策略摘要
　　谨慎观望。原油价格下跌降低价格中枢，加之年前开工率降低，提负可能性减弱，TA开工处于低位，供需不旺库存仍然低位，预期二月以后有改善可能；PX检修虽有增加，但新增产能投产压力下持续快速累库预期。估值方面，TA无库存压力，加工费回落；PX加工费目前估值偏高。原油基本面波动较大，下游需求减弱，短期谨慎偏空。

研究报告全文：期货研究报告TA日报2023-01-06加工费回落短期谨慎看空研究院能源化工组策略摘要研究员谨慎观望原油价格下跌降低价格中枢加之年前开工率降低提负可能性减弱TA潘翔开工处于低位供需不旺库存仍然低位预期二月以后有改善可能PX检修虽有增0755-82767160加但新增产能投产压力下持续快速累库预期估值方面TA无库存压力加工费回panxianghtfccom落PX加工费目前估值偏高原油基本面波动较大下游需求减弱短期谨慎偏空从业资格号F3023104投资咨询号Z0013188核心观点梁宗泰市场分析020-83901031liangzongtaihtfccomTA方面基差10元吨-10基差持续收敛TA加工费388元吨加工费回落从业资格号F3056198供需偏弱近期PTA装置重启开工恢复下TA加速累库中加工费处于中等位置投资咨询号Z0015616有回落预期短期TA估值过高谨慎偏空陈莉PX方面PX加工费321美元吨20加工费仍然维持高位盛虹以及山东威联020-83901030PX投产冲击PX逐步进入快速累库预期目前PX加工费偏高后期有回落预期clhtfccom终端方面利润抬升明显开工率继续维持低位产销偏弱春节前难有起色从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421策略康远宁1单边观望为主原油价格下跌下游价格中枢难以上行国内宏观面预期一致0755-23991175性较强预期有很强的反弹可能需谨慎对待TA及PX加工费目前较强势预计实kangyuanninghtfccom际改善要在春节后年前难有起色短期仍然保持观望从业资格号F3049404投资咨询号Z0015842风险联系人原油价格大幅波动PX新装置投产进度宏观面改善的终端需求不及预期裴紫叶15801022486peiziyehtfccom从业资格号F03100446投资咨询业务资格证监许可20111289号请仔细阅读本报告最后一页的免责声明TA日报丨20230106目录策略摘要1核心观点1TA日度表格3TA基差结构4PTA基差PTAPX石脑油加工费4PTA开工库存仓单出口5下游聚酯6图表图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨4图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨4图3PTA-PX加工费单位元吨4图4PX-石脑油加工费单位美元吨5图5石脑油-原油加工费单位美元吨5图6中国PTA开工率单位5图7亚洲PX开工率单位5图8中国PTA社会库存单位万吨5图9PTA总仓单预报单位万吨5图10PTA仓库仓单单位万吨6图11PTA厂库仓单单位万吨6图12PTA仓单预报单位万吨6图13PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨6图14长丝产销单位6图15聚酯开工率单位6图16POY库存天数单位天7图17POY生产利润单位元吨7图18FDY生产利润单位元吨7图19DTY生产利润单位元吨7图20短纤生产利润单位元吨7图21瓶片生产利润单位元吨7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28TA日报丨20230106TA日度表格表1TA产业链日度表格丨单位元吨变动202315202314brent主力美元桶-30787817石脑油CFR日本美元吨-12628639PXCFR中国美元吨8948940石脑油加工费美元吨113524PX加工费美元吨20321301PTA加工费元吨-181388569PTA华东现货价元吨-15253065458PTA主力基差元吨-101020PTA01合约-13853045442PTA05合约-14252965438PTA09合约-13053205450TA09-TA018168TA01-TA05484TA05-TA09-12-24-12PTA总仓单万吨-167PTA仓库仓单万吨011PTA厂库仓单万吨-155PTAFOB美元吨0730730PTA出口价差美元吨183619长丝产销000短纤产销000POY元吨073207320FDY元吨080408040DTY元吨086608660短纤元吨-10070707170聚酯瓶片元吨-6769747041聚酯半光切片元吨-3064006430POY生产利润元吨132300168FDY生产利润元吨132620488DTY加弹利润元吨0140140短纤生产利润元吨32250218瓶片生产利润元吨65304239切片生产利润元吨1021041资料来源CCF卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38TA日报丨20230106TA基差结构图1TA主力合约走势基差跨期单位元吨TA主力合约基差ta1-ta5ta5-ta9ta9-ta1PTA主力期货合约1500800075001000700065005006000055005000-50045004000-10003500-15003000数据来源CCF华泰期货研究院PTA基差PTAPX石脑油加工费图2PTA现货-主力期货合约基差单位元吨图3PTA-PX加工费单位元吨年年年年年年12002023202220211200202320222021100010008008006006004004002000200-2000-400-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48TA日报丨20230106图4PX-石脑油加工费单位美元吨图5石脑油-原油加工费单位美元吨年年年年年年800202320222021250202320222021700200600150500100400503000200-50100-1000-1501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PTA开工库存仓单出口图6中国PTA开工率单位图7亚洲PX开工率单位年年年年年年95202320222021852023202220219080858075757070656560601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图8中国PTA社会库存单位万吨图9PTA总仓单预报单位万吨年年年年年年50020232022202125020232022202140020030015020010010050001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源忠朴资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58TA日报丨20230106图10PTA仓库仓单单位万吨图11PTA厂库仓单单位万吨年年年年年年2002023202220213020232022202125150201001510505001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图12PTA仓单预报单位万吨图13PTAFOB-PTA华东现货价换算FOB价差单位美元吨年年年年年年25202320222021100202320222021802060154020100-205-400-60月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院下游聚酯图14长丝产销单位图15聚酯开工率单位年年年年年年500202320222021105202320222021400953008520075100650551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68TA日报丨20230106图16POY库存天数单位天图17POY生产利润单位元吨年年年年年年4020232022202120002023202220213515003025100020500150105-5000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图18FDY生产利润单位元吨图19DTY生产利润单位元吨年年年年年年200020232022202110002023202220211500800600100040050020000-500-200-1000-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图20短纤生产利润单位元吨图21瓶片生产利润单位元吨年年年年年年1200202320222021200020232022202110001500800600100040050020000-200-500-400-600-1000月月月月月月月月月月月月1234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78TA日报丨20230106免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom