2022年年初以来公募新发基金1.4万亿份，与2021年相比大幅回落；其中，债券类基金占比超7成。主动权益类基金新发份额仅0.4万亿，相比2020、2021年分别约2万亿规模，新发规模大幅下降。首募50亿以上的基金中，以纯债型基金为主；同业存单指数型基金、中证1000ETF等为结构性亮点。总体来看，基金新发和存量基金净申购共同贡献了公募基金的份额增长。
　　▍总量：公募新发基金1.4万亿份，相比2020年、2021年大幅回落；但对比过去10年来看，仍为相对高位。截至2022年12月31日，2021年新成立基金份额1.4万亿份，相比于2021年的2.9万亿，2022年公募新发份额大幅下降48.4%，为近三年最低点；与2019年新发基金份额基本持平、高于2015年的1.3万亿。
　　▍结构：债券类基金占比超7成、权益类基金占比显著下降。2022年新发基金中，债券类基金份额0.98万亿，占新发基金的比例为69%。历史来看，2022年债券类基金占比达到近十年最高点。主动权益类基金新发份额仅0.4万亿，相比2020、2021年分别约2万亿份额，新发规模大幅下降。债券型基金新发份额近万亿、占比显著提高。
　　▍管理人：新发基金头部效应下降。按照全部新发基金口径，TOP10基金管理公司在新发份额占比达36.1%、TOP20的占比达59.1%；相较于2021年新发基金情况，头部机构发行份额占比下降。2022年新发市场热度较低，头部基金公司受冲击较大。以债券类基金口径看，TOP10基金管理公司在债券类基金的新发份额占比达26.8%、TOP20的占比达43.8%。以权益类基金口径看，TOP10、TOP20基金管理公司在权益类基金的新发份额的占比达49.5%和72.8%。
　　▍基金新发和存量基金净申购共同贡献了公募基金的份额增长；“赎旧买新”现象较弱。根据中国基金业协会披露数据，截至2022年10月，公募基金份额合计为24.8万亿、规模合计为26.5万亿；相比2021年末份额增加2.98万亿、规模增加0.99万亿。同期，公募基金新发份额为1.43万亿。因此我们可以推算，对应的净申购份额为1.55万亿。新发基金和存续基金净申购分别贡献了份额增长的48%、52%。
　　▍“爆款基金”的特征：纯债型基金占比最高，同业存单指数型基金、中证1000ETF等为结构性亮点。截至2022年12月31日，发行规模50亿以上基金数量85只、发行规模合计0.62万亿；在全部新发基金的数量占比为5.6%、规模占比则达到了41%。结构上来看，占比最高的是纯债型基金和指数型基金。对比2021年，主动权益基金和“固收+”基金的占比显著下降，新发规模超过50亿的主动权益型基金仅4只。纯债型基金和被动指数型债券基金的占比提升较为明显。
　　▍风险因素：基金合同条款实质性变更；基金经理变更；基金管理规模骤降等。
　　

研究报告全文：数说2022年公募基金的新发市场市场热点量化解析系列第55期202314中信证券研究部核心观点2022年年初以来公募新发基金14万亿份与2021年相比大幅回落其中债券类基金占比超7成主动权益类基金新发份额仅04万亿相比20202021年分别约2万亿规模新发规模大幅下降首募50亿以上的基金中以纯债型基金为主同业存单指数型基金中证1000ETF等为结构性亮点总体来看基金新发和存量基金净申购共同贡献了公募基金的份额增长刘方总量公募新发基金14万亿份相比2020年2021年大幅回落但对比组合配置首席过去10年来看仍为相对高位截至2022年12月31日2021年新成立分析师基金份额14万亿份相比于2021年的29万亿2022年公募新发份额大S1010513080004幅下降484为近三年最低点与2019年新发基金份额基本持平高于2015年的13万亿结构债券类基金占比超7成权益类基金占比显著下降2022年新发基金中债券类基金份额098万亿占新发基金的比例为69历史来看2022年债券类基金占比达到近十年最高点主动权益类基金新发份额仅04赵文荣万亿相比20202021年分别约2万亿份额新发规模大幅下降债券型量化与配置首席基金新发份额近万亿占比显著提高分析师S1010512070002管理人新发基金头部效应下降按照全部新发基金口径TOP10基金管理公司在新发份额占比达361TOP20的占比达591相较于2021年新发基金情况头部机构发行份额占比下降2022年新发市场热度较低头部基金公司受冲击较大以债券类基金口径看TOP10基金管理公司在债券类基金的新发份额占比达268TOP20的占比达438以权益类基金口径看TOP10TOP20基金管理公司在权益类基金的新发份额的占顾晟曦组合配置联席首席比达495和728分析师S1010517110001基金新发和存量基金净申购共同贡献了公募基金的份额