本周核心观点：
　　1）美国高超音速导弹完成实弹测试，实用性受外界质疑。据中国国防报1月3日报道，美国空军于上月完成AGM-183A高超音速导弹实弹测试。AGM-183A高超音速导弹由一架B-52H轰炸机携带升空，在加利福尼亚海岸附近上空发射。导弹完成规划的飞行任务后，在目标区域引爆，达到预期效果。此次试射成功，意味着美军迎来首款具备实战能力的高超音速武器。测试结束后，美媒宣称，“AGM-183A将成为美军第一款达到作战状态的高超音速武器”。AGM-183A高超音速导弹又名“空射快速响应武器（ARRW）”，是由美国空军主导研制的一款高超音速助推滑翔式武器。该导弹长约5.9米，直径0.66米，发射重量超过2吨。导弹由载机携带并发射，射程超过900千米，飞行速度超过5马赫，主要用于打击导弹阵地、防空设施、中大型建筑物等高价值固定目标。AGM-183A高超音速导弹的独特之处在于其采用“战术助推滑翔器（TBG）”弹头，它由美国国防部高级研究计划局和美国空军研究实验室联合研制。外界对于AGM-183A高超音速导弹的实用性并不看好。由于研制时间较晚，AGM-183A高超音速导弹相比俄“匕首”高超音速导弹，更具技术优势。然而当前俄“匕首”高超音速导弹已经投入实战，而AGM-183A高超音速导弹初具打击能力，何时列装尚未可知。近年来各国装备迭代速度加快，面对持续紧张的国际局势与外部威胁，“十四五”期间我国全军加快武器装备现代化建设，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。
　　2）全国产Ku频段高通量机载卫通终端试飞成功，我国迈进自主可控“空中互联网”时代。根据航天科技集团报道，1月2日，装有我国首套完全国产自主Ku频段高通量机载卫通终端的高速空地互联飞机试飞成功。该架飞机加装的Ku频段高通量机载宽带卫通终端及改装方案均由中国航天科技集团有限公司五院航天恒星等国内厂商自主研发设计，并由民航华东地区管理局进行适航审定，这意味着具有完全自主知识产权的卫星通信解决方案在中国民航客机上首次实现了高速互联网接入，开启了我国自主可控的“空中互联网”时代，在践行民航“新基建”战略的道路上迈出了关键的一步。卫本次试飞中实测效果达到最高下载200Mbps、上传20Mbps的通信速率，具有带宽大、网速快、高可靠等特点，可为机上后舱乘客、前舱各类飞行数据传输等提供高速实时网络通信服务。本次试飞成功，是我国民航飞机改装设计、卫星通信产品研制、卫星运营等领域多个优势厂家通力合作的典范，真正实现了机载卫星通信业务的端到端自主可控，是我国机载卫星通信领域的重大里程碑。我国当前高度重视航天领域建设工作，卫星通信终端不断取得突破，预计相关产业链景气度将持续提升。
　　重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向：
　　1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【中航重机】、【派克新材】、【航宇科技】、【迈信林】。
　　2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。
　　3）军工信息化：因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自2018年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入快速成长阶段。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】、【盛路通信】等。
　　4）无人化：“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展，随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升，无人机产业链将充分受益。在军用无人机方面，我们建议关注拥有先进无人机整机业务，以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司，对应标的为【中无人机】、【航天彩虹】、【航天电子】等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大，但用途广泛，未来发展空间巨大。我们建议

