贵金属：
　　上一个交易日，沪金主力合约收盘价为409，涨幅0.16%；沪银主力合约收盘价为5356，涨幅-0.58%。美元指数回升重新站上104，十年期美债收益率回升至3.84%，实际利率回升至1.58%。近期包括申请失业金人数、GDP等多个经济数据表现较为强劲。
　　欧洲央行管理委员会较为鹰派的KlaasKnot表示，从现在到2023年7月，欧洲央行将举行5次政策会议，并在未来几个月通过加息50个基点来实现“相当不错的紧缩步伐”，直到借贷成本最终在夏季达到峰值。日本央行行长黑田东彦发表讲话称，调整收益率曲线控制计划绝对不意味着退出超级宽松政策的第一步，而是使宽松政策可持续并顺利平稳运行的一种方式。市场对于未来经济展望的担忧仍将持续加大，贵金属支撑仍在。长期来看，贵金属具备长线配置价值，关注长线逢低多头布局机会。
　　策略方面：等待回调做多机会。

研究报告全文：早间评论2022年12月29日星期四目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石3焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇4LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP523102311室天然橡胶5电话PVC6尿素7021-61101856乙二醇7023-67070250PTA8短纤9邮箱铜9铝10xnqhyfswfuturescom锌10铅11文章内容仅供参考不构成锡11投资建议投资者据此操镍11作风险自担豆粕12请务必阅读正文后的免责声油脂12明部分棉花棉纱13白糖13苹果140西南期货研究所生猪14鸡蛋15西南期货研究所玉米15免责声明17地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价为409涨幅016沪银主力合约收盘价为5356涨幅-058美元指数回升重新站上104十年期美债收益率回升至384实际利率回升至158近期包括申请失业金人数GDP等多个经济数据表现较为强劲欧洲央行管理委员会较为鹰派的KlaasKnot表示从现在到2023年7月欧洲央行将举行5次政策会议并在未来几个月通过加息50个基点来实现相当不错的紧缩步伐直到借贷成本最终在夏季达到峰值日本央行行长黑田东彦发表讲话称调整收益率曲线控制计划绝对不意味着退出超级宽松政策的第一步而是使宽松政策可持续并顺利平稳运行的一种方式市场对于未来经济展望的担忧仍将持续加大贵金属支撑仍在长期来看贵金属具备长线配置价值关注长线逢低多头布局机会策略方面等待回调做多机会螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货震荡整理现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3760元吨上海螺纹钢现货价格在3990-4030元吨上海热卷报价4090-4110元吨螺纹钢现货市场处于供需两淡阶段供应端11月份以来螺纹钢周产量持续下降当前处于相对低位需求端随着冬季气温的持续下降和春节假期的临近终端需求将继续逐步萎缩不过当前螺纹钢总库存量处于低位宏观预期也有所好转这增强了冬储参与者的信心冬储行为是市场的支撑因素总结来说经历一波明显的上涨行情后乐观预期的推动力或已大部分得到释放热卷自身供需矛盾不明显预计热卷期货走势与螺纹钢期货走势保持一致技术上来看螺纹钢期货有见顶迹象短期内或呈现震荡格局关注前高阻力策略方面建议投资者以震荡思路参与2策略方面建议投资者以震荡思路参与铁矿石上一交易日铁矿石期货高位震荡PB粉港口现货报价在825元吨超特粉现货价格677元吨由宏观预期好转推升的铁矿石期货上涨行情或告一段落后期市场或转而关注产业供需因素从产业层面来看10月11月份粗钢产量环比大幅下降后全年粗钢产量同比下降目标可以轻松实现12月份已没有减产