钢材：需求端持续弱化，现货承压运行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡运行收于4017元/吨，环比下跌0.69%。热卷2305合约震荡运行收于4073元/吨，环比下跌0.37%。现货方面：昨日上海地区价格较前日下跌20-40，中天4000、永钢4080、二三线3970-4020，商家反馈成交还行，价格偏弱。昨日公布五大材产销存数据：产量销售均环比下降，社库厂库双双增加，只有螺纹厂库出现下降，全国建材成交8.35万吨。
　　整体来看，现货成交情况不理想，钢厂因临近放假和成材利润原因减产明显，供需双弱的情况在春节前不会改变，社库厂库双双增加，市场受到悲观情绪影响是造成期货端涨势受阻的原因。但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺激，建材需求不会一直萎靡，可对远期的供需给予乐观的态度。短期随着春节的临近，产销及补库节奏均有进一步放缓的趋势，补库程度弱于往年，预计钢材价格维持高位震荡趋势。
　　策略：
　　单边：高位震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：疫情发展情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-01-06需求端持续弱化现货承压运行研究院黑色建材组钢材需求端持续弱化现货承压运行研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡运行收于4017元吨环比下跌069热卷2305合约震荡运wangyingwuhtfccom行收于4073元吨环比下跌037现货方面昨日上海地区价格较前日下跌20-40从业资格号F3054463中天4000永钢4080二三线3970-4020商家反馈成交还行价格偏弱昨日公布投资咨询号Z0017855五大材产销存数据产量销售均环比下降社库厂库双双增加只有螺纹厂库出现下王海涛降全国建材成交835万吨wanghaitaohtfccom整体来看现货成交情况不理想钢厂因临近放假和成材利润原因减产明显供需双从业资格号F3057899弱的情况在春节前不会改变社库厂库双双增加市场受到悲观情绪影响是造成期货投资咨询号Z0016256端涨势受阻的原因但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺激建材需求不会一邝志鹏直萎靡可对远期的供需给予乐观的态度短期随着春节的临近产销及补库节奏均kuangzhipenghtfccom有进一步放缓的趋势补库程度弱于往年预计钢材价格维持高位震荡趋势从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171策略联系人单边高位震荡余彩云跨期无yucaiyunhtfccom跨品种无从业资格号F03096767刘国梁期现无liuguolianghtfccom期权无从业资格号F03108558关注及风险点疫情发展情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿成交增加铁矿弱势震荡逻辑和观点昨日铁矿主力合约2305整体横盘运行略微走弱收于840跌幅123Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存29617万吨环比上期增28901万吨烧结粉总日耗10545万吨降071万吨昨日全国主港铁矿累计成交137万吨环比上涨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-01-0686本周平均每日成交1316万吨环比上涨358远期现货累计成交655万吨7笔环比上涨236钢厂铁矿库存短期稍有增加在大环境转好后尤其国内防疫政策的改变对于消费崩塌的悲观预期有所修正由于前期累计的悲观氛围产业链低库存矛盾开始显现当前煤焦端价格有所下滑矿端价格高企整体钢厂利润改善不理想恰逢淡季高炉产量尚未有起色同时预期的改善使得产业链寻找合适的补库时机提升库存至正常水平春节前若钢厂看好新年需求复苏进行力度较大补库铁矿或许短期还将保持强势在产业链整体库存抬升之前铁矿呈现易涨难跌态势策略单边震荡偏强跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦冬储临近尾声原料价格继续承压逻辑和观点焦炭方面经历盘面连续几日下挫昨日焦炭2305合约止跌收于2605元吨涨幅039现货方面港口现货准一级焦参考成交价格2680-2720元吨与前一日几乎持平港口现货偏弱运行随着原料煤价格下跌焦企开工微增钢材冬储也随假期临近接近尾声厂内出现不同程度的累库钢厂补库需求不高对焦炭维持刚需采购为主综合来看近期焦炭供需格局转向宽松加上盘面连续跌价市场看跌情绪较浓预计短期内焦炭维持震荡偏弱走势焦煤方面昨日焦煤2305合约跟随焦炭微涨收于1791元吨涨幅017现货方面各地煤矿报价与前一日持平部分稍有调整趋稳为主长冶地区炼焦煤下调220元至出厂价2445元吨随钢焦厂冬储临近结束加上近期的焦炭提降落地对原料煤的采购有所减弱蒙煤方面甘其毛都口岸通关量大幅下滑昨日通关仅660车口岸市场交投氛围转淡蒙5价格继续下跌整体来看预计短期内焦煤维持震荡偏弱走请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-01-06势焦炭方面震荡偏弱焦煤方面震荡偏弱跨品种无期现无期权无关注及风险点安全生产焦化利润煤炭进口和经济会议等动力煤运价继续下跌需求持续性不强逻辑和观点期现货方面产地方面检修和放假煤矿陆续增加下游春节前补库需求增加陕西地区煤矿价格小幅上涨10-20吨鄂尔多斯区域表现僵持整体煤价弱势维稳港口方面由于日耗不及预期终端采购积极性依然偏弱港口库存偏高北港5500大卡报价在1190-1220元吨进口煤方面近期陆续有澳煤放开的消息目前看澳煤放开的可能性较大运价方面截止到1月4日海运煤炭运价指数OCFI报于65743较上一日下跌14个点跌幅为217本周海运煤炭运价指数连续下跌已跌至历史低位需求与逻辑产地煤供应缩减煤价弱势维稳港口库存持续累积市场价格持续下降终端电厂日耗增长空间不大库存相对偏高后续需求持续性不强非电终端错峰生产市场煤采购不多当前供需双弱格局整体煤价维持偏弱运行期货上由于流动性不足因此我们建议继续中性观望策略单边中性观望期权无关注及风险点疫情持续影响政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-01-06玻璃纯碱终端成交持稳玻碱小幅波动逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305窄幅震荡收于1669元吨上涨10元吨涨幅060现货方面昨日全国浮法玻璃均价1596元吨浮法产业开工率7855环比持平无新增产线冷修据昨日隆众数据玻璃厂库总库存63789万重箱环比减少255沙河市场产销尚可华南地区产销稳定整体来看玻璃产销受政府连续释放利好政策影响成交表现尚可但受春节临近和疫情影响市场心态谨慎短期玻璃需求难有明显改善更利好远端需求且玻璃高库存仍压制玻璃价格弹性预计玻璃价格或将维持低位震荡走势后续紧密跟踪房地产及国内经济恢复情况纯碱方面昨日纯碱主力合约2305窄幅震荡收于2777元吨上涨9元吨涨幅033现货方面昨日国内纯碱市场表现尚可整体开工率9229据昨日隆众数据本周纯碱产量为6167万吨环比增加055万吨纯碱厂家总库存2959万吨环比较少338万吨本周新增1条光伏玻璃产线