从2022年广州车展看，汽车智能化进入了新的发展阶段，从以往的高举高打重点转向落地普及。我们梳理了部分造车新势力与传统自主/合资品牌的新车型以及智能化配置，可以看到座舱域与驾驶域的智能化能力逐渐普及，十余万元价位的车型已经具备诸多智能属性。重点推荐德赛西威、中科创达，建议关注四维图新以及一级市场公司禾赛科技、速腾聚创、地平线。
　　▍智能化配置渗透全价格带，从单一卖点变为综合竞争力。2022年广州车展云集了将于2023年上市的各厂商主力车型，我们能够借此机会梳理2023年汽车行业的智能化新趋势。通过梳理部分参展车型的智能化功能配置，我们认为智能化配置向全价格带的渗透成为核心亮点。整体来看行业出现了几个明显的趋势：
　　智能化配置从高端尝鲜走向低价普及，相较2021年车展核心智能化车型位于30-40万的高端市场，2022年车展当中“智能化车型”与“非智能化车型”的分界线逐渐模糊，原先的低价非智能化车型逐步搭配了基本的智能座舱以及L2/L2+级别辅助驾驶功能，智能化开始广泛渗透普及。
　　由于智能化基本功能的普及，车企更多思考智能化对车辆综合竞争力的加成。简单堆砌昂贵的智能化硬件却无法真正实现L4级别智能驾驶，增加购车成本的同时竞争力的增加有限。因此车企开始选择将智能化融入场景和整车特性之中，例如WEY蓝山对标理想L8，大空间+智能座舱打造家庭空间，理想L7也同样延续了产品定位优先的原则。
　　▍智能化军备竞赛渐趋理性，低成本落地成为新亮点。在本次车展车型当中，纯粹以智能化为卖点、堆砌大量硬件的车型占比并不高，主流车企目前更追求低成本实现相对可靠的智能化功能。目前以手机互联、车家互联、语音交互为代表的智能座舱技术以及以自适应巡航（ACC）、前向碰撞预警（FCW）、车道保持辅助（LKA）等功能为代表的L2/L2+级别辅助驾驶技术日趋成熟，已经逐步渗透到10-15万元价格带。低成本落地智能化的趋势下，以往智能化脚步相对较慢的合资车企也逐步具备了更强的智能化能力，为消费者提供了更多选择，智能化从“尝鲜”驱动逐步走向真正的消费驱动，有望逐步进入自我造血的良性循环。
　　▍风险因素：汽车销量不及预期；智能化车型占有率不及预期；自动驾驶后续法律落地进度不及预期。
　　▍投资建议：座舱域，高通8155芯片基本已经实现普及，以集度汽车为代表的车型开始采用更新一代的8295芯片，核心推荐高通芯片落地合作伙伴中科创达。驾驶域，各类L2/L2+功能在十万级别价格带实现渗透，同步带动驾驶域控制器高算力需求，核心推荐英伟达ORIN芯片域控制器厂商德赛西威。激光雷达已经大批量上车，建议关注一级市场激光雷达公司禾赛科技、速腾聚创。建议关注一级市场自动驾驶芯片公司地平线、高精度地图厂商四维图新等。

研究报告全文：从2022广州车展看汽车智能化发展趋势计算机行业智能网联系列专题22202313中信证券研究部核心观点从2022年广州车展看汽车智能化进入了新的发展阶段从以往的高举高打重点转向落地普及我们梳理了部分造车新势力与传统自主合资品牌的新车型以及智能化配置可以看到座舱域与驾驶域的智能化能力逐渐普及十余万元价位的车型已经具备诸多智能属性重点推荐德赛西威中科创达建议关注四维图新以及一级市场公司禾赛科技速腾聚创地平线智能化配置渗透全价格带从单一卖点变为综合竞争力2022年广州车展云集杨泽原了将于年上市的各厂商主力车型我们能够借此机会梳理年汽车行计算机行业首席20232023分析师业的智能化新趋势通过梳理部分参展车型的智能化功能配置我们认为智能化S1010517080002配置向全价格带的渗透成为核心亮点整体来看行业出现了几个明显的趋势智能化配置从高端尝鲜走向低价普及相较2021年车展核心智能化车型位于30-40万的高端市场2022年车展当中智能化车型与非智能化车型的分界线逐渐模糊原先的低价非智能化车型逐步搭配了基本的智能座舱以及L2L2级别辅助驾驶功能智能化开始广泛渗透普及由于智能化基本功能的普及车企更多思考智能化对车辆综合竞争力的加成简单堆砌昂贵的智能化硬件却无法真正实现L4级别智能驾驶增加购丁奇云基础设施行业车成本的同时竞争力的增加有限因此车企开始选择将智能化融入场景和首席分析师整车特性之中例如WEY蓝山对标理想L8大空间智能座舱打造家庭空间理想也同样延续了产品定位优先的原则S1010519120003L7智能化军备竞赛渐趋理性低成本落地成为新亮点在本次车展车型当中纯粹以智能化为卖点堆砌大量硬件的车型占比并不高主流车企目前更追求低成本实现相对可靠的智能化功能目前以手机互联车家互联语音交互为代表的智能座舱技术以及以自适应巡航ACC前向碰撞预警FCW车道保持辅助LKA等功能为代表的L2L2级别辅助驾驶技术日趋成熟已经逐步渗透到10-15万元价格带低成本落地智能化的趋势下以往智能化脚步相对较慢的合资车企也逐步具备了更强的智能化能力为消费者提供了更多选择智能化从尝鲜驱动逐步走向真正的消费驱动有望逐步进入自我造血的良性循环风险因素汽车销量不及预期智能化车型占有率不及预期自动驾驶后续法律落地进度不及预期投资建议座舱域高通8155芯片基本已经实现普及以集度汽车为代表的车型开始采用更新一代的8295芯片核心推荐高通芯片落地合作伙伴中科创达计算机行业驾驶域各类L2L2功能在十万级别价格带实现渗透同步带动驾驶域控制器评级强于大市维持高算力需求核心推荐英伟达ORIN芯片域控制器厂商德赛西威激光雷达已经大批量上车建议关注一级市场激光雷达公司禾赛科技速腾聚创建议关注一级市场自动驾驶芯片公司地平线高精度地图厂商四维图新等重点公司盈利预测估值及投资评级EPSPE简称代码收盘价评级2122E23E24E2122E23E24E1053德赛西威002920SZ15021232442970503325买入41003中科创达300496SZ14220828036671483627买入0资料来源Wind中信证券研究部预测注股价为2022年12月30日收盘价元证券研究报告请务必阅读正文之后第7页起的免责条款和声明计算机行业智能网联系列专题22202313新车趋势高低端相对均衡智能化从尝鲜走向普及广州车展作为2022年中国大陆地区唯一的A级车展其呈现出的汽车发展趋势具有一定观察价值总体来看我们认为本届广州车展与上一届风格有所不同2021年广州车展新车型主打高端诸多新车型售价处在30-40万而本届车展高低端相对均衡既有售价接近百万的豪华车型也有较低价位的新车与此同时智能化的面貌也有所改变2021年之前智能配置更多集中在相对较高级的车型中带有尝鲜体验的性质而在本次车展中可以发现智能辅助驾驶以及智能座舱相关配置已经渗透到十几万元的价格区间只需在基础款上加价1万元左右选购高端款型便可以享受到相当L2级别辅助驾驶与智能座舱相关功能可以说智能化功能真正开始供不同预算水平不同需求的消费者自由选择逐渐进入到靠自我造血发展的新阶段价格趋势高低端配置相对均衡智能化不再是高端专利2021年广州车展智能化车型与非智能化车型之间存在着一定的分割智能化配置仍旧大多集中在部分中高档车型售价集中在30-40万元左右图12021年广州车展部分智能化主打车型预售价万元60488448503889399840884030223920100资料来源阿川说车汽车之家和讯网等中信证券研究部2022年广州车站上智能化配置不再集中于部分主打智能化的车型而是实现了广泛普及比如价格仅有12-13万左右的伊兰特等车型都具备了车道保持辅助LKA前方碰撞预警FCW等诸多L2级别的辅助驾驶配置而且从新车型价格带来看2022年广州车展新车价格带分布较为均衡各个价格的车型都有且大多均具备一定的智能化配置此前年度还作为卖点的8155芯片如今已经基本实现普及价格仅十余万的车型都能够进行配备此前的哪吒U车型更是以不到15万元的售价配备了8155芯片如今部分搭载8295芯片的车型也即将量产上市比如集度ROBO-01此外智能驾驶芯片渗透率也明显提升比如哪吒S配置了MDC610等请务必阅读正文之后的免责条款和声明2计算机行业智能网联系列专题22202313