研究报告全文：2023年01月05日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10097010074510117010070010053099855前日收盘价10092010067010106510061010037099760涨跌005000750105009001600095涨跌幅005007010009016010持仓量42366286590596480815290813053期货成交量42254548438431414564374794市场持仓量增减144413720801623487374跨期价差022504700675昨值02250470006750前值02500455006100点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所增加活跃CTD券IRR2103418970841810595-0112301413昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值100301582011098187802322021760前值147501920015550199072686022730涨跌bp-472-338-4452-1127-364-97昨日短期市场利率普遍下行SHIBOR7天利率下行点评338bpDR007利率下行1127bpGC007利率下行97bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率207229261279281319前日收益率211233263281284321涨跌bp-374-4-246-231-3-171收益率利差10-210-55-2昨值bp522020213199前值bp512020753045昨日各关键期限国债收益率普遍下行10Y期国债收益率点评下行3bp至281长短期10-2国债收益率利差为522bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率47136925223200300454前日收益率47237925723600390489海外涨跌bp-10-100-50-40-09-35市场内外利差bp-2420-878-23049222602358昨日美国10Y国债收益率下行10bp德国10Y国债收益率下点评行4bp日本10Y国债收益率下行35bp1央行部署2023年重点工作强调要大力提振市场信心突出做好稳增长稳就业稳物价工作推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长有效防范化解重大金融风险要精准有力实施好稳健的货币政策多措并举降低市场主体融资成本保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定加大金融对国内需求和供给体系的支持力度支持房地产市场平稳健康发展有序推进人民币国际化有序推进数字人民币试点2国务院常务会议部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作强调要千方百计提宏观高医疗防疫物资供给能力支持重点企业满负荷生产持续释放煤炭先进产能支持能源企消息业节日安全正常生产做好电力天然气顶峰保供预案3央行1月4日开展30亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日有3300亿元逆回购到期因此净回笼3270亿元4美联储会议纪要显示与会者确认需要放慢加息步伐但并没有流露出2023年要降息的想法给转向的希望泼冷水与会者还担心市场过于乐观未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高1银保监会发布一年期以上人身保险产品信息披露规则要求保险公司披露分红实现率指标并取消高中低三档演示利率表述调低演示利率水平同时给予保险公司适当的行业业务调整时间切实防范业务经营风险信息2美债收益率多数下跌3月期美债收益率涨1425个基点报45112年期美债收益率跌08个基点报4373年期美债收益率跌4个基点报41165年期美债收益率跌52个基点报38510年期美债收益率跌57个基点报369530年期美债收益率跌42个基点报3807继续上涨10年期国债收益率下行125bp至285年初央行减少公开市场操作规模当日净回笼3270亿元资金面宽松Shibor集体下行随着新冠感染实施乙类乙管部分地区疫情高峰后居民消费和工业生产逐步回复元旦国内旅游出游人数和收入均实现同比增评论长受疫情反弹和需求不足等因素影响12月三项PMI指数均低于临界点并创下年内最低及策点央行部署2023年重点工作要精准有力实施好稳健的货币政策多措并举降低市场主体融略资成本财政部部长表示要加大财政宏观调控力度更好发挥专项债效能美国12月Markit制造业PMI创2020年5月以来新低美联储前主席表示美国最可能的结果是经济衰退欧美国债收益率普遍下行短期资金面宽松对期债价格有所支撑不过随着各地疫情高峰逐步过去和生产消费持续恢复预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改