研究报告全文：2023年01月08日行业周报国防军工证券研究报告安信军工周观察美高超音速导弹完成实弹测试全国产Ku频段高通量机载卫通终端试飞成功投资评级领先大市-A本周核心观点维持评级1美国高超音速导弹完成实弹测试实用性受外界质疑据中国国首选股票目标价元评级防报1月3日报道美国空军于上月完成AGM-183A高超音速导弹实弹测试AGM-183A高超音速导弹由一架B-52H轰炸机携带升空在加利福尼亚海岸附近上空发射导弹完成规划的飞行任务后在目标区行业表现域引爆达到预期效果此次试射成功意味着美军迎来首款具备实国防军工沪深300战能力的高超音速武器测试结束后美媒宣称AGM-183A将成为34美军第一款达到作战状态的高超音速武器AGM-183A高超音速导弹2414又名空射快速响应武器ARRW是由美国空军主导研制的一款高4超音速助推滑翔式武器该导弹长约59米直径066米发射重-6-16量超过2吨导弹由载机携带并发射射程超过900千米飞行速度-26-36超过5马赫主要用于打击导弹阵地防空设施中大型建筑物等高2022-012022-052022-092023-01价值固定目标AGM-183A高超音速导弹的独特之处在于其采用战术资料来源Wind资讯助推滑翔器TBG弹头它由美国国防部高级研究计划局和美国空升幅1M3M12M相对收益-35-23-08军研究实验室联合研制外界对于AGM-183A高超音速导弹的实用性绝对收益-3223-182并不看好由于研制时间较晚AGM-183A高超音速导弹相比俄匕张宝涵分析师首高超音速导弹更具技术优势然而当前俄匕首高超音速导SAC执业证书编号S1450522030001弹已经投入实战而AGM-183A高超音速导弹初具打击能力何时列zhangbhessencecomcn相关报告装尚未可知近年来各国装备迭代速度加快面对持续紧张的国际局秣马厉兵稳中求进2023-01-04势与外部威胁十四五期间我国全军加快武器装备现代化建设2023军工投资机会展望相关需求持续释放军工产业链或将持续受益战略配置军工白马重视国产化无人化安信军工周观察解放军组2023-01-032全国产Ku频段高通量机载卫通终端试飞成功我国迈进自主可控织台海诸军兵种联合火力打空中互联网时代根据航天科技集团报道1月2日装有我国击演练航天科技集团全年首套完全国产自主Ku频段高通量机载卫通终端的高速空地互联飞机完成54次发射安信军工周观察国防部严2022-12-25试飞成功该架飞机加装的Ku频段高通量机载宽带卫通终端及改装正回应美2023财年国防授方案均由中国航天科技集团有限公司五院航天恒星等国内厂商自主研权法案中俄举行海上联合-2022军事演习发设计并由民航华东地区管理局进行适航审定这意味着具有完全安信军工周观察中国长征2022-12-19自主知识产权的卫星通信解决方案在中国民航客机上首次实现了高速火箭年发射次数首次迈上互联网接入开启了我国自主可控的空中互联网时代在践行民50大关沈飞全力推动年度目标实现航新基建战略的道路上迈出了关键的一步卫本次试飞中实测效安信军工周观察国防部回2022-12-12果达到最高下载200Mbps上传20Mbps的通信速率具有带宽大网应美对华军力评估及对台军速快高可靠等特点可为机上后舱乘客前舱各类飞行数据传输等售我国实现一箭十四星海上发射提供高速实时网络通信服务本次试飞成功是我国民航飞机改装设计卫星通信产品研制卫星运营等领域多个优势厂家通力合作的典范真正实现了机载卫星通信业务的端到端自主可控是我国机载卫星通信领域的重大里程碑我国当前高度重视航天领域建设工作卫星通信终端不断取得突破预计相关产业链景气度将持续提升本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报国防军工重点关注航空航天信息化无人化新材料等方向1航空装备无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间预计随着国防预算向武器装备尤其空军海军倾斜有望推动军机换装列装加速前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流促进产品生产交付我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气带动产业链业绩提升此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升建议关注中航沈飞中航西飞航发动力中航电子江航装备中航光电中航重机派克新材航宇科技迈信林2航天装备导弹行业驱动因素主要来自一是迭代期二是战略储备需求增加三是实战化训练带动导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域相关上市公司业绩增长较快关注导弹板块的整体性机会重点关注业绩弹性大导弹业务占比高的标的在北斗导航领域北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速在北斗导航产业链中北斗导航芯片北斗导航终端需求增速较高在卫星互联网领域中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军目前虽然国内卫星互联网还在发展初期但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向建议关注航天电器国博电子新雷能广东宏大盟升电子等3军工信息化因国产化进程军队现代化建设新型号更新速度加快等因素自2018年以来持续超越行业增长关注军工半导体上游电子元器件雷达及电子对抗通信导航遥感等方向部分公司业绩已率先进入快速成长阶段建议关注振华科技紫