贵金属：
　　上一个交易日，沪金主力合约收盘价为405，涨幅-0.79%；沪银主力合约收盘价为5285，涨幅-2.18%。美元指数震荡走弱，十年期美债收益率回落至3.49%，实际利率回落至1.30%。美国11月未季调CPI年率7.10%，预期7.30%，前值7.70%，数据持续回落且为2021年12月以来最小增幅。美国11月未季调核心CPI年率录得6%，为2022年7月以来新低，预期为6.1%，前值为6.3%。
　　美联储如期加息50bp，随后美联储主席鲍威尔发表讲话称，美联储预计持续加息的行动有助于将通胀率恢复至2%的目标。他还指出，预计2023年不会降息，明年会继续加息至5%以上并保持在这一水平，而明年2月会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据。贵金属具备长线配置价值，关注长线逢低多头布局机会。白银方面，目前LBMA可流通库存量偏低，白银表现将继续强于黄金。
　　策略：长线逢低多头布局。。

研究报告全文：早间评论2022年12月16日星期五目录贵金属1西南期货研究所螺纹热卷2地址铁矿石3焦煤焦炭3上海市浦东新区向城路原油4288号1101A甲醇4LLDPE5重庆市江北区金沙门路32号23层不含PP523102311室天然橡胶6电话PVC6尿素7021-61101856乙二醇7023-67070250PTA8短纤9邮箱铜9铝10xnqhyfswfuturescom锌10铅11文章内容仅供参考不构成锡11投资建议投资者据此操镍12作风险自担豆粕12请务必阅读正文后的免责声油脂13明部分棉花棉纱13白糖14苹果140西南期货研究所生猪15鸡蛋15西南期货研究所玉米16免责声明17地址上海市浦东新区向城路288号1101A重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价为405涨幅-079沪银主力合约收盘价为5285涨幅-218美元指数震荡走弱十年期美债收益率回落至349实际利率回落至130美国11月未季调CPI年率710预期730前值770数据持续回落且为2021年12月以来最小增幅美国11月未季调核心CPI年率录得6为2022年7月以来新低预期为61前值为63美联储如期加息50bp随后美联储主席鲍威尔发表讲话称美联储预计持续加息的行动有助于将通胀率恢复至2的目标他还指出预计2023年不会降息明年会继续加息至5以上并保持在这一水平而明年2月会议上宣布的加息幅度将取决于经济数据贵金属具备长线配置价值关注长线逢低多头布局机会白银方面目前LBMA可流通库存量偏低白银表现将继续强于黄金策略长线逢低多头布局螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货大幅上涨现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3810元吨上海螺纹钢现货价格在3880-3920元吨上海热卷报价4130-4150元吨当前螺纹钢期货处于强预期弱现实状态强预期是推升期货价格的主因螺纹钢现货市场进入供需两淡阶段供应端11月份螺纹钢周产量持续下降当前处于相对低位需求端随着冬季气温的持续下降终端需求逐步萎缩不过螺纹钢总库存量处于低位且近期关于房地产行业的积极政策陆续推出增加了冬储参与者的信心冬储行为成为重要的利多因素热卷自身供需矛盾不明显预计热卷期货走势与螺纹钢期货走势保持一致技术上来看螺纹钢期货再创本轮行情新高短期内强势或将延续策略方面建议投资者多单持有策略方面建议投资者多单持有2铁矿石上一交易日铁矿石期货大幅走高PB粉港口现货报价在823元吨超特粉现货价格