光伏产业链成本松动，或有利于下游放量。12月29日，PVInfoLink发布最新光伏供应链现货价格，除光伏玻璃外，多晶硅、单晶硅片、单晶电池片、光伏组件价格全面降价。其中，硅料最低下探至185元/kg。目前，光伏上游环节正在经受用料需求急速萎缩的市场变化，硅料环节的异常库存已经开始明显堆积，上游环节依然面临严峻形势。此外，电池片价格本周下跌幅度有加速迹象。现在众厂家最关切的是春节各环节的排产应对策略，根据PVInfoLink，组件厂家整体倾向减产规划，不过仍在测算评估到时的订单表现和减产幅度，预计之后的电池片价格态势将视电池片环节排产与终端组件需求的供需形势做相应变化。随着光伏产业链上中游价格的持续松动甚至进一步下行，或将有利于下游环节进一步放量。
　　大规模风光基地项目开工，光伏风电建设进一步加速。12月28日，由三峡集团牵头，联合内蒙古能源集团建设的库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目在内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗开工建设。该项目是在沙漠、戈壁、荒漠地区开发建设的全球最大规模风电光伏基地项目，也是我国首个开工建设的千万千瓦级新能源大基地项目。该项目规划总投资超800亿元，总装机规模1600万千瓦，包括光伏800万千瓦和风电400万千瓦，配套改扩建先进高效煤电装机400万千瓦，配置多尺度、多型式储能约400-600万千瓦时。同日，三峡集团宣布集中开工27个新能源和长江大保护项目，项目规划总投资达1090.55亿元，总装机规模1963.68万千瓦，全部为清洁能源和生态环保项目。随着国家级大型风电光伏基地项目的有序推进，光伏风电建设将进一步稳定加速发展。
　　新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注:起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。
　　新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
　　工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份等。
　　风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业周报电气设备2023年1月1日电气设备光伏产业链成本松动大规模风光基地优于大市维持项目开工证券分析师投Ta资ble要Su点mmary彭广春资格编号S0120522070001光伏产业链成本松动或有利于下游放量12月29日PVInfoLink发布最新光邮箱penggcteboncomcn伏供应链现货价格除光伏玻璃外多晶硅单晶硅片单晶电池片光伏组件价研究助理格全面降价其中硅料最低下探至185元kg目前光伏上游环节正在经受用料需求急速萎缩的市场变化硅料环节的异常库存已经开始明显堆积上游环节依然面临严峻形势此外电池片价格本周下跌幅度有加速迹象现在众厂家最关切的是春节各环节的排产应对策略根据PVInfoLink组件厂家整体倾向减产规划市场表现不过仍在测算评估到时的订单表现和减产幅度预计之后的电池片价格态势将视电池片环节排产与终端组件需求的供需形势做相应变化随着光伏产业链上中游价格的持续松动甚至进一步下行或将有利于下游环节进一步放量大规模风光基地项目开工光伏风电建设进一步加速12月28日由三峡集团牵头联合内蒙古能源集团建设的库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目在内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗开工建设该项目是在沙漠戈壁荒漠地区开发建设的全球最大规模风电光伏基地项目也是我国首个开工建设的千万千瓦级新能源大基地项目该项目规划总投资超800亿元总装机规模1600万千瓦包括光伏800万千瓦和风电万千瓦配套改扩建先进高效煤电装机万千瓦配置多尺相关研究400400度多型式储能约400-600万千瓦时同日三峡集团宣布集中开工27个新能源和长江大保护项目项目规划总投资达109055亿元总装机规模196368万千瓦全部为清洁能源和生态环保项目随着国家级大型风电光伏基地项目的有序推进光伏风电建设将进一步稳定加速发展新能源发电投资建议重点推荐光伏板块建议关注几条主线1具有量利齐升新电池片技术叠加优势的一体化组件企业晶科能源隆基绿能晶澳科技天合光能2盈利确定性高供应紧俏的硅料环节通威股份大全能源等3自身效率或具有量增逻辑的硅片企业TCL中环双良节能4受益于总量提升的逆变器龙头企业锦浪科技阳光电源德业股份5储能电池及供应商宁德时代亿纬锂能派能科技等风电板块建议关注1海风相关标的建议关注起帆电缆海力风电振江股份2风电上游零部件商建议关注广大特材力星股份等3整机商建议关注三一重能明阳智能等新能源汽车投资建议1各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头宁德时代恩捷股份璞泰来天赐材料德方纳米容百科技中伟股份先导智能天奈科技等2深耕动力及储能电池的二线锂电企业亿纬锂能国轩高科欣旺达孚能科技派能科技鹏辉能源等