黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比长期逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周五黄金价格震荡，内盘主力合约夜盘收报410.72元/克，外盘COMEX期金主力合约处1834.5美元/盎司一线。
　　俄罗斯财政部宣布禁止用联邦福利基金投资以美元计价的资产。此外还宣布改变联邦福利基金的结构，规定其中人民币资产占比上限为60%，黄金占比为40%，账户中剩余的英镑和日元将被清空。
　　美国12月芝加哥PMI录得44.9，创2个月新高，但仍低于荣枯分水岭50，处于收缩区间，显示制造业还在遭受全球经济疲软的需求放缓打击。
　　美债收益率连升两周，2022年，美国2年期国债收益率累计增长370个基点，创1972年开始定期发行以来的最大年度增幅；美国10年期国债收益率累计增长238个基点，创1953年以来的最大年度增幅。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研究证监许可20111771号宏观金2023年01月03日TableTitle12月芝加哥PMI回升金银震荡融日贵金属日报报tablemain黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵分析师金贾利军1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思属从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但美联储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市或继续交易衰退预期下金价表现在商品投资咨询证号Z0000671中或相对偏强电话021-68757181邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比长期逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人4背景分析刘晨业从业资格证号F3064051周五黄金价格震荡内盘主力合约夜盘收报41072元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318345美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn俄罗斯财政部宣布禁止用联邦福利基金投资以美元计价的资产此外还宣布改变联邦福明道雨利基金的结构规定其中人民币资产占比上限为60黄金占比为40账户中剩余的英镑从业资格证号F3092124和日元将被清空电话021-68758120美国12月芝加哥PMI录得449创2个月新高但仍低于荣枯分水岭50处于收缩区间邮箱mingdyqh168comcn显示制造业还在遭受全球经济疲软的需求放缓打击顾森美债收益率连升两周2022年美国2年期国债收益率累计增长370个基点创1972年开从业资格证号F3079398始定期发行以来的最大年度增幅美国10年期国债收益率累计增长238个基点创1953年以电话021-68757223来的最大年度增幅邮箱gusqh168comcnTableReport白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有较强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比长期逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周五内盘白银价格震荡内盘主力合约夜盘收报5363元千克外盘COMEX期银主力合约处24330美元盎司一线欧洲央行行长拉加德表示为了遏制通胀欧洲央行的政策利率必须更高HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报俄军事分析师介绍俄军使用新战术打击乌克兰使用新战术后乌军4个防空师被消灭俄罗斯国防部长绍伊古称俄罗斯武装部队的胜利不可避免美元指数继续回落创半年新低收跌047报10349美元指数全年涨幅收窄至81HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明