股债配置观点：权益风险预算积极，股票仓位保持超配
　　开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型，每月从股债横向比价、股票纵向估值水平、市场流动性三个维度构建主动风险预算指标，进而计算出股票与债券的配置权重，为投资者提供稳健的战术资产配置建议。
　　我们以中证800（000906.SH）和中债总财富（CBA00301.CS）这两大宽基指数作为标的配置，在全样本区间内，股债组合年化收益率6.44%，最大回撤4.89%，收益波动比1.61，收益回撤比1.32。
　　回顾12月股债配置，股权风险溢价ERP信号、历史估值分位数、流动性信号同时看多，配置股票仓位为25.47%，债券仓位为74.53%，12月组合收益0.14%。展望1月股债配置，股权风险溢价ERP、历史估值分位数、流动性信号仍同时看多，权益仓位为27.74%，债券仓位为72.26%。
　　行业轮动观点：1月看多食品饮料、美容护理、家用电器等
　　开源金工从交易行为、资金面、基本面三个维度出发，分别构建6个行业轮动子模型，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的前三分之一行业作为多头组合，基准组合为全行业等权组合。
　　1月风格板块判断：成长组得分大幅高于价值组，推荐配置成长风格；板块上看多大消费、大科技板块。
　　12月份行业组合回顾：食品饮料、社会服务、银行、交通运输、房地产、医药生物、美容护理、石油石化、建筑装饰、机械设备，组合平均收益率为-1.59%，基准组合收益率为-2.89%，超额收益率为1.30%。
　　1月份行业配置推荐：美容护理、建筑材料、食品饮料、家用电器、商贸零售、社会服务、轻工制造、传媒、通信、银行。
　　12月行业ETF组合回顾：食品饮料、银行、房地产、医药生物、机械设备、建筑材料，组合收益率为-2.83%，有ETF跟踪的行业平均收益率为-3.81%，超额收益率为0.98%。
　　1月行业ETF组合配置：建筑材料、食品饮料、家用电器、传媒、通信、银行。
　　“配置+选基”FOF组合：12月组合收益-1.00%，相对主动股基超额0.02%
　　通过因子择时进行基金策略配置，并结合分域选基因子增强构建“配置+选基”FOF组合。截至2022年12月30日，12月开源“配置+选基”FOF组合收益率为-1.00%，主动股基指数收益率为-1.02%，组合超额收益为0.02%。2023年1月看多低估值风格驱动的基金策略，相应高配稳健均衡、多策略价值、深度价值、黑马价值四类投资策略基金。
　　风险提示：本报告模型及结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险；历史数据不代表未来业绩。基金投资策略分类基于对公开的历史数据的定量测算与统计，对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。
　　

研究报告全文：金金融工程定期融工程2023年01月01日资产配置月报2023年1月研究金融工程研究团队金融工程定期魏建榕首席分析师魏建榕分析师张翔分析师证书编号S0790519120001weijianrongkyseccnzhangxiang2kyseccn证书编号S0790519120001证书编号S0790520110001张翔分析师股债配置观点权益风险预算积极股票仓位保持超配证书编号S0790520110001开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型每月从股债横金向比价股票纵向估值水平市场流动性三个维度构建主动风险预算指标进而融傅开波分析师计算出股票与债券的配置权重为投资者提供稳健的战术资产配置建议工证书编号S0790520090003程我们以中证800000906SH和中债总财富CBA00301CS这两大宽基指数定高鹏分析师作为标的配置在全样本区间内股债组合年化收益率644最大回撤489期证书编号S0790520090002收益波动比161收益回撤比132回顾12月股债配置股权风险溢价ERP信号历史估值分位数流动性信号同苏俊豪分析师时看多配置股票仓位为2547债券仓位为745312月组合收益014证书编号S0790522020001展望1月股债配置股权风险溢价ERP历史估值分位数流动性信号仍同时看多权益仓位为2774债券仓位为7226胡亮勇分析师证书编号S0790522030001行业轮动观点1月看多食品饮料美容护理家用电器等开源金工从交易行为资金面基本面三个维度出发分别构建6个行业轮动子王志豪分析师模型对一级行业指数进行打分每月选择分数最高的前三分之一行业作为多头证书编号S0790522070003组合基准组合为全行业等权组合开源1月风格板块判断成长组得分大幅高于价值组推荐配置成长风格板块上看盛少成研究员证多大消费大科技板块券证书编号S079012107000912月份行业组合回顾食品饮料社会服务银行交通运输房地产医药证生物美容护理石油石化建筑装饰机械设备组合平均收益率为-159券苏良研究员研基准组合收益率为-289超额收益率为130究证书编号S0790121070008报1月份行业配置推荐美容护理建筑材料食品饮料家用电器商贸零售告何申昊研究员社会服务轻工制造传媒通信银行证书编号S079012208009412月行业ETF组合回顾食品饮料银行房地产医药生物机械设备建筑材料组合收益率为-283有ETF跟踪的行业平均收益率为-381超额收益率为098相关研究报告1月行业ETF组合配置建筑材料食品饮料家用电器传媒通信银行机构行为alpha的细分结构龙虎配置选基