策略摘要
　　根据中央经济会议对2023年工作进行的部署，全面启动消费是稳增长的核心，改善居民就业、提振居民信心为恢复和扩大内需的重点，国内多地出行指数见底回升，预计消费逐步复苏，相关板块上行动力加强。各部门依照中央经济会议指示推进稳经济措施落地成效，加大对重点行业及中小微企业的扶持力度。海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡，成长风格压力更大。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注电力设备、汽车、建筑装饰、石油石化板块逢低做多机会。
　　

研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2023-01-02出行指数见底回升大消费板块上行动力加强研究院FICC组策略摘要研究员根据中央经济会议对2023年工作进行的部署全面启动消费是稳增长的核心改善居蔡劭立民就业提振居民信心为恢复和扩大内需的重点国内多地出行指数见底回升预计0755-23887993消费逐步复苏相关板块上行动力加强各部门依照中央经济会议指示推进稳经济措caishaolihtfccom施落地成效加大对重点行业及中小微企业的扶持力度海外市场仍在美联储紧缩的从业资格号F3056198货币政策和经济衰退中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需投资咨询号Z0015616改善情况行业方面关注电力设备汽车建筑装饰石油石化板块逢低做多机会高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom从业资格号F3063338市场分析投资咨询号Z0016648本周美股收跌道指跌017标普500指数跌014纳斯达克指数跌030A股孙玉龙上涨上证指数涨142创业板指涨2650755-23887993sunyulonghtfccom香港通关在即2022年12月28日香港特区行政长官李家超表示计划于2023年1从业资格号F3083038月15日前落实通关2023年1月1日香港特区政府政务司领导表示通关事务协投资咨询号Z0016257调组正分秒必争地拟订稳妥方案以达致逐步有序全面通关争取最早在1月8日实施首阶段通关同时国内有序恢复中国公民护照申请和出境旅游分阶段增加国联系人际客运航班数量当前国内重点城市如北京上海广州深圳出行指数已见底回升汪雅航有利于提振实体消费金融市场预期好转0755-23887993wangyahanghtfccom恢复居民消费信心中央经济会议将恢复和扩大消费摆在优先位置居民收入成为消从业资格号F3099648费恢复的一大限制2013-2019年年均居民人均可支配收入实际增长712020-2021投资咨询业务资格年实际增长512022年前三季度增速降至32由于信心不足人均消费支出也有证监许可20111289号所下降消费更多呈现K型复苏当前改善居民就业提振居民信心为恢复和扩大内需的重点国常会继续推进稳经济措施见效12月20日国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间会议要求对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐确保全面落地推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量符合冬季施工条件的不得停工坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策当前稳经济促发展政策不断发力关注落地成效和对各行业的带动力度当前美股市场博弈不减2022年纳斯达克跌超30有经济学家认为美股已经抢在请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023122023年出现宏观问题之前解决了麻烦现在似乎越来越有吸引力多位分析师对2023年美股走势表示乐观给出了美国经济具有韧性加息步伐放缓等一些利好因素同时上市公司将维持其盈利能力但当前市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点博弈加剧美股波动较大行业方面关注电力设备汽车建筑装饰石油石化板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为电力设备汽车建筑装饰石油石化行业总的来说根据中央经济会议对2023年工作进行的部署全面启动消费是稳增长的核心改善居民就业提振居民信心为恢复和扩大内需的重点国内多地出行指数见底回升预计消费逐步复苏相关板块上行动力加强各部门依照中央经济会议指示推进稳经济措施落地成效加大对重点行业及中小微企业的扶持力度海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注电力设备汽车建筑装饰石油石化板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系欧美货币政策欧债危机地缘风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨202312目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾5利率数据6股市数据全球股票市场7股票数据国内股票市场8股市数据国内股票市场估值情况10股市数据国内股票市场估值情况11图表图1公开市场操作丨单位亿元6图2SHIBOR利率走势丨单位6图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BP6图4DR利率走势丨单位6图5DR利率周度涨跌幅丨单位BP6图6R利率走势丨单位7图7R利率周度涨跌幅丨单位BP7图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位7图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位7图10MSCI核心指数