核心观点
　　焦煤
　　本周，洗煤厂精煤产量企稳运行，蒙煤通车数再创新高，整体供应边际趋增；需求端，焦炭首轮调降后，焦企维持盈亏平衡状态，焦煤需求相对平稳。库存方面，本周独立焦化厂、钢厂焦化厂延续累库，下游冬储持续兑现。市场方面，本周焦煤期、现货价格均有所回落，截至6日，JM2305基差332（+100）元/吨。
　　盘面看，本周焦煤增仓下行，减仓上行，市场氛围难言乐观，均线重心有所下移。截至本周五，前5席位净空持仓1493手。
　　总得来说，供应利空和需求利多互相博弈，期价高位回调后，市场观望情绪增加，预计短期内将延续震荡运行，建议持续跟踪澳煤进口利润。
　　焦炭
　　本周焦炭延续供需双弱格局，且需求更弱，基本面依然偏差。库存方面，本周钢厂焦炭库存继续回升，不过随着春节临近，后续下游补库对价格的支撑作用会逐渐减弱。市场方面，本周焦炭期、现货价格均承压下行，截至6日，J2305基差473（-4)元/吨。
　　盘面看，焦炭本周增仓下行，减仓上行，均线重心下移，市场情绪偏悲观。截至本周五，前5席位净多持仓594手。
　　总得来说，近期煤焦市场多空因素扰动不断，成本端利空和需求端利多互相博弈，市场分歧加大，主力合约重心下移后开始宽幅震荡运行，操作上建议以逢高短空为主。
　　

研究报告全文：焦煤焦炭周报专业研究创造价值2023年1月6日焦煤焦炭周报地产强预期再现煤焦期价低位反弹核心观点焦煤宝城期货研究所本周洗煤厂精煤产量企稳运行蒙煤通车数再创新高整体供应边际趋增需求端焦炭首轮调降后焦企维持盈亏平衡状投资咨询团队态焦煤需求相对平稳库存方面本周独立焦化厂钢厂焦化厂延续累库下游冬储持续兑现市场方面本周焦煤期现货价格均有所回落截至6日JM2305基差332100元吨盘面看本周焦煤增仓下行减仓上行市场氛围难言乐观均线重心有所下移截至本周五前5席位净空持仓1493手总得来说供应利空和需求利多互相博弈期价高位回调后市场观望情绪增加预计短期内将延续震荡运行建议持续跟踪澳煤进口利润焦炭本周焦炭延续供需双弱格局且需求更弱基本面依然偏差库存方面本周钢厂焦炭库存继续回升不过随着春节临近后续下游补库对价格的支撑作用会逐渐减弱市场方面本周焦炭期现货价格均承压下行截至6日J2305基差473-4元吨盘面看焦炭本周增仓下行减仓上行均线重心下移市场情绪偏悲观截至本周五前5席位净多持仓594手总得来说近期煤焦市场多空因素扰动不断成本端利空和需求端利多互相博弈市场分歧加大主力合约重心下移后开始宽幅震荡运行操作上建议以逢高短空为主仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值111请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报正文目录1市场回顾411现货市场412期货市场42基本面分析621供应端622需求端723库存824焦企亏损缓和93结论10专业研究创造价值211请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图表目录图1焦炭现货价格走势4图2焦煤现货价格走势4图3焦炭现货价格走势5图4焦煤现货价格走势5图5焦炭01合约期现价差5图6焦炭05合约期现价差5图7焦煤01合约期现价差5图8焦煤05合约期现价差5图9230家独立焦化厂产能利用率6图10247家钢厂焦化厂产能利用率6图11230家独立焦化厂焦炭日产6图12247家钢厂焦化厂焦炭日产6图13全国110家洗煤厂开工率7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量7图15247家钢厂高炉产能利用率7图16247家钢厂日均铁水产量7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗8图18230家独立焦化厂焦炭库存8图19港口焦炭总库存8图20247家钢厂焦化厂焦炭库存8图21焦炭总库存8图22矿口焦煤库存9图23全样本独立焦化厂焦煤库存9图24港口焦煤库存9图25247家样本钢厂焦煤库存9图26焦化厂利润变化10表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅4专业研究创造价值311请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报1市场回顾11现货市场表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级28102910-3443610-221627103693010-664焦炭青岛港准一级26802750-2553650-26582800-4292900-759甘其毛都蒙煤19302000-3502900-33452200-12272200-1227焦煤京唐港澳洲产24902540-1973390-265524900002490000京唐港山西产273027300003350-1851245011432600500数据来源WIND宝城期货金融研究所图1焦炭现货价格走势图2焦煤现货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期货市场表2各品种主力合约周度涨跌幅活跃合约收盘价周涨跌周内最高周内最低周成交量周量差持仓量周仓差前5席位焦炭267800302685025610132017-32299325273770净多594焦煤18230-2231864017560234119-6293974214694净空1493数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值411请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图3焦炭期货价格走势图4焦煤期货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图5焦炭05合约期现价差图6焦炭09合约期现价差数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7焦煤05合约期现价差图8焦煤09合约期现价差数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值