FOF组合12月组合收益-100相对主动股基超额002榜机构调研大宗交易开源量化通过因子择时进行基金策略配置并结合分域选基因子增强构建配置选基评论69-20221227FOF组合截至2022年12月30日12月开源配置选基FOF组合收益率日内分钟收益率的时序特征逻辑为-100主动股基指数收益率为-102组合超额收益为0022023年1月讨论与因子增强市场微观结构研究看多低估值风格驱动的基金策略相应高配稳健均衡多策略价值深度价值系列19-20221225黑马价值四类投资策略基金大小单资金流alpha探究20变量精筛与高频测算市场微观结构研究风险提示本报告模型及结果通过历史数据统计建模和测算完成在市场波系列18-20221218动不确定性下可能存在失效风险历史数据不代表未来业绩基金投资策略分类基于对公开的历史数据的定量测算与统计对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性不构成对该产品的推荐投资建议请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明115金融工程定期目录1股债配置观点权益风险预算积极股票仓位保持超配311权益资产多维度比价312主动风险预算配置建议52行业轮动观点1月看多食品饮料美容护理家用电器等63配置选基FOF组合12月组合收益-100114风险提示13图表目录图1股债比价股权风险溢价ERP为511截至202212303图2权益纵向估值中证800近5年PEttm估值分位点为163截至202212304图3市场流动性M2-M1剪刀差为780截至2022114图41月风险预算权重不变最新权益仓位为27745图5主动风险预算组合净值走势年化收益644收益波动比1616图6行业配置模型综合三维度信号6图7组合历史净值2022年12月三分组多空收益率2727图8最新行业PB-ROE比较202212307图9行业配置观点回顾及展望12月多头组合超额收益1308图102023年1月行业轮动信号拆解9图11行业ETF组合回顾及展望12月组合超额收益0989图12开源金工主动权益基金投资策略三级标签体系11图13开源金工基金策略配置框架11图142022年12月开源配置选基FOF组合相对主动股基指数超额为00212表1近半年主动风险预算信号变化及组合表现5表22023年1月的行业ETF组合相关基金标的10表3风格因子择时观点看空高成长高质量风格看多低估值风格12表42023年1月开源配置选股FOF组合持仓明细12请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明215金融工程定期1股债配置观点权益风险预算积极股票仓位保持超配在战术资产配置中股票和债券是最常见的两类资产而如何进行股债的配比才能达到组合最优的风险收益比也是广大投资者最为关注的主题开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型每月底给出股票与债券的最优配置权重为投资者提供稳健的资产配置建议我们将以中证800000906SH和中债总财富指数CBA00301CS这两大宽基指数作为标的月度对股债配置模型的表现进行跟踪与回顾11权益资产多维度比价风险平价的核心是让各资产对组合的波动贡献相同确定资产配置权重而主动风险预算模型则进一步利用多维度指标对资产波动贡献进行动态调整进而确定资产权重其中调节风险贡献的主动指标将从股债横向比价股票纵向估值水平市场流动性三个维度展开观察在股债横向比价维度我们借鉴美联储FED模型将股权风险溢价定义为11010其中为中证800市盈率ttm为10年期国债到期收益率触发主动信号规则当股权风险溢价5时超配权益资产当2时低配权益资产图1股债比价股权风险溢价ERP为511截至20221230数据来源Wind开源证券研究所在股票纵向估值水平维度我们滚动窗口计算股票估值在近5年历史中的分位数当估值分位数位于25之下时超配权益资产反之当估值分位数位于75之上时低配权益资产请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明315金融工程定期图2权益纵向估值中证800近5年PEttm估值分位点为163截至20221230数据来源Wind开源证券研究所在市场流动性维度M2与M1的差额为准货币包括单位定期存款个人存款证券保证金等M2-M1剪刀差反映了可随时兑换成货币的资金边际变化当215时市场流动性宽松超配权益资产当215时市场流动性收紧低配权益资产图3市场流动性M2-M1剪刀差为780截至202211数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明415金融工程定期12主动风险预算配置建议综上三个维度我们将权益资产做出看多1看空-1中性0三类信号汇总把权益资产的信号得分代入softmax函数使信号转化为权益资产风险预算权重expexpexp其中为权益汇总信号为风险调整系数进而我们根据权益风险预算计算权益仓位的变化如图4所示图41月风险预算权重不变最新权益仓位为2774数据来源Wind开源证券研究所数据区间为200812-20221230回顾12月股债配置股权风险溢价ERP信号历史估值分位数流动性信号同时看多配置股票仓位为2547债券仓位为745312月组合收益014展望1月股债配置股权风险溢价ERP历史估值分位数流动性信号仍同时看多权益仓位为2774债券仓位为7226表1近半年主动风险预算信号变化及组合表现日期组合当月收益ERP信号PEttm分位点信号M2-M1信号股票仓位债券仓位2022-07-29005011183081