增长赎旧买新现象较弱根据中国基金业协会披露数据截至2022年10月公募基金份额合计为248万亿规模合计为265万亿相比2021年末份额增加298万亿规模增加099万亿同期公募基金新发份额为143万亿因此我们可以推算对应的净申购份额为155万亿新发基金和存续基金净申购分别贡献了份额增长的4852史丰源组合配置联席首席爆款基金的特征纯债型基金占比最高同业存单指数型基金中证分析师1000ETF等为结构性亮点截至2022年12月31日发行规模50亿以上S1010519090002基金数量85只发行规模合计062万亿在全部新发基金的数量占比为56规模占比则达到了41结构上来看占比最高的是纯债型基金和指数型基金对比2021年主动权益基金和固收基金的占比显著下降新发规模超过50亿的主动权益型基金仅4只纯债型基金和被动指数型债券基金的占比提升较为明显唐栋国风险因素基金合同条款实质性变更基金经理变更基金管理规模骤降等组合配置分析师S1010520100002证券研究报告请务必阅读正文之后第11页起的免责条款和声明市场热点量化解析系列第期55202314刘笑天组合配置分析师S1010521070002请务必阅读正文之后的免责条款和声明2市场热点量化解析系列第期55202314目录总量2022年以来公募新发基金14万亿份4结构债券类基金占7成权益类基金占比下降5管理人新发基金头部效应下降6增量规模还是赎旧买新7爆款基金的结构性亮点8风险因素10插图目录图1公募基金新发份额年度统计4图2公募基金新发份额月度统计4图3公募新发基金份额的类型结构5图4新发基金份额的管理人分布全口径6图5新发基金份额的管理人分布主动权益类基金6图6新发基金份额的管理人分布债券类基金6图7增量规模还是赎旧买新7图8爆款基金结构对比8表格目录表12022年首发份额前二十的纯债型基金8表22022年主动权益爆款基金9表32022年首发份额前二十的指数型基金9请务必阅读正文之后的免责条款和声明3市场热点量化解析系列第期55202314总量2022年以来公募新发基金14万亿份截至2022年12月30日2022年新成立基金规模14万亿公募基金行业过去22年中年度新成立基金规模超过万亿的年份共5年分别为2015年13万亿2019年14万亿2020年31万亿2021年29万亿和2022年14万亿近三年新发基金份额逐年下降2022年降幅较2021年更高为484年度新发基金份额回落至2019年水平图1公募基金新发份额年度统计单位亿份资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2022年12月30日2022年6月发行份额最高达1872亿月均新发份额1188亿2022年共有7个月的发行份额在千亿以上其中6月发行份额最高达1872亿1月至4月基金发行份额大幅回落从1215下降到722亿5月和6月发行份额回暖调整后出现了年内的第二次回落从8月份的1727亿份回落至10月的918亿份在11月份发行份额再次回升至1611亿份前12个月月均新发份额11884亿相比于2021年月均24552亿份出现了大幅下降全年新发认购遇冷图2公募基金新发份额月度统计单位亿份资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2022年12月30日请务必阅读正文之后的免责条款和声明4市场热点量化解析系列第期55202314结构债券类基金占7成权益类基金占比下降从新发基金的结构来看债券类基金占比为69其中占比最高的是中长期纯债型基金新发份额5671亿占比387其次为被动指数型债券基金新发份额2791亿占比190再次是偏股混合型基金新发份额2143亿占比146此外被动指数型基金短期纯债型基金混合债券型二级基金以及偏债混合型基金的新发份额分别为1321亿675亿621亿598亿占比分别为94642412022年新发基金中债券类基金显著贡献2022年新发基金份额14万亿其中债券类基金份额9798万亿占新发基金的比例为69历史来看该指标在2022年达到峰值2022年权益类基金发行份额明显下降推动债券类基金占发行总份额的比重提升图3公募新发基金份额的类型结构资料来源Wind中信证券研究部注1权益类基金指股票型基金和混合型基金2数据截至2022年12月30日请务必阅读正文之后的免责条款和声明5市场热点量化解析系列第期55202314管理人新发基金头部效应下降按照全部新发基金口径TOP10基金管理公司在新发份额占比达361TOP20的占比达591相较于2021年新发基金情况头部机构发行份额占比下降TOP10TOP20的占比分别下降103642022年新发市场整体热度较低头部基金公司受冲击较大新发基金份额回落明显此外仅以债券类基金口径看TOP10基金管理公司在债权类基金的新发份额占比达268TOP20的占比达438汇添富基金招商基金景顺长城基金居前图4新发基金份额的管理人分布全口径资料来源Wind中信证券研究部注数据起止时间为2022年1月1日至2022年12月30日图5新发基金份额的管理人分布主动权益类基金图6新发基金份额的管理人分布债券类基金资料来源Wind中信证券研究部注数据起止时间为2022年1资料来源Wind中信证券研究部注1数据起止时间为2022月1日至2022年12月30日年1月1日至2022年12月30日请务必阅读正文之后的免责条款和声明6市场热点量化解析系列第期55202314增量规模还是赎旧买新基金新发规模通常会伴随赎旧买新的疑问即申购新发基金份额的资金是否来自存量基金的赎回根据中国基金业协会披露数据截至2022年10月公募基金份额合计为248万亿规模合计为265万亿相比2021年末份额增加298万亿规模增加099万亿同期公募基金新发份额为143万亿因此我们可以推算对应的净申购份额为155亿份新发基金和存续基金净申购分别贡献了份额增长的4852我们以区间净申赎区间新发基金指标作为衡量赎旧买新的程度2022年前10月该比例为14762021年为6122020年为71因此从2022年前10个月的情况看此轮基金发行热潮中赎旧买新并非主因而更多来自基金投资者的增量资金配置从月度区间看2022年3月6月9月赎旧买新现象较为明显1月4月7月主要为增量资金进入公募市场图7增量规模还是赎旧买新资料来源Wind中信证券研究部注数据截至2022年12月30日请务必阅读正文之后的免责条款和声明7市场热点量化解析系列第期55202314爆款基金的结构性亮点以下按照50亿为阈值分析发行规模50亿以上的新发基金结构特征截至2022年12月30日发行规模50亿以上基金数量85只发行规模合计062万亿在全部新发基金的数量占比为56规模占比则达到了41结构上来看占比最高的是纯债型基金被动指数型债券基金和指数及指数增强基金对比2021年占比提升较为明显的是纯债型基金和被动指数型债券基金主动权益基金和固收基金的占比显著下降图8爆款基金结构对比资料来源Wind中信证券研究部注1主动权益基金统计口径包括普通股票型偏股混合型平衡混合型灵活配置型2固收基金统计口径包括偏债混合型基金混合债券型二级基金3统计截至2022年12月30日纯债型爆款基金成为2022年最火的新发基金类型2022年以来首发50亿以上的主动权益基金47只规模合计3193亿元在全部爆款基金中占比537对比2021年首发50亿以上的纯债型基金39只规模合计2740亿在全部爆款基金中占比218在全年权益市场表现不佳的情况下纯债型基金风险较低能够承载稳健投资的市场需求表12022年首发份额前二十的纯债型基金合并发行投资类型二级分代码名称基金成立日基金经理份额亿份类015049OF招商添安1年定开150002022-03-03中长期纯债型基金马龙016189OF中融恒通A80012022-08-08中长期纯债型基金哈默石霄蒙015834OF汇添富鑫和A80002022-06-27中长期纯债型基金杨靖017152OF汇添富鑫悦A80002022-12-07中长期纯债型基金何旻015659OF中信建投景晟A79992022-06-08中长期纯债型基金杨龙龙许健015423OF浦银安盛普裕79992022-03-25中长期纯债型基金章潇枫015470OF华安添锦79992022-06-15中长期纯债型基金魏媛媛015471OF万家鑫橙纯债A79992022-04-27中长期纯债型基金周潜玮016235OF浦银安盛普诚A79992022-08-22中长期纯债型基金章潇枫陶祺015653OF鹏华永平6个月定开79982022-08-11中长期纯债型基金邓明明祝松015476OF广发景阳纯债79962022-08-30中长期纯债型基金方抗请务必阅读正文之后的免责条款和声明8市场热点量化解析系列第期55202314合并发行投资类型二级分代码名称基金成立日基金经理份额亿份类015260OF鹏华永鑫一年定开79952022-11-02中长期纯债型基金邓明明016396OF交银稳益短债A79902022-09-21短期纯债型基金黄莹洁景顺长城景泰永利纯债016126OF79902022-08-25中长期纯债型基金赵天彤A015629OF招商添兴6个月定开79852022-07-13中长期纯债型基金刘万锋016965OF中银乐享79802022-11-30中长期纯债型基金李宪工银瑞信瑞诚一年定开016144OF79002022-09-27中长期纯债型基金陈涵A017428OF国泰鑫裕纯债76002022-11-29中长期纯债型基金索峰013538OF鹏华永宁3个月