3锂电材料环节其它基本面优质标的中科电气当升科技新宙邦星源材质嘉元科技格林美多氟多等4受益于全球电动化的零部件龙头汇川技术三花智控宏发股份科达利等5产品驱动引领智能的新势力特斯拉蔚来小鹏汽车理想汽车等工控及电力设备投资建议建议重点关注电力储能环节关注新风光金盘科技四方股份等风险提示原材料价格波动风险疫情影响超预期风险行业竞争加剧风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备内容目录1光伏产业链成本松动大规模风光基地项目开工411光伏产业链成本松动或有利于下游放量412大规模风光基地项目开工光伏风电建设进一步加速413行业数据跟踪514行业要闻及个股重要公告跟踪52新能源汽车621行业数据跟踪622行业要闻及个股重要公告跟踪83工控及电力设备931行业数据跟踪932行业要闻及个股重要公告跟踪94本周板块行情105风险提示11212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备图表目录图1多晶硅料价格单位元公斤5图2单晶硅片价格单位元片5图3单多晶电池片价格单位元瓦5图4光伏玻璃价格单位元平方米5图5钴粉和四氧化三钴价格单位万元吨7图6电池级硫酸镍钴锰价格单位万元吨7图7锂精矿价格单位美元吨7图8电池碳酸锂和氢氧化锂价格单位万元吨7图9正极材料价格单位万元吨7图10前驱体材料价格单位万元吨7图11隔膜价格单位元平方米7图12电解液价格单位万元吨7图13负极价格单位万元吨8图14六氟磷酸锂价格单位万元吨8图15工业制造业增加值逐渐回暖9图16工业增加值累计同比增速维持高位9图17固定资产投资完成额累计同比增速情况9图18长江有色市场铜价格趋势元吨9图19中信指数一周涨跌幅10图20电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位11表1新能源发电行业要闻追踪6表2新能源发电行业个股公告追踪6表3新能源汽车行业要闻追踪8表4新能源汽车行业个股公告追踪8表5电力设备及工控行业要闻追踪9表6电力设备及工控行业个股公告追踪9表7细分行业一周涨跌幅10312请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备1光伏产业链成本松动大规模风光基地项目开工11光伏各环节成本松动或有利于下游放量本周硅料硅片价格持续跌势硅料最低下探至185元kg电池片及组件价格也已经全面松动电池片价格下跌幅度甚至超越了硅片价格的跌幅随着光伏产业链中上游价格松动甚至进一步下行光伏产业链利润或将重新分配向下游倾斜同时考虑到光伏项目的建设刚需下游环节或将进一步受益放量硅料根据PVInfoLink12月29日公布的数据本周国内多晶硅致密料价格区间在185-240元kg成交均价为240元kg环比下降硅片根据PVInfoLink12月29日公布的数据单晶硅片166mm150m182mm150m210mm150m硅片价成交均价分别为45元片495元片67元片环比下降电池片根据PVInfoLink12月29日公布的数据166mm单晶PERC电池片182mm单晶PERC电池片210mm单晶PERC电池片成交均价分别为093元W095元W095元W环比下降组件根据PVInfoLink12月29日公布的数据单面单玻组件166mm182mm和210mm的组件均价为186元W1895元W和1895元W环比微降双面双玻组件182mm单晶PERC和210mm单晶PERC组件均价为1915元W环比微降据PVInfoLink消息硅料环节本月供应量继续稳步提升但上游环节正在经受用料需求急速萎缩的市场变化而且随着前期订单陆续完成履约和交付部分硅料企业已经开始面临缺乏新订单的境遇另外硅料环节正在开始累积异常库存预计12月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力春节假期之前持续面临严峻形势硅片环节当前核心矛盾是上游供应需要面对下游持续下滑的需求虽然硅片环节已经处于减产通道供应量持续收缩但是需求的萎缩速度也仍令人吃惊电池片环节随着本周组件厂家陆续完成今年采购目标对应电池片需求快速萎缩仅部分组件厂家以天为单位的小量采购电池片环节依旧维持满产产出使电池片价格下跌幅度加剧后续电池片价格跌势将视电池片环节排产与终端组件需求的供需情势做相应变化组件环节本周开始需求快速收敛海内外交付都在收尾组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备随着光伏产业链成本持续松动叠加风光大基地项目陆续规划和开工建设或将有利于下游放量12大规模风光基地项目开工光伏风电建设进一步加速12月28日由三峡集团联合内蒙古能源集团建设的库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目在内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗开工建设该项目是在沙漠戈壁荒漠地区开发建设的全球最大规模风电光伏基地项目也是我国首个开工建设的千万千瓦级新能源大基地项目库布其基地项目规划总投资超过800亿元总装机规模达1600万千瓦包括光伏800万千瓦和风电400万千瓦配套改扩建先进高效煤电装机