压力铁矿石需求中期内或能维持平稳而供应端大概率也将保持平稳节奏市场供需格局基本平衡从估值角度来看下方80-90美金是非主流矿山成本区间市场已屡次确认此位置的支撑作用从技术角度来看铁矿石期货出现见顶信号短期内或转为震荡态势关注前高阻力策略上我们建议投资者暂且观望策略方面建议投资者暂且观望焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约下跌JM05合约下跌22收于1885元吨J05合约下跌252收于2687元吨焦煤主产地炼焦煤现货价格稳定运行焦煤主力基差为正现货呈升水状态供应端洗煤厂开工率微降原煤库存增加精煤库存减少下游采购积极新增订单较多疫情放开感染人数上升影响生产暂时不利供应进口方面蒙古进口通关车数维持高位澳煤进口有所突破进口增加国内供给炼焦煤综合库存自底部持续走高分主体独立焦企库存增加钢厂库存增加港口库存下降需求端焦钢企业焦煤储存仍存缺口采购积极阶段性补库需求支撑价格焦炭产地焦企焦炭价格四轮提涨落地焦炭主力基差为正现货呈升水状态供应端焦炭综合库存继续下探分主体独立焦企库存上升钢厂库存下降港口库存下降平均吨焦利润转正焦企炼焦开工率回升炼焦积极性提升需求端在3宏观政策利好的背景下钢厂开工稳定回升短期受制于疫情放开的影响采购焦炭缓慢然而对焦炭的整体实质性需求将继续回升综合来看在宏观政策利好的支持下双焦产业链终端需求逐渐好转需求已开始向实质性转变中上游双焦库存较低也利于价格走高另双焦期货价格技术上仍处上行趋势总体判断预期双焦期货价格或许继续上涨策略方面轻仓做多原油上一交易日国内原油震荡回落美国圣诞节暴风雪造成十余座炼油装置停摆炼油业者周二全力抢修以恢复运转但某些炼厂将持续停产至1月不过随着中国继续放松疫情防控限制市场对燃料需求复苏持乐观态度俄罗斯总统普京发布命令将从2月1日起禁止向遵守12月5日实施的七国集团价格上限的国家出售石油这也为油价提供了支持策略方面观望甲醇上一交易日甲醇主力合约小幅反弹近期国内甲醇恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能国内产量及产能利用率增加近期物流运输有所受限内地待发订单量有所增加库存同步增加港口方面部分时间封航以及疫情等多重影响卸货速度缓慢港口浮仓逐步增量主流区域提货维持港口库存止增转降需求方面华东地区部分MTO装置负荷小幅提升以及青海盐湖装置稳定满负荷国内甲醇制烯烃产能利用率小幅提升策略方面逢高做空4LLDPE上一交易日塑料主力合约小幅回落我国聚乙烯生产企业样本库存量报3966万吨较上期下跌415万吨环比下跌947库存趋势由涨转跌周内市场成交好转叠加部分装置临时停车供应减少生产企业库存下跌线性标品货源相对偏紧油制线型利润上升煤制线性利润下滑油制线性利润不再亏损策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约小幅回落市场主要矛盾依然在新增产能释放压力上考虑延迟投放新增产能及2022年年底投放产能量产延迟部分预计2023年新增产能压力仍较大当然部分产能投放在2023年底需求端2022年整体需求低迷缺乏亮点疫情防控放开后一方面口罩需求阶段带动纤维料需求攀升另一方面其它领域需求亦有修复预期但纤维料需求占比较低整体需求修复幅度低于供应增速综合而言成本端原油及煤价预期偏弱供需上新增产能压力依然主导产业链运行逻辑预计聚丙烯震荡偏弱策略方面逢高做空天然橡胶上一交易日天胶主力合约小幅收涨现货上调基差走强上周公布的ANRPC最新报告显示11月全球天胶供需格局明显走弱但11月盘面在国内外宏观利好频出的情况下整体商品以及天胶震荡偏强但随着盘面来到万三上方后做多情绪趋弱以及本身基本面偏差盘面短期筑顶走弱从天胶基本面来看国内进口维持增长态势港口及社库呈现累库状态需求端外需11月轮胎出口环比出现下滑内需仍然受到疫情冲击但从中长期来看明年国内弱复苏值得期待下方空间预计有限建议前5期高位空单12500点附近空单适