▌双融余额
　　截至12月27日，上交所两融余额报8261.20亿元，较前一交易日减少3.68亿元；深交所两融余额报7244.57亿元，较前一交易日增加1.57亿元；两市合计15505.77亿元，较前一交易日减少2.11亿元。
　　▌最新观点
　　周二，沪指单边上行，逼近3100点，深证成指、创业板指均涨超1%。金融、消费复苏，农业、交通、煤炭涨幅居前，医美、光伏、稀土题材活跃；新冠药物概念股全面下挫，以岭药业跌逾7%。上证指数收涨0.98%报3095.57点，深证成指涨1.16%报11106.5点，创业板指涨1.2%报2359.5点，科创50指数涨1.26%报963.14点，万得全A涨0.94%，万得双创涨0.82%。市场成交额6691.5亿元。低成交下的修复性反弹，目前场内资金参与度依然不高，且我们认为这种现象，大概率将延续至年底，因此目前虽然是值得配置的区域，但并不能确定为市场探底已经结束。情绪层面，年末阶段很难有较好的交易情绪出现，且在内外部流动性无法有更大的边际变化点下，A股探底尚未完成。空间角度3100点下方是值得进场的区域，尤其如果跌破3000点整数关口更是难得配置机会。长周期角度基本无新变化点，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。
　　▌主题追踪
　　今日关注：光伏设备、医美、旅游酒店
　　1.光伏设备主题：12月25日，西藏最大光伏保供项目—华电那曲色尼区12万千瓦光伏电站实现全容量并网发电。12月21日，国家发改委、国家能源局发布的《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。12月16日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%。建议关注：海优新材（688680）、金辰股份（603396）
　　2.医美主题：随着防疫政策调整优化，消费行业的复苏已成为市场一致性预期，其中医疗服务行业受到市场关注。12月16日，据中国医美行业大数据研究机构新氧数据颜究院发布的《2022年中国透明质酸行业报告》显示，透明质酸用于抗衰需求的比例从2021年的23%上升至2022年的40%，在透明质酸三大功效需求中占比最高。2021年透明质酸关注用户突破110万，2022年则达到150万，透明质酸“人气指数”仍处爬坡期。近期，弗若斯特沙利文数据显示，中国基于PLLA的皮肤填充剂产品市场未来将迎来高速增长，按销售额(出厂价)计，市场规模预计将由2021年的1.66亿元增至2025年的15.86亿元，2021年至2025年的CAGR为75.9%，预计2030年将达到40亿元，2025年至2030年的CAGR为20.4%。建议关注：爱美客（300896）、华熙生物（688363）
　　3.旅游酒店主题：12月27日，国家卫生健康委发布公告，将于2023年1月8日将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。同日，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组发布通知，提出根据国际疫情形势和各方面服务保障能力，本着试点先行原则，有序恢复中国公民出境旅游。取消“五个一”、“一国一策”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施，分阶段增加航班数量，优化航线分布。简化机场入境航班处置流程，提高机场运行效率，加强重点城市航班接收能力建设。各航司继续做好机上防疫，乘客乘机时须佩戴口罩。建议关注：中国中免（601888）、中青旅（600138）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
　　

研究报告全文：证券研2022年12月28日究报反弹深度不可超估告--鑫融讯分析师董冰华S1050515080001双融余额dongbhcfsccomcn截至12月27日上交所两融余额报826120亿元较前最近一年大盘走势一交易日减少368亿元深交所两融余额报724457亿元较前一交易日增加157亿元两市合计1550577亿沪深300元较前一交易日减少211亿元50最新观点-5-10周二沪指单边上行逼近点深证成指创业板指均涨-153100-20超1金融消费复苏农业交通煤炭涨幅居前医美-25光伏稀土题材活跃新冠药物概念股全面下挫以岭药业跌-302123456789012逾上证指数收涨报点深证成指涨1000000000111709830955712222222222222222222222222116报111065点创业板指涨12报23595点科创资料来源Wind华鑫证券研究50指数涨126报96314点万得全A涨094万得双创涨082市场成交额66915亿元低成交下的修复性反相关研究弹目前场内资金参与度依然不高且我们认为这种现象大概率将延续至年底因此目前虽然是值得配置的区域但并不能确定为市场探底已经结束情绪层面年末阶段很难有较好的交易情绪出现且在内外部流动