一级市场发行低迷：
　　上周临近圣诞假期，中资美元债一级市场发行低迷，共发行1只债券：彭泽城发集团发行35个月、4700万美元高级无抵押增信债券，息票率8%，九江银行提供备用信用证。
　　二级市场交投清淡：
　　上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌0.50%，投资级指数最新价报167.8631，周跌幅0.72%；高收益指数最新价报148.0271，周涨幅0.83%。
　　上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌0.42%，投资级回报指数最新价报203.9261，周跌幅0.56%；高收益回报指数最新价报224.0992，周涨幅0.54%。
　　美债收益率多上行：
　　截至12月23日，2年期美国国债收益率较上周上行14.28bps，报4.3211%；10年期国债收益率上行26.50bps，报3.7472%。
　　宏观要闻：
　　美国11月关键通胀数据符合预期；
　　美国第三季度GDP被大幅上修；
　　美国上周初请失业金人数为21.6万人，预期22.2万人；
　　美国11月新屋开工总数年化142.7万户，连续3个月下滑；
　　美国第三季度经常帐赤字2171亿美元，为2021年第二季度以来最小逆差；
　　英国第三季度GDP终值同比增1.9%，预期增2.4%：
　　1-11月，全国实际使用外资金额按可比口径同比增9.9%；
　　证监会要求，大力支持房地产市场平稳发展；
　　央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具；
　　1-11月累计证券交易印花税2549亿元，增长3%；
　　1-11月快递业务量累计完成1002.1亿件，同比增长2.2%；
　　2021年中国无线经济规模达到6.2万亿元，占GDP比重为5.43%。
　　

研究报告全文：中资美元债周报一级市场发行低迷二级市场交投清淡中资美元债周报2022-12-27星期二一级市场发行低迷上周临近圣诞假期中资美元债一级市场发行低迷共发行1只债券彭泽城发集团发行35个月4700万美元高级无抵押增信债券息票率8九江银行提供备用信用证二级市场交投清淡上周中资美元债指数BloombergBarclays按周下跌050投资级指数最新价报1678631周跌幅072高收益指数最新价报1480271周涨幅083上周中资美元债回报指数MarkitiBoxx按周下跌042投资级回报指数最新价报2039261周跌幅056高收益回报指数最新价报2240992周涨幅054美债收益率多上行截至12月23日2年期美国国债收益率较上周上行1428bps报4321110年期国债收益率上行2650bps报37472宏观要闻美国11月关键通胀数据符合预期美国第三季度GDP被大幅上修美国上周初请失业金人数为216万人预期222万人美国11月新屋开工总数年化1427万户连续3个月下滑美国第三季度经常帐赤字2171亿美元为2021年第二季度以来最小逆差英国第三季度GDP终值同比增19预期增24证1-11月全国实际使用外资金额按可比口径同比增99券研究部证监会要求大力支持房地产市场平稳发展姓名段静娴研央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具SFCBLO863究电话0755-215191661-11月累计证券交易印花税2549亿元增长3报Emailduanjxgyzqcomhk1-11月快递业务量累计完成10021亿件同比增长22告2021年中国无线经济规模达到62万亿元占GDP比重为543中资美元债周报1一级市场上周临近圣诞假期中资美元债一级市场发行低迷共发行1只债券彭泽城发集团发行35个月4700万美元高级无抵押增信债券息票率8九江银行提供备用信用证表1上周新发中资美元债发行额评级到期彭博二级债券代码发行公司息票发行日期百万美元穆迪标普惠誉年限行业彭泽县城市发展建设集团ZN944781Corp47802022122329城投有限公司资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理2二级市场21中资美元债指数表现上周中资美元债指数BloombergBarclays按周下跌050新兴市场美元债指数下跌066中资美元债投资级指数最新价报1678631周跌幅072中资美元债高收益指数最新价报1480271周涨幅083图1中资美元债收益与其他市场比较资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注以2021年12月31日为基点2中资美元债周报图2中资美元债指数表现BloombergBarclays资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注以2021年12月31日为基点上周中资美元债回报指数MarkitiBoxx按周下跌042最新价报2120657中资美元债投资级回报指数最新价报2039261周跌幅056中资美元债高收益回报指数最新价报2240992周涨幅054图3中资美元债指数表现MarkitiBoxx资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注以2021年12月31日为基点3中资美元债周报22中资美元债各行业表现行业方面全线下跌医疗保健非必需消费板块领跌医疗保健板块主要受VivaIncubatorInvestmentManagementLtdVivaBioechInvestmentManagementLtd等名字下跌的影响收益率上行约1757bps非必需消费板块主要受宝信汽车金融I有限公司财星BVI有限公司等名字下跌的影响收益率上行约427bps表2中资美元债各行业收益率及变动情况行业收益率1周变动bps1月变动bps医疗保健223017572539必需消费66354-661工业70997-159材料651115-656金融929103-1966-房地产1944180-7192科技66329-1459非必需消费1112427-295政府46417-131公用事业624194-106通讯758144-21能源544155-325资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理23中资美元债不同评级表现根据彭博综合评级投资级名字均下跌A等级周收益率上行123bpsBBB等级周收益率上行136bps高收益名字涨跌不一其中BB等级收益率下行约117bpsB等级收益率下行约143bps无评级名字收益率上行104bps表3中资美元债各评级收益率及变动情况彭博综合评级收益率1周变动bps1个月变动bpsA至A-521123-257BBB至BBB-660136-689BB至BB-1603-117-8720B至B-1492-143-9250DD至NR1128193-1975无评级751104-38资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理4中资美元债周报24上周中资美元债个债表现表4上周收益率跌幅居前的个券到期最新净价当前收益一周变动一月变动证券名称发行公司年限美元率bpsbpsSUNAC612070923融创中国054215067748-700M-700MTIANHL1334110623景程有限公司08763084614-67M-35MFTHDGR1412062524花样年控股15080230285-51M-45MCAPG795062124中国奥园14982028600-28M-110MSUNSHI712041524阳光城嘉世国际有限公司13128371527-10M-25MZHPRHK663010726正荣地产30451118924-9532-27MSINOCE6073024远洋地产宝财I有限公司16060884218-5537-58MCSCHCN9062624华南城15065454255-5092-72MYUZHOU77022025禹洲集团21695018174-4922-12MLNGLTD19122722LongchuangGroupLtd00110000188-4494-5230资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注M代表1000表5上周收益率涨幅居前的个券到期最新净价当前收益率一周变动一月变动证券名称发行公司年限美元bpsbpsSUNSHI914041523阳光城嘉世国际有限公司030324664167218227M36915MRONXIN895012223融信中国008793174167017221M17221MFTHDGR1078010923花样年控股004816368121215699M36617MTHHTGP818011723泰禾集团全球有限公司00654332995919703M20615MMOLAND98041123当代置业02971720682465863M9356MCHFOTN69011323华夏幸福开曼投资有限公司005114018648945848M18452MDANDAI1012011623当代国际投资有限公司00672525571004720M14307MSUNSHI10021223阳光城嘉世国际有限公司01327928523112837M3798MSHXREG13011723XiangShengOverseasLtd00617928678572571M5313MREDSUN97041623弘阳地产03110249085442198M-393M资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注M代表1000表6上周地产板块收益率跌幅居前的个券到期最新净价当前收益率一周变动一月变动证券名称发行公司年限美元bpsbpsSUNAC612070923融创中国054215067748-700M-700MTIANHL1334110623景程有限公司08763084614-67M-35MFTHDGR1412062524花样年控股15080230285-51M-45MCAPG795062124中国奥园14982028600-28M-110MSUNSHI712041524阳光城嘉世国际有限公司