665元吨宏观预期的好转是近期铁矿石期货反弹的主要诱因从产业层面来看10月11月份粗钢产量环比大幅下降后全年粗钢产量同比下降目标可以轻松实现12月份已没有减产压力也就是说铁矿石需求中期内或能维持平稳甚至环比上升从估值角度来看80-90美金是非主流矿山成本区间市场已屡次确认此位置的支撑作用从技术角度来看铁矿石期货再创反弹新高强势仍在延续策略上我们建议投资者保持多头思路策略方面建议投资者保持多头思路焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约上涨JM05合约上涨066收于19975元吨J05合约上涨111收于29045元吨焦煤主产地炼焦煤现货价格稳中偏强焦煤主力基差为正现货呈升水状态供应端洗煤厂开工率微降原煤库存减少精煤库存增加疫情管控持续优化下游采购积极性增加询价较多煤矿新增订单增多进口方面蒙古进口口岸逐渐放松进口或增加炼焦煤综合库存自底部持续走高分主体独立焦企库存增加钢厂库存微降港口库存快速下降需求端独立焦企开工率不足炼焦利润仍处于亏损状态整体采购一般存在阶段性补库需求焦炭产地焦企焦炭价格三轮提涨落地焦炭主力基差为负现货呈贴水状态供应端焦炭综合库存持续创新低分主体独立焦企库存大幅下降钢厂库存下降港口库存下降平均吨焦利润小幅亏损焦企炼焦开工率处于限产状态积极性一般需求端在宏观政策利好的背景下铁水回升预期强烈钢材产量也止跌回升焦炭的需求预期或正在向实质性需求转变3综合来看宏观政策利好支持产业链终端需求逐渐好转需求预期或正向实质性需求转变中上游双焦库存较低也利于价格走高另双焦期货价格技术上突破前高形成上行趋势总体判断双焦价格或许继续上涨策略方面轻仓做多原油上一交易日国际原油价格继续上行夜盘有所回落12月13日美国劳工统计局的数据显示11月CPI同比增长71低于预期的73和前值77美联储加息预期放缓从供给端来看欧盟俄油禁运和俄油价格上限生效以及OPEC延续10月份的减产计划暂时没有影响市场供应而美国原油库存下降成品油库存反增却引发了需求担忧利空油价从需求端来看美国仍然强劲的经济数据使得市场更加担忧美联储未来的紧缩举措提高了衰退预期从而进一步打压了需求预期而中国的疫情政策转向带来了需求恢复的积极信号成为近期市场唯一的亮点虽然利好油价但在近期市场浓重的悲观阴霾之下引领作用暂时不显由于所有主要经济体基本上都在放缓原油需求前景受到冲击本周华尔街主要银行在行业会议上发出警告称经济将面临严峻的逆风这无疑渲染了悲观情绪造成金融市场的情绪恶化此外由于市场波动性和不确定性较高导致石油交易商和投机者在年底逃离市场石油期货市场的结构显示出全球石油需求疲软和短期供应充足的迹象策略方面逢高做空甲醇上一交易日甲醇小幅反弹原油反弹对甲醇存在一定提振受需求不佳订单量偏低影响内地排库压力较大叠加疫情和天气等因素抬高运输费用产地持续跌价去库让利运费随着新产能释放进口量回升主力下游大装置停车和港口库存逐步累积甲醇供需驱动逐渐向下供应偏高和需求偏弱的基本面格局有所恶化但较4高基差和港口低库存限制下行空间期价预计将保持底部震荡运行近端需求大幅走弱且煤炭价格区间下移远期需求偏强尚未能证伪策略方面逢高做空LLDPE上一交易日LLDPE延续反弹行情基本面上看供应端检修装置变化不大塑料开工率环比上升01个百分点升至911较去年同期高了37个百分点处于中性略偏高水平新增产能上古雷石化乙烯装置投料开车11月13日海南炼化100万吨年乙烯装置中交需求方面农膜开工率环比下降307个百分点至5754另外管材开工率环比增加05个百分点至4720包装膜开工率下降081个百分点至5990下游农膜旺季需求继续收尾双十一电商消费旺季后包装膜开工率继续下降整体上下游需求环比下跌087