原油:能源担忧缓解，油价下跌
　　1.核心逻辑：股市跌势加速，且美元创下近3周以来最大涨幅，令以美元计价大宗商品价格变得更加昂贵。而整体金融市场人气的走低，以及目前美国和欧洲高于均值的温度，都缓解了人们对能源短缺引发停电的担忧。柴油期货大幅下挫，天然气跌至11个月低点。不过尽管昨日价格下跌，但部分迹象表明，随着中国从疫情中恢复，交易员对市场走向变得更为乐观，上周Brent的净看涨仓位创下了2021年7月以来的最大增幅。
　　2.操作建议：Brent 70-80美元/桶，WTI 65-75美元/桶区间操作。
　　3.风险因素：俄罗斯反制出口的执行情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
　　4.背景分析：
　　需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会75美元中枢。最大风险仍然来自需求。
　　5.市场情况：Brent主力收于82.1美元/桶，前收85.91美元/桶，WTI主力76.93美元/桶，前收80.26美元/桶。Oman主力收于78.95美元/桶，前收80.97美元/桶，SC主力收于553元/桶，前收538.1元/桶。
　　

研究报告全文：行业投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2022年1月4日TableTitle能源担忧缓解油价下跌链日能源化工产业链日报报tablemain原油能源担忧缓解油价下跌能分析师源冯冰1核心逻辑股市跌势加速且美元创下近3周以来最大涨幅令以美元计价大宗商品价化从业资格证号F3077183格变得更加昂贵而整体金融市场人气的走低以及目前美国和欧洲高于均值的温度都缓工解了人们对能源短缺引发停电的担忧柴油期货大幅下挫天然气跌至11个月低点不过尽投资咨询证号Z0016121管昨日价格下跌但部分迹象表明随着中国从疫情中恢复交易员对市场走向变得更为乐电话021-68758859观上周Brent的净看涨仓位创下了2021年7月以来的最大增幅邮箱fengbqh168comcn2操作建议Brent70-80美元桶WTI65-75美元桶区间操作联系人3风险因素俄罗斯反制出口的执行情况OPEC后续减产决定宏观风险成品油需求王亦路波动从业资格证号F030899284背景分析电话021-68757827需求弱化逻辑继续趋势上价格中枢下移价格将会75美元中枢最大风险仍然来自需邮箱wangyilqh168comcn求5市场情况Brent主力收于821美元桶前收8591美元桶WTI主力7693美元桶联系人前收8026美元桶Oman主力收于7895美元桶前收8097美元桶SC主力收于553元桶刘晨业前收5381元桶从业资格证号F3064051电话021-68757223邮箱liucyqh168comcnTableReport沥青供需双弱下冬储成托底因素1核心逻辑主力合约收于3830元吨前收3865吨上周沥青开工为25环比大幅减少目前出货量基本仍然保持在历史同期的高位但随着山东冬储成交继续保持踊跃基本面有所好转配合商品总体情绪以及近期原油的多方面消息的利多刺激短期沥青价格相对企稳2操作建议绝对价不建议操作3风险因素1月需求依旧不佳排产量仍然过高4背景分析当前俄罗斯供应反复以及宏观情绪风险仍在且当前原油供需结构偏宽松对盘面支撑不大操作上近期市场波动较大整体偏弱HTTPWWWQH168COMCN15请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报PTA疫情扩散终端及下游需求再次走弱1核心逻辑在前期终端受到冬季订单销量刺激而有所提升后近期终端再次显现出年前的疲软下游去库不可持续加上新装置投产陆续进行近期PTA产销已经完全进入了季节性淡季真正需要检验需求情况需要等到2月短期盘面更多跟随黑色等板块共振的情绪但在需求无法检验的情况下短期5500的上限可能会比较坚实3风险因素原油价格风险疫情影响继续发酵4背景分析近期原油方面的成本支撑基本稳定但1月由于需求较为弱势可能将累库乙二醇短期投机性需求增加但上行空间或有限1核心逻辑乙二醇基本面没有太多变化一季度的投产压力以及目前需求的季节性低迷都将乙二醇价格中枢继续压低在4300以内前期跟随商品情绪的绝对价格反弹可持续性将偏低在1月末2月初的需