周度变动丨单位7图11MSCI核心指数月度变动丨单位7图12万得二级行业日度涨跌幅丨单位8图13万得二级行业5日涨跌幅丨单位8图14两市成交金额丨单位亿元8图15两市融资余额丨单位亿元8图16两市融资融券余额丨单位亿元8图17陆股通当日净买入额丨单位亿元8图18沪深300指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图19上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图20中证500指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图21中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股9图22四大股指期货标的对应换手率丨单位9图23科创50指数走势丨单位点9图24上证综指PETTM丨单位倍10图25创业板指PETTM丨单位倍10图26上证50指数PETTM丨单位倍10图27沪深300指数PETTM丨单位倍10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314股指期货周报丨202312图28中证500指数PETTM丨单位倍11图29中证1000指数PETTM丨单位倍11图30IF主力合约走势丨单位点11图31IH主力合约走势丨单位点11图32IC主力合约走势丨单位点11图33IM主力合约走势丨单位点11图34股指期货的总成交量丨单位手12图35股指期货的总持仓量丨单位手12图36IF期货-现货丨单位点12图37IF跨期价差丨单位点12图38IH期货-现货丨单位点12图39IH跨期价差丨单位点12图40IC期货-现货丨单位点13图41IC跨期价差丨单位点13图42IM期货-现货丨单位点13图43IM跨期价差丨单位点13图44主力合约基差丨单位点13图45主力合约基差刨除分红影响丨单位点13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414股指期货周报丨202312一周市场要闻回顾1国家统计局公布数据显示2022年12月中国制造业采购经理指数PMI为47环比下降1个百分点非制造业商务活动指数为416下降51个百分点综合PMI产出指数为426下降45个百分点2国家统计局发布公告称经最终核实2021年GDP现价总量为1149237亿元比初步核算数增加5567亿元按不变价格计算比上年增长84比初步核算数提高03个百分点31-11月中国规模以上工业企业利润总额771796亿元同比下降364中指研究院表示2022年12月百城新建及二手住宅价格环比跌幅分别为008022新房价格环比连跌6个月二手房价环比连跌8个月且跌幅均呈扩大趋势5据中国期货业协会发布的数据显示截至2022年11月末全国共有150家期货公司分布在30个辖区2022年10月交易额5268万亿元交易量699亿手营业收入3246亿元净利润934亿元6国家电影局表示2022年度全国电影总票房为30067亿元同比下降约36其中国产电影票房为25511亿元在总票房中占比为84857美国上周初请失业金人数增加9000人至225万人符合市场预期截至12月17日当周续请失业金人数升至170万人为2月初以来最高8欧洲央行行长拉加德指出为遏制通胀欧洲央行政策利率必须更高经济衰退可能是短暂且轻微的工资增长速度可能比预期的要快9联合国预测印度人口数量将在2023年4月中旬超过中国成为全球第一人口大国自1947年印度独立后其人口增长超十亿并且预计在未来40年里还将继续增长10日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要显示央行委员不认为修改2的通胀目标是合适的债券市场功能已经恶化必须在稳定可持续地达到物价目标前维持收益率曲线控制YCC11韩国统计厅12月28日发布的10月人口动向显示今年10月韩国出生20658人同比减少91人创下1981年有相关统计以来同期最低纪录由此韩国新生儿数连续83个月同比负增长总人口连续36个月减少请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514股指期货周报丨202312利率数据图1公开市场操作丨单位亿元货币投放货币回笼货币净投放右150001200010000100008000600050004000200000-2000-5000-4000-10000-6000-8000-15000-10000202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211数据来源Wind华泰期货研究院图2SHIBOR利率走势丨单位图3SHIBOR利率周涨跌幅丨单位BPON1W2W1M周涨跌左轴2022-12-302022-12-2316035403M6M9M1Y14030120302510080202060154010102000500-2000202001202007202101202107202201202207ON1W2W1M3M6M9M1Y数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图4DR利率走势丨单位图5DR利率周度涨跌幅丨单位BPDR001DR007DR014DR021周涨跌左轴2022-12-302022-12-23DR1MDR2MDR3M1603514053012041002580203604015220100105-200-4000202001202007202101202107202201202207DR001DR007DR014DR021DR1MDR2MDR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614股指期货周报丨202312图6R利率走势丨单位图7R利率周度涨跌幅丨单位BPR001R007R014R021周涨跌左轴2022-12-302022-12-23R1MR2MR3M200451215040351010030850256020154-50102-100050