702022-08-30050111284671542022-09-30-212111257174292022-10-28-086111279672042022-11-30167111254774532022-12-3001411127747226数据来源Wind开源证券研究所在全样本区间内主动风险预算组合年化收益率644最大回撤489收益请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明515金融工程定期波动比161收益回撤比132图5展示了主动风险预算配置与风险平价股债等权重配置的净值表现对比图5主动风险预算组合净值走势年化收益644收益波动比161数据来源Wind开源证券研究所数据区间为200812-202212302行业轮动观点1月看多食品饮料美容护理家用电器等我们于2022年2月27日发布专题报告行业配置体系20轮动模型的回顾迭代与思考从交易行为资金面基本面三个维度出发分别构建6个行业轮动子模型共同决策打分优选行业图6行业配置模型综合三维度信号资料来源开源证券研究所交易行为维度由黄金率模型和龙头股模型组成黄金率模型捕捉行业日内动量请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明615金融工程定期隔夜反转效应行业龙头股模型捕捉行业内龙头股领先普通股滞后效应资金面维度由北向双轮驱动模型和机构资金流模型组成北向双轮驱动模型捕捉高活跃成交高净流入特征的外资偏好机构资金流模型捕捉超大单抢筹小单退出的供需特征基本面维度由历史景气度模型与预期景气度模型组成历史景气度模型核心捕捉行业上的盈余动量效应预期景气度模型核心是捕捉行业的戴维斯双击效应图7组合历史净值2022年12月三分组多空收益率272数据来源Wind开源证券研究所下图为当前各行业的PB-ROE分布用来衡量当前各行业的风格特征图中圆点的颜色代表了行业的本月涨幅文字为红色的行业代表下月看好的行业图8最新行业PB-ROE比较20221230数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明715金融工程定期回顾2022年12月份行业配置组合食品饮料社会服务银行交通运输房地产医药生物美容护理石油石化建筑装饰机械设备组合平均收益率为-159基准组合收益率为-289超额收益率为130图9行业配置观点回顾及展望12月多头组合超额收益130数据来源Wind开源证券研究所展望2023年1月份行业配置推荐美容护理建筑材料食品饮料家用电器商贸零售社会服务轻工制造传媒通信银行如果将31个一级行业分为大科技大制造大金融大消费大周期5大板块2023年1月行业板块上看多大消费大科技板块1月在风格判断上成长组得分大幅高于价值组推荐配置成长风格对下月行业轮动信号拆解来看在多头端食品饮料在三个维度同时看多建筑材料家用电器轻工制造在交易行为和资金面上看多美容护理商贸零售在交易行为和基本面上看多在空头端公用事业电子在三个维度同时看空综合房地产在资金面和基本面上偏空基础化工钢铁机械设备煤炭在交易行为和基本面上偏空医药生物建筑装饰在交易行为和资金面上偏空请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明815金融工程定期图102023年1月行业轮动信号拆解数据来源Wind开源证券研究所行业ETF基金作为参与行业轮动的工具更具实用性在2021年1月28日发布的行业量化配置在重要行业上的应用报告中详细测试了开源行业配置模型在具有ETF跟踪的19个一级行业上轮动效果稳健图11行业ETF组合回顾及展望12月组合超额收益098数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明915金融工程定期回顾2022年12月行业ETF组合食品饮料银行房地产医药生物机械设备建筑材料组合收益率为-283有ETF跟踪的行业平均收益率为-381超额收益率为0982023年1月行业ETF组合配置推荐建筑材料食品饮料家用电器传媒通信银行相关的ETF产品如下表22023年1月的行业ETF组合相关基金标的行业代码行业名称ETF代码ETF名称上市日期基金规模亿元801710SI建筑材料159745SZ国泰中证全指建筑材料ETF2021-06-18792515710SH华宝中证细分食品饮料产业主题ETF2021-01-07999515170SH华夏中证细分食品饮料产业主题ETF2021-01-134035801120SI食品饮料159843SZ招商国证食品饮料ETF2021-02-05255516900SH华安中证申万食品饮料ETF2021-04-28053801110SI家用电器159996SZ国泰中证全指家电ETF2020-03-162172512980SH广发中证传媒ETF2018-01-194476801760SI传媒159805SZ鹏华中证传媒ETF2020-04-17171801770SI通信515880SH国泰中证全指通信设备ETF2019-09-061219512700SH南方中证银行ETF2017-07-262478512800SH华宝中证银行ETF2017-08-039069512820SH汇添富中证银行ETF2018-11-23498515020SH华夏中证银行ETF2019-12-03715801780SI银行512730SH鹏华中证银行ETF2020-02-07177515280SH富国中证银行ETF2020-04-17064515290SH天弘中证银行ETF2020-12-287225159887SZ富国中证800银行ETF2021-05-20355