光国微鸿远电子智明达盛路通信等4无人化二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升无人机产业链将充分受益在军用无人机方面我们建议关注拥有先进无人机整机业务以及盈利能力强技术含量高的零部件上市公司对应标的为中无人机航天彩虹航天电子等民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大但用途广泛未来发展空间巨大我们建议关注未来有望研制出高水平细分市场规模大的民用警用无人机公司主要标的为观典防务纵横股份等5新材料建议重点关注高温合金钛合金及碳纤维复合材料方向军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平且型号认证的双多流水体制等使得供应商有限供给端竞争格局较好需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升国产替代等因素预计行业未来增长确定性较高需求上量后规模效应将不断显现带动单位成本不断下降因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润并具有向民用市场急需开拓的可能性长期成长性较好建议关注中简科技抚顺特钢钢研高纳西部超导中兵红箭光威复材等风险提示武器装备换装列装不及预期导弹新型号研制不及预期本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报国防军工内容目录1国防军工板块一周行情回顾411一周板块表现412一周个股表现42本周观点53重点公司估值64主要军工ETF份额和板块融资余额65投资主线66本周重要公告及行业新闻761本周重要公告762本周行业新闻8图表目录图1本周行业表现4表1本周行业及个股表现4表2军工ETF基金份额情况6表3融资买入额及融资余额情况6表4投资主线关注航空航天信息化无人化新材料等7表5本周公司公告7表6本周行业新闻8本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报国防军工1国防军工板块一周行情回顾11一周板块表现本周中证军工指数上涨205安信军工科创精选指数上涨636科创50指数上涨325上证综指上涨221沪深300上涨282从行业来看本周国防军工指数上升206在29个中信一级行业中排第20位图1本周行业表现76543210-1-2-3计建电通家汽机基轻有房食非医建钢传石电国银电消综纺煤交农商算材力信电车械础工色地品银药筑铁媒油力防行子费合织炭通林贸机设化制金产饮行石及军者金服运牧零备工造属料金化公工服融装输渔售及融用务新事能业源资料来源Wind安信证券研究中心12一周个股表现本周板块涨幅前五的个股是航锦科技1517北方导航125国光电气121广东宏大1202盛路通信1067跌幅前五的标的个股是新兴装备-1019菲利华-42紫光国微-381航天电器-358久立特材-27月初至今板块涨幅前五的个股是航锦科技1517北方导航125国光电气121广东宏大1202盛路通信1067月初至今板块跌幅前五的个股是新兴装备-1019菲利华-42紫光国微-381航天电器-358久立特材-27年初至今板块涨幅前五的标的个股是航锦科技1517北方导航125国光电气121广东宏大1202盛路通信1067跌幅前五的标的个股是新兴装备-1019菲利华-42紫光国微-381航天电器-358久立特材-27表1本周行业及个股表现涨幅前五跌幅前五本周涨幅月初至今涨幅年初至今涨幅本周跌幅月初至今跌幅年初至今跌幅航锦科技1517航锦科技1517航锦科技1517新兴装备-1019新兴装备-1019新兴装备-1019北方导航1250北方导航1250北方导航1250菲利华-420菲利华-420菲利华-420国光电气1210国光电气1210国光电气1210紫光国微-381紫光国微-381紫光国微-381广东宏大1202广东宏大1202广东宏大1202航天电器-358航天电器-358航天电器-358盛路通信1067盛路通信1067盛路通信1067久立特材-270久立特材-270久立特材-270资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报国防军工2本周观点1美国高超音速导弹完成实弹测试战略价值受外界质疑据中国国防报1月3日报道引用美国防务新闻网站报道美国空军于上月完成AGM-183A高超音速导弹实弹测试AGM-183A高超音速导弹由一架B-52H轰炸机携带升空在加利福尼亚海岸附近上空发射导弹完成规划的飞行任务后在目标区域引爆达到预期效果此次试射成功意味着美军迎来首款具备实战能力的高超音速武器据报道此次测试由驻爱德华兹空军基地的美国空军第412测试联队执行AGM-183A高超音速导弹采用实弹战斗部测试结束后美媒宣称AGM-183A将成为美军第一款达到作战状态的高超音速武器AGM-183A高超音速导弹又名空射快速响应武器ARRW是由美国空军主导研制的一