个百分点比去年同期差距扩大至984个百分点下游接货谨慎策略方面逢高做空PP上一交易日PP小幅上涨基本面上看供应端新增延长中煤中原石化浙江石化等检修装置PP开工率环比下降249个百分点至7866较去年同期少了99个百分点近期开工率继续下降需求方面得益于疫情优化措施带来的口罩无纺布需求增加聚丙烯下游加权开工率环比增加081个百分点至5280较去年同期少了206个百分点细分来看塑编开工率下降05个百分点至4450塑编企业原料库存天数小幅下降BOPP开工率维持在6364注塑开工率下降01个百分点至5890管材开工率持平于4010无纺布开工率增加68个百分点下游整体需求开工率整体维持在52附近策略方面逢高做空5天然橡胶上一交易日天胶主力合约涨逾1夜盘走弱现货下调基差走强美国CPI公布低于预期美元走弱刺激盘面上行但需要警惕的是大宗抬升将再次恶化美国通胀问题且通胀走低也预示着需求走弱衰退预期加重目前来看天胶基本面来看仍然偏弱国内年末进口逐步增多停割后供应仍将继续增加需求端全钢胎开工同比低位轮胎成品库存同比高位终端消费疲软整体原料社会库存延续累库趋势虽然前期防疫政策的优化提振后市需求回升预期但中期来看需求端回升力度预计有限逢高布局05合约空单为主中汽协最新数据显示11月我国汽车产销量分别达到2386万辆和2328万辆环比分别下降82和71同比均下降79与去年和前年相比汽车产销略显疲态并未出现往年的年底翘尾现象最新数据显示2022年前三季度泰国天然橡胶产量达387万吨较去年同期的361万吨增加74上海21年SCRWF主流价格在1225012400元吨上海地区SVR3L参考价格在11600-11650元吨云南市场国产10胶参考价格1020010500元吨策略方面建议逢高沽空PVC上一交易日PVC主力合约延续震荡夜盘延续冲高回落现货成交偏弱基差走强金融地产政策预期持续发力驱动盘棉上行基本面来看整体趋弱上方受到后市累库以及进口成本压制建议空单逢高加持供应端近一周小幅走高后市仍有继续走高预期且明年上半年投产压力仍存对于05合约形成利空需求端地产销售回暖仍需继续观察V整体需求未见明显回暖随着假期临近整体订单偏弱开工同比偏低成交预计将放缓库存方面上游厂家环比走高社库同比高位成本利润方面外购电石企业利润小幅修复一体化装置变化不大6华东电石法主流成交重心继续维持在6200-6250区间个别品牌略有差异乙烯法多完成本月预售价格暂稳主流送到价在6400上下截至2022年12月9日隆众数据显示本周PVC生产企业产能利用率在7116环比增加088同比减少432其中电石法环比增加067在6859同比减少1039乙烯法环比增加164在8010同比增加1658中国PVC生产企业在库库存天数在6天环比增加01天国内PVC生产企业供应量略增下游及市场提货放缓上游企业在库库存略增策略方面建议空单逢高适当加仓尿素上一交易日尿素主力合约小幅收涨现货价格上调基差收窄近期供应端气头减产的逻辑开始兑现日产12月后期仍有一定下行空间但从目前的利润水平来看减产有不及预期的可能性需求端虽然复合肥和三聚氰胺等下游开工有所提高但整体预计全月下游需求较上月小幅走低下游对于高价仍存抵触情绪观望态度浓厚以低价成交为主所以本周企业预收订单减少企业库存结束了三周的去化本周小幅累库随着疫情的好转新疆等地货源流通开始好转区域性货源紧张情况有所缓解现货价格本周呈现走低态势盘面本周仍然处于高位震荡的态势先低后高随着交割期限临近基差同比偏大的情况下01盘面仍有反复符合上期预期中期来看行业利润水平处于高位换月后对于05合约高价对于后市供需格局形成考验或有向下修复的过程上周01-05价差已经有所收敛建议关注移仓换月的时机策略方面建议空单换月至05合约乙二醇上一交易