研究报告全文：申万期货品种策略日报-202315油脂油料申银万国期货研究所聂波从业编号F3077875投资咨询号Z0018155021-50581652niebosywgqhcomcn豆油主力棕榈油主力菜籽油主力豆粕主力菜粕主力花生主力前日收盘价88088228106453866318410000国涨跌-86-52-78-77-38-76内涨跌幅-097-063-073-195-118-075期价差Y5-9P5-9OI5-9Y-P05OI-Y05OI-P05货现值1326015685418372417市前值1288022585418292443场比价-价差M5-9RM5-9M-RM05MRM05YM05Y-M05现值20296821212284942前值26377211222264951国BMD棕榈油CBOT大豆美CBOT美豆油ICE油菜籽CBOT美豆粕际林吉特吨分蒲氏耳美分磅加元吨美元吨场期前日收盘价4175148363872464货涨跌-80-11-08-2市涨跌幅-188-076-069NA-032天津一级广州一级张家港24广州24张家港三防城港三级菜现货价格大豆油大豆油棕榈油棕榈油级菜油油现值96809570818081001306012760涨跌幅-092-093000000-068-070国现货基差872762-48-12824152115内临沂花生现货价格南通豆粕东莞豆粕南通菜粕东莞菜粕安阳花生米现米货市现值46204700340032701020010600场涨跌幅-086-126000-205000000现货基差754834216156200600广州一级张家港三级大豆油和东莞豆粕和现货价差菜油和一级24棕榈菜粕大豆油油现值147033801360前值156033801350近月马来进近月美湾大近月巴西大近月美西大近月加拿大榨西亚棕榈近月加拿大菜籽口豆豆豆毛菜油利油及润现值-51-676-661-706-237155压前值152-663-656-693-279271豆油棕榈油菜籽油豆粕菜粕花生仓单现值11587348150146960644前值11587348150146960274Deral帕拉纳州大部分大豆作物仍然处于良好的生长状况但相较于12月份有所恶化尤其是在该州的西部地区该州80的面积处于良好状态而此前在12月19日的调查中为90该政府组织行业亦指出16的面积处于普通状态12月时为94为较差状态而前次调查仅为1信息油脂夜盘跟随原油下跌尽管市场预期需求有望好转上周国内油脂成交好转一些但是实际兑现仍需时间在一定程度上也会限制油脂的涨幅现货端油脂现货基差较为分化收储以及菜籽到港不及预期油厂菜籽压榨开机率维持在40-50菜油库存不增反减现货基差升水盘面最大棕榈油虽然库存迎来拐点开始向下但是国内库存压力较大现货贴水于盘面本周菜油盘面偏弱1月船期进口菜籽榨利再度出现产地方面尽管12月马来西亚棕榈油出口减幅扩大至2但是预估12月底继续去库存至213万吨现阶段油脂走势维持震荡底部支撑明显但是向上空间还是由实际需求决定后期回落后尝试逢低买入豆菜粕继续回落美豆跟随原油下跌上周国内豆粕现货成交较前周未显著改善现货基差继续回落饲料企业豆粕使用天数小幅增加豆粕周度表观消费略增下游实际提货需求仍在巴西播种基本完成就连去年巴西主要减产州南里奥格兰德州播种进度也在95高于去年同期91巴西距离丰产越来越近主产州马托格罗索州部分地区早熟大豆已经开始收割最快可以1月底出口上市到一月中旬巴西南部降雨也会改善目前阿根廷大豆播种进度落后去年同期10左右优良率也明显低于去年同期产量最大的布宜诺斯艾利斯省播种进度偏慢只有科尔多瓦省播种进度最接近正常水平到一月中旬阿根廷中部和东部降雨逐步恢复正常水平现阶段美评论豆盘面关注焦点仍然是阿根廷天气情况盘面相对抗跌但是巴西丰产越来越近和国内养殖利润及策收缩将是潜在风险点关注后续国内豆粕提货情况略免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投免责资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改