当止盈底仓持有后市主要关注美元指数是否会有一轮筑底反弹叠加国内短期弱需求继续打压胶价ANRPC最新发布的11月报告预测11月全球天胶产量料增27至1426万吨较上月增加06天胶消费量料增06至1301万吨2022年全球天胶消费量料同比增加19至14801万吨报告指出在现货市场方面大多数橡胶价格在2022年11月均有下滑新加坡散装乳胶除外上海21年SCRWF主流价格在1220012300元吨上海地区SVR3L参考价格在11600元吨云南市场国产10胶参考价格1020010400元吨策略方面建议高位空单逢低适当止盈PVC上一交易日PVC主力合约平收现货跟涨基差走弱上周盘面如我们前期观点所说开始在宏观利好出尽后重回基本面盘面开始呈现下跌态势基本面来看中期整体偏弱上方受到后市累库以及进口成本压制建议空单持有阶段性止盈关注6100点附近冲高适当加仓供应端上周延续小幅走高趋势后市仍有继续走高预期且明年上半年投产压力仍存需求端地产销售回暖仍需继续观察V整体需求未见明显回暖随着假期临近整体订单偏弱开工同比偏低成交预计将放缓库存方面上游厂家环比走高社库同比高位成本利润方面外购电石企业利润小幅修复山东一体化装置盈亏线附近华东地区电石法五型主流价格区间在6250-6350区间乙烯法市场僵持暂稳在6450-6600区间送到隆众数据显示本周PVC生产企业产能利用率环比增281在7466同比增加111其中电石法环比增261在7383同比减少408乙烯法环比增加351在7754同比增1949截至2022年12月23日中国PVC生产企业厂库库存可6产天数在63天环比增加02天国内PVC生产企业供应量增加个别区域企业发运紧张厂库库存环比增加策略方面建议逢高适当加仓空单尿素上一交易日尿素主力合约小幅收跌现货价格下调基差持续收窄同比高位基本面来看最新一期上游开工仍然维持煤增气减日产小幅回落至15万吨下方同比处于高位预计气头仍将呈现下降趋势需求端工需胶合板开工呈现季节性下滑趋势复合肥开工回落但预计维持高位震荡至明年春节前整体需求端边际走弱尿素企业预售订单继续减少上游小幅去库发运前期订单为主本周尿素呈现回落走势01合约临近交割高基差下跌幅较05偏小中期来看行业利润水平处于高位换月后对于05合约高价对于后市供需格局形成考验或有向下修复的过程建议空单持有阶段性止盈关注2400点附近策略方面建议空单持有乙二醇上一交易日乙二醇2305主力合约上涨涨幅026华东市场现货价为4030元吨基差率为-340日内本周及下周现货基在05合约贴水125-140元吨附近供应方面乙二醇整体开工负荷在5914较上期上升314其中煤制乙二醇开工负荷在4163较上期上升307内蒙古一套40万吨年的合成气制MEG装置计划2023年3月附近停车检修预计检修时长在一个月左右受极寒天气影响美国部分乙二醇装置临时停车包括乐天陶氏sasolindoramashell等涉及产能较大需求方面聚酯负荷降至67湖州一工厂40万吨聚酯装置今日停车检修目前已停止投料重启时间待定该装置主要配套生产涤纶长丝和聚酯切片库存方面华东主港地区MEG港口库存约902万吨附近环比上期下降78万吨2022年12月26-2023年1月2日MEG华东主港到港预计93万吨环比减少178万吨12月27日张家港某主流库区MEG发货量在4900吨附近太仓两主流库区MEG发货量在3400吨附近发货量偏低整体来看乙二醇近期盘面小幅反弹主要由于港口天气影响库存去化明显但是仍存在供应过剩的情况近期下游工厂有陆续放假开工下降短期震荡偏弱运行建议逢高滚动做空策略方面建议逢高滚动做空注意仓位控制PTA上一交易日PTA2305合约小幅上涨涨幅011华东市场现货价为5540元吨基差率为087现货市场商谈氛围一般个别主流供应商有出货12月基差波动不大1月基差下行明显供应方面华东一套250万吨PTA新装置其中一条125万吨生产线已于上周末出合格品目前负荷提升中PTA负荷调整至635新装置方面山东威联PTA装置一条线投料该装置产能于2023年1