516310SH易方达中证银行ETF2021-05-28155资料来源开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1015金融工程定期3配置选基FOF组合12月组合收益-100在基金投资策略研究系列的三篇报告中我们系统化地梳理了我们对于主动权益基金投资的研究与思考在第一篇打造主动权益基金的投资策略标签体系报告中我们构建32个刻画基金投资特征的指标通过相似网络对基金进行社群聚类自适应地对基金构建三级标签体系基金策略三级标签分类包含投资标签策略标签特征标签在不同颗粒度上对主动权益基金进行分类刻画图12开源金工主动权益基金投资策略三级标签体系资料来源开源证券研究所在第二篇主动权益基金投资策略的迁移特征与动态监控报告中我们比较了各类投资策略的收益表现差异分析了基金经理的投资风格切换与策略迁移规律同时对各类投资策略收益表现进行跟踪图13开源金工基金策略配置框架资料来源开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1115金融工程定期在第三篇主动权益基金的投资策略配置与选基因子增强报告中我们讨论如何通过因子择时进行基金策略配置并结合分域选基因子增强构建FOF组合表3风格因子择时观点看空高成长高质量风格看多低估值风格日期风格因子因子趋势因子胜率因子赔率择时观点2022-12-30高成长弱动量景气下行中赔率看空2022-12-30高质量弱动量景气下行高赔率看空2022-12-30低估值强动量景气上行中赔率看多资料来源开源证券研究所2023年1月我们看多低估值风格驱动的基金策略相应高配稳健均衡多策略价值深度价值黑马价值四类投资策略基金同时结合选基因子通过组合优化方式构建配置选基FOF组合截至2022年12月30日12月开源配置选基FOF组合收益率为-100主动股基指数收益率为-102组合超额收益为002图142022年12月开源配置选基FOF组合相对主动股基指数超额为00280累积超额右轴配置选基组合主动股基1607014060120501004080306020401020000201312201403201406201409201412201503201506201509201512201603201606201609201612201703201706201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209数据来源Wind开源证券研究所数据截至20221230开源配置选基FOF组合要求基金的最新管理规模大于1亿元且不限制大额申赎在每类策略中不重复选入同一管理人的多只产品2023年1月FOF组合持仓明细如下表42023年1月开源配置选股FOF组合持仓明细投资风格投资策略基金代码基金简称基金公司基金经理合计规模亿元权重008269OF大成睿享A大成基金徐彦23852深度价值001208OF诺安低碳经济A诺安基金蔡宇滨18952001583OF安信新常态沪港深精选A安信基金袁玮10031005775OF中加转型动力A中加基金冯汉杰6631价值策略黑马价值001959OF华商乐享互联A华商基金余懿5752320020OF诺安策略精选诺安基金蔡宇滨2152高质量价值010381OF浙商智选价值A浙商基金贾腾6930161222OF国投瑞利LOF国投瑞银基金綦缚鹏31952多策略价值320018OF诺安新动力A诺安基金杨琨6952请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1215金融工程定期投资风格投资策略基金代码基金简称基金公司基金经理合计规模亿元权重008840OF德邦大消费A德邦基金黎莹1631519700OF交银主题优选A交银施罗德基金沈楠24552稳健均衡005632OF鹏华量化先锋鹏华基金苏俊杰2752均衡策略090019OF大成景恒A大成基金苏秉毅1652高质量均衡010738OF大成优选升级一年持有期A大成基金戴军3752稳健成长000326OF南方中小盘成长南方基金吴剑毅4052积极成长001279OF中海积极增利中海基金陈星6952成长策略黑马成长630008OF华商策略精选华商基金王毅文4952高质量成长010617OF兴业消费精选A兴业基金蒋丽丝4352GARP006976OF鹏华核心优势鹏华基金黄奕松4652行业轮动002601OF中银证券价值精选中银证券白冰洋4752交易策略趋势交易002319OF大成一带一路大成基金齐炜中1352数据来源Wind开源证券研究所4风险提示本报告模型及结果通过历史数据统计建模和测算完成在市场波动不确定性下可能存在失效风险历史数据不代表未来业绩基金投资策略分类基于对公开的历史数据的定量测算与统计对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性不构成对该产品的推荐投资建议请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1315金融工程定期特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年1月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1415金融工程定期法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱邮箱researchkyseccnresearchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1515