策略摘要
　　单边：观望。港口需求一直维持低位，国内煤头久泰供应下降，1月累库速率有所缩窄，但仍是累库预期。后续关注伊朗限气装船减少导致的2月到港下滑速率。宏观氛围偏强，但产业周期仍是累库，估值逐步偏高。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差徘徊在05+30。国内方面，市场传闻久泰甲醇装置12月底至1月底检修，关注兑现情况。卓创港口库存总量在78.5万吨，较上周增加12.05万吨，江苏库存总量在41.6（9.35）万吨，浙江库存总量是19.9（0.2）万吨，港口库存压力再度回升。
　　外盘，伊朗季节性限气检修持续，预计影响2月到港下滑。但短期到港仍有压力，目前预期1月进口到港仍在100万吨以上。
　　港口方面，外购MTO装置维持低负荷，港口需求维持低位。南京诚志一期、盛虹斯尔邦持续停车检修；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，近日有计划准备重启；兴兴MTO下周有重启可能，重新提振甲醇需求，具体重启进度待跟踪。
　　策略
　　单边：观望。西南气头季节性限气检修，且国外伊朗季节性限气检修，外盘开工有所回落，中期供应收缩。然而港口MTO开工低而拖累甲醇需求，甲醇持续累库预期。宏观氛围交易需求恢复预期，产业仍偏累库预期，暂观望。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-1-6港口库存重回累库部分MTO装置预期恢复研究院能源化工组策略摘要研究员单边观望港口需求一直维持低位国内煤头久泰供应下降1月累库速率有所缩窄潘翔但仍是累库预期后续关注伊朗限气装船减少导致的2月到港下滑速率宏观氛围偏0755-82767160强但产业周期仍是累库估值逐步偏高panxianghtfccom从业资格号F3023104核心观点投资咨询号Z0013188市场分析梁宗泰020-83901031甲醇太仓现货基差徘徊在0530国内方面市场传闻久泰甲醇装置12月底至1月底liangzongtaihtfccom检修关注兑现情况卓创港口库存总量在785万吨较上周增加1205万吨江苏从业资格号F3056198库存总量在416935万吨浙江库存总量是19902万吨港口库存压力再度投资咨询号Z0015616回升陈莉外盘伊朗季节性限气检修持续预计影响2月到港下滑但短期到港仍有压力目020-83901030前预期1月进口到港仍在100万吨以上clhtfccom港口方面外购MTO装置维持低负荷港口需求维持低位南京诚志一期盛虹斯尔从业资格号F0233775邦持续停车检修山东鲁西甲醇30万吨年烯烃装置于11月11日停车近日有计划投资咨询号Z0000421准备重启兴兴MTO下周有重启可能重新提振甲醇需求具体重启进度待跟踪康远宁0755-23991175策略kangyuanninghtfccom单边观望西南气头季节性限气检修且国外伊朗季节性限气检修外盘开工有所从业资格号F3049404回落中期供应收缩然而港口MTO开工低而拖累甲醇需求甲醇持续累库预期宏投资咨询号Z0015842观氛围交易需求恢复预期产业仍偏累库预期暂观望联系人风险裴紫叶15801022486原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动peiziyehtfccom从业资格号F03100446投资咨询业务资格证监许可20111289号请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨202316目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨202316甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动202315202314MA01合约-3325652598MA05合约-826302638MA09合约-526302635太仓-826602668太仓基差元吨03030CFR中国美元吨0283283华东进口利润元吨不含加点-5312317鲁南基差元吨87062河北基差元吨85547内蒙基差元吨-223052河南基差元吨8-5-13广东基差元吨-2-30-28内蒙北线-3020602090内蒙南线14020401900陕北1020502040陕西关中021302130河北024252425山西-4022152255河南024252425鲁南025002500东营024152415浙江-1027352745川渝024802480广东-1026002610福建1526652650常州-3526702705华东PP元吨-5576757730华东乙二醇元吨-1039753985华东甲醇制PP毛利元吨-26-1257-1231华东甲醇制EG毛利元吨8-2308-2315华东MTO利润PPEG型29吨甲醇-9-2356-2347山东甲醛元吨1511401125山东甲醛利润元吨15-135-150甲醇仓单万吨002525甲醇沿海仓单万吨002525甲醇内地仓单万吨000000资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨202316甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨202316图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨202316图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨202316图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨202316图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨202316免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom