【行情复盘】
　　元旦节后首日生猪期价大幅低开对现货补跌。截止收盘，主力03合约收盘15615元/吨，环比前一日跌3.28%，05合约收盘17100元/吨，环比前一日跌1.36%。03合约基差（河南）-115元/吨，05合约基差（河南）-1600元/吨，期现价差收敛。元旦假期生猪现货价格大跌，今日猪价延续跌势，全国外三元生猪现货均价15.5元/公斤左右，环比跌昨日跌0.5元/公斤左右，环比节前跌1.5元/公斤左右，现货目前仍处在部分养殖户成本之下。节后屠宰量环比攀升，出栏体重继续回落，节前养殖户出栏仍十分积极。
　　【重要资讯】
　　2022年12月底，针对近期国内生猪价格过快下跌等情况，国家发展改革委价格司组织召开视频会议，听取业内专家和部分市场机构意见，研究做好市场保供稳价工作。目前生猪仓单570手，均为中粮相关交割库注册，截止元旦前未有仓单流出。节前农业农村部发布11月份数据，其中能繁母猪存栏4388相当于正常保有量107%，月环比增0.2%，同比增2.1%。
　　基本面数据，截止12月31日，第52周出栏体重125.27kg，周环比降0.39kg，同比增4.66kg，猪肉库容率16.75%，环上周增0.18%，同比降10.66%。生猪交易体重高位持续回落，节前屠宰量前高后低延续上升，但目前绝对量低于去年同期水平，样本企业屠宰量97.53万头，周环比增3.03%，同比跌1.33%。博亚和讯数据显示，第52周猪粮比5.96：1，环比上周涨1.90%，同比高0.95%，外购育肥利润-175元/头，环比涨39元/头，同比跌298元/头，自繁自养利润-44元/头，环比涨22元/头，同比跌1元/头，养殖利润止跌，目前已处在亏损状态；卓创7KG仔猪均价57.65元/kg，环比上周跌1.53%，同比涨49.59%；二元母猪价格35.00元/kg，环比上周跌1.07%，同比涨7.79%。猪粮比已快速回落。
　　【交易策略】
　　2023年元旦节前一周生猪期价在连续下挫后有所止跌，目前远月合约已经跌至养殖成本附近，03回到对05贴水结构。不过生猪现货价格仍未完全企稳，由于春节临近，出栏窗口缩短，部分地区养殖户急于兑现利润，导致抛售仍在持续。而消费端过去一段时间国内疫情风控令猪肉等生鲜品终端消费环比走弱较为明显，这与此前市场预期的11-12月份腌制腊肉旺季相差甚远。目前留给养殖户兑现利润的时间窗口在逐步缩短，这可能进一步对猪价形成负反馈。基本面上，年底压栏的育肥大概率要经历集中出栏，尤其是封锁解除后，屠宰企业陆续复工复产，日度屠宰量已高于去年同期，中期饲料价格随着大豆进口集中到港可能出现松动，育肥成本有望高位回落，而消费端，餐饮等边际消费部分仍被疫情影响受到抑制，市场对旺季的整体消费前景缺乏坚定信心。期价上，近端01合约期现价差已经回归，03绝对定价已经跌破当前17000育肥出栏成本，远端合约最终将围绕养殖成本做长期定价，远期期价若给出显著大于养殖成本的估值，可能存在高估嫌疑，交易上，近端单边暂时观望，前期空03多05套利可逢低离场，03已经击穿养殖成本，短期可能存在较强支撑。
　　【风险点】
　　疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料原料价格，储备政策

研究报告全文：生猪期货日报LiveHogsDailyReport摘要行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号元旦节后首日生猪期价大幅低开对现货补跌截止收盘主力03合约收盘作者饲料养殖研究中心宋从志15615元吨环比前一日跌32805合约收盘17100元吨环比前一日跌13603合约基差河南-115元吨05合约基差河南-1600元吨期执业编号F03095512期货从业现价差收敛元旦假期生猪现货价格大跌今日猪价延续跌势全国外三元生猪现货均价155元公斤左右环比跌昨日跌05元公斤左右环比节前跌15作者饲料养殖研究中心王亮亮元公斤左右现货目前仍处在部分养殖户成本之下节后屠宰量环比攀升出栏体重继续回落节前养殖户出栏仍十分积极执业编号Z0017427投资咨询重要资讯作者饲料养殖研究中心侯芝芳2022年12月底针对近期国内生猪价格过快下跌等情况国家发展改革委价格司组织召开视频会议听取业内专家和部分市场机构意见研究做好市场保执业编号Z0014216投资咨询供稳价工作目前生猪仓单570手均为中粮相关交割库注册截止元旦前未有仓单流出节前农业农村部发布11月份数据其中能繁母猪存栏4388相当联系方式songcongzhifoundersccom于正常保有量107月环比增02同比增21成文时间2023年1月3日星期二基本面数据截止12月31日第52周出栏体重12527kg周环比降039kg同比增466kg猪肉库容率1675环上周增018同比降1066生猪交易体重高位持续回落节前屠宰量前高后低延续上升但目前绝对量低于去年同期水平样本企业屠宰量9753万头周环比增303同比跌133博亚和讯数据显示第52周猪粮比5961环比上周涨190同比高095外购育肥利润-175元头环比涨39元头同比跌298元头自繁自养利润-44元头环比涨22元头同比跌1元头养殖利润止跌目前已处在亏损状态卓创7KG仔猪均价5765元kg环比上周跌153同比涨4959二元母猪价格3500元kg环比上周跌107同比涨779猪粮比已快速回落交易策略2023