日乙二醇主力合约2301延续上涨涨幅076乙二醇2305合约跌幅069华东市场现货价为4030元吨基差率为-5047供应方面乙二醇整体开工负荷在5600较上期下降012其中煤制乙二醇开工负荷在3856较上期下降077负荷环比小幅下降陕西榆林化学180万吨装置负荷适度下调镇海炼化6580两套装置负荷小幅下降内蒙古一套30万吨年的合成气制MEG装置计划重启需求方面聚酯负荷降至681聚酯装置有轮动检修和开启综合聚酯负荷继续下滑库存方面华东主港地区MEG港口库存约961万吨附近环比上期增加73万吨预到港137万吨环比减少84万吨12月14日张家港某主流库区MEG发货量在4000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在3900吨附近发货量小幅下降整体来看乙二醇需求端小幅改善市场信心增加长丝工厂产销良好去库较为显著使得聚酯及原料品种止跌反弹但是乙二醇库存方面存在较大不确定性目前仍以震荡偏弱为主市场反弹高度仍需谨慎对待但利润修复及宏观情绪释放后乙二醇中期仍存在供应过剩移仓换月结束以及利润得到修复后市场大概率将重回基本面上方承压较为明显建议逢高滚动做空策略方面建议逢高滚动做空注意仓位控制PTA上一交易日PTA2305合约上涨涨幅29华东市场现货价为5310元吨基差率为049现货市场商谈氛围一般成交量较昨日缩减供应方面亚东重启但独山能源逸盛海南等PTA装置下调负荷能投计划外停车至周四PTA负荷降至637新装置山东威联PTA装置一条线投料昨晚已出合格品该装置产能于2023年1月计入CCF产能基数需求端方面受防疫政策优化影响下游聚酯产品产销好转库存去化明显使得供需恶化程度有所缓解但是改善力度有限江浙涤丝产销整体偏弱平均估算在4-5成左右成本端方面PTA内盘加工差为43851元吨PX开工率为708山东东营威联化学二期100万吨PX装置12月将有产量贡献广东石化260万吨计划在12月底或者1月投产总体预计新产量在1月中下可能释放持续关注投产进程8综上近期PTA企业加工费持续回落对PX价格有支撑作用并且需求端边际改善促使短期PTA价格多日反弹上涨短期市场延续反弹走势但是上涨高度仍需谨慎对待关注上方5300点压力位下方4900支撑位建议区间操作为主关注成本端变动注意止损策略方面建议区间操作为主短纤上一交易日短纤2302主力合约震荡上涨涨幅182华东市场现货主流价为7132元吨基差率为112供应方面短纤近期装置变动较少需求方面聚酯负荷下降至681直纺涤短销售偏淡平均产销45中国轻纺城成交量为1031万米较去年同期增加47万米成交重心小幅向上调整江浙加弹综合开工提升至65江浙织机综合开工提升至58江浙印染综合开工提升至70环比大幅增加原料备货继续追加下游订单小幅改善需求有所回暖坯布库存下降综合来看近期由于原料端乙二醇和PTA价格多日反弹并且短纤供应缩减且库存相对较低使得短纤主力大幅上涨且上涨幅度高于PTA和乙二醇短纤的供需情况有所缓解纱厂织造厂原料备货有所增加织造成品库存小幅下滑但是由于织造端成品库存基数较大订单情况好转的持续性有待观察预计短纤期价跟随成本端波动风险点主要是原油扰动和装置动态策略方面建议择机布局空单铜昨日上海市场电解铜对沪铜2212合约报贴水50元吨到升水50元吨广东市场电解铜对沪铜2212合约报升水300-320元吨华北市场电解铜对沪铜2212合约报贴水370-110元吨基本面上铜精矿供应宽松矿产铜冶炼利润不断上涨9尽管有新扩建项目投产出量但粗铜供应紧张的情况已明显影响检修企业的产量预计12月电解铜产量仅888万吨不及预期随着天气转冷户外施工进度受阻且临近年底部分企业有收紧现金流的需求加之海外需求转弱国内铜消费存在回