现货信息：今日全国各地生猪价格继续维持小幅震荡。其中东北地区14.3-14.55元/公斤，下跌0.1-0.23元/公斤；华北地区14.65-15.5元/公斤，整体涨跌互现；华东地区15.2元/公斤，上涨0.05-0.63元/公斤；华南14.5-14.8元/公斤，下跌0.8元/公斤；西南地区13.1-14.3元/公斤，下跌0.6-0.8元/公斤。节前一周生猪价格的快速上涨引发养殖户出栏意愿的明显增加，据市场草根调研信息来看，整体大猪、成猪供应量仍然较大，产能或高于此前预期，这就导致近期猪价重新开始陷入回落。虽然当前猪价多少市场仍然未能有效得知，但从整体情绪来看，供应量偏大仍然是市场主要基调，产业链各环节对猪价预期均整体比较悲观，近期部分渠道信息传闻将防止猪价出现大幅波动稳定产能，而猪价本身受政策方面影响较大，这或在一定程度上导致猪价整体波动存在较多不确定因素，但在当前的高供应以及弱需求背景下，预计猪价将继续以骗弱震荡为主，年末的偏弱消费对于节前备货拉动或提振有限。
　　盘面继续以近弱远强为主，但单边整体呈现小幅反弹态势，近期消息的发布也导致市场对猪价看多积极性有所增加，预计短期可能会有所反弹。不过整体来看，我们认为在现货悲观预期下，市场博弈逻辑仍然比较确定，年后市场存在较大的不确定性，这一方面因为消费恢复力度未知，另一方面养殖户在年前出栏压力仍然还有待验证。但纯交易策略来看，可结合市场情绪，以短线反弹布局参与。
　　策略：
　　单边：05合约轻仓布局反弹，关注18500一线处的压力；
　　套利：观望
　　期权：买LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2023年1月5日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品现货价格期货价格今日昨日变化今日昨日变化河南15151495020LH011449513995500山东15501525025LH031589015720170安徽15201490030LH051758017360220江苏15201515005LH071746517360105湖北14251425000LH091746517475-10四川143149-060LH11174601745010母猪仔猪价格合约价差本周上周变化今日昨日变化负责人蒋洪艳仔猪价格652690-38母猪价格17711792-21LH11-129653455-490021-65789251现货养殖利润-443-66752245LH1-313951725-330自繁自养联络对接贾瑞林现货养殖利润-17597-215623965LH1-5-3085-3365280021-65789256外购仔猪油脂研究陈界正屠宰端昨日今日变化粕猪研究陈界正屠宰量头192894193400506棉禽研究刘倩楠现货信息今日全国各地生猪价格继续维持小幅震荡其中东北地区143-1455航运期货蒋洪艳元公斤下跌01-023元公斤华北地区1465-155元公斤整体涨跌互现华东玉米鸡肉蒋洪艳地区152元公斤上涨005-063元公斤华南145-148元公斤下跌08元公斤西南地区131-143元公斤下跌06-08元公斤节前一周生猪价格的快速上涨引发本报告主笔陈界正养殖户出栏意愿的明显增加据市场草根调研信息来看整体大猪成猪供应量仍然期货从业证号较大产能或高于此前预期这就导致近期猪价重新开始陷入回落虽然当前猪价多F3045719少市场仍然未能有效得知但从整体情绪来看供应量偏大仍然是市场主要基调产投资者咨询从业证号业链各环节对猪价预期均整体比较悲观近期部分渠道信息传闻将防止猪价出现大幅Z0015458波动稳定产能而猪价本身受政策方面影响较大这或在一定程度上导致猪价整体波021-60329673动存在较多不确定因素但在当前的高供应以及弱需求背景下预计猪价将继续以骗chenjiezhengqhchinastockc弱震荡为主年末的偏弱消费对于节前备货拉动或提振有限omcn14农产品事业部农产品研发报告盘面继续以近弱远强为主但单边整体呈现小幅反弹态势近期消息的发布也导致市场对猪价看多积极性有所增加预计短期可能会有所反弹不过整体来看我们认为在现货悲观预期下市场博弈逻辑仍然比较确定年后市场存在较大的不确定性这一方面因为消费恢复力度未知另一方面养殖户在年前出栏压力仍然还有待验证但纯交易策略来看可结合市场情绪以短线反弹布局参与策略单边05合约轻仓布局反弹关注18500一线处的压力套利观望期权买LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差以上观点仅供参考不作为入市依据图1河南地区猪价单位元公斤图2现货-01基差单位元吨期现货价格走势现货-01310000000600015000290000000400027000000010000250000000200023000000005000210000000-200001900000002021170000000-4000-50002022150000000-6000-10000010401240215030703260418051105310620070907290818090709281025111412031224现货-01LH01MDCE现货价数据来源银河期货博亚和讯24农产品事业部农产品研发报告图3自繁自养利润单位元头图4出售仔猪毛利单位元头35003000300025002013201325002000201415002014200020151000201515002016500201610002017020175002018-5002018020192019-1000-50020202020-1500-100020212021-2000147101316192225283134374043464952135791113151719212325272931333537394143454749515320222022数据来源银河期货博亚和讯34农产品事业部农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司农产品事业部北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944