400万千瓦配置多尺度多型式储能约400-600万千瓦时该项目全部建成后每年可向京津冀地区送电约400亿千瓦时其中清洁能源占比50以上相当于节约标准煤约600万吨减排二氧化碳约1600万该项目工程规模大技术难度高创新意义大重点解决多电源品种多储能类型多风光集群等重大技术难题将有效带动光伏储能数字化等新兴产业集群式发412请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备展为新型电力系统提供重要示范应用场景同日三峡集团也宣布集中开工27个新能源和长江大保护项目库布其基地项目也是其中之一这批项目规划总投资为109055亿元总装机规模196368万千瓦近日国家发改委称以沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的第一批9500万千瓦基地项目已全部开工建设第二批项目已印发清单并抓紧推进前期工作同时正组织谋划第三批基地项目项目规划总规模约45亿千瓦随着大规模风光基地项目的进一步规划和陆续开工光伏风电建设将进一步稳定快速推进重点推荐光伏板块建议关注几条主线1具有量利齐升新电池片技术叠加优势的一体化组件企业晶科能源隆基绿能晶澳科技天合光能2盈利确定性高供应紧俏的硅料环节通威股份大全能源等3自身效率或具有量增逻辑的硅片企业TCL中环双良节能4受益于总量提升的逆变器龙头企业锦浪科技阳光电源德业股份5储能电池及供应商宁德时代亿纬锂能派能科技等13行业数据跟踪图1多晶硅料价格单位元公斤图2单晶硅片价格单位元片资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所图3单多晶电池片价格单位元瓦图4光伏玻璃价格单位元平方米资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所14行业要闻及个股重要公告跟踪512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备表1新能源发电行业要闻追踪总投资25亿元三五互联跨界布局HJT电池项目httpcnxwsobhhPG多晶硅致密料价格跌至200元kghttpcnxwso91qkT西藏最大光伏保供项目华电那曲色尼区12万千瓦光伏电站全容量并网httpcnxwsodx6uF安彩高科拟投资1184亿元建设75万吨硅基材料项目httpcnxwso6LYPI国家能源局印发最新光伏电站开发建设管理办法有效期5年httpcnxwso6LYPo浙江衢州发布规范屋顶分布式光伏发电项目建设管理工作方案httpcnxwso6LBFK海泰新能拟向子公司增资建设2GW光伏组件项目httpcnxwso91tbZ总装机1120万千瓦国家能源集团2022第三批重点项目集中开工httpcnxwso91tan隆基光伏科技14GW单晶组件项目投产httpcnxwsobhi3S甘肃省2022年度能源领域首台套重大技术装备申报推荐名单公示httpcnxwsocMxy0降幅203电池片价格大幅下降httpcnxwso9Mdfm鼎际得拟投资99亿元建设40万吨POE高端新材料项目httpcnxwsocMeoA爱士惟启动A股IPO辅导httpcnxwsodwQVv出口分析十一月光伏组件出口再度下降下半年呈连续衰退httpcnxwsoc1BUT两部门发文推动电力交易机构开展绿色电力证书交易引导绿证绿电价格运行在合httpcnxwsodwZCd理区间硅片价格持续跌势终端需求下滑明显httpcnxwso9LT78到2030年光伏95GW山东省发布碳达峰实施方案httpcnxwsocMqGQ光伏800万千瓦风电400万千瓦全球最大规模沙戈荒风电光伏基地项httpcnxwso9LT94目在库布其沙漠开工建设2022年累计融资26亿元这家光伏电池企业凭何受青睐httpcnxwsocMYoc玻璃纤维巨头杀入光伏领域httpcnxwso91RSN光伏9822022年1-11月份全国新能源并网消纳情况发布httpcnxwso91RSX国强兴晟威尔五金火蓝电气等5家企业入围国家能源集团近6万吨光伏支架采httpcnxwsoax6Un购资料来源北极星太阳能光伏网德邦研究所表2新能源发电行业个股公告追踪股票名称公告简介公司预测2022年年度实现归属母公司所有者净利润为76000万元到82000万元预计将增高测股份加5873079万元到6473079万元同比增加34009到37483公司由于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项申请股票及债券自2022年新强联12月30日星期五开市起停牌预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方公司持股5以上股东银煌投资持有公司股份比例从1060减少至959通过大宗交易在本月赛伍技术2日至27日减持059通过集中竞价本月2日至29日减持042资料来源Wind德邦研究所2新能源汽车新能源汽车投资建议1各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头宁德时代恩捷股份璞泰来天赐材料德方纳米容百科技中伟股份先导智能天奈科技等2深耕动力及储能电池的二线锂电企业亿纬锂能国轩高科欣旺达孚能科技派