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　　星空华文（6698.HK）IPO申购指南：建议谨慎申购
　　星空华文是中国文娱行业的市场领导者，提供全方位的文娱IP，包括综艺节目、音乐、电影及剧集以及其他IP相关产品和服务。公司曾推出中国知名歌唱比赛节目《中国好声音》，该节目凭借连续播出11季的成绩，创下中国季播持续时间最长的综艺节目的记录。业绩方面，公司过去三年半来表现不尽人意，主要由于制作的超大型综艺节目数量由2020年的8个减少至2021年的7个，以及《中国好声音》产生的收入下降,和企业客户广告预算下降等原因。目前公司收入模式发生了很大的变化。在收入分成模式下，公司与平台共同制作投资综艺节目，并与平台共享广告费。在委托制作模式下，媒体平台委托公司制作综艺节目并支付佣金。委托模式下收入较为固定，分成模式下收入更具弹性。未来公司将发力委托制作模式。公司的收入非常依赖节目受欢迎程度，必须不断地推陈出新，才能保持行业的竞争力。

研究报告全文：2022年12月16日星期五新股资讯星空华文6698HKIPO申购指南建议谨慎申购星空华文是中国文娱行业的市场领导者提供全方位的文娱IP包括综艺节目音乐电影及剧集以及其他IP相关产品和服务公司曾推出中国知名歌唱比赛节目中国好声音该节目凭借连续播出11季的成绩创下中国季播持续时间最长的综艺节目的记录业绩方面公司过去三年半来表现不尽人意主要由于制作的超大型综艺节目数量由2020年的8个减少至2021年的7个以及中国好声音产生的收入下降和企业客户广告预算下降等原因目前公司收入模式发生了很大的变化在收入分成模式下公司与平台共同制作投资综艺节目并与平台共享广告费在委托制作模式下媒体平台委托公司制作综艺节目并支付佣金委托模式下收入较为固定分成模式下收入更具弹性未来公司将发力委托制作模式公司的收入非常依赖节目受欢迎程度必须不断地推陈出新才能保持行业的竞争力债券快讯12月15日中资美元债一级市场发行1只债券彭泽城市发展建设集团拟新发RegS3年期美元计价高级无抵押增信债券最终定价80九江银行提供备用信用证中达证券担任独家全球协调人联席牵头经办人联席账簿管理人中达证券海通银行兴业银行香港分行海通国际申万宏源香港淞港国际证券中泰国际浙商国际脉搏资本担任联席账簿管理人和联席牵头经办人市场综述昨日港股各种重要指数全部下跌截至12月15日恒生指数下跌155报收1936859点其中大型股中型股和小型股的涨跌幅分别为-161-144和-128与此同时中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-034和-239从行业来看所有行业都出现下跌其证中能源业和综合企业表现相对较好涨跌幅分别为-048和-054资讯科技业和医疗保健业券市场走势较弱涨跌幅分别为-279和-279内地股市方面截至12月15日上证指数收研盘价为316865点下跌025深证综指收盘价为205491点上涨031陆港股通方面截至12月15日当日沪股通北上资金净流量为1064亿元深股通北上资金净流量为究3871亿元共计陆股通资金净流入4936亿元当日沪市港股通南下资金净流入807亿元报深市港股通南下净流入为89亿元共计港股通资金净流入1697亿元美国三大股指集体下跌截至12月15日道琼斯工业指数报收3320222点较前一个交易日告下跌225标普500指数报收389575点较前一个交易日下跌249纳斯达克指数报收1081053点较前一个交易日下跌323此外费城半导体指数报收26614点较前一个交易日下跌417欧洲股市方面截至12月15日英国富时100指数报收742617点较前1请务必阅读免责条款一个交易日下跌093法国CAC40指数报收652277点较前一个交易日下跌309德国DAX指数报收1398623点较前一个交易日下跌328期货市场方面截至12月15日恒生期货收盘价为2543469点较前一个交易日下跌168伦敦金现收盘价为17763美元盎司较前一个交易日下跌171此外人民币兑美元汇率报697元美元较前一个交易日上涨042近期强势个股连涨连续涨序号代码名称收盘价交易日期Wind行业天数跌幅12167HK天润云9456912502022-12-15软件与服务26669HK先瑞达医疗-B7295617622022-12-15制药生物科技与生命科学31308HK海丰国际6307020052022-12-15运输42361HK中康控股620004802022-12-15软件与服务51066HK威高股份6106512262022-12-15医疗保健设备与服务62111HK超盈国际控股46901242022-12-15耐用消费品与服装72142HK和铂医药-B311582122022-12-15制药生物科技与生命科学81112HKHH国际控股3113415322022-12-15医疗保健设备与服务90003HK香港中华煤气34467492022-12-15公用事业100836HK华润电力323414002022-12-15公用事业资料来源Wind国元证券经纪香港整理经济数据海外市场重要指数收市价涨跌内地及香港重要指数收市价涨跌纳斯达克综合指数1081053-323上证综合指数316865-025美元指数10460094深证综合指数205491031道琼斯工业指数3320222-120恒生指数1936859-155费城半导体指数266140-417恒生综合大型股指数175315-161伦敦金融时报100指数742617-093恒生综合中型股指数402319-144法兰克福DAX指数1398623-328恒生综合小型股指数158491-128沪港通及深港通南下北上净流入其他重要指数收市价涨跌沪股通北上1064恒生期货指数2543469-168深股通北上3871伦敦金现177630-171沪市港股通南下904布伦特石油连续8280263深市港股通南下996美元兑人民币CFETS697042资料来源Wind国元证券经纪香港整理2近30日资金流向北向合计近30日资金流向南向合计资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理纳斯达克综合指数日道琼斯工业平均指数日1800040000160003500014000300001200025000100002000080001500060001000040005000200000资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理美元指数与黄金价格深证综合指数日25001203000伦敦黄金现货美元盎司左轴美元指数右轴115250020001101052000150010095150010009010008550080500750700资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理3恒生指数日全球主要金融市场指数日涨跌幅35000200300001002500000020000-10015000-20010000-3005000-4000-500资料来源Wind国元证券经纪香港整理资料来源Wind国元证券经纪香港整理恒生综合行业指数前日涨跌幅000-050-100-150-200-250-300资料来源Wind国元证券经纪香港整理4免责条款一般声明本报告由国元证券经纪香港有限公司简称国元证券经纪香港制作国元证券经纪香港为国元国际控股有限公司的全资子公司本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国元证券经纪香港及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供投资者参考之用不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估自主审慎做出决策并自行承担风险投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前应同时考虑各自的投资目的财务状况和特定需求并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国元证券经纪香港及或其关联人员均不承担任何责任本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期国元证券经纪香港可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪香港的客户销售交易人员其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价评级估值预测等观点相反或不一致相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分国元证券经纪香港的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国元证券经纪香港没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国元国际控股有限公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断投资的独立判断是指投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标需求机会风险市场因素及其他投资考虑而独立做出的特别声明在法律许可的情况下国元证券经纪香港可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到国元证券经纪香港及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突本报告的版权仅为国元证券经纪香港所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照就证券提供意见本人以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿国元国际控股有限公司GUOYUANINTERNATIONALHOLDINGSLIMITED香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼电话85237696888网址wwwgyzqcomhk5