-15000202001202007202101202107202201202207R001R007R014R021R1MR2MR3M数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据全球股票市场图8全球重要股票指数周度涨跌幅丨单位图9全球重要股票指数月度涨跌丨单位3周度涨跌幅20月度涨跌幅150105-30-5-6-10200100100200500225500225RTSRTS指数指数DAXDAXCAC40CAC40标普日经标普日经恒生指数深证成指上证指数深证成指上证指数恒生指数德国德国SENSEX30SENSEX30俄罗斯俄罗斯法国法国澳洲标普英国富时英国富时澳洲标普台湾加权指数韩国综合指数纳斯达克指数韩国综合指数纳斯达克指数台湾加权指数印度印度IBOVESPAIBOVESPA道琼斯工业指数道琼斯工业指数巴西巴西数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10MSCI核心指数周度变动丨单位图11MSCI核心指数月度变动丨单位1周度变动2月度变动00-1-2数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714股指期货周报丨202312股票数据国内股票市场图12万得二级行业日度涨跌幅丨单位图13万得二级行业5日涨跌幅丨单位462300-3-2-6运输银行银行运输保险媒体能源材料零售业保险媒体材料能源零售业房地产多元金融房地产多元金融公用事业电信服务软件与服务公用事业电信服务软件与服务消费者服务资本货物指数消费者服务资本货物指数家庭与个人用品商业和专业服务技术硬件与设备家庭与个人用品技术硬件与设备商业和专业服务食品饮料与烟草汽车与汽车零部件耐用消费品与服装半导体与半导体生制药生物科技与食品与主要用品零汽车与汽车零部件食品饮料与烟草耐用消费品与服装制药生物科技与生半导体与半导体生产医疗保健设备与服务医疗保健设备与服务食品与主要用品零售数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14两市成交金额丨单位亿元图15两市融资余额丨单位亿元成交金额深证成份指数成交金额上证综合指数沪市融资余额深市融资余额20000两市成交总金额20000150001500010000100005000500000202001202007202101202107202201202207201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图16两市融资融券余额丨单位亿元图17陆股通当日净买入额丨单位亿元融资余额融券余额深股通当日资金净流入人民币25000300沪股通当日资金净流入人民币20000200150001001000005000-1000-200201303201503201703201903202103202101202105202109202201202205202209数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814股指期货周报丨202312图18沪深300指数成交量和价格走势丨单位点图19上证50指数成交量和价格走势丨单位点亿亿股股成交量右轴沪深300成交量右轴上证506000450450014055004004000120500035010030045003500250804000300020060350015025004030001002000202500502000015000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图20中证500指数成交量和价格走势丨单位点图21中证1000指数成交量和价格走势丨单位点亿股亿股成交量右轴中证500成交量右轴中证1000800040090004007500350850035070008000300300650075002507000250600020065002005500150600015050005500100100450050004000504500503500040000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图22四大股指期货标的对应换手率丨单位图23科创50指数走势丨单位点换手率沪深300换手率上证501300换手率中证500换手率中证1000120050110040100030900201080000700201801201901202001202101202201202202202204202206202208202210202212数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院表1国内主要股票指数走势请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914股指期货周报丨202312指数2022-12-302022-12-232021-12-31周度变动年初至今变动沪深300指数387163382822494037113-2163上证50指数263525261588327432074-1952中证500指数586447576335735940175-2031中证1000指数628162616075801032196-2158上证科创板50成份9599092035139819430-3135指数上证综合指数308926304587363978142-1513深证成份指数110159910849641485735153-2585创业板指数234677228619332267265-2937中小板综指116153311444851453072149-2006资料来源Wind华泰期货研究所股市数据国内股票市场估值情况图24上证综指PETTM丨单位倍图25创业板指PETTM丨单位倍上证综合指数均值创业板指数均值均值-1倍标准差均值1倍标准差60160均值-1倍标准差均值1倍标准差14050120401003080602040102000200601200