螺纹钢：中性
　　市场焦点：12月财新制造业PMI为49，前值49.4，降至近三个月来最低，连续第五个月处于收缩区间。12月百城新建住宅房价环比跌幅扩大至0.08%，连跌6个月，房价下跌城市数量有所扩大。据文旅部数据，元旦假期全国国内旅游出游5271.34万人次，恢复至2019年元旦节假日同期的42.8%，国内旅游收入265.17亿元，恢复至35.1%。产业方面，多家钢厂上调建材价格10-40元/吨。焦炭第一轮提涨落地，挤压长流程利润。目前钢材供需双弱特征明显，年底缺乏新的利好提振，预期的驱动力不足，钢材期货价格震荡偏强。操作建议：2305合约观望为主。

研究报告全文：期货研究报告钢矿早报tablemain宏观快评模板钢矿早报供需双弱钢材震荡运行发布日期2023年1月4日分析师楚新莉电话021-50610695期货投资咨询号Z0018419观点与策略螺纹钢中性市场焦点12月财新制造业PMI为49前值494降至近三个月来最低连续第五个月处于收缩区间12月百城新建住宅房价环比跌幅扩大至008连跌6个月房价下跌城市数量有所扩大据文旅部数据元旦假期全国国内旅游出游527134万人次恢复至2019年元旦节假日同期的428国内旅游收入26517亿元恢复至351产业方面多家钢厂上调建材价格10-40元吨焦炭第一轮提涨落地挤压长流程利润目前钢材供需双弱特征明显年底缺乏新的利好提振预期的驱动力不足钢材期货价格震荡偏强操作建议2305合约观望为主铁矿石中性市场焦点前期宏观利好消息被市场逐步消化临近春节市场整体交易活跃度会逐渐下降市场情绪有望降温供需方面1月份海外矿山年末发运冲量预计带来铁矿石进口量的增加但国内矿山年终检修产量预计下降铁水在钢厂亏损情况下难有增加从冬储需求来看虽今年春节提前但持续亏损下钢厂补库力度不强原料采购谨慎后续虽仍有补库空间但幅度预计低于往年铁矿继续跟随成材趋势运行操作建议2305合约观望为主螺纹钢期权基于我们对标的合约的价格判断未来螺纹钢主力合约价格震荡回调的概率较大看涨期权价格仍有回落空间投资者可耐心等待平值或者虚值一档看涨期权给出更低的价格再买入组合策略方面考虑到螺纹钢2305合约下方支撑在3750-3800元吨附近上方压力在4200-4300元吨附近投资者可以关注在3750-3850元吨附近买入螺纹2305期货合约同时卖出执行价格在4200元吨附近的看涨期权比例为11请参阅最后一页的重要声明1期货研究报告钢矿早报一钢矿市场信息表格1主要地区钢材现货价格及基差元吨品种地区12月30日1月3日涨跌现货-05天津400040000-63广州4400441010347上海410041202057螺纹钢HRB40020mm重庆4130417040107杭州413041502087唐山3940397030-93天津40404030-10-69上海41804120-6021热轧卷板Q235B475mm重庆42204200-20101乐从41404100-401唐山37803750-30方坯Q235江苏39303920-10唐山271527150天津267026700废钢6-8mm上海266026600广州2690271020重庆268026800数据来源Wind中信建投期货表格2日照港铁矿现货价格及基差元吨元湿吨现货折算港口产地品位12月30日1月3日涨跌盘面-05澳大利亚PB粉矿6158438430439澳大利亚纽曼粉矿628578570557澳大利亚麦克粉618238230339澳大利亚罗伊山粉618238230480日照港澳大利亚金布巴粉618118110849巴西卡拉加斯粉65934933-1346巴西混合粉BRBF6258598590314澳大利亚超特粉5656916998563澳大利亚FMG混合粉58575376714617请参阅最后一页的重要声明2期货研究报告钢矿早报澳大利亚杨迪粉587237307504数据来源Wind中信建投期货表格3钢矿套利变化套利类型12月30日1月3日涨跌最大值最小值均值铁矿现货-01合约34144310203659-2312234铁矿现货-05合约36156320204248-43011857铁矿现货-09合约61677816203878-1679086螺纹现货-01合约-403272939-40825902螺纹现货-05合约-557621107-26826849螺纹现货-10合约1580651327-36924039热卷现货-01合约01616630-10122167热卷现货-05合约37414822-14124173热卷现货-10合约8685-1920-18921366I05-01合约-200-1200-1005150-12300-3553I09-05合约-255-215401950-16900-3628I01-09合约---1150-15000-5013RB05-01合约-35-2510175-519-13438RB10-05合约-20-23-376-421-14270RB01-10合约---90-623-14916HC05-01合约-37-251221-399-14087HC10-05合约-49-445-5-437-13739HC01-10合约---0-410-12221HC-RB01合约4036-4636-39010660HC-RB05合约3836-2464-21410029HC-RB10合约9156523-3048036RBI01合约479473-005894377607RBI05合约476477001872390607RBI09合约488487-001911403595数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明3期货研究报告钢矿早报图1运价指数走势图2铁矿价格指数美元吨BDIBCIMBIOI6229000290012000普氏621000024000240080006000190001900400014000140020000900090040004002020-09-142021-09-142022-09-14数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货二钢矿基差走势图图3铁矿05合约基差季节性变化元吨图4铁矿09合约基差季节性变化元吨I1905基差I2005基差I2105基差I1905基差I2005基差I2105基差450I2205基差I2305基差450I2205基差I2305基差400400350350300300250250200200150150100100505000-50-50520620720820920