能科技鹏辉能源等3锂电材料环节其它基本面优质标的中科电气当升科技新宙邦星源材质嘉元科技格林美多氟多等4受益于全球电动化的零部件龙头汇川技术三花智控宏发股份科达利等5产品驱动引领智能的新势力特斯拉蔚来小鹏汽车理想汽车等21行业数据跟踪612请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备图5钴粉和四氧化三钴价格单位万元吨图6电池级硫酸镍钴锰价格单位万元吨资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图7锂精矿价格单位美元吨图8电池碳酸锂和氢氧化锂价格单位万元吨资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图9正极材料价格单位万元吨图10前驱体材料价格单位万元吨资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图11隔膜价格单位元平方米图12电解液价格单位万元吨资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所图13负极价格单位万元吨图14六氟磷酸锂价格单位万元吨712请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备资料来源SMM德邦研究所资料来源SMM德邦研究所22行业要闻及个股重要公告跟踪表3新能源汽车行业要闻追踪要闻简介信息来源威马被申请冻结7652万财产httpcnxwso6LYMY特斯拉上海工厂已暂停生产特斯拉中国官方回应上海工厂停产一周httpcnxwsoc1RJn特斯拉4680电池实现周产868万颗电芯httpcnxwso9M2Qc红旗成功组装10Ah全固态电芯解决充电时长和续航性能痛点httpcnxwsoawFk3远程计划2023年完成A轮融资未来三年实现300亿美元市值httpcnxwsobhkj4noco-noco推出创新隔膜技术X-SEPA适用于所有电池httpcnxwso9M5Am韩国电池三巨头总营收或达390亿美元httpcnxwsoawIaP告别国补新能源车企补贴时代或即将结束httpcnxwsodx9jZ国家能源集团再添新技术侧方叉取式重卡换电站顺利投运httpcnxwsodwT87特斯拉市值跌破3500亿美元股价再次受挫httpcnxwso8h0cG中国电动汽车市场弯道超车后直道加速还会远吗httpcnxwso8h0du本田汽车将在中国召回逾20万辆混动车httpcnxwso7wuw7塔尔加集团开发Talnode-Si硅负极材料约为纯石墨负极能量容量的5倍httpcnxwso91GVL苹果获62项专利涵盖可用于抬头显示器的空间音频httpcnxwsoawvWrNSK开发新方法防止EV传动系统发生电蚀httpcnxwsobhJvE现代明年起在挪威只销售电动汽车httpcnxwsodtoUj广汽丰田发布全新一代智能电混双擎向电进化httpcnxwsoc2mkj广汽集团计划2030年营收1万亿发布万亿广汽1578发展纲要httpcnxwso8hfPe资料来源第一电动网德邦研究所表4新能源汽车行业个股公告追踪股票名称公告简介将对特定对象发行A股股票共计金额200000万元募集资金拟用于投资天奈科技锂电材天奈科技料眉山生产基地项目一期项目锂电池用高效单壁纳米导电材料生产项目一期和补充流动资金下属子公司无锡恩捷新材料科技有限公司收到政府设备补贴款334225万元占上市公司恩捷股份股东净资产的024形式为现金公司拟用不超过人民币50000万元通过全资子公司四川科达利精密工业有限公司实施四科达利川宜宾新能源汽车动力电池精密结构件三期项目公司3名高管将于12月27日起6个月内通过集中竞大宗交易等方式合计减持公司股份不赣锋锂业超过303000股占总股本比例0015公司与贵溪政府签署合同设立江西诺德铜箔有限公司该公司以5570万元竞得面积约诺德股份29782497平方米的国有建设用地使用权公司代表中伟新材料股份有限公司2022年员工持股计划与陕西省国际信托股份有限公中伟股份司签署了信托合同并发布2022年员工持股集合资金信托计划信托合同资料来源Wind德邦研究所812请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备3工控及电力设备投资建议建议重点关注电力储能环节关注四方股份新风光金盘科技等15行业数据跟踪图15工业制造业增加值逐渐回暖图16工业增加值累计同比增速维持高位资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所图17固定资产投资完成额累计同比增速情况图18长江有色市场铜价格趋势元吨资料来源WIND德邦研究所资料来源WIND德邦研究所16行业要闻及个股重要公告跟踪表5电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介信息来源甘肃省2022年度能源领域首台套重大技术装备申报推荐名单公示httpcnxwsocMxy0中广核5995MW陆上风电机组招标httpcnxwsobhs5k明阳智能5GW异质结光伏电池项目部分设备开始试生产httpcnxwso6LJrc双良节能获通威水电硅材二期20万吨年高纯晶硅还原炉竞标项目httpcnxwso91Jb7储能招标200MW400MWh国电投宁夏盐池共享储能电站设备招标httpcnxwsodtoxJ共计2GW42GWh澳大利亚可再生能源署承诺为8个电池储能项目提供176httpcnxwsoax6L1亿澳元资金支持资料来源北极星风力发电网北极星太阳能光伏网北极星储能网德邦研究所表6电力设备及工控行业个股公告追踪股票名称公告简介公司将使用自有资金6179775万元收购烯晶碳能电子科技无锡有限公司411985的股权思源电气本次股权收购完成后思源电气将持有烯晶碳能5120的股份912请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备控股股东拟以非公开协议方式分别向控股子公司东方电气集团东方汽轮机有限公司增资42东方电气亿元东方锅炉股份有限公司增资15亿元科学技术研究院有限公司增资04亿元合计增资61亿元国家电网有限公司电子商务平台公告公司旗下四家全资子公司中标共计人民币1236229万长高电新元的合同招标人为国家电网有限公司公司于2022年12月23日中标南方电网公司2022年计量产品第二批框架招标项目中标共3海兴电力个包品类为单相智能电能表三相智能电能表和通信模块金额约为1385957万元公司一位董事和一位高管在本月30日通过大宗交易方式分别减持其持有的公司无限售条件股大金重工份109687股84375股分别占公司总股本的0017200132资料来源Wind德邦研究所板4本周板块行情中信一级本周板电力设备及新能源行业上涨484涨跌幅居中信一级行业第1名跑赢沪深300指数371个百分点输变电设备配电设备光伏风电核电新能源汽车过去一周涨跌幅分别为741638875615046107图19中信指数一周涨跌幅资料来源WIND德邦研究所表1细分行业一周涨跌幅板块名称代码当日收盘价周基准日收盘价一周涨跌幅月基准日收盘价一月涨跌幅市盈率市净率上证综指000001SH308926304587142315614-2121234127深证综指399001SZ110159910849641531121979-1822498253沪深300000300SH3871633828221133870950021132134CS电力设备CI005011WI105142910029354841115112-5713285337输变电设备CI005472184628171888741199727-7563118280配电设备CI005473145684136944638151398-3772430218光伏CI005286154932114246538751689794-8312844449风电CI005284369400348000615392386-5862160202核电CI005476128088127500046133778-4251262139新能源汽车884076WI315931312587107338163-6572955321资料来源WIND德邦研究所上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为日丰股份3361芯能科技2504固德威2379科士达2331南网科技2251跌幅前五名分别为神马电力-931好利科技-908峰岹科技-545璞泰来-456中超控股-4401012请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备图20电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位资料来源WIND德邦研究所5风险提示原材料价格波动风险疫情影响超预期风险行业竞争加剧风险1112请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报电气设备信息披露分析师与研究助理简介彭广春同济大学工学硕士曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部安信证券研究中心华创证券研究所2019年新财富入围水晶球第三2022年加入德邦证券研究所担任所长助理及电新首席分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Tabl投e资Ra评tin级g的De比sc较rip和tio评n级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现买入相对强于市场表现20以上为比较标准报告发布日后个月内6股票投资评增持相对强于市场表现520的公司股价或行业指数的涨跌幅级中性相对市场表现在-55之间波动相对同期市场基准指数的涨跌幅减持相对弱于市场表现5以下2市场基准指数的比较标准A股市场以上证综指或深证成指为基优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上行业投资评准香港市场以恒生指数为基准美中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间国市场以标普500或纳斯达克综合指级数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明