粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3943元/吨，较前日上涨7元，涨幅0.18%；菜粕2305合约3222元/吨，较前日下跌1元，跌幅0.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4682元/吨，较前日上涨1元，现货基差M05+739，较前日下跌6；江苏地区豆粕现货4690元/吨，较前日下跌2元，现货基差M05+747，较前日下跌9；广东地区豆粕现货价格4769元/吨，较前日上涨18元，现货基差M05+826，较前日上涨11。福建地区暂无报价。
　　国际方面，目前市场核心主要还是在于南美天气情况，南美方面，布交所将阿根廷种植面积由1670万公顷下调至1630万公顷，市场对阿根廷减产的担忧增加，产量端的下滑预期也支撑CBOT盘面价格。截至2022年12月20日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到60.6%，高于一周前的50.6%，比去年同期低了12.6%，播种进度较往年偏慢。国内方面，由于疫情影响，人工缺少装卸环节出现问题，使得油厂出货速度明显减慢，油厂报价挺价意愿较强。另一方面，春节备货即将临近，下游企业已陆续启动节前采购备货。需求端，虽然猪价有所下跌，但是生猪养殖利润仍存，饲料需求依旧旺盛，带动豆粕需求。目前仍需重点关注南美豆播种生长期间的天气，一旦南美豆炒作天气，国内粕类价格将跟随美豆同步上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　产区降雨改善

研究报告全文：期货研究报告饲料日报2023-01-04阿根廷受天气影响严重豆菜粕延续震荡研究院农产品组粕类观点研究员市场分析邓绍瑞010-64405663期货方面昨日收盘豆粕2305合约3943元吨较前日上涨7元涨幅018菜粕dengshaoruihtfccom2305合约3222元吨较前日下跌1元跌幅003现货方面天津地区豆粕现货从业资格号F3047125价格4682元吨较前日上涨1元现货基差M05739较前日下跌6江苏地区豆投资咨询号Z0015474粕现货4690元吨较前日下跌2元现货基差M05747较前日下跌9广东地区豆粕现货价格4769元吨较前日上涨18元现货基差M05826较前日上涨11投资咨询业务资格福建地区暂无报价证监许可20111289号国际方面目前市场核心主要还是在于南美天气情况南美方面布交所将阿根廷种植面积由1670万公顷下调至1630万公顷市场对阿根廷减产的担忧增加产量端的下滑预期也支撑CBOT盘面价格截至2022年12月20日的一周阿根廷202223年度大豆种植进度达到606高于一周前的506比去年同期低了126播种进度较往年偏慢国内方面由于疫情影响人工缺少装卸环节出现问题使得油厂出货速度明显减慢油厂报价挺价意愿较强另一方面春节备货即将临近下游企业已陆续启动节前采购备货需求端虽然猪价有所下跌但是生猪养殖利润仍存饲料需求依旧旺盛带动豆粕需求目前仍需重点关注南美豆播种生长期间的天气一旦南美豆炒作天气国内粕类价格将跟随美豆同步上涨策略单边谨慎看涨风险产区降雨改善玉米观点市场分析期货方面昨日收盘玉米2303合约2840元吨较前日上涨16元涨幅057玉米淀粉2303合约2975元吨较前日上涨36元涨幅122现货方面北良港玉米现货价格2850元吨较前日持平现货基差C0310较前日下跌16吉林地区玉米淀粉现货价格2975元较前日持平现货基差CS030较前日下跌36国际方面阿根廷农业部发布报告显示截至2022年12月21日阿根廷农户预售了674万吨202223年度玉米比一周前增加115万吨低于去年同期的1298万吨请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20230104布宜诺斯艾利斯谷物交易所预估202122年度阿根廷玉米产量达到4900万吨国内方面供应端农户售粮积极性明显增加市场供应保持相对稳定但是需求端整体减弱导致终端企业对玉米的采购心态偏弱近期需重点关注农户售粮进度贸易商出货节奏以及市场心态的变化因此预计短期内玉米价格或将震荡运行策略单边谨慎看涨风险饲料需求持续走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料日报丨20230104目录粕类观点1玉米观点1市场要闻及动态5图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨6图2中国菜籽月度进口量丨单位吨6图3中国玉米月度进口量丨单位吨6图4中国周度豆粕产量丨单位万吨6图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨6图6中国周度菜粕产量丨单位万吨6图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨7图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨7图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨7图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨7图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨7图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨7图13豆粕主力合约丨单位元吨8图14菜粕主力合约丨单位元吨8图15玉米主力合约丨单位元吨8图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨8图17豆粕现货均价丨单位元吨8图18菜粕现货均价丨单位元吨8图19玉米现货均价丨单位元吨9图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨9图21豆粕1-5合约价差丨单位元吨9图22豆粕5-9合约价差丨单位元吨9图23豆粕9-1合约价差丨单位元吨9图24菜粕1-5合约价差丨单位元吨9图25菜粕5-9合约价差丨单位元吨10图26菜粕9-1合约价差丨单位元吨10图27玉米1-5合约价差丨单位元吨10图28玉米5-9合约价差丨单位元吨10图29玉米9-1合约价差丨单位元吨10图30玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨10图31玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨11图32玉米9-1合约价差丨单位元吨11图33豆粕主力基差丨单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明312饲料日报丨20230104图34菜粕主力基差丨单位元吨11图35玉米主力基差丨单位元吨11图36豆菜粕比价丨元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明412饲料日报丨20230104市场要闻及动态1USDA表示截至12月22日当周2223美豆周度出口净销7058万吨符合市场预期累计销售4311万吨高于去同和三年均进度7745当周对中国周净销5212万吨累计销售2570万吨亦高于去同和三年均对未知目的地周销净减2783万吨2USDA表示12月30日美国民间出口商报告向未知目的地出口销售186万吨大豆于202223年度交付3布交所称阿根廷第二轮出口激励计划实施最后一日12月30日系统显示大豆销量49408万吨累计销量6388万吨相较第一轮出口激励计划累计销量14808万吨低57自11月28日至12月30日仅大豆外汇收入即达3155亿美元已超过目标30亿美元4阿根廷农业部称截至12月29日当周阿根廷大豆种植进度82去年同期为86大豆播种面积为16464734公顷去年同期为16094383公顷5罗交所表示最新调查显示正常情况下阿根廷核心产区一季大豆单产4-5吨公顷但目前农户报告单产损失达20-50若2023年初降雨恢复则可阻损失进一步增加但已损失部分难有回转而若依旧无雨则损失或进一步扩大6巴西商贸部表示巴西12月累计装出玉米64118万吨去年同期为34106万吨日均装运量为2914万吨日较去年同期的1483万吨日增96547截至12月22日的一周美国202223年度玉米净销售量为114万吨比前一周增加17万吨本年度迄今为止美国202223年度累计出口销售玉米2142万吨同比下降474其中本年度向中国大陆累计销售玉米372万吨同比下降698请仔细阅读本报告最后一页的免责声明512饲料日报丨20230104图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨20182019202020212022201820192020202120221200000070000010000000600000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022250982007615054100350210013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明612饲料日报丨20230104图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120221690014800700126001050084006300420021000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022801607014060120501004080306020401020013579111315171921232527293133353739414345474951530-101357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202212908010708606504043022001013579111315171921232527293133353739414345474951530-21357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明712饲料日报丨20230104图13豆粕主力合约丨单位元吨图14菜粕主力合约丨单位元吨2018201920202021202220182019202020212022500045004500400040003500350030003000250025002000200015001500222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103123143163183203223243263283303323343363数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图15玉米主力合约丨单位元吨图16玉米淀粉主力合约丨单位元吨20182019202020212022201820192020202120223300400031002900350027003000250023002500210019002000170015001500222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103123143163183203223243263283303323343363数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图17豆粕现货均价丨单位元吨图18菜粕现货均价丨单位元吨2018201920202021202220182019202020212022600050005500450050004000450040003500350030003000250025002000200015001500222426383103123143163183203223243263283303323343363222426383103123143163183203223243263283303323343363数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明812饲料日报丨20230104图19玉米现货均价丨单位元吨图20玉米淀粉现货均价丨单位元吨2018201920202021202220182019202020212022400040003800350036003400300032003000250028002600200024002200150020002224263831031231431631832032232432632833033233433632224263831031231431631832032232432632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