【今日要点】 
　　【山证机械】高测股份（688556.SH）业绩预增点评-细分业务全面放量，业绩大超市场预期
　　 【宏观策略】市场情绪快速修复

研究报告全文：研究早观点2022年12月28日星期三市场走势今日要点山证机械高测股份688556SH业绩预增点评-细分业务全面放量业绩大超市场预期宏观策略市场情绪快速修复资料来源最闻国内市场主要指数指数收盘涨跌幅上证指数309557098深证成指1110650116沪深300388785115中小板指743122108创业板指235950120科创5096314126主要海外市场指数指数收盘涨跌幅道琼斯3324156011纳斯达克综合1035323-138标普500382925-041巴黎CAC40655066070德国法兰克福1399510039DAX日经2252633657-042恒生指数1959306-044资料来源最闻2019年2月21日星期四请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1研究早观点今日要点山证机械高测股份688556SH业绩预增点评-细分业务全面放量业绩大超市场预期王志杰wangzhijiesxzqcom投资要点事件描述公司披露2022年业绩预增公告预计2022年实现归母净利润76亿元到82亿元预计同比将增加3401到3748其中预计22Q4归母净利33亿元到39亿元同比增长44倍到54倍创单季度业绩新高事件点评业绩大超市场预期主要细分业务全面增长受益于光伏行业高景气度以及公司产品持续保持领先技术优势预期公司光伏切割设备金刚线业务以及切片代工业务业绩全面大幅增长同时公司成功拓展碳化硅金刚线切割场景并实现独家碳化硅金刚线切片机批量销售市占率快速提升在手订单规模持续增长产能与出货量快速释放1切割设备方面截至Q3末高脆硬材料切割设备类含光伏及创新业务设备在手订单约161亿其中晶科晶澳及天合光能三家客户的在手订单约7亿较21年底89亿在手到订单增加约72亿22Q4公司与高景签订了约36亿的设备订单同时也与晶科中环艾能等客户签订了设备订单2硅片切割加工业务方面截至目前公司达产在建和待建切片产能共计52GW其中达产2159GW建湖二期在建12GW预计2023年达产截至10月31日公司硅片切割加工业务在手订单数量为176GW在手订单充足与单月产能基本匹配3金刚线业务方面据12月16日官方微信公众号消息公司2022年金刚线出货量突破3000万公里单季度出货量首次突破1000万公里公司壶关一期年产4000万千米金刚线项目预计2023年下半年投产明年有望进一步放量盈利预测估值分析和投资建议公司具备切割设备切割耗材切割工艺综合技术优势金刚线与切片代工产能快速释放有望充分受益于大尺寸薄片化趋势考虑到公司业绩超预期增长上调公司2022-2024年归母净利润至79105135亿元前值为6087109亿元同比分别增长3589319287对应EPS分别为348459591元对应于12月26日收盘价的PE分别为268203158倍维持买入-A的投资评级风险提示下游需求不及预期硅料硅片价格大幅下降产能释放不及预期宏观策略市场情绪快速修复李孔逸likongyisxzqcom请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2研究早观点走势回顾大盘今日延续反弹温和放量三大指数午后集体涨超1沪指逼近3100点关口截至收盘沪指报309557点涨098深成指报1110650点涨116创指报235950点涨120行业指数多数上涨电新44国防军工327和机械298领涨地产-126食品饮料-123和非银金融-076领跌总体来看两市个股涨多跌少超2900只个股飘红今日总成交较上一交易日继续小幅回升至6690亿元市场焦点市场普涨情绪持续回暖板块方面种植板块午后拉升走高港口航运板块全天强势煤炭稀土等资源股集体走强银行信托保险等大金融板块活跃新冠治疗概念全天低迷中药板块走弱教育板块持续调整数字经济板块走低从涨停板的情况看全市场涨停个股非ST只有约50家但连板家数快速上升至15家情绪继续回暖赚钱效应上升我们坚持认为短期A股震荡调整不改中长期向上趋势A股整体估值明显处于低估区间各板块机会相对均衡国内经济有望在房地产及防疫政策变化驱动下企稳回暖从而带动市场预期的修复中长期看美联储紧缩力度将逐渐减弱国内流动性和企业盈利均有望逐步好转随着国内经济基本面逐步验证回暖迹象我们相信市场正在逐步走出阴霾更看好具有中长期强成长逻辑下游需求刚性短期季节性强提振的标的配置中我们建议紧扣经济结构转型主线继续延续高景气逻辑的赛道新能源军工和信创等基本面修复弹性较大的行业地产链养殖高端制造和医药医疗等有望持续收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加息超预期疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3研究早观点值周研究员李召麒执业登记编码S0760521050001电话010-83496307邮箱lizhaoqisxzqcom分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴广东省深圳市福田区林创路新一代产业世纪金融广场3号楼802室园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4