表12022广州车展部分新上市或即将上市车型车型定位预计售价智能座舱芯片五菱缤果略大于MINIEV568起日产启辰大VDD-i启辰首款插电混动车型998-1308长安深蓝SL03长安深蓝首款战略车型1719起8155马自达CX50177-27红旗H6面向年轻客户的中型轿跑2098丰田bZ31898-2198瑞萨8155山海炮长城首款高端皮卡2288-3018别克ElectraE525-308155合创V09品牌首款量产MPV25-30双8155长安深蓝S7长安深蓝首款SUV25-30双8155哪吒S哪吒首款高端产品山海平台首款产品1998-33888155哪吒E双门纯电轿跑30起8155广汽埃安HyperGTAEP30平台Hyper系列首款星灵架构车型019cd风阻目前量产车最低约308155坦克500PHEV满电情况WLTC综合油耗23Lkm335-3958155岚图追光岚图首款中大型轿车3229-43298155理想L7理想首款5座车型CLTC综合续航1315公里339837988155WEY蓝山魏牌首款大6座智能SUV35-40上汽智己LS7智己品牌首款SUV35-508155集度ROBO-01集度汽车首款量产汽车机器人39988295皇冠SportCross首款运动风格皇冠369429奔驰EQE478-534极氪009豪华纯电MPV499-5888155宝马M2车系最后一代纯燃油车型599高合HiphiZ高合第二款旗舰车型61638155路特斯Eletre路特斯首款纯电超跑SUV8281028双8155资料来源汽车之家网站懂车帝网站超电实验室微信公众号车东西微信公众号等中信证券研究部新车阵容新势力引领智能化传统车企注重综合体验提升本届车展中70多个品牌参展智能化的展现方式各不相同其中智能化属性最为明显的当属集度汽车本次车展中集度ROBO-01量产版正式亮相得到较多关注该车取消了车外门把手中控按键换挡杆等诸多物理操控手段使用具备30TOPS算力的8295芯片支撑其智能座舱应用并且配备了双OrinX双激光雷达5R12V的智能驾驶方案售价3998万元同时集度的下一款车型ROBO-02也在车展中进行了展示图2集度ROBO-01内饰图3集度ROBO-02资料来源集度汽车官网资料来源集度汽车官网本次车展中其他着重突出智能化属性的车型包括采用双8155的MPV合创V09与集度一样打出汽车机器人名号的长安欧尚Z6混动版等请务必阅读正文之后的免责条款和声明3计算机行业智能网联系列专题22202313图4合创V09图5长安欧尚Z6iDD混动版资料来源易车网资料来源易车网其他车型往往将智能化与其他属性相结合埃安HyperGT主要特性为019cd的超低风阻为量产车中最低此外其风云三号红外遥感技术3颗激光雷达与智能驾驶技术相结合能够增强其智能驾驶技术的可靠性高合HiphiZ则突出HiPhiOS和HiPhiBot突出智能交互的便利性和流畅性图6广汽埃安HyperGT图7高合HiphiZ资料来源盖世汽车微信公众号资料来源盖世汽车微信公众号智能化在更为传统一些的老牌车企的新车中显得更加润物细无声如魏牌汽车全系装备咖啡智能平台支持L3级别的软硬件架构可OTA坦克500也配备8155芯片但这些新车型更追求品牌定位与综合竞争力蓝山DHT-PHEV主打超大车身坦克500更突出其23Lkm的满电油耗智能化特性能与这些属性相辅相成打造综合竞争力图8WEY蓝山图9坦克500PHEV资料来源车东西微信公众号资料来源车主指南微信公众号请务必阅读正文之后的免责条款和声明4计算机行业智能网联系列专题22202313智能聚焦军备竞赛进入新阶段低价普及成为主线从2022参展车型来看本次广州车展中智能化的亮点或许不再是主打智能化的中高端新势力车型以纯粹智能化为核心卖点的尝鲜车型占比并不高大部分车企宣传重点也并不再是丰富的传感器芯片配置智能驾驶硬件方面的军备竞赛热度有所下降本届车展真正的亮点是十余万元价格带的主流车型在此价格带中我们可以发现即便是一直被认