今日豆类油脂市场走势出现明显分化，其中两粕盘中延续昨日的调整，豆粕、菜粕盘中调整幅度均超过1%，其中菜粕减仓1.3万手。形态上来看，豆粕期价下探20日均线支撑，菜粕跌破10日均线。油脂市场中豆油和棕榈油小幅红盘报收，棕榈油盘中增仓1.1万手。短期油脂走强，粕类进入调整，油粕强弱发生转换。
　　随着市场对拉尼娜减弱的预期带来天气炒作降温，同时需求忧虑也增加了美豆期价的动荡。国内油厂豆粕库存回升，在终端春节前备货结束，继续补库谨慎的背景下，油厂开工率开始出现下降，豆粕库存继续修复。下游市场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在，构成春节后豆粕价格的重要支撑。短期内库存累积的情况需要予以关注，这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱，高基差仍是期价的重要支撑，市场对高基差接受意愿下降，成交有所转淡，目前豆粕期价强势仍在，短期强势调整对待，多单继续持有，关注库存变化风险。
　　棕榈油市场，东南亚棕榈油减产预期下，出口降幅收窄，马棕库存拐点已经出现。此外，印尼棕榈油库存同样下降，印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模，印尼开始调整DMO比例以限制出口。马棕出口或将从中受益。国内棕榈油正处于供需最弱的时刻，市场开始交易边际改善的逻辑。令近期国内外棕榈油市场交易逻辑不尽相同，表现为行情的节奏上有所差异。国内棕榈油期价在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下表现偏强，在国内基本面尚未改善前反弹的可持续性可能较差，操作上短线为宜。

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年1月6日豆类油脂油粕强弱转换油脂偏强两粕调整豆类油脂核心观点今日豆类油脂市场走势出现明显分化其中两粕盘中延续昨日的调整豆粕菜粕盘中调整幅度均超过1其中菜粕减仓13万手形态上来看豆粕期价下探20日均线支撑菜粕跌破10日均线油脂市场中豆油和棕榈油小幅红盘报收棕榈油盘中增仓11万手短期油脂走强粕类进入调整油粕强弱发生转换随着市场对拉尼娜减弱的预期带来天气炒作降温同时需求忧虑也增加宝城期货研究所了美豆期价的动荡国内油厂豆粕库存回升在终端春节前备货结束继续补库谨慎的背景下油厂开工率开始出现下降豆粕库存继续修复下游市投资咨询团队场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在构成春节后豆粕价格的重要支撑短期内库存累积的情况需要予以关注这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱高基差仍是期价的重要支撑市场对高基差接受意愿下降成交有所转淡目前豆粕期价强势仍在短期强势调整对待多单继续持有关注库存变化风险棕榈油市场东南亚棕榈油减产预期下出口降幅收窄马棕库存拐点已经出现此外印尼棕榈油库存同样下降印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模印尼开始调整DMO比例以限制出口马棕出口或将从中受益国内棕榈油正处于供需最弱的时刻市场开始交易边际改善的逻辑令近期国内外棕榈油市场交易逻辑不尽相同表现为行情的节奏上有所差异国内棕榈油期价在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下表现偏强在国内基本面尚未改善前反弹的可持续性可能较差操作上短线为宜仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值16请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1美国干旱监测周报显示上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数显著下降截至2023年1月3日衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数DSCI为154一周前是165去年同期176干旱地区的人口达到8972万人上周为10397万人在美国中西部地区过去一周的广泛降水1到3英寸导致密西西比河中部和俄亥俄河谷的干旱评级普遍降低了一级最近较强的降水几乎消除了整个肯塔基州以及伊利诺伊州和密苏里州大部分地区的60天降水缺口不过印第安纳州和俄亥俄州部分地区的90天降水缺口依然高达4英寸以上普遍处于中度干旱在衣阿华州尽管12月份降水有所增加但是长期指标继续支持中度干旱评级明尼苏达州南部在美国东部时间1月3日上午7点后出现大量降水下周报告里可能降低该地区的干旱评级在美国平原地区过去一周的大量降水1-3英寸以及高于正常水平的积雪使得科罗拉多州西部的干旱得到改善有利的降水也导致科罗拉多州中北部和东北部的干旱状况改善美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为3050一周前为2595反常干燥D0的比例为2324一周前为2440中度干旱D1的比例为2002一周前为2143严重干旱D2的比例为1638一周前为1746极度干旱D3的比例为800一周前为842超级干旱D4的比例为185一周前为2342布宜诺斯艾利斯谷物交易所称截止到2022年12月30日的五周里阿根廷农户利用政府的大豆美元优惠汇率向压榨商和出口商出售了640万吨大豆价值316亿美元阿根廷政府从2022年11月28日到12月31日期间对大豆销售实施230比索兑1美元的特别汇率以鼓励农户销售大豆扩大出口创汇官方汇率为165比索左右阿根廷政府曾经在9月5日到30日期间实施过类似优惠汇率当时将大豆销售汇率定为200比索而当时官方汇率为140比索农户在第一轮优惠汇率生效期间卖出大约1390万吨大豆3巴西全国谷物出口商协会ANEC称根据货轮排队的情况2023年1月份巴西大豆出口量将达到1315万吨这要低于12月份的出口量1513万吨也低于2022年1月份的228万吨马托格罗索州的一些早期种植区已经开始收割202223年度的大豆但是往往在1月中旬才会加快强作为对比2022年初有更多陈豆可供出口2022年1至12月份巴西大豆出口量达到7780万吨低于2021年创纪录的8660万吨因为巴西南方地区的大豆产量下降4巴西全国谷物出口商协会ANEC称根据货轮排队的情况2023年1月份巴西大豆出口量将达到1315万吨这要低于12月份的出口量1513万吨也低于2022年1月份的228万吨马托格罗索州的一些早期种植区已经开始收割202223年度的大豆但是往往在1月中旬才会加快强作为对比2022年初有专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款豆类日报更多陈豆可供出口2022年1至12月份巴西大豆出口量达到7780万吨低于2021年创纪录的8660万吨因为巴西南方地区的大豆产量下降5乌克兰农业部第一副部长塔拉斯维索茨基说2023年乌克兰春播面积结构将发生一些变化油籽播种面积有望提高提高他表示油料作物油菜籽大豆和葵花籽的种植面积将会增加因为油籽价格上涨而物流成本下降农民可以从种植油籽中获得更多收入与此同时2023年乌克兰小麦产量将会减少但仍将达到国内需求的两倍维索茨基称目前的资金流动性存在使得田间备耕变得复杂6马来西亚棕榈油局MPOB将在1月10日发布12月份马来西亚棕榈油库存产量以及出口等数据分析师表示由于产量下滑马来西亚12月底的棕榈油库存可能缩减至四个月以来的最低水平根据9位贸易商和分析师的预估12月底马来西亚棕榈油库存估计为217万吨预测区间位于1966万吨到2340万吨如果预测成为现实将比11月底下降53创下8月以来最低调查显示12月份马来西亚棕榈油产量估计为163万吨预测区间从1513万吨到1800万吨比11月份降低3创下7月份以来的最低值这也将会是棕榈油产量连续第二个月下降因为热带风暴和洪水扰乱了收割工作分析师们估计12月份的棕榈油出口量预计为150万吨预测区间从1485万吨到1563环比下降1船运调查机构的数据显示马来西亚对中国的出口量下降7马来西亚棕榈油协会MPOA的数据显示12月1-31日马来西亚棕榈油产量估计为161万吨较11月份减少442其中马来西亚半岛的产量环比减少546东马来西亚的产量环比减少286沙巴的产量环比减少397沙捞越的产量环比提高0728船运调查机构ITS称马来西亚在2023年1月1日到5日期间出口棕榈油71100吨比2022年12月1-5日的出口量223757吨降低6822部分原因在于1月初新年放假2022年12月份马来西亚棕榈油出口量为1552637吨环比降低172现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等53600大豆均价53920豆粕张家港434600-20专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款豆类日报豆粕均价4647-44豆油张家港四级95600豆油均价9522-5棕油广东24度79600棕油均价80250菜油张家港进口四级12490-570菜油均价12453-588数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款