月计入产能基数嘉通能源250万吨PTA装置已投料中长期随着新装置的逐步投放供应端压力或将回升需求端方面下游聚酯产品产销好转库存去化明显但绝对库存量同比依然处于高位状态利润有所修复改善力度有限江浙涤丝产销整体清淡平均估算在4成左右成本端方面PTA内盘加工差为55459元吨PX开工率为677负荷持续下降随着年底有两套新装置的投产PX市场供应开始增加PX与石脑油的价差逐步收缩PX在成本端的支撑作用有所减弱综上短期油价较为坚挺PX供应缓慢增加成本端支撑呈现近强远弱的结构并且需求端边际改善可能会带动PTA价格短期延续反弹后续要关注终端需求恢复的持续性以及成本端的情况策略上建议前期多单分批止盈暂时离场观望策略方面建议多单分批止盈8短纤上一交易日短纤2302主力合约下跌跌幅017华东市场现货主流价为7262元吨基差率为091供应方面苏北某直纺涤短工厂30万吨装置中一条220吨天生产线开机试车主要产品为棉型短纤江阴某直纺涤短工厂减产200吨天至2000吨天因疫情原因工人紧缺江阴另一直纺涤短工厂减产200吨天至1000吨天需求方面聚酯负荷下降至67直纺涤短产销清淡平均22中国轻纺城成交量为366万米较去年同期增加66万米成交重心小幅上移江浙加弹综合开工下降至51江浙织机综合开工下降至38涤纱开机率下降为45下降115环比均大幅下降综合来看短纤下游工厂缺工开工下降刚需下滑上岗工人减少及陆续开启放假开机率快速下滑预计短纤价格或趋于弱势盘整有回落风险前期的多单逐步止盈离场观望风险点主要是原油扰动和装置动态策略方面建议多单逐步止盈离场铜昨日上海市场电解铜对沪铜2301合约报贴水150-90元吨广东市场电解铜对沪铜2301合约报升水150元吨华北市场电解铜对沪铜2301合约报贴水550-300元吨基本面上铜精矿供应宽松矿产铜冶炼利润向好新扩建项目实际增加比较有限加之检修和粗铜供应紧张导致12月电解铜产量仅888万吨随着天气转冷和疫情影响终端消费受到冲击且临近年底部分企业回笼现金加之海外需求转弱国内整体消费存在回落压力上周国内电解铜社会库存下降5700吨保税区库存持平海外经济承压国内需求转弱同时供应端收紧供需双降基本面尚未有明显转弱建议谨慎沽空多观望策略方面建议谨慎沽空9铝昨日上海市场电解铝对沪铝2301合约报贴水20元吨到升水20元吨华中市场电解铝对沪铝2301合约报贴水290-250元吨广东市场电解铝对沪铝2301合约报贴水35元吨到升水5元吨基本面上铝土矿供应偏紧氧化铝冶炼难有盈利新投产能落地缓慢氧化铝维持小幅过剩因水库逼近安全线贵州的冶炼企业面临限产的情况且电解铝复产和新投产能兑现缓慢预计12月电解铝产量约344万吨临近岁末加之疫情影响终端企业的新增订单量甚微且部分加工企业有提前放假的计划同时出口需求转弱因此整体消费需求下滑上周国内电解铝社会库存下降7000吨保税区库存增加400吨国内电解铝产量频繁受到干扰加之铝水和直发终端比例提高社会库存不增反降低库存高成本和弱消费博弈短期内铝价难有趋势性方向继续关注库存拐点建议轻仓试空策略方面建议轻仓试空锌昨日上海市场0锌主流报价对沪锌2301合约报升水300-400元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2302合约报升水445-495元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2301合约报升水280-320元吨基本面上锌精矿供应宽裕精炼锌冶炼利润向好前期受外界干扰的冶炼企业陆续复产叠加个别企业有年底冲量计划预计12月精炼锌产量约546万吨但进口难有增量下游消费已进入淡季加工企业仅逢低按需采购加之海外订单走弱整体需求环比下降上周锌锭社会库存下降126万吨年关和疫情协同冲击终端消费而供应端存在增量累库预期较强建议反弹后沽空策略方面建议反弹后沽空01铅昨日上海市场电解铅对沪铅2301合约报贴水50-0元吨再生铅对SMM1铅报贴水450元吨基本面上铅精矿