点火整体来看纯碱产销尚可整体开工率仍处于相对高位光伏玻璃投产和纯碱高出口使纯碱需求有一定的强支撑现货维持偏强走势纯碱各环节库存均处于绝对低位在防控政策调整和地产利好带动玻璃远端预期的情况下仍看好2023年上半年纯碱价格建议逢低做多2305合约策略玻璃方面中性纯碱方面谨慎看涨2305合约跨品种多纯碱2305空玻璃2305跨期多纯碱2305空纯碱2309价差300左右择机入场关注及风险点国内疫情发展及管控措施变化房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线冷修宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-01-06商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约1月5日1月4日12月28日12月5日1月5日1月4日12月28日12月5日螺纹钢热轧卷板上海现货4110412040603820上海现货4110413041103970北京现货3960397039403750天津现货4030403040303920广州现货4420442043804180广州现货4120411041004030RB01合约4059405740433768HC01合约4092410541023940RB05合约4017402740503804HC05合约4073408040773914RB10合约3968399940323773HC10合约4018403140353865RB0151631752HC011825830基差上海RB0593931016基差上海HC0537503356RB101421212847HC10929975105基差北京RB01-93-1372基差天津HC0128151870RB01-RB054230-7-36HC01-HC0519252526RB05-RB1049281831HC05-HC1055494249唐山普方坯价格3730373037603630长流程华北-108-108-111-112张家港6-8mm废钢2760276027102550即期利润华东-201-201-190-205唐山生铁即时成本2897289729012803江苏生铁即时成本3057305730362931全国废钢到货万吨3535352535203503近月-55-110-118-169长流程全国建材成交万吨83592910091441远月1016-8-119盘面利润长流程华北-73-73-112-217超远月334129-68即期利润华东-133-133-158-266现货447446451458近月-23-89-104-262卷矿比01合约488478489495长流程远月142427-16210合约491489498514盘面利润超远月386482-99现货153154148146短流程华东-172-163-161-207卷焦比01合约146142137138即期利润华南-132-131-105-20910合约160162156149现货447445446441现货01050150螺矿比01合约484473482430卷螺差01合约33485917210合约48548549852110合约5032392现货153154146140焦炭焦煤螺焦比01合约145156151435日照港2680268027802720焦炭现货价格10合约158161156456唐山到厂价2800280029002700准一级铁矿石吕梁出厂价2560256026602460PB粉836842829789J01合约2800290029912857日青京曹四港最超特粉693699675655J05合约2605258426872733低价卡粉930935920885J09合约2505249125902590普氏62美金指数-117001147510960J01112122998基差日照港现I01合约839858839796J05307328332222货I05合约840847836780J09407421429365I09合约818825810753J01-J05195316304124I0157455049J05-J091019397143基差I0556565365中硫煤2350235023502250PB粉焦煤现货价格I0979787992沙河驿蒙52215234023552320主焦I0158453859港口提澳煤2490254025402520基差I0557574175澳洲中挥发硬焦CFR中国280280280266超特粉I09797967102JM01合约2518251024712223I01-9098110JM05合约1791177018851815基差I05-101102126JM09合约1712169717981720普氏指数I09-123127153JM01-303-170-11697期现价差关注品种主力合巴粗JM054245704705053333308沙河驿蒙5约基差IOC6JM09503643557600I01-I05-112416期现价差港口澳煤JM01-283069297港提I05-I0923222627期现价差澳洲中挥JM01-237-223-166-10发硬焦现货292290305314JM01-JM05727740586408焦矿比01合约334338356359JM05-JM097973879505合约310305322351现货114114118121主港铁矿成交万吨12313787107焦炭焦煤比01合约111146143151中间价美元兑人民币6892669131696817038405合约140141137143铁矿进口即期利润--21-20-30蒙煤通关量-660882719黑色商品日报丨2023-01-06玻璃纯碱沙河安全1635163515961592FG017728688玻璃现货石家庄玉晶1630159015301490基差FG05-39-72-126-21FG01合约1553156215241402FG09-77-114-186-75FG05合约1669166216561511FG01-FG05-116-100-132-109FG09合约1707170417161565FG05-FG09-38-42-60-54华北重碱低端2850285028002800SA01-212-176-14118纯碱现货沙河重碱低端2800280027202680基差SA052327-11161SA01合约3012297628612662SA09420409343498SA05合约2777277327312519SA01-SA05235203130143SA09合约2380239123772182SA05-SA09397382354337数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-06图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-06图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-06图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-06图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-06免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom