核心观点
　　动力煤
　　我国前期的煤炭保供工作取得良好成效，港口、电厂存煤充足，且今冬旺季采暖需求不及预期，使得煤价旺季下行，不过随着节假日临近，1月份煤矿停产放假情况增多，动力煤供应也有所收紧，市场博弈加剧，带动港口煤价企稳回升，至旺季末段或迎来阶段性反弹。本周，动力煤主力合约价格不变，港口报价企稳回升，基差整体维持贴水状态。截至到1月5日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低256元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至1月6日，动力煤多空主力席位清空持仓。
　　总得来说，动力煤整体呈现供需双弱格局，近期随着煤矿停产增多，供应收紧使得港口煤价止跌企稳，后续在冬季末端或迎来阶段性反弹。
　　

研究报告全文：动力煤周报专业研究创造价值2023年1月8日动力煤周报年底供需双弱港口煤价止跌企稳核心观点动力煤我国前期的煤炭保供工作取得良好成效港口电厂存煤充足且今冬旺季采暖需求不及预期使得煤价旺季下行不过随着节假日临近1月份煤矿停产放假情况增多动力煤供应也有所收紧市场博弈加剧带动港口煤价企稳回升至旺季末段或迎来阶段性反弹本周动宝城期货研究所力煤主力合约价格不变港口报价企稳回升基差整体维持贴水状态截至到1月5日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末投资咨询团队煤价格偏低256元吨盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位截至1月6日动力煤多空主力席位清空持仓总得来说动力煤整体呈现供需双弱格局近期随着煤矿停产增多供应收紧使得港口煤价止跌企稳后续在冬季末端或迎来阶段性反弹仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章基本面情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望6图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价4图3秦皇岛港动力煤现货价格4图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差5图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港报价企稳回升期货暂无成交近期由于国内南方大部分地区气温偏暖电厂煤炭日耗较往年偏低电煤去库速度也相对平缓而环渤海港口库存远高于去年同期水平使得动力煤港口报价自12月以来持续回落不过随着春节临近非国有煤矿陆续开始停产放假动力煤产量有所收紧港口煤价在落入限价区间后开始出现止跌回升的态势另外根据彭博社消息澳煤禁令最快或于4月迎来放松届时也将优先保障动力煤进口总得来说我国前期的煤炭保供工作取得良好成效港口电厂存煤充足且今冬旺季采暖需求不及预期使得煤价旺季下行不过随着节假日临近1月份煤矿停产放假情况增多动力煤供应也有所收紧市场博弈加剧带动港口煤价企稳回升至旺季末段或迎来阶段性反弹期货方面截止到1月6日郑煤主力合约报收于921元吨较上周五结算价持平图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章基本面情况供应方面1月4日从新疆维吾尔自治区发改委获悉在国家能源局核准新疆地区三个煤矿项目后又新增两个煤矿项目产能合计270万吨年五个项目涉及产能总计870万吨年一是阿艾矿区北山中部150万吨年煤矿总投资3366亿元二是哈密淖毛湖矿区英格玛二号煤矿一期工程300万吨年项目总投资3332亿元三是克布尔碱矿区墨龙150万吨年煤矿总投资1756亿元四是水溪沟矿区水溪沟150万吨年煤矿项目总投资1764亿元五是白杨河矿区骆驼包北120万吨年煤矿项目总投资1825亿元物流方面记者从国铁集团获悉2022年国家铁路完成货物发送量39亿吨同比增长47其中电煤149亿吨同比增长132023年国家铁路预计完专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报成货物发送量397亿吨同比增长18另外2022年西煤东运大通道瓦日铁路货运量达到103亿吨我国再增一条年运量过亿吨能源运输通道需求方面国际能源署预计2022年全球燃煤发电量同比增长18至10339万太瓦时创历史新高预计2022发电用煤需求同比增长24至5472亿吨报告预测从2022年至2025年全球电力需求年均增速为28绝对增长量为2496太瓦时预计中国的燃煤发电量将增长5印度将增长7东南亚将增长14与此同时美国将减少18欧盟将恢复下降趋势第3章市场数据跟踪2023年1月4日当期环渤海动力煤价格指数报收于734元吨环比上周持平本周电煤需求继续攀升但增幅较小整体日耗水平低于去年同期水平且中下游库存相对充足使得煤价支撑乏力不过随着春节临近1月份停产放假的煤矿增多供应收紧带动港口报价开始低位企稳港口价格方面截止到1月5日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收1177元吨较12月29日降11元吨5000大卡动力末煤平仓价1046元吨较12月29日增8元吨截止到1月6日全国煤炭交易中心综合价格指数791元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数813元吨物流方面本周航运运价环比下调截止到1月5日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于60330点较12月29日下调8346点BDI运价指数边际走低截止到1月5日波罗的海干散货指数报收于1146点较12月23日下调369点图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至本周收盘1月23015月23059月2209合约分别报收于921元吨----元吨----元吨截至1月06日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为12468611850010460093000元吨专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低264元吨图5环渤海动力煤指数资料来源wind宝城期货1月04日环渤海Q5500指数报收于734元吨环比减0元吨图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差资料来源wind宝城期货截至1月05日广州港Q5500印尼煤库提价为120764元吨比国内秦皇岛港动力煤报价高3064元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图7国际煤价资料来源wind宝城期货截至最新报价纽卡斯尔动力煤现货价为4063美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至1月06日秦皇岛港煤炭库存565万吨较上周同期环比增5万吨秦皇岛港锚地船舶数量为32艘第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价企稳回升期货暂无成交截止到1月6日郑煤主力合约报收于921元吨较上周五结算价持平总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到1月6日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格高位回落港口报价同样继续下挫基差整体维持贴水状态本周动力煤主力合约价格不变港口报价企稳回升基差整体维持贴水状态截至到1月5日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低256元吨近期动力煤呈现供需双弱格局供应方面随着春节到来非国有煤矿停产放假现象增多煤炭产量有所收紧需求方面今年南方地区气温偏暖沿海电厂煤耗虽不断攀升但较往年处于偏低水平需求端对煤价的支持乏力库存方面当前北方港口煤炭库存高位运行截至1月6日环渤海九港库存24163万吨较去年同期高出350万吨左右而沿海电厂煤炭可用天数也接近15天存煤相对充足另外据彭博社报导澳煤禁令也有松动预期若放开澳洲动力煤进口也会对国内市场产专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报生一定冲击总得来说动力煤整体呈现供需双弱格局近期随着煤矿停产增多供应收紧使得港口煤价止跌企稳后续在冬季末端或迎来阶段性反弹专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款