总结
　　综合来看，全球经济至暗时刻未过，经济活动持续萎靡，市场继续做多意愿明显下降，盘面资金大量出逃。同时，累库压力日益凸显，基本面需求转弱驱使铜价走势偏弱，预计价格仍有下行空间。策略上，空单建议继续持有。

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃早期货期权研究报告铜早报JL13228669839tablemain铜早报空单继续持有宏观快评模板日期2023年1月4日分析师张维鑫电话023-81157296期期货投资咨询证书号Z0015332观点与操作建议观点空单建议继续持有行情回顾及分析周一夜盘铜价下行沪铜主力单边下行收跌65010元吨伦铜则跌至8320美元吨美国12月Markit制造业PMI仍位于萎缩区间德国12月CPI初值同比增幅则不及预期环比大幅宏观及市场回落欧央行仍警告通胀压力市场对全球经济衰退及美联储利率走高的担忧加剧投资情绪较为谨慎美元指数低位反弹铜价相对承压此外油价重挫也对铜价产生不利影响昨日国内交易所大幅累库LME则去库国内下游企业陆续进入年关放假状态现货市场交投降温基本面数据现货升水低位运行综合来看全球经济至暗时刻未过经济活动持续萎靡市场继续做多意愿明显下降盘面资金大量总结出逃同时累库压力日益凸显基本面需求转弱驱使铜价走势偏弱预计价格仍有下行空间策略上空单建议继续持有请参阅最后一页的免责声明1期货研究报告聚烯烃早期货期权研究报告铜早报铜现货期权数据信息表1LME及SHFE铜期货交易行情信息国内外期货市场信息收盘价及价差变化元吨成交及变化万手持仓及变化万手合约12月30日1月3日涨跌成交量增减持仓量持仓变化CU23016635065900-450184003395-057CU23026626065790-470499055968-028CU23036626065780-4803620481353010CU23046624065700-540095005480-009CU23056615065650-500044-003290-002CU2302-CU2301-90-110-20CU2303-CU2301-90-120-30CU2304-CU2301-110-200-90CU2305-CU2301-200-250-50收盘价及价差变化成交及变化手持仓及变化手合约12月30日1月3日涨跌成交量增减持仓量持仓变化CA03M美元吨839800000-839800Comex铜美元382382000磅数据来源Wind中信建投期货表2LME及国内铜现货交易行情信息平均价元吨基差国内涨跌12月29日1月3日现货-2202现货-2203现货-2204长江有色铜166280006594000-34000000-4540-4560上海物贸网166110006582000-29000000-4660-4680广东南储1电解铜国产66320006584000-48000000-4640-4660佛山上海金属网66200006580000-40000000-4680-4700平均价美元吨LME涨跌三个月升贴水12月30日1月3日LME现货结算价838700839000300000数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明2期货研究报告聚烯烃早期货期权研究报告铜早报图1LME铜现货升贴水图2国内现铜升贴水国内铜现货升贴水140LME铜升贴水0-312009070040200-10-300-60-800数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图3LME铜全球库存万吨图4国内库存万吨LME总库存完税库存小计完税期货库存258007002060050015400103002005100000数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图5铜期权不同合约成交量及持仓量图6铜期权不同执行价成交量变化成交量持仓量认购认沽30000400025000200003000150002000100005000100000500006800052000540005600058000600006200064000660007000072000740007600048000数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明3期货研究报告聚烯烃早期货期权研究报告铜早报图7铜期权不同执行价持仓量变化图8主力合约铜期权隐含波动率认购认沽认购认沽30日历史波动率4000353030002520200015100010500600005000052000540005600058000620006400066000680007000072000740007600048000数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的免责声明4期货研究报告聚烯烃早期货期权研究报告铜早报联系我们名称地址邮编电话中信建投期货有限公司重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼400015023-86769605上海分公司中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼10-11单元200122021-68765927济南分公司济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室2500110531-85180636湖南分公司长沙市茶子山路湘江财富金融中心C座2128室4100110731-82681681大连分公司辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座2901号房间1160230411-84806336河南分公司郑州市未来大道69号未来大厦220522111910房4500080371-65612397河北分公司廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层20-1-12号门市第三层0650000316-2326908深圳分公司深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I5180480755-33378759杭州分公司浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室3100200571-87380613宁波分公司浙江省宁波市鄞州区和济街180号国际金融中心F座1809室3151000574-89071681西安分公司西安市高新区高新路56号电信广场裙楼6层北侧6G710075029-89384301重庆渝北分公司重庆市渝北区龙山街道新南路439号中国华融现代广场3幢19-12号401120023-67380500上海浦东分公司中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室200120021-68597013四川分公司成都市武侯区科华北路62号力宝大厦1栋2单元18层23号610041028-62818701重庆分公司重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6400014023-86769600北京朝阳门北大街营业部北京市东城区朝阳门北大街6号首创大厦207室100027010-85282866南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道998号绿地中央广场A1办公楼-3404室3300030791-82082702广州东风中路营业部广州市越秀区东风中路410号第16层自编1605C1605B1606房510030020-28325286漳州营业部福建省漳州市龙文区九龙大道以东漳州碧湖万达广场A2地块9幢1203号3630000596-6161588合肥营业部安徽省合肥市包河区马鞍山路130号万达广场C区6幢190319041905室2300110551-2889767上海徐汇营业部上海市徐汇区斜土路2899甲号1幢1601室200030021-64040178武汉营业部武汉市江汉区香港路193号中华城A写字楼13层1301-0607号430021027-59909521南京营业部南京市黄埔路2号黄埔大厦11层D1D2座210016025-86951881北京北三环西路营业部北京市海淀区中关村南大街6号9层912100086010-82129971太原营业部山西省太原市小店区长治路103号阳光国际商务中心A座902室0300060351-8366898广州黄埔大道营业部广州市天河区黄埔大道西100号富力盈泰大厦B座1406510630020-22922102北京国贸营业部北京市朝阳区光华路8号17幢一层A113房间100026010-85951101方顿物产重庆有限公司重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心2603室400015023-86769662海南分公司海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号5700000898-68538536福州营业部福州市台江区振武路70号福晟钱隆广场18023500040591-83626151请参阅最后一页的免责声明5期货研究报告聚烯烃早期货期权研究报告铜早报重要声明本报告观点和信息仅供符合证券期货投资者适当性管理办法规定可参与期货交易的投资者参考中信建投不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户本报告发布内容如涉及或属于系列解读则投资者若使用所载资料有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据研究依据结论等内容产生误解提请投资者参阅中信建投已发布的完整系列报告仔细阅读其所附各项声明数据来源及风险提示关注相关的分析预测能够成立的关键假设条件关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期并准确理解研究逻辑中信建投对本报告所载资料的准确性可靠性时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证本报告中的资料意见等仅代表报告发布之时的判断相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改中信建投的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告中资料意见不一致的市场评论和或观点本报告发布的内容并非投资决策服务在任何情形下都不构成对接收本报告内容投资者的任何投资建议投资者应充分了解各类投资风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况自主做出投资决策并自行承担投资风险投资者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关本报告发布的内容仅为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式对本报告进行翻版复制和刊发如需引用转发等需注明出处为中信建投期货且不得对本报告进行任何增删或修改亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告发布的全部或部分内容版权所有违者必究全国统一客服电话400-8877-780网址wwwcfc108com请参阅最后一页的免责声明6