年元旦节前一周生猪期价在连续下挫后有所止跌目前远月合约已经跌至养殖成本附近03回到对05贴水结构不过生猪现货价格仍未完全企稳由于春节临近出栏窗口缩短部分地区养殖户急于兑现利润导致抛售仍在持续而消费端过去一段时间国内疫情风控令猪肉等生鲜品终端消费环比走弱较为明显这与此前市场预期的11-12月份腌制腊肉旺季相差甚远目前留给养殖户兑现利润的时间窗口在逐步缩短这可能进一步对猪价形成负反馈基本更多精彩内容请关注方正中期官方微信面上年底压栏的育肥大概率要经历集中出栏尤其是封锁解除后屠宰企业陆续复工复产日度屠宰量已高于去年同期中期饲料价格随着大豆进口集中到港可能出现松动育肥成本有望高位回落而消费端餐饮等边际消费部分仍被疫情影响受到抑制市场对旺季的整体消费前景缺乏坚定信心期价上近端01合约期现价差已经回归03绝对定价已经跌破当前17000育肥出栏成本远端合约最终将围绕养殖成本做长期定价远期期价若给出显著大于养殖成本的估值可能存在高估嫌疑交易上近端单边暂时观望前期空03多05套利可逢低离场03已经击穿养殖成本短期可能存在较强支撑风险点请务必阅读最后重要事项第1页疫病导致存栏损失新冠疫情导致消费不及预期饲料原料价格储备政策一生猪期货及基差生猪01合约生猪03合约26000260002203230324000240002200022000200002000018000180001600016000140001200014000415161718191101111121112131数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院01合约基差03合约基差80001000001合约基差2203基差2303基差60008000400060002000400002000-20000-4000-2000-6000-4000-8000-6000-10000-8000415161718191101111121112131数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院3-5月间价差2500生猪主力合约成交及持仓量10200020232022万915008100075006504-5003-100021-15000-2000-2500-30004月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日期货成交量活跃成交量生猪期货持仓量活跃成交量生猪数据来源同花顺方正中期研究院数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页生猪各交割库基差2305之前2023-01-03升贴水现货价格折到基准地2301基差2303基差河南016160161602060545浙江150017050155501450-65湖北50016220157201620105江苏50016450159501850335安徽10016590164902390875山东-20015810160101910395四川15001628014780680-835江西14001592014520420-1095湖南13001588014580480-1035河北-30015900162002100585辽宁-50015540160401940425内蒙-600161001670026001085调整升贴水后生猪各交割库基差2305开始2023-01-03升贴水现货价格折到基准地2305基差2307基差2309基差河南01901019010191019751695浙江11001983018730163016951415湖北0182301823011301195915江苏5001947018970187019351655安徽3001902018720162016851405山东0182801828011801245965四川-2001832018520142014851205江西1001859018490139014551175湖南1001897018870177018351555河北-1001874018840174018051525辽宁-7001773018430133013951115内蒙-8001820019000190019651685数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场行情生猪日度现货数据类别较昨日较上周较上月1月3日涨跌元公斤幅度幅度全国1616-013-691-2865西北1720118-2561华北159-025-809-2796外三元生猪东北1554元公斤-007-582-2809华中1588015-874-3084华东1645-037-491-2813西南1628-007-956-3055华南1625-069-1447-30567KG外三元仔猪全国均价39381元头-975-207-1862猪肉批发价全国均价2596001-560-1900元公斤数据来源同花顺方正中期研究院全国外三元猪平均价元公斤猪肉平均批发价元公斤45600040500035400030201825201930002020202000152021101000202250000114279226191142710235181142792241730132682