落压力上周国内电解铜社会库存下降2600吨保税区库存增加4200吨国内疫情管控超预期放松待宏观影响消退后市场或将关注点转移到基本面预期但目前基本面转弱迹象不强建议维持观望策略方面建议维持观望铝昨日上海市场电解铝对沪铝2212合约报贴水300-260元吨华中市场电解铝对沪铝2212合约报贴水500-460元吨广东市场电解铝对沪铝2212合约报贴水430-390元吨基本面上铝土矿供应仍偏紧氧化铝利润持续走低新投产产能落地缓慢氧化铝维持小幅过剩状态电解铝复产和新投产能增量缓慢预计12月电解铝产量约346万吨北方气温下降明显建筑等终端板块需求下降加之海外订单消费回落整体消费将走弱本周国内电解铝社会库存下降18万吨上周保税区库存增加3900吨国内超预期放松市场情绪得到提振低库存高成本和孱弱的消费表现不断博弈密切关注库存拐点建议择机沽空策略方面建议择机沽空锌昨日上海市场0锌主流报价对沪锌2301合约报升水350-380元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2301合约报升水400-460元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2301合约报升水360-400元吨基本面上锌精矿供应宽裕精炼锌冶炼利润向好前期受外界干扰的冶炼企业多恢复生产叠加部分企业年底冲量预计12月精炼锌产量约546万吨但进口方面难有增量随着天气转凉海外订单下降消0费的季节性旺季将逐步过去上周锌锭社会库存增加2600吨国内供应量增加1偏慢而消费走弱速度亦缓慢加之宏观情绪回暖短期内锌价难有大幅下跌但25000元吨一线存在强压力建议择机沽空策略方面建议择机沽空铅昨日上海市场电解铅对沪铅2301合约报贴水10元吨到升水10元吨再生铅对SMM1铅报贴水225-150元吨基本面上铅精矿供应趋松部分原生铅企业已完成全年产销计划预计12月原生铅产量维稳尽管铅价高企但废电瓶成本亦走高再生铅冶炼利润收窄加之个别企业受外界因素而减停产预计12月再生铅产量降至36万吨左右目前下游蓄电池企业的开工率有些许走弱但临近岁末部分蓄电池企业仍有原料备货的需求上周铅锭社会库存下降500吨终端消费有所下滑供应量环比增加原生铅有累库预期且上方万六关口的压制较强建议逢高沽空策略方面建议逢高沽空锡上个交易日lme价格跌396至23410美元吨沪锡跌216至189350元吨美联储鸽派信号释放加息放缓的预期且国内疫情防控政策持续改善市场交易情绪转好锡价高位盘整从基本面看供需改善依旧较弱海外由于矿山品味下行叠加人工成本高企矿端供应方面有所回落和往年产量基本持平且近期进口窗口关闭后续锡锭流入将减少国内矿供应保持稳定加工费仍旧下行市场开始消化上半年矿端增量现货市场下游询价不多多以按需采购为主国内方面炼厂产量保持稳定而消费端难言乐观焊锡料以及光伏订单依旧较弱在消费端未有明显改善的情况下锡价上方阻力依旧较强建议观望策略推荐维持观望11镍上个交易日lme跌044至28255美元吨沪镍跌049至216030元吨宏观情绪好转海外方面美国PMI回落美联储官员发言偏鸽派国内地产利好政策频出叠加疫情防控放缓提振市场情绪品种方面产业对于镍价支撑进一步弱化从镍铁-不锈钢产业链来看12月不锈钢排产不及预期印尼亦有部分钢厂减产并且产业备库接近尾声现货交投较为冷清削弱对于镍铁需求产业上游价格进一步承压叠加印尼镍铁回流冲击导致国内部分镍铁厂减产而新能源产业链方面需求同步走弱MHP计价系数进一步走低前驱体企业利润较差部分企业开始出售原料库存叠加硫酸镍产量进一步释放供需结果的过剩使得产业价格进一步承压但镍元素结构性矛盾较为突出全球显性库存仍旧处于低位拓宽价格弹性价