款高超音速助推滑翔式武器该导弹长约59米直径066米发射重量超过2吨导弹由载机携带并发射射程超过900千米飞行速度超过5马赫主要用于打击导弹阵地防空设施中大型建筑物等高价值固定目标截至目前美军未公开AGM-183A高超音速导弹飞行速度据美媒称这款武器基于国防部高级研究计划局先前研制的试验飞行器设计最高时速达20马赫AGM-183A高超音速导弹的独特之处在于其采用战术助推滑翔器TBG弹头它由美国国防部高级研究计划局和美国空军研究实验室联合研制不同于弹道导弹和巡航导弹这款战术助推滑翔器弹头在临近空间飞行很难被探测和跟踪同时它采用助推-滑翔弹道且能侧向机动能够躲避反导系统拦截增大突防概率在去年5月进行的助推器测试结束后美国空军高调宣称AGM-183A高超音速导弹将改变战争游戏规则虽然AGM-183A高超音速导弹试射成功对于美国空军意义重大但外界对此看法不一外界普遍认为美国加快发展高超音速武器的做法严重损害国际安全外媒称美军为实现所谓全域全时全球作战目标不断推进高超音速武器与各种平台的兼容性试验开发新型作战样式已经引起许多国家效仿同时美军明确将高超音速武器与传统核武器结合提升战略威慑和打击能力进一步加速了地区和全球军备体系失衡另外外界对于AGM-183A高超音速导弹的实用性并不看好由于研制时间较晚AGM-183A高超音速导弹相比俄匕首高超音速导弹更具技术优势AGM-183A高超音速导弹采用头体可分离技术削弱了导弹的目标特性其弹头采用楔形体气动布局机动性强拦截难度大相比之下俄罗斯匕首高超音速导弹采用旋成体结构且头体不可分离目标特征更明显加上机动性较差容易被探测和拦截然而当前俄匕首高超音速导弹已经投入实战而AGM-183A高超音速导弹初具打击能力何时列装尚未可知未来即便该弹投入实战应用在抵消俄方高超音速技术优势方面意义不大近年来各国装备迭代速度加快面对持续紧张的国际局势与外部威胁十四五期间我国全军加快武器装备现代化建设相关需求持续释放军工产业链或将持续受益2全国产Ku频段高通量机载卫通终端试飞成功我国迈进自主可控空中互联网时代根据航天科技集团报道1月2日装有我国首套完全国产自主Ku频段高通量机载卫通终端的高速空地互联飞机试飞成功该架飞机加装的Ku频段高通量机载宽带卫通终端及改装方案均由中国航天科技集团有限公司五院航天恒星等国内厂商自主研发设计并由民航华东地区管理局进行适航审定这意味着具有完全自主知识产权的卫星通信解决方案在中国民航客机上首次实现了高速互联网接入开启了我国自主可控的空中互联网时代在践行民航新基建战略的道路上迈出了关键的一步本架飞机加装的卫星通信终端由航天科技集团五院所属航天恒星研制基于该公司多年来在高通量卫星通信系统领域深厚的技术积累实现了机载卫星通信产品的技术完全自主可控卫星资源由航天科技集团联合多方发起成立的亚太星通公司提供使用亚太6D高通量卫星进行保障亚太6D高通量卫星为我国完全自主设计制造确保了卫星通信链路的自主可控该卫星由航天科技集团五院抓总研制于2020年由航天科技集团一院抓总研制的长征三号乙运载火箭成功发射本次试飞中实测效果达到最高下载200Mbps上传20Mbps的通信速率具有带宽大网速快高可靠等特点可为机上后舱乘客前舱各类飞行数据传输等提供高速实时网络通信服务本次试飞成功是我国民航飞机改装设计卫星通信产品研制卫星运营等领域多个优势厂家通力合作的典范真正实现了机载卫星通信业务的端到端自主可控是我国机载卫星通信领域的重大里程碑我国当前高度重视航天领域建设工作卫星通信终端不断取得突破预计相关产业链景气度将持续提升本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报国防军工3重点公司估值多数标的估值已回归至合理范围且估值与业绩增速仍相匹配以2023年1月6日股价为基准军工板块安信军工股票池目前动态PE在64倍对应23年估值约为30倍其中主机厂权重较大估值相对较高基本在50倍以上剔除主机厂后板块估值约为28倍部分高景气公司市盈率甚至在25倍左右我们预计行业2022-2023年业绩都将有望在行业高景气度下实现20以上的增长当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理实现了估值与业绩增长相匹配其中主机厂标的受益十四五航空航天装备景气度上行长期空间有望打开享有高端装备制造估值国企零部件业绩复合增速预计将维持在20以上且仍然存在盈利能力提升和治理改善的预期业绩和估值有望双升新材料标的中以高温合金钛合金碳纤维复材标的为主受益武器装备放量单机用量提升以及国产化率提升三重驱动典型公司未来3年或维持30-40增长当前估值仍处于合理偏低位置未来成长性突出信息化标的具备一定TMT属性整体估值水平较高但细分方向较多且各有分化如元器件及红外芯片等方向业绩增长确定性强且部分公司预计2022年有望保持高增速并享有估值溢价民参军多采用分部估值或具备一定弹性空间4主要军工ETF份额和板块融资余额以军工ETF及融资融券资金为例的被动资金及杠杆资金配置军工较2021Q4出现下滑经过2022Q1波动后开始回升预计后续不排除有进一步增加的可能表2军工ETF基金份额情况基金份额基金份额基金份额基金规模证券代码证券简称交易日期2022-03-31交易日期2022-06-30交易日期2022-1-6单位亿元单位亿份单位亿份单位亿份512660OF国泰中证军工ETF106909840101569750512710SH富国军工龙头ETF5192538256706970512680OF广发中证军工ETF3291266726922917512670SH鹏华中证国防ETF3078208126783420512560SH军工ETF易方达6548739531000512810OF华宝中证军工ETF472317362384资料来源Wind安信证券研究中心表3融资买入额及融资余额情况亿元融资买入额融资余额融资余额占流通市值比板块202203312022063020221620220331202206302022162022033120220630202216军工板块12652141979407973943242771252223236CS国防军工12382601834435733955238471284239231SW国防军工14032879970496504516942958292249239全部A股652189642755101144039613747811336427215197196资料来源Wind安信证券研究中心5投资主线战略配置军工白马重视国产化无人化重点关注航空航天信息化无人化新材料等航空航天承载了装备放量信息化和新材料则是军工科技成长重心无人化是未来战争发展方向1航空装备无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间预计随着国防预算向武器装备尤其空军海军倾斜有望推动军机换装列装加速前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流促进产品生产交付我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气带动产业链业绩提升此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升建议关注中本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报国防军工航沈飞中航西飞航发动力中航电子江航装备中航光电中航重机派克新材航宇科技迈信林2航天装备导弹行业驱动因素主要来自一是迭代期二是战略储备需求增加三是实战化训练带动导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域相关上市公司业绩增长较快关注导弹板块的整体性机会重点关注业绩弹性大导弹业务占比高的标的在北斗导航领域北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速在北斗导航产业链中北斗导航芯片北斗导航终端需求增速较高在卫星互联网领域中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军目前虽然国内卫星互联网还在发展初期但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向建议关注航天电器国博电子新雷能广东宏大盟升电子等3军工信息化因国产化进程军队现代化建设新型号更新速度加快等因素自2018年以来持续超越行业增长关注军工半导体上游电子元器件雷达及电子对抗通信导航遥感等方向部分公司业绩已率先进入快速成长阶段建议关注振华科技紫光国微鸿远电子智明达盛路通信等4无人化二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升无人机产业链将充分受益在军用无人机方面我们建议关注拥有先进无人机整机业务以及盈利能力强技术含量高的零部件上市公司对应标的为中无人机航天彩虹航天电子等民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大但用途广泛未来发展空间巨大我们建议关注未来有望研制出高水平细分市场规模大的民用警用无人机公司主要标的为观典防务纵横股份等5新材料建议重点关注高温合金钛合金及碳纤维复合材料方向军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平且型号认证的双多流水体制等使得供应商有限供给端竞争格局较好需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升国产替代等因素预计行业未来增长确定性较高且需求上量后规模效应将不断显现带动单位成本不断下降因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润并具有向民用市场急需开拓的可能性长期成长性较好建议关注中简科技抚顺特钢钢研高纳西部超导中兵红箭光威复材等表4投资主线关注航空航天信