141730123456789101112资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理7KG仔猪价格元头二元能繁母猪价格元公斤9020001800801600201514007020161200201710006080020186005020194002020402002021030202220123456789101112请务必阅读最后重要事项第4页资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理三基本面动态1养殖利润资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理育肥猪出栏成本32仔猪出栏平均利润元头30200028262415002220201918100016202014500202112202201471013161922252831343740434649522020-04-032020-06-032020-08-032020-10-032020-12-032021-02-032021-04-032021-06-032021-08-032021-10-032021-12-032022-02-032022-04-032022-06-032022-08-032022-10-032022-12-032023-02-03-500外购仔猪预估出栏成本资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页猪粮比及预警线猪粮比及平衡点21002500190017002000150013001500110090010007005005003002017-10-282018-10-282019-10-282020-10-282021-10-282022-10-28000猪粮比价全国过度下跌一级预警2018-07-072019-07-072020-07-072021-07-072022-07-07过度下跌二级预警过度上涨三级预警猪料比价平衡点周平均值猪粮比全国周平均值资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理山东豆粕价格元吨山东玉米价格元吨5600310054003050520030005000295048002900460028504400280042002750400027002022-11-212022-11-232022-11-252022-11-272022-11-292022-12-012022-12-032022-12-052022-12-072022-12-092022-12-112022-12-132022-12-152022-12-172022-12-192022-12-212022-12-232022-12-252022-12-272022-12-292022-12-312023-01-022022-11-212022-11-232022-11-252022-11-272022-11-292022-12-012022-12-032022-12-052022-12-072022-12-092022-12-112022-12-132022-12-152022-12-172022-12-192022-12-212022-12-232022-12-252022-12-272022-12-292022-12-312023-01-02现货价豆粕烟台现货价玉米山东日照资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源同花顺方正中期研究院整理2存出栏结构与数量资料来源同花顺方正中期研究院整理资料来源上市公告方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第6页卓创生猪出栏平均体重KG140135130201812520191202020115202120221101051001357911131517192123252729313335373941434547495153资料来源农业农村部方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理资料来源涌益资讯方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理3生猪销售和屠宰全国日度屠宰量头河南白条头均利润元头35000010030000050250000020000020192020-501500002021-100100000202250000-15002163013271327112513271024822519216302141821630123456789101112资料来源涌益咨询方正中期研究院整理资料来源卓创资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页4猪肉消费资料来源涌益咨询方正中期研究院整理资料来源涌益咨询方正中期研究院整理五主力持仓资料来源一起看期货网方正中期研究院整理资料来源一起看期货网方正中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