钢材：高成本&高冬储价格，钢材期现货价格震荡偏强
　　1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场有所企稳，市场成交量有所回落，全国建筑钢材日均成交量11.71万吨，环比回落1.03万吨；热卷价格也有所企稳。目前钢市的主要矛盾仍然是宏观经济复苏较强的预期与现实疫情反弹和淡季需求偏弱的矛盾。宏观预期从11月开始不断计入钢材盘面价格的上涨之中，且短期来看预期尚无法证伪。基本面方面，淡季因素也加剧了累库的压力，Mysteel螺纹钢库存持续累积，表观消费量明显回落。热卷基本面略好于螺纹，呈现厂库下降，社库增加格局。供应端，12月中旬重点钢铁企业粗钢日产196.38万吨，环比下降1.15%；生铁日产177.26万吨，环比下降0.58%。而高成本和高冬储价格也是目前钢材价格走势偏强的主要原因。
　　2.操作建议：短期螺纹、热卷近期以区间震荡思路对待。
　　3.风险因素：需求恢复低于预期
　　4.背景分析：
　　◆12月27日，上海、杭州、南京等23城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨；上海、杭州、南京等20城市4.75MM热卷价格上涨10-60元/吨。
　　重要事项：中国人民银行近日公布的金融统计数据显示，11月末M2同比增速达12.4%，超出市场预期。与此同时，M1同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点。M2与M1增速出现明显背离，引发市场较多关注。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2022年12月28日高成本TableTitle高冬储价格钢材期现货价格震荡偏强链日黑色金属产业链日报报tablemain分析师钢材高成本高冬储价格钢材期现货价格震荡偏强黑刘慧峰色1核心逻辑今日国内建筑钢材市场有所企稳市场成交量有所回落全国建筑钢材金从业资格证号F3033924日均成交量1171万吨环比回落103万吨热卷价格也有所企稳目前钢市的主要矛盾仍投资咨询证号Z0013026然是宏观经济复苏较强的预期与现实疫情反弹和淡季需求偏弱的矛盾宏观预期从11月开始属电话021-68757089不断计入钢材盘面价格的上涨之中且短期来看预期尚无法证伪基本面方面淡季因素也邮箱Liuhfqh168comcn加剧了累库的压力Mysteel螺纹钢库存持续累积表观消费量明显回落热卷基本面略好于螺纹呈现厂库下降社库增加格局供应端12月中旬重点钢铁企业粗钢日产19638万吨环比下降115生铁日产17726万吨环比下降058而高成本和高冬储价格也是联系人目前钢材价格走势偏强的主要原因吴思伶从业资格证号F30793982操作建议短期螺纹热卷近期以区间震荡思路对待电话021-687587713风险因素需求恢复低于预期邮箱wuslqh168comcn4背景分析12月27日上海杭州南京等23城市螺纹钢价格上涨10-40元吨上海杭州南京等20城市475MM热卷价格上涨10-60元吨重要事项中国人民银行近日公布的金融统计数据显示11月末M2同比增速达124超出市场预期与此同时M1同比增长46增速比上月末低12个百分点M2与M1增速出现明显背离引发市场较多关注TableReport铁矿石钢厂补库延续矿石价格继续震荡偏强1核心逻辑铁矿石价格的强势主要是钢材需求预期的向好以及下游钢厂补库两大因素支撑所致目前钢厂补库仍在继续之中上周全国主要钢厂矿石库存946474万吨环比回升22552万吨且明年一季度是传统的外矿发货淡季新的一年钢厂日均铁水产量回升的概率也比较大不过短期来看随着原料价格的上涨钢厂利润现在仍处在低位且钢厂复产积极性也受到了抑制上周全国247家钢厂高炉日均铁水产量环比下降093万吨如果一旦钢材需求预期被打破不排除会引发需求端负反馈的可能2操作建议铁矿石以区间震荡思路对待3风险因素钢材产量继续明显回升4背景分析现货价格普氏62铁矿石指数1125美元吨涨085美元吨青岛港PB615粉矿报829元吨涨6元吨HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报库存情况Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1333664环比降6214日均疏港量30437降568分量方面澳矿628258增1907巴西矿478548降7159贸易矿799544降7803球团54804增479精粉110803增497块矿202213降1556粗粉965844降5634在港船舶数94条增5条单位万吨下游情况Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7593环比上周下降004同比去年增加806高炉炼铁产能利用率8239环比下降025同比增加806钢厂盈利率2165环比持平同比下降6061日均铁水产量22195万吨环比下降093万吨同比增加2294万吨焦炭钢焦博弈激烈1核心逻辑焦炭本轮已累计提涨四轮400元吨焦炭看似提涨较多但实际上被焦煤侵蚀较多利润焦企情况仍然不容乐观提产积极性有限下游方面寒潮叠加疫情放开终端需求恢复有限钢材价格震荡宏观强预期仍未兑现钢厂在焦炭连续提涨下利润出让较多钢焦博弈进入白热化继续提涨难度较大2操作建议震荡操作3风险因素政策扰动4背景分析本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率为734增09焦炭日均产量552增07焦炭库存510增28炼焦煤总库存9894增522焦煤可用天数135天增06天焦煤动力煤年底供应偏紧1核心逻辑临近年底部分完成全年生产任务的煤矿生产节奏已经放缓且今年春节较往年偏早冬储补库或提前开启近期煤炭供应相对紧张而焦炭经过多轮提张后也对焦煤涨价接受度较高疫情政策调整后市场对宏观预期较好市场心态得到提振进口方面甘其毛都已经恢复高位运行疫情扰动正在逐步减弱煤价当前已连续提张不建议盲目追高2操作建议震荡操作3风险因素安全检查加严4背景分析国内主流炼焦煤价格参考行情如下1华北地区山西吕梁主焦煤S25G80报2228元吨山西柳林主焦煤S08G85报2390元吨S13G78报价2190元吨2华中地区河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元吨13焦煤车板价2300元吨3华东地区徐州13焦煤A8S07报2140元吨气煤A9S06报1850元吨均为到厂含税价山东枣庄地区13焦煤2150元吨济宁气煤A9S06报价1900元吨均出矿含税价安徽淮北主焦煤S05报2395元吨13焦煤S03报2360元吨均车板含税4西南地区云南玉溪主焦A15S05报1900元吨昆明主焦A105S08报2640元吨HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明