性无法有更大的边际变化点下A股探底尚未完成空间角度3100点下方是值得进场的区域尤其如果跌破3000点整数关口更是难得配置机会长周期角度基本无新变化点不确定性的风险逐步落地逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段叠加美债收益率以及美元的走弱人民币汇率相对强势表现尤其在美国23年经济衰退预期逻辑越发得到市场认可之后外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础尤其当下提出扩大内需战略消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶主题追踪策今日关注光伏设备医美旅游酒店略1光伏设备主题12月25日西藏最大光伏保供项目华电研那曲色尼区12万千瓦光伏电站实现全容量并网发电12月究21日国家发改委国家能源局发布的关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同12月16日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据截至11月底全国累证券研究报告计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长294建议关注海优新材688680金辰股份6033962医美主题随着防疫政策调整优化消费行业的复苏已成为市场一致性预期其中医疗服务行业受到市场关注12月16日据中国医美行业大数据研究机构新氧数据颜究院发布的2022年中国透明质酸行业报告显示透明质酸用于抗衰需求的比例从2021年的23上升至2022年的40在透明质酸三大功效需求中占比最高2021年透明质酸关注用户突破110万2022年则达到150万透明质酸人气指数仍处爬坡期近期弗若斯特沙利文数据显示中国基于PLLA的皮肤填充剂产品市场未来将迎来高速增长按销售额出厂价计市场规模预计将由2021年的166亿元增至2025年的1586亿元2021年至2025年的CAGR为759预计2030年将达到40亿元2025年至2030年的CAGR为204建议关注爱美客300896华熙生物6883633旅游酒店主题12月27日国家卫生健康委发布公告将于2023年1月8日将新型冠状病毒感染从乙类甲管调整为乙类乙管同日国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组发布通知提出根据国际疫情形势和各方面服务保障能力本着试点先行原则有序恢复中国公民出境旅游取消五个一一国一策及客座率限制等国际客运航班数量管控措施分阶段增加航班数量优化航线分布简化机场入境航班处置流程提高机场运行效率加强重点城市航班接收能力建设各航司继续做好机上防疫乘客乘机时须佩戴口罩建议关注中国中免601888中青旅600138风险提示疫情未能得到有效控制宏观经济意外下滑流动性紧缩加剧行业政策低于预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表1双融日交易数据资料来源Wind华鑫证券研究图表2上一日融资净买入前十行业万元SW通信1983063SW社会服务1294356SW房地产1172288SW商贸零售1145863SW计算机1092900SW传媒625609SW建筑装饰620118SW美容护理572569SW机械设备561882SW农林牧渔513279资料来源Wind华鑫证券研究图表3上一日融券净卖出额前十行业万元SW医药生物2475158SW有色金属1323695SW非银金融1142054SW计算机869154SW银行832358SW机械设备665153SW国防军工655186SW公用事业611990SW食品饮料380008SW建筑装饰320429请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告资料来源Wind华鑫证券研究图表4上一日融资净买入额前十大个股万元贵州茅台5430728众生药业4746371以岭药业4534208格力地产3868264阳光电源3443006东方财富3368294宁德时代3092083中京电子3017365中国医药2833097农业银行2627104资料来源Wind华鑫证券研究图表5上一日融券净卖出额前十大个股万元天合光能2136464派能科技1025121爱美客616176TCL中环593157宁德时代569464源杰科技566903中伟股份538174通威股份489510晶科能源449071沪硅产业-U442947资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告策略组介绍董冰华2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域行业比较与主题策略研究证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效报告编码HX-221228083258