304520351月1日2月19日3月29日5月10日6月18日7月26日9月3日10月15日11月22日12月31日1月1日2月19日3月29日5月10日6月18日7月26日9月3日10月15日11月22日12月31日110家洗煤厂日均焦煤产量为6296万吨周环比增加083万吨月环比增加333万吨年同比增加317万吨33焦煤进口焦煤月进口量万吨焦煤分国家进口量万吨2019年2020年2021年2022年澳大利亚加拿大蒙古俄罗斯美国120000350300100000250800002001506000010040000502000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022年11月焦煤进口量为57322万吨环比10月减少4757万吨同比21年11月减少20095万吨34焦煤需求端247家钢厂独立焦企日均焦炭产量万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年1302212520120181151101610514100129590101月1日2月14日3月25日5月1日6月11日7月19日8月27日10月7日11月13日12月23日1月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日9月30日11月6日12月16日247家钢厂和独立焦企焦化厂日均焦炭产量为11341万吨周环比增加103万吨月环比增加548万吨年同比增加673万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数为13985天周环比增加00175天月环比增加106天年同比减少28天35焦煤库存端全样本独立焦企焦煤库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存万吨独立焦企焦煤库存2019年2020年2021年2022年14002019年2020年2021年2022年25001200200015001000100080050006001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日全样本独立焦企焦煤库存为118498万吨周环比增加2557万吨月环比增加15398万吨年同比减少18409万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存为88617万吨周环比增加2247万吨月环比增加9351万吨年同比减少12026万吨36焦炭库存端港口焦煤库存万吨矿山焦煤库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年90040080035070030060025050020040015030010020010050001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日港口焦煤库存为10694万吨周环比减少753万吨月环比减少469万吨年同比减少33706万吨矿山焦煤库存为26168万吨周环比减少695万吨月环比减少2921万吨年同比增加48万吨37焦炭库存端洗煤厂精煤库存万吨焦煤总库存万吨2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年30045002504000200350015030001002500502000015001月1日2月19日3月29日5月10日6月18日7月26日9月3日10月15日11月22日12月31日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日洗煤厂精煤库存为18458万吨周环比增加1505万吨月环比减少037万吨年同比增加4677万吨焦煤总库存为26313万吨周环比增加5556万吨月环比增加22017万吨年同比减少58289万吨免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