13128371527-10M-25M资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注M代表10005中资美元债周报表7上周地产板块收益率涨幅居前的个券到期最新净价当前收益率一周变动一月变动证券名称发行公司年限美元bpsbpsSUNSHI914041523阳光城嘉世国际有限公司030324664167218227M36915MRONXIN895012223融信中国008793174167017221M17221MFTHDGR1078010923花样年控股004816368121215699M36617MTHHTGP818011723泰禾集团全球有限公司00654332995919703M20615MMOLAND98041123当代置业02971720682465863M9356M资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注M代表1000表8上周城投板块收益率跌幅居前的个券到期最新净价当前收益率一周变动一月变动证券名称发行公司年限美元bpsbpsKNMIDI61022523香港锦苑花卉有限公司01798711417-916-4395ZHHFGR28110425Huafa2020ICoLtd2868430918-655-2816SHUGRP4032424水发国际控股BVI有限公司12588511445-28157UMQHTH434乌鲁木齐高新投资发展集团有限公0839804724-196-171102323司CPDEV465011926CentralPlaza开发有限公司30781531204-168-4828资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注M代表1000表9上周城投板块收益率涨幅居前的个券到期最新净价当前收益率一周变动一月变动证券名称发行公司年限美元bpsbpsXAQJCL512030423西安曲江文化控股有限公司0199605276753965396银川通联资本投资运营集团有限TLINVT445061023046925822562937-5902公司JINLIX34111624明湖国际BVI投资发展有限公司18994096791368-288SHRIHG43011623上饶投资控股国际有限公司00699817911166732BEICAP28031823首创北极星投资有限公司02398748499781269资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理注M代表100025上周债券市场热点事件泛海控股计划将134亿美元债延期至2023年3月23日前兑付泛海控股股份有限公司公告公司原计划将五月份美元债剩余本金约134亿美元延期至2022年12月23日前兑付上述债券未能如期兑付公司将筹集资金争取尽快支付五月份美元债截止到2022年12月23日的利息并计划将五月份美元债进一步延期至2023年3月23日前兑付6中资美元债周报万科企业拟发行不超过37亿元3年期中期票据万科企业公告称12月26日至27日将发行不超过37亿元3年期中票募集资金不超过37亿元其中15亿元用于补充公司流动资金增加公司现金管理的灵活性进一步改善公司财务状况提高公司持续盈利能力22亿元用于项目建设26上周中资美元债评级调整表10上周中资美元债评级调整公司名调整发生评级目前上次机评级调整的原因称日期类型评级评级构总体看来公司面临很重的短期偿债压力再融资能力大幅弱化同时土地出让显著放缓和房地产市场下行亦使得公司短期内盈利能力难以有效改善2022年以来柳州市财政收入出现不利变化市属平台企业及政府债务整体规模很大短期债务压力很广西柳中重柳州东城获得政府支持的力度和及时性或将受州市东诚到一定影响同时中诚信国际认为公司仍为柳城投资评级12222022NEGSTABLE信东新区投资建设及国有资产经营管理的重要主体开发集展望国历年来亦在政府专项债资金政府补助资金及资本团有限际金注入等方面得到了柳州市政府的大力支持柳州公司市政府对公司支持意愿仍较强中诚信国际将持续关注柳州市债务化解进展公司业务运营和财务变化状况及可能获得的政府支持情况持续关注公司再融资状况和债务偿还安排等并及时评估其对公司整体信用水平产生的影响在远东宏信最近宣布更换董事会主席后标普对其展望进行了调整公司首席执行官孔繁星先生将接替中化集团前董事长宁高宁先生担任董事会主席宁先生将继续担任非执行董事新的任命意味着自远东宏信于2011年上市以来中化集团的高级代表将首次不再担任远东宏信董事会主席据标普了远东宏评级标解中化集团仍在远东宏信董事会中保留两个席位12202022NEG信展望普标普认为这一变化标志着远东宏信与中化集团的联系减弱这给远东宏信在中化集团中的中等战略地位以及公司在必要时获得特别集团支持的可能性带来了下行压力截至2022年6月底远东宏信有55亿美元的可转换债券未偿还如果所有可转换债券都转换中化集团的持股比例可能会从2131稀释至1895资料来源Bloomberg中诚信国际标普国元证券经纪香港整理7中资美元债周报3宏观数据追踪截至12月23日美国国债到期收益率情