102011201220120220320420520620720820920102011201220120220320420数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图5螺纹05合约基差季节性变化元吨图6螺纹10合约基差季节性变化元吨请参阅最后一页的重要声明4期货研究报告钢矿早报RB1905基差RB2005基差RB2105基差RB1810基差RB1910基差RB2010基差RB2205基差RB2305基差12001600RB2110基差RB2210基差RB2310基差1000120080080060040040020000-200-400520620720820920102011201220120220320420102011201220120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图7热卷05合约基差季节性变化元吨图8热卷10合约基差季节性变化元吨HC1905基差HC2005基差HC2105基差HC1810基差HC1910基差HC2010基差HC2205基差HC2305基差8001000HC2110基差HC2210基差HC2310基差80060060040040020020000-200-200520620720820920102011201220120220320420102011201220120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货三钢矿价差走势图图9铁矿09-05合约价差季节性变化元吨图10铁矿05-01合约价差季节性变化元吨I1809-1805I1909-1905I2009-2005I1905-1901I2005-2001I2105-2101I2109-2105I2209-2205I2309-230560I2205-2201I2305-230120030-20-400-60-30-80-100-60-120-140-90-160-180-120920102011201220120220320420520620720820920102011201220数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明5期货研究报告钢矿早报图11螺纹10-05合约价差季节性变化元吨图12螺纹05-01合约价差季节性变化元吨RB1810-1805RB1910-1905RB2010-2005RB1905-1901RB2005-2001RB2105-2101RB2110-2105RB2210-2205RB2310-2305100200RB2205-2201RB2305-230100-100-200-200-300-400-400-500-600102011201220120220320420520620720820920102011201220数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货图13热卷10-05合约价差季节性变化元吨图14热卷05-01合约价差季节性变化元吨HC1810-1805HC1910-1905HC2010-2005HC1905-1901HC2005-2001HC2105-2101100HC2110-2105HC2210-2205HC2310-23050HC2205-2201HC2305-23010-100-100-200-200-300-300-400-500-400102011201220120220320420520620720820920102011201220数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货四钢矿跨品种套利走势图图15螺卷05合约价差季节性变化元吨图16螺卷10合约价差季节性变化元吨HC-RB1810HC-RB1910HC-RB2010HC-RB1905HC-RB2005HC-RB2105HC-RB2110HC-RB2210HC-RB2310500HC-RB2205HC-RB230560040030030020010000-100-200520620720820920102011201220120220320420-300102011201220120220320420520620720820920数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货请参阅最后一页的重要声明6期货研究报告钢矿早报图17钢矿05合约比价季节性变化元吨图18钢矿10合约比价季节性变化元吨RBI1905RBI2005RBI2105RBI1810RBI1910RBI2010RBI2110RBI2210RBI23109RBI2205RBI2305988776655445-206-207-208-209-2010-2011-2012-201-202-203-204-20102011201220120220320420520620720820数据来源Wind中信建投期货数据来源Wind中信建投期货联系我们上海浦东分公司地址中国上海自由贸易试验区浦东南路528号2202室中信建投期货总部电话021-68597013重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼30楼四川分公司电话023-86769605地址成都市武侯区科华北路62号力宝大厦南楼180118021803室上海分公司电话028-62818710地址中国上海自由贸易试验区浦电路490号世纪大道1589号8楼08-11单元重庆分公司电话021-58301589地址重庆市渝中区中山三路107号上站大楼平街名义层11-A4-A6济南分公司电话023-61361140地址济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611613室海南分公司电话0531-85180636地址海南省海口市龙华区滨海大道77号中环国际广场10层1002号湖南分公司电话0898-68538536地址长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座21272128室北京朝阳门北大街营业部电话0731-82681681地址北京市东城区朝阳门北大街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