求检验中如果需求有所好转价格中枢可能小幅上移但空间仍然有限反之则继续保持12月的震荡行情2操作建议绝对价不建议操作3风险因素原油价格风险煤制装置利润回升过快4背景分析后期装置投产预期煤制开工回升导致供应增加以及12月的需求弱势预期将使得乙二醇小幅过剩状态持续甲醇装置临时性停车增多1核心逻辑供应端有复产预期需求依然低迷疫情影响下需求有继续走弱迹象市场情绪节后修复价格集体反弹基本面上未有明显变化反弹高度有限2操作建议观望3风险因素原油疫情宏观等4背景分析内蒙古甲醇市场主流意向价格在1900-1930元吨与前一交易日均价持平生产企业出货为主下游按需采购商谈平稳太仓甲醇现货主流成交重心稳中推升现货少量刚需纸货少量单边逢高出货期现套利接货为主基差持稳偏弱成交一般现货小单2665-2710基差05303540HTTPWWWQH168COMCN25请务必仔细阅读正文后免责申明25请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报1下成交2650-2670基差05052下成交2660-2675基差05510外盘方面远月到港的非伊甲醇船货参考商谈300-313美元吨远月到港的中东其它区域船货参考商谈在6-85近两日少数1月到港的非伊船货成交在125另有少数港口保税货物成交在314美元吨亚洲其它区域趋稳运行价格变动不大装置方面山西晋煤天源年产10万吨甲醇装置因疫情影响于11月24日停车目前于12月28日重启山西晋丰闻喜年产5万吨小装置目前运行平稳高平年产10万吨甲醇装置1月2日停车云南云天化年产26万吨甲醇装置因成本问题于1月1日停车预计为期2个月以上新疆新业年产50万吨甲醇装置目前临时检修维持在半负荷运行状态预计为期十天L驱动不足价格整理为主1核心逻辑主要生产商库存水平在675万吨较前一工作日累库165万吨增幅在3235去年同期库存大致66万吨供应变化不多临近年底开工下滑期货上行受基本面制约价格震荡2操作建议观望3风险因素油价进口超预期等4背景分析石化出厂价格涨跌不一场内交投气氛偏谨慎贸易商随行报盘下游工厂接货意向较弱刚需采购为主实盘价格侧重一单一谈华北地区LLDPE价格在8100-8350元吨华东地区LLDPE价格在8180-8350元吨华南地区LLDPE价格在8400-8700元吨PE美金盘价格部分上涨涨幅在5-10美金吨华东地区国产料价格部分调整调整幅度在50-100元吨贸易商报盘谨慎调整市场观望气氛较重临近春节放假下游工厂开工逐步下滑工厂维持刚需采购盘面对比来看内外盘价差在40-280元吨左右装置检修装企业名称检修装置停车时间开车时间置产能茂名石化LDPE一线112023年1月1日2023年1月4日独山子石老全密度2152023年1月1日2023年1月5日化线兰州石化新全密度302023年1月3日2023年1月9日HTTPWWWQH168COMCN35请务必仔细阅读正文后免责申明35请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报PP节后归来盘面上行1核心逻辑主要生产商库存水平在675万吨较前一工作日累库165万吨增幅在3235去年同期库存大致66万吨节后归来市场反弹但下游订单有限刚需偏谨慎价格震荡整理为主2操作建议观望3风险因素油价进口超预期等4背景分析石化月初价格部分下调货源成本支撑松动贸易商出货为主部分市场价格小幅让利下游终端谨慎采购交投有限今日华北拉丝主流价格在7650-7800元吨华东拉丝主流价格在7680-7780元吨华南拉丝主流价格在7900-8000元吨PP美金市场价格整理为主市场交投情况一般下游工厂刚需采购实盘成交以商谈为主参考价格均聚900-940美元吨共聚920-960美元吨装置企业名称生产线产能停车原因停车时间开车时间中韩石化JPP线20常规检修2022年12月27日2023年1月31日鸿基石化一条线20常规检修2023年1月3日待定神华宁煤二线20故障检修2022年12月31日2023年1月6日神华宁煤三线30故障检修2022年12月31日2023年1月6日HTTPWWWQH168COMCN45请务必仔细阅读正文后免责申明45请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN55请务必仔细阅读正文后免责申明55请务必仔细阅读正文后免责申明