观点：原油有望继续下跌
　　技术形态：昨日大跌，前期涨幅完全抹去，期价短期偏悲观。
　　供给增加：尼日利亚通过打击石油盗窃活动促使产量复苏，欧佩克12月产量增加15万桶/日。尼日利亚峰值产量在200万桶左右，目前产量在135万桶附近，强化产能释放预期。
　　策略：逢高卖出
　　风险：需求增加

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号市场震荡整理能源大幅回落2023年1月5日屈涛杨力重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982021-60812976司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcomyangliciticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194从业资格号F3039855投资咨询号Z0015547投资咨询号Z00132101市场点睛观点及逻辑基本面图表库存与价格观点原油有望继续下跌技术形态昨日大跌前期涨幅完全抹去期价短期偏悲观供给增加尼日利亚通过打击石油盗窃活动促使产量复苏欧佩克12月产量增加15万桶日尼日利亚峰值产量在200万桶左右目前产量在135万桶附近强化产能释放预期高频库存策略逢高卖出风险需求增加注本策略由杨力提供数据来源WindSMMMysteelBloomberg卓创资讯隆众资讯中信期货研究所12观点精粹品种及观点品种市场逻辑关注要点短期判断国内宏观衰退担忧再度回升新冠病毒更名降级入境疫情管控放开疫情对经济影响将逐步趋无海外美国12月PMI继续回落新订单新出口订单等分项大幅回落衰退担忧增强股指期货继续关注小盘成长小盘成长震荡金融权益关注小盘成长债市偏谨股指期权进攻转为防守pcr波动率震荡慎弱现实环境以及降国债期货进一步上涨空间不大震荡息预期贵金属美元指数短期触底注意节短线板块交易机会提示黄金白银美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易节奏实体经济数据震荡奏钢材现实与预期博弈期价震荡运行疫情震荡铁矿现货成交回升矿价震荡运行钢厂补库震荡钢材利润原料成黑色建材澳煤进口落地板块出现焦炭成本支撑下行现货震荡偏弱震荡本回调焦煤进口预期增量市场偏弱运行焦钢利润震荡金融金融无防守为主关注中小成长玻璃预期与现实博弈玻璃震荡运行现货产销震荡纯碱现货供需偏紧企业订单充足厂家库存震荡宏观乐观预期需铜需求走弱带来的累库压力或施压铜价震荡求走弱铝铝供需面预期转弱现货升水大幅回落需求成本震荡有色现实累库压力加大有色自区锌库存逐渐累积锌价承压运行供给库存震荡黑色黑色震荡破位追多机会整理间高位回落铅伦铅注销仓单占比提升国内原再价差走弱持仓供给震荡偏弱镍青山电积镍顺利产出镍市压力突现宏观情绪库存震荡不锈钢乐观预期博弈疲软现实镍价反复多有扰动不锈钢价库存成本变化震荡锡终端需求欠佳且累库较高锡价偏弱震荡需求库存震荡有色青山电积镍顺利产出镍市压无原油辞旧岁跌宕迎新春维稳原油新年油价或由大起大落转为小修小补地缘变量震荡LPG需求持续偏弱叠加高库存打压LPG偏弱运行国内需求震荡能源转型与碳中和能源价格全线回产能释放冬季补调关注宏观形势及旺季补库节奏动力煤供需两弱煤价弱势运行震荡偏弱库长协保供力突现供应压力兑现需沥青原油回落沥青期价跟随回落下跌能化无求预期落空供应过剩缓解对高硫燃油高硫燃油裂解价差上方仍有空间上涨俄制裁低硫燃油高低硫价差持续收窄天然气价格下跌能化预期反复高位盘整上下游装置动态及甲醇港口宽幅累库甲醇震荡下行震荡农产品逢高试空机会化工煤价格淡储及农业备肥尿素后期需求仍有支撑尿素逢低买入震荡偏强复合肥采购化工预期反复叠加原油调整化工高位波动乙二醇供需总量过剩期货逢高抛空库存超季节性累积震荡软商品巴西燃油税意外延长原糖PX价格高位连续下PTA价格存调整压力短期建议观望震荡跌风险产销弱库存增工短纤期货价格转弱短期建议观望震荡厂出货再度走低PP情绪有所转弱PP震荡调整宏观预期震荡塑料估值再次调整塑料高位震荡宏观预期震荡苯乙烯原油支撑转弱苯乙烯表现疲软原油涨跌震荡成本变化以及装置PVC预期尚存现实承压PVC短期偏震荡震荡动态农产品生猪或将触底回升橡胶沪胶近月异动继续但主力跟随困难非标基差变化震荡软商品巴西燃油税意外延长白糖纸浆纸浆现货表现稳定期货预计仍会维持僵持针叶美金价额宽幅震荡再度走低棉花反弹持续力受制于需求变化加工进度消费震荡白糖巴西燃油税意外延长原糖再度走低外盘走势消费震荡油脂减仓收涨盘面测试区间上沿阻力马棕库存震荡蛋白粕震荡上行关注技术调整压力大豆到港量震荡新粮上量节奏疫农产品出栏积极猪价继续走弱现玉米淀粉现货趋稳期价震荡回升震荡情货趋稳玉米震荡回升生猪散户出栏积极猪价继续走弱出栏节奏需求震荡偏弱鸡蛋需求低位爬升蛋价止跌小涨延淘情况疫情震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告23要闻扫描宏观美联储发布七个月来最鹰派会议纪要12月纪要显示联储担心市场太乐观警告利率或高于预期无人预计2023年适合降息但评论认为联储措辞无新意没意外美股美债仅短线下行最终反弹今年美联储票委支持加息到54后暂停该利率水平高于美联储12月预期峰值要闻日历1月5日宏观数据前值预期值2115美国12月ADP就业人数变动万人资料来源Wind公开资料中信期货研究所34报告推荐FOF配置强预期与弱现实错位保持谨慎乐观20230103摘要权益型基金为中性偏多观点可关注被错杀的小盘成长风格债市为中性观点弱现实的改善仍面临较多考验商品市场波动水平处于相对低位CTA长周期为偏多观点4中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议6