定开74102022-04-08中长期纯债型基金邓明明吕春杰张洋015315OF富国汇享三个月定开A73002022-07-07中长期纯债型基金李金柳资料来源Wind中信证券研究部注统计截至2022年12月30日主动权益爆款基金数量和规模大幅下降2022年以来首发50亿以上的主动权益基金共有4只规模合计31137亿2021年的主动权益爆款基金共有79只发行规模合计6393亿元与2021年相比出现显著下降2022年全年权益市场持续回落导致主动权益基金的新发产品较少规模较小表22022年主动权益爆款基金合并发行份代码名称基金成立日投资类型二级分类基金经理额亿份易方达品质动能三年持014562OF99112022-07-07偏股混合型基金陈皓有A016709OF泉果旭源三年持有A99072022-10-18偏股混合型基金赵诣兴证全球合衡三年持有014639OF59842022-01-13偏股混合型基金任相栋A014423OF汇丰晋信研究精选53342022-01-21偏股混合型基金陆彬资料来源Wind中信证券研究部注统计截至2022年12月30日此外相比于2021年爆款基金中指数基金的占比明显提高特别是同业存单指数基金在主动权益投资难以获取超额收益的2022年收益确定性更高的同业存单类产品受市场欢迎表32022年首发份额前二十的指数型基金合并发行份额代码名称基金成立日投资类型二级分类基金经理亿份015826OF广发同业存单指数7天持有10002202262被动指数型债券基金温秀娟周卓熙015645OF平安同业存单指数7天持有100022022518被动指数型债券基金段玮婧李可颖015825OF国泰同业存单指数7天持有100022022530被动指数型债券基金陶然015861OF嘉实同业存单指数7天持有10002202269被动指数型债券基金常逍遥赵国英015875OF汇添富同业存单指数7天持有100012022610被动指数型债券基金温开强015643OF招商同业存单指数7天持有100002022428被动指数型债券基金曹晋文016082OF工银瑞信同业存单指数7天持有100002022628被动指数型债券基金王朔汪湛陈建良先轲宇于倩016362OF建信同业存单指数7天持有99912022830被动指数型债券基金倩015862OF景顺长城同业存单指数7天持有9986202266被动指数型债券基金陈威霖请务必阅读正文之后的免责条款和声明9市场热点量化解析系列第期55202314合并发行份额代码名称基金成立日投资类型二级分类基金经理亿份015644OF华夏同业存单指数7天持有99822022510被动指数型债券基金邓子威015823OF银华同业存单指数7天持有8272202268被动指数型债券基金王树丽016410OF鹏扬同业存单指数7天持有81702022126被动指数型债券基金王莹莹159649SZ华安中债1-5年国开行债券ETF8000202288被动指数型债券基金苏卿云林唐宇015840OF惠升中债1-5年政策性金融债A80002022621被动指数型债券基金卓勇560010SH广发中证1000ETF79972022728被动指数型基金罗国庆015743OF交银中债1-5年政策性金融债A7990202268被动指数型债券基金季参平016260OF汇添富中债1-5年政策性金融债A79802022119被动指数型债券基金何旻159629SZ富国中证1000ETF79502022727被动指数型基金金泽宇159633SZ易方达中证1000ETF79242022728被动指数型基金刘树荣511520SH富国中债7-10年政策性金融债ETF78492022819被动指数型债券基金朱征星资料来源Wind中信证券研究部注统计截至2022年12月30日风险因素基金合同条款实质性变更基金经理变更基金管理规模骤降等相关研究市场热点量化解析系列第45期数说2021年公募基金的新发市场2021-12-16市场热点量化解析系列第39期数说公募基金新发三万亿2020-12-24请务必阅读正文之后的免责条款和声明10分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到股票评级12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间达克综合指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上11特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或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