息化无人化新材料等主要方向观点关注标的中航沈飞中航西飞航发动力十四五保持中高速增长2023有望在主机厂为主的股中航电子江航装备中航光电航空装备权激励促进下迎来新机会中航重机派克新材航宇科技迈信林导弹实战化训练及备战带来战略储备业绩弹性大军贸有望打开市场天花板带来新机会航天电器国博电子新雷能广航天装备卫星北斗终端设备订单有望快速释放卫星互联网有东宏大盟升电子望迎来新进展振华科技紫光国微鸿远电子信息化兼具军工与TMT属性业绩估值弹性大智明达盛路通信二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随中无人机航天彩虹航天电子无人化着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升观典防务纵横股份无人机产业链将充分受益技术密集型和资本密集型壁垒较高新机型等放量及中简科技抚顺特钢钢研高纳新材料占比提升使得规模效应突出成长性好西部超导中兵红箭光威复材资料来源安信证券研究中心整理6本周重要公告及行业新闻61本周重要公告表5本周公司公告日期公司公告红相股份全资子公司星波通信签订重大合同合同合计金额251亿元1月3日航天电器控股股东航天江南拟减持不超过45266万股占总股本100中航电子注销回购股份104154万股占总股本054本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报国防军工火炬电子注销回购股份5659万股占总股本0122020年限制性股票激励计划第二个归属期条件已成就本次符合归属条件的激励对象西菱动力人数152名限制性股票归属数量8649万股作废本次激励计划已授予尚未归属的3625万股限制性股票鑫科材料2021年股票期权与限制性股票激励计划股票期权第一个行权期累计行权64438万股拟向特定对象发行不超过5000万股股票募集资金不超过2046亿元发行价格三角防务3366元股久立特材拟设立全资子公司久立供应链公司注册资本1000万元中海达将控股子公司电子公司65股权以330005万元转让予电子公司股东龙泽辉公司减持计划期限已届满潘建辉及其一致行动人侯健减持2395万股占总股本天秦装备015王兆君减持1万股占总股本00064部分董事监事及高级管理人员拟减持不超过44783万股占总股本286航天长峰获得政府补助176036万元中密控股取得两项专利证书中复神鹰新建年产三万吨高性能碳纤维建设项目暨设立全资子公司中航机电注销回购股份2257万股占总股本058炼石航空控股股东张政减持20万股占总股本0031月4日减持时间届满股东国风投基金及其一致行动人国新投资未减持另外获得政府补助中国海防632161万元通达股份控股股东史万福先生拟减持不超过158586万股占总股本32022年度业绩预增公告归母净利润09125亿元同比183-292扣非净利润甘化科工083118亿元同比618921另外减持计划期限届满公司管理人员减持61万股占总股本00142紫光国微管理人减持9845万股占总股本1161月5日限制性股票激励计划首次授予第二个解除限售期解除限售股份数量为533万股占总钢研高纳股本001国泰集团控股子公司太格时代收到中标通知书合同金额45008万元广联航空减持计划减持的股份数量已过半股东华控宁波减持12355万股占总股本0582022年度业绩预增公告归母净利润225275亿元同比20606-22963扣非盛路通信净利润225亿元同比1885821072北方导航2020年股票期权激励计划部份股票期权注销完成注销股票期权37498万股1月6日股东许宝瑞2022年8月26日-2023年1月6日期间共减持63596万股占总股本上海沪工200另外减持时间已过半股东舒宏瑞减持8509万股占总股本027炼石航空控股股东张政减持20万股占总股本003资料来源公司公告安信证券研究中心62本周行业新闻表6本周行业新闻日期消息来源新闻内容凤凰网顿涅茨克一临时部署点遭海马斯袭击63名俄军阵亡1月3日新华网中国测控系统达到国际先进水平参考消息外媒泽连斯基称俄罗斯用无人机袭击打消耗战环球网阵风战斗机或将落户哥伦比亚1月4日凤凰网欧盟主席2023年将分批对乌援助180亿欧元新华网酒泉发射场实现全面更新换代新华网日本新战略文件抛弃专守防卫原则凤凰网舰载机起降超320架次辽宁舰跨年出航创下多项纪录1月5日环球网海军某机动岸导团开展实兵实装对海攻击演练参考消息网美媒埃及采购改进型奇努克直升机新华网日本政府拟今春讨论解除杀伤性武器出口禁令1月6日参考消息韩媒五角大楼称美韩将继续密切合作监控朝鲜环球网澳大利亚宣布将加速采购美制海马斯多管火箭炮系统资料来源互联网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报国防军工行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报国防军工免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10