供应趋松增减相抵下预计12月原生铅产量维稳废电瓶采购量趋紧冶炼成本居高难下随着铅价的回落再生铅冶炼利润收窄加之外界因素干扰预计12月再生铅产量降至36万吨左右临近年底加之疫情影响终端消费寡淡但春节前中大型蓄电池企业仍有原料备货需求因此内需转弱的幅度或比较有限上周铅锭社会库存下降094万吨蓄企处于年前备库阶段加之内外比值走低铅锭出口预期升温料年前国内原生铅难有大幅累库建议恢复观望策略方面建议恢复观锡上个交易日lme涨395至24885美元吨沪锡跌035至207380元吨美联储鸽派信号释放加息放缓的预期宏观利好兑现锡价高位盘整从基本面看供需改善依旧较弱显性库存明显增加海外由于矿山品味下行叠加人工成本高企矿端供应方面有所回落和往年产量基本持平且近期进口窗口关闭后续锡锭流入将减少国内矿供应保持稳定加工费仍旧下行市场开始消化上半年矿端增量现货市场下游询价不多多以按需采购以及消耗库存为主国内方面炼厂产量保持稳定而消费端难言乐观焊锡料以及光伏订单依旧较弱在消费端未有明显改善的情况下锡价上方阻力依旧较强建议观望策略推荐维持观望镍上个交易日lme镍涨232至30390美元吨沪镍跌007至227590元吨宏观方面海外方面美国PMI回落美联储官员发言偏鸽派市场对于加息预期放缓1国1内新冠更名后市场预期好转品种方面产业对于镍价支撑弱化从镍铁-不锈钢产业链来看不锈钢厂开始年底检修计划囤货意愿大幅降低对于镍铁需求进一步转淡与此同时新能源产业链方面需求持续走弱MHP计价系数进一步走低前驱体企业利润较差部分企业开始出售原料库存叠加硫酸镍产量进一步释放供需结果的过剩使得产业价格进一步承压但镍元素结构性矛盾较为突出全球显性库存仍旧处于低位拓宽价格弹性价格预计维持区间震荡策略推荐多头逐步止盈豆粕美豆周三攀升连续第二日接近六个月高位分析师称起伏不定的阿根廷天气预报继续威胁这个主要出口国的大豆作物国内方面油厂压榨量小幅回升处于近4年同期次高水平生猪养殖转为亏损利润处于近7年同期最低水平肉杂鸡养殖盈利回落至近7年同期最低水平港口大豆库存小幅回升处于近6年同期次低水平油厂豆粕库存连续第5周回升据国家统计局数据三季度末全国生猪存栏44394万头同比增长14环比增长31连续两个季度环比增长10月能繁殖母猪存栏4379万头环比增长04同比增长07据中国饲料工业协会统计数据显示2022年11月全国工业饲料产量2579万吨环比下降28同比下降152022年1-11月全国工业饲料产量累计共26831万吨同比去年增加15万吨增幅01现货方面连云港4660跌20策略方面建议豆粕空单加仓持有注意止损油脂美豆油收跌马棕周三回吐盘初涨幅收跌此前该合约触及近四周高点因预期中国需求复苏加菜籽周三收跌指标合约尾盘回落受技术性卖盘和全球其他植物油期货下跌的溢出压力拖累国内方面豆油库存周比增089棕榈油库存周比增212菜油库存周比降046现货方面广东棕榈油8000持稳张家港一级豆油9710持稳策略方面建议油脂空单等待反弹抛空棉花棉纱上一日外盘ICE棉花小幅下跌连续两日下跌风险资产回落形成拖累但美元疲软限制跌幅关注周五美国出口数据美国农业部USDA出口销售报告显示12月15日止当周美国20222023市场年度陆地棉出口销售净减878万包对中国出口下滑盖过了对越南印度和巴基斯坦出口的增幅单周出口销售数据利空美国农业部12月供需报告显示202223年度美国棉花期末库存提高50万包到350万包高于11月份预测的300万包美国棉花产量调高到1424万包高于11月预测的1403万包高于市场预期从全球数据来看202223年度全球棉花期末库存调高到8956万包高于11月预期的8727万包也高于市场预期的8749万包这主要反映出全球消费预期下调从国内来看国内棉花产量及成本已经固化目前下游需求仍然低迷总需求弱于往年近期基于国内疫情放开宏观预期转好资金介入的积极性非常高目前郑棉总持仓创历史新高远期向好预计远期合约强于近月策略方面卖近买远反向套利白糖上一日国外ICE原糖冲高回落小幅下跌因巴西政府周