上周行情简析：上周油脂震荡下跌，主要受CBOT豆类市场持续下跌拖累，此外国内供应库存偏宽松也令价格承压。
　　本周主要观点：本周市场主要关注MPOB和USDA两份月度报告，市场预期两份报告偏利多，预计油脂价格将反弹。
　　1.预计马棕12月产量和库存延续下降趋势；
　　2.预计USDA1月供需报告中全球大豆期末库存有望下降；
　　风险提示：库存偏高

研究报告全文：油脂周报关注MPOB和USDA月报油脂本周或反弹2023-1-9王平从业资格编号F0211772投资咨询编号Z00004001周度观点目录02周度重点CONTENTS03常规数据01周度观点1周度观点上周行情简析上周油脂震荡下跌主要受CBOT豆类市场持续下跌拖累此外国内供应库存偏宽松也令价格承压本周主要观点本周市场主要关注MPOB和USDA两份月度报告市场预期两份报告偏利多预计油脂价格将反弹1预计马棕12月产量和库存延续下降趋势2预计USDA1月供需报告中全球大豆期末库存有望下降风险提示库存偏高02周度重点21预计马棕12月产量和库存将延续下降趋势马来西亚棕榈油月度产量单位吨200000000150000000MPOB12月报告前瞻1000000002020年2021年2022年单位万吨12月预估均值2022年11月2021年12月50000000产量163168145000出口量150152142123456789101112进口量47103马来西亚棕榈油月度库存单位吨期末库存217229161300000000250000000根据路透社的调查预计12月马棕产量将延续减产势头为163万吨连续2个月下降出口量也200000000下降至150万吨库存将下降至217万吨连续2个月下降MPOB12月报告将于1月10日公布1500000002020年2021年1000000002022年5000000000012345678910111222预计USDA1月供需报告将下调全球大豆期末库存全球大豆期末库存单位千吨120000USDA1月供需报告前瞻10000080000美国202223年度期末库存预估单位亿蒲式耳小麦玉米大豆60000预估均值580131423640000预估最高值601140528920000预估最低值55611812050USDA12月预估5711257220201820192019202020202021202120222022202320222023全球年度期末库存预估20222312月1月单位万吨小麦玉米大豆南美大豆产量单位千吨预估均值268022978610169160000预估最高值270503003010440140000预估最低值26540292509910120000USDA12月预估267332984010271100000阿根廷202223年度产量预估巴西202223年度产量预估80000单位万吨玉米大豆玉米大豆60000阿根廷预估均值51974671126341522840000巴西预估最高值54004900128701540020000预估最低值4950445012500151000USDA12月预估55004950126001520020182019201920202020202120212022202220232022202312月1月03常规数据31马棕不定期产量及出口量统计马棕产量环比变化马棕出口量环比变化3500010000300008000250006000200004000150002000100000005000-2000000-40002021110202113120212282021331202151020215312021625202172020218102021831202192020211152022110202213120222252022320202241020224302022520202261520227102022731202282520229252021112520211215202210312022113020221225-500020211015-6000202285202315-10000202215202211520221312022210202222020222282022310202232020223312022415202242520225102022520202253120226102022620202263020227102022720202282020229102022925202210252022112020221130202212102022122520221010-8000数据来源SPPOMA数据来源ITS南部半岛棕榈油压榨商协会SPPOMA最新船运调查机构IntertekTestingServices简称发布的数据显示2023年1月1-5日马来西ITS最新发布的数据显示马来西亚2023年1亚棕榈油产量环比减少1225月1-5日棕榈油产品出口量减少682232美国大豆出口数据美国大豆出口检验量单位吨350000000300000000250000000200000000150000000100000000美豆周度出口检验量美豆周度出口检验量中国5000000000002020202020202020202020202020202----------------09101112010203040506070809101112----------------2021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022数据来源USDA12月29日当周美国大豆出口检验量为146万吨前一周为177万吨去年同期为161万吨其中出口至中国为91万吨前一周107万吨去年同期为74万吨33我国大豆和棕榈油进口量我国大豆月度进口量单位万吨我国棕榈油月度进口量单位万吨我国菜籽油月度进口量单位万吨120000700040000000350000001000006000300000005000800002018年2018年250000002018年40002019年600002019年2019年2000000030002020年2020年2020年15000000400002021年2021年2021年2000100000002022年2022年2022年2000010005000000000000000123456789101112123456789101112123456789101112数据来源海关11月我国大豆进口量为735万吨环比增加775同比减少141-11月份累计进口量为8055万吨同比减少811月我国棕榈油进口量为60万吨环比增加25同比增加361-11月份累计进口量为287万吨同比减少31811月我国菜籽油进口量为14万吨环比增加75同比增加401-11月份累计进口量为94万吨同比减少54534大豆和油脂港口库存豆油和棕榈油港口库存单位万吨进口大豆港口库存单位万吨1200010000090000100008000070000800060000500006000豆油40000棕榈油300004000200001000020000000002021-01-052022-01-05数据来源同花顺截止1月9日当周我国进口大豆港口库存为612万吨前一周为618万吨去年同期为752万吨截止1月3日当周我国豆油库存为526万吨前一周为507万吨去年同期为6835万吨我国棕榈油港口库存为1025万吨前一周为1062万吨去年同期为6155万吨35大豆开机率和压榨量主要油厂周度开机率主要油厂周度压榨量数据来源我的农产品网1月6日当周全国主要油厂开机率为69压榨量为19915万吨前一周开机率为6945压榨量为1998万吨预计下一周开机率为73压榨量为209万吨36大豆压榨利润进口大豆压榨利润单位元吨15001000500美西美湾巴西0阿根廷-500-1000数据来源同花顺东吴期货研究所整理根据测算截止1月6日美西大豆压榨利润为-204元吨较前一周增加47元吨美湾大豆压榨利润为-173元吨较前一周增加47元吨巴西大豆压榨利润为-156元吨较前一周增加57元吨阿根廷大豆压榨利润为225元吨较前一周增加54元吨37棕榈油进口利润棕榈油进口利润单位元吨18000400000160003000001400012000200000100001000008000进口利润6000000进口成本4000-100000现货价20000-200000数据来源同花顺东吴期货研究所整理根据测算截止1月6日棕榈油现货价为7980元吨进口成本为8241元吨进口利润为-261元吨较前一周减少385元吨38CBOT豆类基金净持仓CBOT豆类基金净持仓单位手30000000250000002000000015000000大豆10000000豆粕5000000豆油000050505050505050505050505050505050505050505050505------------------------5000000-010203040506070809101112010203040506070809101112------------------------202120212021202120212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022数据来源同花顺东吴期货研究所整理截止1月3日当周CBOT大豆基金净持仓为148639手较前一周增加15120手CBOT豆粕基金净持仓为156568手较前一周增加9695手CBOT豆油基金净持仓为70690手较前一周增加1376手免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