黄金：加息预期证伪前仍以震荡思路看待
　　1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下，金价表现在商品中或相对偏强。
　　2.操作建议：金银比长期逢低试多
　　3.风险因素：美联储鹰派有限，加息不及预期
　　4.背景分析：
　　周二黄金价格偏强，内盘主力合约夜盘收报409.58元/克，外盘COMEX期金主力合约处1820.2美元/盎司一线。
　　美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得8.64%，为2020年10月以来最小增幅。由于抵押贷款利率上升的影响以及对经济的担忧令买卖双方感到不安，美国房地产市场10月份继续低迷。S&P/CS20座大城市房价指数较9月份下跌0.5%，连续第四个月下跌。
　　当地时间周二，美国商务部在圣诞假期后的首个交易日披露了11月贸易数据初值。在美联储积极打压需求的背景下，美国的商品贸易逆差也呈现收窄的状态。具体来说，美国11月商品贸易逆差为833亿美元，创下自2020年12月以来的新低。美国11月商品贸易进口额骤降7.6%至2522亿美元，而出口额则下降3.1%至1689亿美元。
　　美债收益率反弹，2年期美债收益率盘中冲破4.44%，美股收盘时回落到4.38%；10年期美债收益率最高突破3.86%，日内升逾10个基点。
　　

研究报告全文：东海投资咨询业务资格研证监许可20111771号究宏观金2022年12月28日TableTitle房价指数延续下行金银偏强运行融日贵金属日报报tablemain分析师黄金加息预期证伪前仍以震荡思路看待贵贾利军金1核心逻辑美联储进入加息周期在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅震荡思从业资格证号F0256916路看待目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓金银弱反弹但美联属投资咨询证号Z0000671储态度偏鹰仍需警惕终点利率超预期扰动后市或继续交易衰退预期下金价表现在商品电话021-68757181中或相对偏强邮箱jialjqh168comcn2操作建议金银比长期逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期联系人刘晨业4背景分析从业资格证号F3064051周二黄金价格偏强内盘主力合约夜盘收报40958元克外盘COMEX期金主力合约处电话021-6875722318202美元盎司一线邮箱liucyqh168comcn美国10月SPCS20座大城市房价指数年率录得864为2020年10月以来最小增幅明道雨由于抵押贷款利率上升的影响以及对经济的担忧令买卖双方感到不安美国房地产市场10月从业资格证号F3092124份继续低迷SPCS20座大城市房价指数较9月份下跌05连续第四个月下跌电话021-68758120当地时间周二美国商务部在圣诞假期后的首个交易日披露了月贸易数据初值在美邮箱mingdyqh168comcn11联储积极打压需求的背景下美国的商品贸易逆差也呈现收窄的状态具体来说美国11月顾森商品贸易逆差为833亿美元创下自2020年12月以来的新低美国11月商品贸易进口额骤降从业资格证号F307939876至2522亿美元而出口额则下降31至1689亿美元电话021-68757223美债收益率反弹2年期美债收益率盘中冲破444美股收盘时回落到43810年期邮箱gusqh168comcn美债收益率最高突破386日内升逾10个基点TableReport白银美联储加息周期下尝试逢低多金银比1核心逻辑美联储维持鹰派加息预期利好美元美债对金银上方构成压制金银比来看在货币政策完全转向宽松前没有较强的下行动力美联储货币政策的转换或伴随着美国经济衰退利空白银工业属性金银比长期来看或仍有上行空间2操作建议金银比长期逢低试多3风险因素美联储鹰派有限加息不及预期4背景分析周二内盘白银价格震荡内盘主力合约夜盘收报5365元千克外盘COMEX期银主力合约处24215美元盎司一线俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫12月26日在俄罗斯报发表文章称俄罗斯不HTTPWWWQH168COMCN13请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报再有理由与西方进行商谈俄罗斯与西方之间已经没有信任可言他指出北约东扩实际上就是在准备对俄罗斯发动战争乌克兰能源部长近日表示鉴于俄罗斯对能源设施进行的如此密集的破坏我们将建立一套全新的能源系统该系统除了会运用现代技术外还将拥有强大的防御军事威胁的能力美元指数在欧盘跌至日低10389美盘前回升至104关口上方最终收跌016报10416非美货币普涨HTTPWWWQH168COMCN23请务必仔细阅读正文后免责申明23请务必仔细阅读正文后免责申明风险提示本报告中的信息均源自于公开资料我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议市场有风险投资需谨慎免责条款本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海期货有限责任公司或任何其附属公司的立场公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应征求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用投资者需自行承担风险本报告版权归东海期货有限责任公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN33请务必仔细阅读正文后免责申明33请务必仔细阅读正文后免责申明