二上调202223年度糖和乙醇产量预估Conab表示巴西202223年度糖产量料为3640万吨而此前预估为3389万吨3印度10月1日至12月15日印度糖厂共产糖820万吨之前一年为780万吨1从国内来看中国11月份进口食糖73万吨同比增加10万吨2022年1-11月中国累计进口食糖475万吨同比减少52万吨从进口数据来看单月进口供应量仍然很大综合来看近期印度产量不及预期题材持续发酵这对原糖形成支撑对国内来讲短期供需双弱但长期来看中国疫情政策改善边际利好市场策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果期价震荡运行因市场预期国内消费将恢复上周卓创和MYSTEEL单周出库量仍然低于往年关注今日库存数据据Mysteel统计截止到2022年12月22日全国苹果冷库库存约为81465万吨较上周减少830万吨不及去年同期1807万吨据卓创统计截止到2022年12月22日全国冷库目前存储量约为86196万吨冷库去库存率为165单周冷库库存量减少729万吨单周冷库出货速度较上周增加出货量不及去年同期同比减少幅度4091两大机构单周出库均低于去年同期对短期价格形成压制目前远月合约估值偏低下方空间较小策略方面逢低做多远月生猪昨日全国生猪价格全国均价为1736元公斤较前日下跌044元千克北方猪价全线下跌涨势难续养殖集团降幅不一06-10元公斤不等散户出栏积极性提升价格同步下跌据反馈当前市场再度出现惜售情绪然而消费提振不足屠企宰量难有提升南方猪价同样走低部分区域盘整观望整体降幅略窄于北4方养殖端正常节奏出栏部分区域月底有缩量情况但整体猪源供应尚可元旦1腊八等节日对市场消费带动作用有限价格支撑力度不足10月末全国能繁母猪存栏4379万头环比增04同比增长07上一交易日生猪期货2303合约上涨003至16765元吨基差235整体来看月底规模场出栏压力缓解散户出现扛价情绪腌腊活动开始明显下滑春节前消费尚未开启因此消费端或处于较为平淡时期价格压力仍较大远月合约由贴水变为升水呈contango结构建议暂时观望策略方面暂时观望鸡蛋上一交易日全国鸡蛋现货价格下跌主产区鸡蛋均价为415元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为421元斤较前日下跌006元斤饲料成本维持稳定11月全国在产蛋鸡存栏量约为1181亿只环比下降034存栏量下滑且处于相对低位12月集中淘汰老鸡后对应蛋鸡存栏或继续微幅下滑但明年一季度蛋鸡存栏或同比明显增长上一交易日2305合约上涨002至4297元500千克基差-197整体来看12月鸡蛋供应或环比下降蛋鸡存栏同比往年水平或处于较低位受生猪下跌拖累鸡蛋期货价格回调较明显后续元旦春节节日需求或将继续提振蛋价阶段性反弹因此建回调做多思路为主注意资金管理设置好止损策略方面建议回调做多玉米上一交易日玉米全国均价约为281489元吨较前日下跌006北港平舱价为2790-2820元吨较前日持平南港成交价为2970-2980元吨较前日持平玉米价格继续下调北方港口集港量在减少收购主体较为谨慎个别企业提价收购5但整体收购意愿不强贸易商多出少收作业船只4艘1254万吨南方港口内贸1玉米库存462万吨外贸库存468万吨进口高粱294万吨进口大麦4万吨饲料企业库存稳定需求偏弱观望居多12月USDA供需报告欧洲玉米产量预期继续下调全球供需缺口持续扩大上一交易日大商所玉米2303主力合约上涨151夜盘涨007至2809元吨基差28整体来看东北产地疫情防控放宽后集港售粮阻碍减少前期因物流不畅导致的价格上涨或有松动基层库存开始逐步往北方港口转移年底开始南方港口进口玉米逐步增多饲用需求随年前集中出栏小幅下滑预计短期玉米偏弱调整成本附近仍是较强支撑建议可轻仓试空注意资金管理设置好止损策略方面建议可轻仓试空61免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任71