格预计维持区间震荡策略推荐多头逐步止盈豆粕美豆周四下跌交易商称因担心全球经济放缓可能削弱对美国出口产品的强劲需求而承压截至12月8日当周美国大豆出口销售合计净增2943万吨这高于一周前的1746万吨也高于市场预测区间150万-260万吨的高端国内方面油厂压榨量小幅回落处于近4年同期次高水平生猪养殖盈利小幅回升处于近6年同期第三高水平肉杂鸡养殖盈利小幅回升仍处于近6年同期最低水平港口大豆库存小幅回升至近6年同期次低水平油厂豆粕库存连续第3周回升据国家统计局数据三季度末全国生猪存栏44394万头同比增长14环比增长31连续两个季度环比增长其中能繁殖母猪存栏4362万头处于合理区间中国饲料工业协会数据显示2022年10月全国工业饲料产量2675万吨环比下降57同比增长02配合料和浓缩饲料中豆粕占比152环比下降02个百分点现货方面连云港4860持稳2策略方面建议豆粕空单减仓持有注意推进止盈1油脂美豆油小幅收高马棕周四在连升两日后下滑因上半月棕榈油出口下降且其他油脂品种走弱加菜籽周四下跌结束连续两天的上涨跟随美豆价格下跌泛欧交易所2月油菜籽期货下跌印度有望在2023年实现创纪录的油菜籽产量贸易和行业高层表示印度2023年油菜籽产量料增加至纪录高位水平因为较高的价格促使农民播种的冬季油菜籽面积同比扩大近9截至目前印度已在880万公顷上播种油菜籽高于上一年度同期时的810万公顷国内方面豆油库存周比降173棕榈油库存周比增66菜油库存周比降53现货方面广东棕榈油7750跌40张家港一级豆油9800跌80策略方面建议油脂空单等待反弹抛空棉花棉纱上一日外盘ICE棉花弱势震荡运行美国加息50个基点并表示需要继续加息后美元一度上涨对价格形成压制国内大幅增仓上涨创近期新高强势态势非常明显近期美国农业部发布的12月供需报告显示202223年度美国棉花期末库存提高50万包到350万包高于11月份预测的300万包也高于分析师们平均预期的312万包美国棉花产量调高到1424万包高于上月预测的1403万包高于市场预期从全球数据来看202223年度全球棉花期末库存调高到8956万包高于上月预期的8727万包也高于市场预期的8749万包这主要反映出全球消费预期下调从国内来看国内棉花产量及成本已经固化下游需求仍然低迷织厂开机率下降总需求弱于往年近期基于国内疫情放开宏观预期转好资金介入的积极性非常高目前郑棉总持仓创历史新高在如此高的持仓下后市易涨难跌长期来看随着中国疫情政策的变化预计远期合约强于近月31策略方面卖近买远反向套利白糖上一日国外ICE原糖下跌2盘中触及新高但印度食品部长周四表示印度将考虑在明年1月允许增加糖出口一度让原糖盘中跳水巴西甘蔗行业协会Unica周一公布的报告显示11月下半月巴西中南部主产区糖产量为103万吨较之前一年同期大幅增加532312月5日消息糖厂及贸易商表示印度今年糖产量可能下滑7印度糖厂协会ISMA数据显示截至11月30日印度累计产糖479万吨去年同期为472万吨相差不大从国内来看海关总署公布的数据显示10月份我国进口糖高达52万吨1-10累计进口量达到402万吨累计同比减少62万吨进口供应量仍然很大处于历史第二高位综合来看近期印度产量不及预期题材持续发酵这对原糖形成支撑对国内来讲短期供需双弱但长期来看中国疫情政策改善边际利好市场策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果期价远月大幅增仓卓创和MYSTEEL单周出库量仍然低于往年对情绪利空但未来国内进入消费旺季消费具有边际好转的预期据MySteel统计截止到2022年12月15日MySteel库存数据为823万吨周度出库约6万吨去年同期单周出库数据22万吨出库低