铜
　　昨日伦铜反弹，美国初请失业金人数降至三个月最低，美联储继续加息的预期增强，美股下跌。但是国内发布利好消息，中国央行及银保监会日前发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制：新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限，铜价企稳反弹。近几日现货支撑比较强，铜价跌了2000个点以后，下游集中补库，沪铜打成了back结构。海外冶炼厂干扰很多，昨日lme铜库存下降800吨。价格端来看，国内出台利好政策，市场情绪有所缓解，铜现货支撑强，预计铜价会呈现企稳反弹趋势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2023年1月6日星期五有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜反弹美国初请失业金人数降至三个月最低美联储继续加息的预期增强投资咨询从业证号美股下跌但是国内发布利好消息中国央行及银保监会日前发布通知决定建立首Z0014913套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均021-65789219下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限铜价企稳wangyingyingqh1chinas反弹近几日现货支撑比较强铜价跌了2000个点以后下游集中补库沪铜打成了tockcomcnback结构海外冶炼厂干扰很多昨日lme铜库存下降800吨价格端来看国内出台利好政策市场情绪有所缓解铜现货支撑强预计铜价会呈现企稳反弹趋势以研究员陈婧上观点仅供参考不作为入市依据期货从业证号F03107034铝投资咨询从业证号昨夜沪铝2302合约高开低走较昨日结算价涨15元至17815元吨昨日内盘午后收Z0018401盘后外盘价格大涨叠加国内地产政策略有利多因素促使沪铝高开但随后美国公布010-68569793的最新就业数据显示非常强劲对美联储鹰派的担忧起美元指数大幅上行内外盘chenjingqh1chinastock铝价再度共振回落基本面方面目前需求依旧疲软尚未看到现货市场有投机抄底补comcn库的迹象供应方面贵州地区进一步减产但是目前据悉此前的第二轮减产尚未完成落实减产的效果可能会不及预期如果三批全部落实那么减产规模近百万吨贵州电解铝开工率降至三成左右社会库存方面维持增势铝锭增21万吨单周累库8万吨交易策略方面内盘铝目前处于空头趋势因为利多因素带来的反弹是逢高沽空的绝佳机会尤其是目前基本面尚未有明显好转的时候但是前期急跌幅度较大也需要谨慎短期内有调整的可能性以上观点仅供参考不作为入市依据锌昨夜沪锌开盘冲高后随后震荡回落ZN2302合约涨75元至23190元吨宏观方面14银河有色有色研发报告美国2022年12月ADP就业人数增235万人远超预期的增15万人前值增127万人基本面方面钢联周四统计的库存数据显示环比周一增加了044万吨至524万吨海外方面俄乌局势有反复能源价格仍然有不确定性现货成交方面年底大部分地区陷入冷清偶尔个别地区有所补库交易策略方面价格连续下跌后投机补库的氛围略有起色需要警惕有反弹的可能性大格局上仍然以逢高沽空为主以上观点仅供参考不作为入市依据铅昨夜沪铅主力合约整体高开低走随后呈现震荡偏弱的操作节奏沪铅2302合约跌40元至15650元吨宏观方面美国初请失业金人数降至三个月最低ADP就业人数超预期增加美联储继续加息的预期增强开盘后美元大幅反弹国内发布利好消息中国央行及银保监会日前发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制现货成交方面原生铅持货商及冶炼厂节前为求出货散单报价贴水扩大但下游对后市普遍有看跌情绪早间入市接货情绪差再生铅市场价格跟跌25-75元吨下游入市询价积极性未有改善再生交投清淡氛围难有起色午间成交平平铅锭库存相对低水位给予铅价支撑且下游节前补库基本完成炼企多存在累库现象废旧电瓶节前两周部分企业选择高价订货废电瓶回收商方面年前多选择现金出货为主预计废电瓶价格走势偏稳交易策略方面国内消费明显走弱部分冶炼厂计划交仓套利操作继续维持以日内逢高沽空为主以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢青山电积镍顺利出产的消息仍在发酵夜盘伦镍收于27995美元吨NI2302收于211170元吨自高点跌去10左右宏观方面美国ADP就业人数远超预期支持美联储继续鹰派美元指数反弹至105上方关注今晚非农就业数据对市场的影响镍的下游不锈钢和硫酸镍减产持续将近2个月消费下降拖累二级镍价格接连走软1月不锈钢检修减产40万吨硫酸镍因前驱体减产抛售原料进一步下行二级镍预计环比继续下行但纯镍累库一直较为缓慢其中部分库存因为进口亏损在保税库累积造成国内结构性短缺现货升水偏高甚至虚高纯镍和硫酸镍之间走势分化严重盐厂转产电积镍挤出电解镍的消费纯镍累库将开始加速并最终实现原生镍全面过剩多头资金撤离氛围转空若形成空头趋势隐性库存可能进一步流出12月挤仓之前的目标24银河有色有色研发报告位已经达到关注这个位置是否有支撑破位后下一个目标是11月挤仓之前的目标位18-19万单边建议逢高沽空不锈钢夜盘微跌SS2302夜盘收于16640元吨宏观上各经济指标疲软但美国就业数据超预期油价大跌美联储暂时没必要放鸽需求端疫情复工复产叠加新年伊始现货有短暂备货窗口但下周现货成交会因放假开始逐渐冷清真实需求要等节后特别是两会之后确认目前原料端报价坚挺钢厂亏损同时集中检修不锈钢下方有一定支撑但有传言称江苏大型钢厂节前可能复产同时镍价下跌氛围偏空下周备货结束之后价格会再度承压预计节前宽幅震荡以上观点仅供参考不做为入市依据锡昨日沪锡价格下跌美国初请失业金人数降至三个月最低美联储继续加息的预期增强美股下跌但是国内发布利好消息中国央行及银保监会日前发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限沪铜沪铝等企稳反弹但是沪镍沪锡继续下跌有色金属走势分化沪锡现货支撑比较弱最近疫情的影响仍在持续加上今年春节比较早所以订单较为疲弱不光电子等传统行业消费走弱新能源汽车光伏等消费也显出疲态新能源汽车今年补贴退坡去年底抢购潮过后今年一季度需求走弱光伏组件企业不断降低自身开工率对原料采购积极性明显减弱最近沪锡库存有所回升随着春节的临近锡市场进入季节性垒库状态沪锡价格以偏空思路对待以上观点仅供参考不作为入市依据34银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779944