为智能化转型动作迟缓的合资车企今年也推出了诸多低价的智能化车型几乎每款车的高配版本都配备了相当多的智能功能供消费者选择这或许是智能化进入理性发展通道的表现表2部分合资车企10-15万价格带车型配备的智能化功能碰撞缓解制动车道保持辅助交通交通盲区监测CMBS前向碰价格自适应巡LKA车道偏移标志拥堵BSI盲区碰手机车家语音车型撞预警FCW前万元航ACC抑制RDM车道识别辅助撞预警互联互联交互方防碰撞辅助偏移提醒LDWTSRTJABCWFCA本田Integra1429选装240TURBO科技版本田lifeSPO-SS1088灵动版本田CIVIC1429240TURBO劲动版本田ENVIX耀享版1398选装现代伊兰特15旗1338舰版现代菲斯塔劲享版1468大众Poloplus106915L炫彩科技版大众途铠280TSI1509豪华版大众凌渡280TSI1339炫辣款大众ID3纯净智享1499版资料来源各公司车展宣传册中信证券研究部风险因素汽车销量不及预期智能化车型市场占有率不及预期自动驾驶后续法律落地进度不及预期投资策略座舱域高通8155芯片基本已经实现普及以集度汽车为代表的8295周期即将开启核心推荐高通芯片落地合作伙伴中科创达驾驶域各类L2L2功能在十万级别价格带实现渗透同步带动驾驶域控制器高算力需求核心推荐英伟达ORIN芯片域控制器厂商德赛西威激光雷达已经大批量上车建议关注一级市场激光雷达公司禾赛科技速腾聚创建议关注一级市场自动驾驶芯片公司地平线高精度地图厂商四维图新等请务必阅读正文之后的免责条款和声明5计算机行业智能网联系列专题22202313相关研究计算机行业重大事项点评数据二十条里程碑落地2022-12-20策略会论坛材料激光雷达产业的投资机遇PPT2022-12-08计算机行业产业互联网专题-医疗篇10多地优化防控措施把握板块预期改善机遇2022-12-05计算机行业产业互联网能源篇2电力现货市场推进关注电力IT投资机遇2022-11-27产业互联网专题-医疗篇9医疗信息化建设有望提级提速2022-11-10计算机行业重大事项点评矿山安全信息化建设有望提速2022-11-03计算机行业重大事项点评关注政务大数据投资机遇2022-11-02计算机行业重大事项点评虚拟现实与行业应用融合迎来加速发展2022-11-02计算机行业2022Q3基金重仓分析专题云与信创获增持板块拐点渐至2022-10-28计算机行业构筑中国科技基石系列报告24战略布局大安全2022-10-27计算机行业构筑中国科技基石系列报告23数据库关键三问深度解读2022-10-18计算机行业构筑中国科技基石系列报告22信创产业继续看好战略机遇2022-10-14计算机行业智能网联系列报告21从拆解五款激光雷达看智能驾驶投资机遇2022-09-27计算机智能网联汽车行业重大事项点评舱驾一体智能汽车域控开启新纪元2022-09-23计算机行业构筑中国科技基石系列报告21CPUIntel研究框架2022-09-09计算机行业智能网联系列报告20卫星产业研究框架2022-09-07AI行业一张图看清GPGPU与AI加速卡2022-09-02计算机行业构筑中国科技基石系列报告20信创产业重申战略机遇来临2022-09-01计算机行业重大事项点评EDA供应生变关注国产力量机遇2022-08-15计算机行业构筑中国科技基石系列报告19CPU研究框架2022-08-12产业互联网专题工业篇10EDA全定制IC设计研究框架2022-08-10计算机行业构筑中国科技基石系列报告18信创产业重视五大变化2022-08-08计算机行业产业互联网能源篇电力市场化再提速电力IT持续催化2022-07-25请务必阅读正文之后的免责条款和声明6分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上7特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利8