于预期说明消费低迷据卓创统计截止到2022年12月15日单周去库存量546万吨全国总库存剩余86925万吨单周出库弱于去年41山东蓬莱产地冷库80一二级片红36-42元斤山东栖霞冷库果农货片红80一二级35-40元斤产地冷库担忧后市行情两大机构单周出库均低于去年同期12月份国内处于春节旺季备货期未来出库可能边际好转策略方面逢低做多远月生猪昨日全国生猪价格全国均价为1905元公斤较前日下跌008元千克北方猪价下行为主市场整体供应充足反观需求弱势屠企订单无明显提升叠加部分区域情绪转变较快短期供应仍处较高水平对价格形成较大利空南方市场价格涨跌互现西南地区腌腊需求有所减弱市场供应充足价格震荡走低华南地区部分企业试探性上调但消费提升微弱认价意愿不强华中部分区域猪源消化偏慢跟随外围价格下调整体终端需求缺乏明显利好刺激10月末全国能繁母猪存栏4379万头环比增04同比增长07上一交易日生猪期货2303合约上涨134至16640元吨基差2560整体来看全国各地区普遍降温南方多地腌腊带动加之疫情管控放松需求有所提振但供应临近冬至前的出栏高峰期出栏积极性有所提升本周开始出栏量将明显增加而下周结束后腌腊活动也将明显下滑因此12月下旬消费端或处于较为平淡时期价格压力较大建议03合约空单逐步分批止盈策略方面建议03合约空单逐步分批止盈鸡蛋上一交易日全国鸡蛋现货价格稳定主产区鸡蛋均价为516元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为553元斤较前日持平饲料成本小幅下滑11月全国在51产蛋鸡存栏量约为1181亿只环比下降034存栏量下滑且处于相对低位12月集中淘汰老鸡后对应蛋鸡存栏或继续微幅下滑上一交易日2305合约下跌082至4237元500千克基差913整体来看12月鸡蛋供应或环比下降蛋鸡存栏同比往年水平或处于较低位后续元旦春节节日需求或将继续提振蛋价阶段性反弹因此建议维持逢低做多思路为主注意资金管理设置好止损策略方面建议等待回调做多玉米上一交易日玉米全国均价约为285326元吨较前日下跌001北港平舱价为2880-2910元吨较前日持平南港成交价为3030-3050元吨较前日持平北方港口晨间集港量2万多吨作业船只6艘215万吨贸易商执行前期合同到货为主在收主体不多目前港口库存仍偏充裕其中锦州港库存约130多万吨南方港口谷物靠船数量639万吨周比减少89万吨其中国产玉米25万吨进口玉米13万吨小麦16万吨糙米485万吨内贸玉米库存共计291万吨外贸库存49万吨进口高粱527万进口大麦69万吨下游饲料企业需求仍存但多数维持观望现货成交清淡12月USDA供需报告欧洲玉米产量预期继续下调全球供需缺口持续扩大上一交易日大商所玉米2303主力合约下跌043夜盘涨039至2801元吨基差139整体来看东北产地疫情防控放宽后集港售粮阻碍减少前期因物流不畅导致的价格上涨或有松动基层库存开始逐步往北方港口转移年底开始南方港口进口玉米逐步增多饲用需求仍以国内玉米为主预计短期玉米偏弱调整成本附近仍是较强支撑建议可轻仓试空注意资金管理设置好止损6策略方面建议可轻仓试空1免责声明西南期货有限公司具有期货投资咨询业务资格和经营期货业务资格许可证号91500000202897127J本报告仅供西南期货有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用不作为客户的直接投资依据本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西南期货且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任71