901201201201501201801202101201301201501201701201901202101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图26上证50指数PETTM丨单位倍图27沪深300指数PETTM丨单位倍上证50指数均值沪深300指数均值均值-1倍标准差均值1倍标准差均值-1倍标准差均值1倍标准差60605050404030302020101000200601200901201201201501201801202101200601200901201201201501201801202101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014股指期货周报丨202312图28中证500指数PETTM丨单位倍图29中证1000指数PETTM丨单位倍中证500指数均值中证1000均值均值-1倍标准差均值1倍标准差均值-1倍标准差均值1倍标准差100160140801206010080406040202000200702201002201302201602201902202202201501201701201901202101数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股市数据国内股票市场估值情况图30IF主力合约走势丨单位点图31IH主力合约走势丨单位点41002800400027003900260038002500370024003600230035002200202211202022121020221230202211202022121020221230数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图32IC主力合约走势丨单位点图33IM主力合约走势丨单位点63006900620067006100650060006300590061005800590057005600570055005500202211202022121020221230202211202022121020221230数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114股指期货周报丨202312图34股指期货的总成交量丨单位手图35股指期货的总持仓量丨单位手期货成交量中证1000指数期货期货成交量沪深300指数期货期货持仓量中证1000股指期货期货持仓量中证500股指期货期货成交量中证500股指期货期货成交量上证50股指期货期货持仓量上证50股指期货期货持仓量沪深300指数期货60000080000050000060000040000030000040000020000020000010000000202001202009202105202201202209201601201801202001202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图36IF期货-现货丨单位点图37IF跨期价差丨单位点IF次月-IF当月IF当季-IF当月IF00CFEIF01CFEIF下季-IF当月IF当季-IF次月IF02CFEIF03CFE100IF下季-IF次月IF下季-IF当季100505000-50-50-100-100-150-150-200-200-250-250201901202001202101202201201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图38IH期货-现货丨单位点图39IH跨期价差丨单位点IH00CFEIH01CFEIH次月-IH当月IH当季-IH当月IH02CFEIH03CFEIH下季-IH当月IH当季-IH次月100100IH下季-IH次月IH下季-IH当季50500-500-100-50-150-100-200-150201901202001202101202201201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214股指期货周报丨202312图40IC期货-现货丨单位点图41IC跨期价差丨单位点IC00CFEIC01CFEIC次月-IC当月IC当季-IC当月IC02CFEIC03CFEIC下季-IC当月IC当季-IC次月200IC下季-IC次月IC下季-IC当季10000-100-200-200-300-400-400-500-600-600201901202001202101202201201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图42IM期货-现货丨单位点图43IM跨期价差丨单位点IM次月-IM当月IM当季-IM当月IM00CFEIM01CFEIM下季-IM当月IM当季-IM次月IM02CFEIM03CFE100IM下季-IM次月IM下季-IM当季00-100-100-200-200-300-300-400-400-500-500202207202208202209202210202211202212202207202208202209202210202211202212数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图44主力合约基差丨单位点图45主力合约基差刨除分红影响丨单位点沪深300指数基差上证50指数基差沪深300指数基差上证50指数基差中证500指数基差中证1000指数基差中证500指数基差150150100100505000-50-50-100-100-150202001202007202101202107202201202207202001202007202101202107202201202207数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314股指期货周报丨202312免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom