▌双融余额
　　截至12月21日，上交所两融余额报8291.45亿元，较前一交易日减少18.76亿元；深交所两融余额报7287.43亿元，较前一交易日减少17.61亿元；两市合计15578.88亿元，较前一交易日减少36.37亿元。
　　▌最新观点
　　周三，沪深两市高开缓慢攀升后，下午盘水下继续弱势震荡，量能缺失下做多信心一再被打压，资金意兴阑珊难有进一步动作，金融、白酒全天红盘对冲赛道股颓势。在成交不足6000亿环境下日内十余个题材轮番脉冲回落，主线匮乏短线资金在几只活跃龙头股中抱团，几只老龙均有反抽动作。个股全天跌多涨少，指数层面跌势警报并未完全得到解除。截至收盘，上证指数跌0.17%报3068.41点，深证成指跌0.34%，创业板指跌0.31%，万得全A、万得双创分别跌0.35%、0.86%。市场全天仅成交5752.4亿元，仅略高于9月30日及10月11日两日年内地量，并连续第八个交易日成交量环比下滑。北向资金午后出现回流，全天净买入18.74亿元。市场再度进入极致的地量状态，基于我们近期的总量判断，目前我们认为短期调整尚未结束。主要逻辑在于情绪层面，短期高点已经出现，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数进一步回落是高概率的事件，而对于投资者来讲指数调整已经开始，现阶段没有必要过度恐慌，3100点下方是值得进场的区域，尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会。长周期角度基本无新变化点，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。
　　▌主题追踪
　　今日关注：数据确权、旅游酒店、民航机场
　　1.数据确权概念：12月19日，据新华社消息，国务院已于12月2日下发《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，提出共计20条构建数据基础制度体系的政策举措，又称“数据二十条”。其中提到，推进实施公共数据确权授权机制。对各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据，加强汇聚共享和开放开发，强化统筹授权使用和管理，推进互联互通，打破“数据孤岛”。依法依规予以保密的公共数据不予开放，严格管控未依法依规公开的原始公共数据直接进入市场，保障公共数据供给使用的公共利益。建议关注：人民网（603000）、山大地纬（688579）
　　2.旅游酒店主题：为深入贯彻党中央、国务院关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的决策部署，根据国务院联防联控机制综合组有关要求，12月13日0时起，正式下线“通信行程卡”服务。12月7日，国务院联防联控机制综合组出台了《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的十条措施》，其中提出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检测。随着疫情防控政策放开，旅游酒店行业经营将迎来改善。建议关注：中国中免（601888）、华天酒店（000428）
　　3.民航机场主题：随着疫情防控“新十条”发布，出行不再需要查验健康码与核酸证明，近期，国内民航市场迎来复苏新拐点。12月14日，民航局下发了《安全有序恢复航空运输市场的工作方案》，对国内航空运输市场分阶段恢复做出了具体的引导时间表，首个阶段是即日至2023年1月6日，以2019年日均客运航班量的70%为基数进行恢复，第二阶段是至2023年1月31日，以2019年日均客运航班量的88%为基数进行恢复，第三阶段至2023年3月25日，行业处于稳定恢复期。截至12月21日，本周国内航班量日均7109班次，环比提升69.19%，恢复至2019年63.80%水平。建议关注：中国国航（601111）、吉祥航空（603885）
　　▌风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
　　
　　

研究报告全文：证券研2022年12月22日究报防守等待新机会告--鑫融讯分析师董冰华S1050515080001双融余额dongbhcfsccomcn截至12月21日上交所两融余额报829145亿元较前一交易日减少1876亿元深交所两融余额报728743亿最近一年大盘走势沪深300元较前一交易日减少1761亿元两市合计15578885亿元较前一交易日减少3637亿元0-5-10最新观点-15-20周三沪深两市高开缓慢攀升后下午盘水下继续弱势震-25-30荡量能缺失下做多信心一再被打压资金意兴阑珊难有进-35一步动作金融白酒全天红盘对冲赛道股颓势在成交不足6000亿环境下日内十余个题材轮番脉冲回落主线匮乏短资料来源Wind华鑫证券研究线资金在几只活跃龙头股中抱团几只老龙均有反抽动作个股全天跌多涨少指数层面跌势警报并未完全得到解除相关研究截至收盘上证指数跌017报306841点深证成指跌034创业板指跌031万得全A万得双创分别跌035086市场全天仅成交57524亿元仅略高于9月30日及10月11日两日年内地量并连续第八个交易日成交量环比下滑北向资金午后出现回流全天净买入1874亿元市场再度进入极致的地量状态基于我们近期的总量判断目前我们认为短期调整尚未结束主要逻辑在于情绪层面短期高点已经出现内外部流动性无法有更大的边际变化点因此指数进一步回落是高概率的事件而对于投资者来讲指数调整已经开始现阶段没有必要过度恐慌3100点下方是值得进场的区域尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会长周期角度基本无新变化点不确定性的风险逐步落地逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段叠加美债收益率以及美元的走弱人民币汇率相对强势表现尤其在美国23年经济衰退预期逻辑越发得到市场认可之后外资对于A股的支撑将再次成为市场主要增量资金同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年因此蓝筹股行策情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础尤其当下提出扩略大内需战略消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶研主题追踪究今日关注数据确权旅游酒店民航机场1数据确权概念12月19日据新华社消息国务院已于12月2日下发中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见提出共计20条构建数据基础制度体系的政策举措又称数据二十条其中提到推进实施公共数据确权授权机制对各级党政机关企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据加强汇聚证券研究报告共享和开放开发强化统筹授权使用和管理推进互联互通打破数据孤岛依法依规予以保密的公共数据不予开放严格管控未依法依规公开的原始公共数据直接进入市场保障公共数据供给使用的公共利益建议关注人民网603000山大地纬6885792旅游酒店主题为深入贯彻党中央国务院关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的决策部署根据国务院联防联控机制综合组有关要求12月13日0时起正式下线通信行程卡服务12月7日国务院联防联控机制综合组出台了进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的十条措施其中提出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码不再开展落地检测随着疫情防控政策放开旅游酒店行业经营将迎来改善建议关注中国中免601888华天酒店0004283民航机场主题随着疫情防控新十条发布出行不再需要查验健康码与核酸证明近期国内民航市场迎来复苏新拐点12月14日民航局下发了安全有序恢复航空运输市场的工作方案对国内航空运输市场分阶段恢复做出了具体的引导时间表首个阶段是即日至2023年1月6日以2019年日均客运航班量的70为基数进行恢复第二阶段是至2023年1月31日以2019年日均客运航班量的88为基数进行恢复第三阶段至2023年3月25日行业处于稳定恢复期截至12月21日本周国内航班量日均7109班次环比提升6919恢复至2019年6380水平建议关注中国国航601111吉祥航空603885风险提示疫情未能得到有效控制宏观经济意外下滑流动性紧缩加剧行业政策低于预期请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告图表1双融日交易数据1680000255158000014800002451380000128000023511800001080000225980000880000215融资余额亿元融券余额亿元两融余额占A股流通市值资料来源Wind华鑫证券研究图表2上一日融资净买入前十行业万元SW医药生物2211316SW通信1069071SW环保146765SW煤炭47033SW综合-49172SW社会服务-61755SW家用电器-126651SW建筑材料-266356SW钢铁-269892SW美容护理-302020资料来源Wind华鑫证券研究图表3上一日融券净卖出额前十行业万元SW石油石化4644275SW电子2030644SW公用事业1329958SW电力设备944943SW有色金属773737SW交通运输688279SW建筑装饰612377SW机械设备400595SW食品饮料306187SW国防军工254731资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告图表4上一日融资净买入额前十大个股万元天齐锂业4031750中国医药3926477贵州茅台3921995以岭药业3569700众生药业3567084东方财富3470375格力地产2843241新华制药2709840翰宇药业2474371长安汽车2323873资料来源Wind华鑫证券研究图表5上一日融券净卖出额前十大个股万元欧普康视992678隆基绿能586551天合光能476486爱尔眼科378781汤姆猫284023万孚生物235500万科A225772康希诺215579云南铜业214539固德威210040资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告策略组介绍董冰华2013年加入华鑫证券主要研究和跟踪领域行业比较与主题策略研究证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效报告编码HX-221222074546