511请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报2基本面分析21供应端本周焦炭首轮降价落地焦企重回盈亏平衡状态焦炭产量高位企稳具体数据来看据Mysteel统计截至1月06日230家独立焦化厂产能利用率749环比上周增090同比增271焦炭日均产量562万吨环比增060万吨同比增350万吨247家钢厂焦化厂产能利用率859环比增020同比减181日均产量467万吨环比增010万吨同比增034万吨图9230家独立焦化厂产能利用率图10247家钢厂焦化厂产能利用率数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图11230家独立焦化厂焦炭日产图12247家钢厂焦化厂焦炭日产数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所本周煤矿主产区疫情影响趋缓洗煤厂精煤产量小幅回升叠加蒙煤通关车数再创年内新高焦煤供应边际改善具体数据来看截至1月06日110家洗煤厂开工率7559环比增097同比去年增313洗煤厂日均产量6296万吨环比增083万吨同比去年增177万吨洗煤厂原煤库存2743万吨环比减115万吨精煤库存18458万吨环比增1505万吨专业研究创造价值611请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图13全国110家洗煤厂开工率图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所22需求端焦炭需求方面本周钢厂亏损依然严重且终端需求尚无改善钢厂开工意愿依然低迷铁水产量低位下挫具体数据来看据Mysteel统计截至1月06日钢厂盈利率1991环比持平同比去年减6321247家钢铁企业高炉产能利用率7464环比上周减057同比去年增044高炉开工率8193环比上周减066同比增404日均铁水产量22072万吨环比减179万吨同比增1220万吨图15247家钢厂高炉产能利用率图16247家钢厂日均铁水产量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤需求端本周焦企维持微利状态焦炭产量企稳运行具体数据来看截至1月06日全样本独立焦化厂库存总量为1185万吨可用天数为134天对应焦煤日耗为8843万吨日耗环比增126万吨247家钢厂库存为8862万吨可用天数为143天折算日耗为6197万吨环比减016万吨合计日耗为15040万吨环比增110万吨专业研究创造价值711请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图17独立焦企和钢厂焦煤日耗数据来源MYSTEEL宝城期货金融研究所23库存本周钢厂焦化厂焦炭库存继续回升冬储预期持续兑现不过随着春节临近预计下游补库对现货价格的支撑作用将逐渐减弱具体数据来看根据Mysteel统计截至1月06日230家独立焦化厂焦炭库存472万吨环比上周减10万吨同比去年减359万吨全样本独立焦化厂库存785万吨环比减06万吨同比去年减332万吨247家钢厂库存6334万吨环比增273万吨同比去年减553万吨四大港口焦炭总库存1955万吨环比减201万吨同比去年减125万吨图18230家独立焦化厂焦炭库存图19港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图20247家钢厂焦化厂焦炭库存图21焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值811请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报本周独立焦化厂和钢厂焦化厂维持累库态势冬储预期继续兑现具体数据来看据Mysteel数据显示截至1月06日样本矿山焦煤库存26168万吨环比减695万吨同比去年增480万吨全样本独立焦化厂焦煤库存1185万吨环比增2560万吨同比减18407万吨港口库存合计1069万吨环比减760万吨同比减33710万吨247家钢厂库存8862万吨环比增2250万吨同比减12023万吨图22矿口焦煤库存图23全样本独立焦化厂焦煤库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图24港口焦煤库存图25247家样本钢厂焦煤库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所24焦企亏损缓和焦企利润方面根据Mysteel统计截至1月06日30家样本焦企吨焦盈利-14元吨环比减57元吨专业研究创造价值911请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图26焦化厂利润变化数据来源MYSTEELWIND宝城期货金融研究所3结论焦炭当前焦炭供需双弱且相较而言需求更弱整体基本面依然偏差近期澳煤禁令有放松预期成本端压力逐渐显现不过周五地产端再传利好市场氛围有所改善带动焦炭期价低位回升产业方面根据钢联统计截至1月6日当周焦化厂焦炭日均产量1134万吨环比增11万吨247家钢厂铁水日均产量22072万吨环比减179万吨库存方面本周钢厂焦炭库存继续回升冬储补库仍在兑现但鉴于今年春节偏早且钢厂并未摆脱亏损预计后续累库空间有限总得来说焦炭主力合约炒作预期为主产业影响不大考虑到地产改善仍需时间而澳煤进口有望在4月放松对焦炭不宜过度乐观预计短期内期价维持宽幅震荡运行焦煤彭博社报导澳煤4月起部分放开市场看空氛围再现驱动焦煤主力合约偏弱运行产业方面根据钢联统计截至1月6日全国110家洗煤厂日均精煤产量6296万吨环比增083万吨需求端焦化厂焦炭日产合计1134万吨环比增11万吨可见近期随着焦企利润好转焦煤需求边际改善总得来说近期疫情阵痛澳煤放开的利空预期不断冲击此前地产复苏的利多预期市场观望情绪增强焦煤主力合约震荡运行操作上可考虑逢高短空关注后续澳煤情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1011请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1111请务必阅读文末免责条款