【成交持仓情况】
　　标的行情：
　　今日上证50收盘于2641.42点，涨跌为6.17点，成交量为30.23亿手。
　　期权方面：
　　今日期权全部合约总成交量为2.33万手，总持仓量为2.81万手，其中，期权主力合约成交量为2.07万手，持仓量为8.19万手。

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年1月3日生品研股票股指期权上行降波可考虑备兑策略究张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom观点及建议国上行降波可考虑备兑策略泰君正文安期表1期权市场数据统计货研究所资料来源Wind国泰君安期货研究1上证50股指期权请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究成交持仓情况标的行情今日上证50收盘于264142点涨跌为617点成交量为3023亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为233万手总持仓量为281万手其中期权主力合约成交量为207万手持仓量为819万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为2800看跌期权最大持仓价位为2500这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为8619持仓量PCR为8320期权全部合约成交量PCR为8838持仓量PCR为7406波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1726相比于前一交易日变动了-039同期限历史波动率为1270相比于前一交易日变动了-008从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为-208相比于前一交易日变动了072从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究表2上证50股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表3上证50股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图1上证50股指期权主力合约波动率走势图265024264022263020262026101826001625901425802570122022121920221226202312000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究图2上证50股指期权主力合约持仓量图3上证50股指期权全合约PCR2950265012264028501275026300826502620255026100626002475042425259002237525802325257004000200002000call持仓量Put持仓量000016成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图5上证50股指期权主力合约偏度走势图30024200231002221000202212192022122620231220-10019-20018-30017-40016-50015232523752425247525502650275028502950-600主力合约偏度主力合约今日IV主力合约昨日IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图6上证50股指期权波动率锥图7上证50股指期权波动率期限结构40212035203019202301202302251920181518101717516016IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究2中证1000股指期权成交持仓情况标的行情今日中证1000股指收盘于642370点涨跌为14208点成交量为13318亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为550万手总持仓量为661万手其中期权主力合约成交量为480万手持仓量为384万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为6500看跌期权最大持仓价位为6300这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为7191持仓量PCR为8475期权全部合约成交量PCR为7129持仓量PCR为7590波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1512相比于前一交易日变动了-093同期限历史波动率为1981相比于前一交易日变动了355从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将上涨偏度分析偏度值为-146相比于前一交易日变动了739从偏度数值变化来看市场表现为看跌情绪下降请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究表4中证1000股指期权主力合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究表5中证1000股指期权主力系列合约行情统计资料来源Wind国泰君安期货研究图8中证1000股指期权主力合约波动率走势图7500357300307100690025670020650063001561001059005570055000202272120228212022921202210212022112120221221000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究图9中证1000股指期权主力合约持仓量图10中证1000股指期权全合约PCR7500167500730014730071001271006900690067001670065000865006300066100630004590061005700025900550005700550040002000020004000成交量持仓量call持仓量Put持仓量000852PCRPCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图11中证1000股指期权主力合约虚值隐含波动率曲线图12中证1000股指期权主力合约偏度走势图3010002826500242200020-5001816-10001412-150010-200055006000650070002022721202292120221121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图13中证1000股指期权波动率锥图14中证1000股指期权波动率期限结构45214020353020230219252023011820151710165150IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究3沪深300股指期权成交持仓情况标的行情今日沪深300股指收盘于388790点涨跌为1627点成交量为11505亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为837万手总持仓量为1457万手其中期权主力合约成交量为733万手持仓量为826万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为4000看跌期权最大持仓价位为3950这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为6891持仓量PCR为9147期权全部合约成交量PCR为6936持仓量PCR为9362波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为1613相比于前一交易日变动了003同期限历史波动率为1206相比于前一交易日变动了015从隐含波动率和历史波动率的差值来看预期隐含波动率的走势将下跌偏度分析偏度值为161相比于前一交易日变动了443从偏度数值变化来看市场表现为看涨情绪上升请务必阅读正文之后的免责条款部分8金融衍生品研究表6沪深300股指期权主力合约行情统计看涨期权202301看跌期权持仓量成交量IV最新价行权价最新价IV成交量持仓量680000490234000624801825237270004116345008232932365915612297940335001422604482078115232958356635501820846312683202452547305636002619411001338419245238025843650418121299198974645217502038370068171929842454104211401645158437501216512997254618094455158711723800214161345673329252684331584828385036215836827297849851016315915543900606164056703911388751281601353950868155216944003772266981639216400012416017342987291119771638124050159213101298724962159116766841002088157696131930111305173744150260219572338232029001804244200305217052536214033671861144250347800092341673412191108430040418138362资料来源Wind国泰君安期货研究表7沪深300股指期权主力系列合约行情统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动C最大持仓P最大持仓20230116130031206015161443400039502023021746-033153400306824540503750资料来源Wind国泰君安期货研究图15沪深300股指期权主力合约波动率走势图500030004800460025004400420040002000380036001500340032003000100020226120227120228120229120221012022111202212120231100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9金融衍生品研究图16沪深300股指期权主力合约持仓量图17沪深300股指期权全合约PCR500012435048001142004600440014050420009390040000837503800360007360034000634503200300005330031508000300020007000call持仓量Put持仓量000300成交量PCR持仓量PCR资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图18沪深300股指期权主力合约虚值隐含波动率图19沪深300股指期权主力合约偏度走势图曲线401000355003000025-50020-100015-150010-200031503400365039004150440020226120228120221012022121主力合约今日IV主力合约昨日IV主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图20沪深300股指期权波动率锥图21沪深300股指期权波动率期限结构3520230219301925202301181820171517101616515015IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10金融衍生品研究4上证50ETF期权成交持仓情况标的行情今日上证50ETF收盘于2651点涨跌为0002点成交量为699亿手期权方面今日期权全部合约总成交量为18802万手总持仓量为17345万手其中期权主力合约成交量为14965万手持仓量为11518万手最大持仓位分析从行权价看期权主力合约看涨期权最大持仓价位为27看跌期权最大持仓价位为265这两个期权持仓量密集的行权价将作为阻力位和支撑位重要参考数值PCR分析从PCRatio来看期权主力合约成交量PCR为9104持仓量PCR为9020期权全部合约成交量PCR为9081持仓量PCR为9303波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为18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