【行情复盘】
　　期货市场:今日PTA价格大幅下跌，TA05合约价格下跌168元/吨，跌幅3.07%，减仓3.70万手，收于5296元/吨。
　　现货市场：2023年1月5日，现货市场价格收跌138元/吨至5340元/吨，贸易商以及供应商出货为主，淡季明显，刚需零星，基差继续走弱，主港主流现货基差收至05+2元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）原油成本端：从整个供需基本面来看，欧盟官员表示欧盟停止了90%的俄罗斯石油进口，俄罗斯原油产量以及出口折价依然经受考验，尼日利亚近期原油产量大幅增加，需求方面，一月份预计美国天气转好，对取暖油需求预期大幅回落，使得油品需求旺季预期大打折扣，同时美联储继续释放鹰派言论，宏观经济衰退预期拖累下，原油价格重回下跌通道。
　　（2）PX方面：油价下跌，打压PX价格，但PX供需有所好转，提振价格表现。1月5日，PX价格收于947美元/吨CFR中国，上涨5美元/吨。
　　（3）从供应端来看：嘉兴石化220万吨重启暂未出料，逸盛其他装置负荷小幅调整，亚东负荷调整至8成，恒力石化220万吨恢复，嘉通能源250万吨装置负荷提升，1月4日，英力士2号装置110万吨产能如期重启，截至1月5日，PTA开工率66.6%，周度继续回升3%。
　　（4）从需求端来看，聚酯长丝、瓶片装置继续有新增检修，短纤局部产量微调，整体聚酯开工及产量继续低位盘整，截至1月5日，聚酯开工负荷66.8%，周度小幅上升0.8%。终端方面，江浙开工基本进入春节放假状态，终端开工继续下滑，加弹、织造、印染分别下降12%、11%、8%，江浙加弹综合开工下降至14%，江浙织机综合开工下降至14%，江浙印染综合开工下降至30%。企业节前备货意愿不强，年后织造订单预计依然较弱，可能拖累年后备货力度。
　　【套利策略】
　　随着时间延续，近月合约基差矛盾大幅缓解，后市基差策略观望。
　　【交易策略】
　　近期PTA工厂开工率继续回升，终端开工继续大幅下降，终端表现相对疲软，总的来看，聚酯终端需求负反馈下，PTA价格有走弱倾向，随着原油价格回落，PTA价格走出共振下跌行情，建议空单继续持有，波段行情参与。
　　风险关注：原油价格大幅上涨
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格大幅下跌TA05合约价格下跌168元吨跌幅307减仓370万手收于5296元吨现货市场2023年1月5日现货市场价格收跌138元吨至5340元吨贸易商以及供应商出货为主淡季明显刚需零星基差继续走弱主港主流现货基差收至052元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞1原油成本端从整个供需基本面来看欧盟官员表示欧盟停止了90的俄罗斯石油执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询进口俄罗斯原油产量以及出口折价依然经受考验尼日利亚近期原油产量大幅增加需求方面一月份预计美国天气转好对取暖油需求预期大幅回落使得油品需求旺季预期大打折扣联系方式chengxuefeifoundersccom同时美联储继续释放鹰派言论宏观经济衰退预期拖累下原油价格重回下跌通道成文时间2023年1月5日星期四2PX方面油价下跌打压PX价格但PX供需有所好转提振价格表现1月5日PX价格收于947美元吨CFR中国上涨5美元吨3从供应端来看嘉兴石化220万吨重启暂未出料逸盛其他装置负荷小幅调整亚东负荷调整至8成恒力石化220万吨恢复嘉通能源250万吨装置负荷提升1月4日英力士2号装置110万吨产能如期重启截至1月5日PTA开工率666周度继续回升34从需求端来看聚酯长丝瓶片装置继续有新增检修短纤局部产量微调整体聚酯开工及产量继续低位盘整截至1月5日聚酯开工负荷668周度小幅上升08终端方面江浙开工基本进入春节放假状态终端开工继续下滑加弹织造印染分别下降12118江浙加弹综合开工下降至14江浙织机综合开工下降至14江浙印染综合开工下降至30企业节前备货意愿不强年后织造订单预计依然较弱可能拖累年后备货力度套利策略随着时间延续近月合约基差矛盾大幅缓解后市基差策略观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信交易策略近期PTA工厂开工率继续回升终端开工继续大幅下降终端表现相对疲软总的来看聚酯终端需求负反馈下PTA价格有走弱倾向随着原油价格回落PTA价格走出共振下跌行情建议空单继续持有波段行情参与风险关注原油价格大幅上涨请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约538453045356-156-2860266829426-022TA05合约538052965342-168-30717565469079313594-370TA09合约539853205360-152-2784371171421966160单位1月5日1月4日涨跌单位1月5日1月4日涨跌PTA仓单数量张13688136880PTA有效预报张000PTA仓单总计张1368814294-606基差元吨6054601-05价差元吨14-41805-09价差元吨-18-8-10数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位1月5日涨跌涨跌幅品种单位1月5日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶7784-400-487WTI原油美元桶7284-371-662石脑油CFR日本美元吨665001625250石脑油FOB新加坡美元桶6588-277-403PXFOB韩国美元吨94000500053PXCFR中国美元吨94200-2500-265MEG外盘美元吨49000700145MEG内盘元吨4045003500087PTA外盘美元吨76000-1000-130PTA内盘元吨552000-2000-036聚酯切片元吨6500005000077瓶级切片元吨7100005000070涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨711667000000数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨PXFOB韩国PXCFR中国美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020020100图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202101202102202103202107202108202109202110202202202203202204202205202209202210202211202212202105202106202111202112202201202206202207202208202301202104图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200100001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量1000016000900014000800012000700060001000050008000400060003000400020002000100000建信期货冠通期货国富期货恒力期货东吴期货银河期货广州期货永安期货通惠期货中信期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比5232058761299033061173140811391815122911762422银河期货广州期货永安期货通惠期货中信期货其他建信期货冠通期货国富期货恒力期货东吴期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年1月5日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨29673751628116704-99241--看跌2878363816970963-131192--PTA期权58457389797187667-23043397006081数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年1月5日PTA期权合约总成交量为584573张较上一交易日89797张总持仓187667张较上一交易日-230433张期权成交量PCR为9700持仓量PCR为6081手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量80000040000070000035000060000030000050000025000040000020000030000015000020000010000010000050000002022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070807060605050404030302020101002021-012021-032021-052021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012021-072021-092022-112020-022021-022021-122022-042022-062022-082022-102022-122020-042020-062020-082020-102020-122021-042021-062021-082021-102022-022019-12图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页3期权策略近期PTA工厂开工率继续回升终端开工继续大幅下降终端表现相对疲软总的来看聚酯终端需求负反馈下PTA价格有走弱倾向随着原油价格回落PTA价格走出共振下跌行情建议前期买入TA305P5500看跌期权合约继续持有请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-1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