况如下1年期T146262较上周上行642bps2年期T243211较上周上行1428bps5年期T538569较上周上行2327bps10年期T1037472较上周上行2650bps图4美国国债到期收益率资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理12月23日人民币兑美元中间价报69810较上周累计调升19个基点在岸人民币兑美元1630收盘报69870较上周累计涨94个点美元指数报1043235周累计跌05截至12月23日Libor-OIS利差为15543bps较上周五收窄713bps8中资美元债周报图5Libor-OIS3m表现资料来源Bloomberg国元证券经纪香港整理4宏观要闻美国11月关键通胀数据符合预期美国11月核心PCE物价指数同比升47预期升47前值升50环比升02预期升02前值从升02修正为升0311月PCE物价指数同比升55预期升55环比升01预期升01美国第三季度GDP被大幅上修美国第三季度实际GDP年化季环比终值升32预期升29修正值升29初值升26三季度实际个人消费支出终值环比升23为2021年第四季度以来新高美国第三季度核心PCE物价指数终值环比升47预期升46修正值升46初值升45同比升49修正值和初值均升49美国上周初请失业金人数为216万人预期222万人美国上周初请失业金人数为216万人预期222万人前值从211万人修正为214万人美国12月10日当周续请失业金人数为1672万人预期1683万人前值从1671万人修正为1678万人美国11月新屋开工总数年化1427万户连续3个月下滑美国11月新屋开工总数年化1427万户连续3个月下滑但好于预期140万户前值上修为1434万户11月营建许可总数1342万户创2020年6月以来新低远不9中资美元债周报及预期的1485万户前值下修为1512万户美国第三季度经常帐赤字2171亿美元为2021年第二季度以来最小逆差美国第三季度经常帐赤字2171亿美元为2021年第二季度以来最小逆差预期赤字为2220亿美元前值由赤字2511亿美元修正为赤字2387亿美元英国第三季度GDP终值同比增19预期增24英国第三季度GDP终值同比增19预期增24初值增24环比终值降03预期降02初值降02三季度英国家庭实际可支配收入下降05为连续第四个季度负增长1-11月全国实际使用外资金额按可比口径同比增99商务部通报1-11月全国实际使用外资金额115609亿元人民币按可比口径同比增长99折合17808亿美元增长122我国对外非金融类直接投资68786亿元人民币同比增长74商务部表示将更大力度推动外贸稳规模优结构沈阳南京杭州武汉广州成都等6个城市开展服务业扩大开放综合试点方案将于近期印发证监会要求大力支持房地产市场平稳发展证监会要求大力支持房地产市场平稳发展全面落实改善优质房企资产负债表计划继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具落实好已出台的房企股权融资政策允许符合条件的房企借壳已上市房企允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房重组央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具央行要求继续推进民营企业债券融资支持工具支持民营企业合理债券融资需求发挥好货币政策工具总量和结构双重功能引导金融机构加大对三农科技创新绿色发展普惠养老等领域支持力度1-11月累计证券交易印花税2549亿元增长3财政部公布数据显示1-11月累计全国一般公共预算收入185518亿元扣除留抵退税因素后增长61按自然口径计算下降3其中证券交易印花税2549亿元增长31-11月快递业务量累计完成10021亿件同比增长22国家邮政局公布数据显示1-11月快递业务量累计完成10021亿件同比增长2210中资美元债周报快递业务收入累计完成95698亿元同比增长1611月当月快递业务量完成1035亿件同比下降87快递业务收入完成9785亿元同比下降92021年中国无线经济规模达到62万亿元占GDP比重为543中国信通院发布报告显示2021年中国无线经济规模达到62万亿元占GDP比重为543其中无线产业规模超过26万亿元无线赋能规模为36万亿元互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意其中市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数或深证综合指数成份股将纳入沪股通和深股通标的沪港通下港股通标的范围将扩大至与深港通下港股通一致符合条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通标的两地交易所表示将积极推进各项准备工作预计相关准备时间约3个月11免责条款中资美元债周报一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888传真85237696999服务热线400-888-1313公司网址httpwwwgyzqcomhk12