观点及逻辑
　　观点：尿素或存上行机会
　　技术形态：40日均线支撑。
　　农需备肥逐步开启：复合肥刚需采购仍将存在，且国储淡储补货支撑下，国内需求依然存在较强韧性。印度1月预计发布新一轮招标，数量或超百万吨。
　　策略:逢低买入
　　风险:需求回落

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号市场震荡化工谨慎偏强2022年12月28日屈涛杨力重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我021-60812982021-60812976司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有qutaociticsfcomyangliciticsfcom风险投资需谨慎从业资格号F3048194从业资格号F3039855投资咨询号Z0015547投资咨询号Z00132101市场点睛观点及逻辑基本面图表跨期价差观点尿素或存上行机会技术形态40日均线支撑农需备肥逐步开启复合肥刚需采购仍将存在且国储淡储补货支撑下国内需求依然存在较强韧性印度1月预计发布新一轮招标数量或超百万吨仓单策略逢低买入风险需求回落注本策略由杨力提供数据来源WindSMMMysteelBloomberg卓创资讯隆众资讯中信期货研究所12观点精粹板块及观点品种市场逻辑关注要点短期判断国内宏观疫情影响底出现新冠病毒更名降级入境疫情管控放开疫情对经济影响将逐步趋无海外美国11月核心PCE符合预期消费者信心有所修复但地产数据走弱衰退担忧仍存股指期货疫情接近达峰情绪开启修复疫情风险偏好震荡金融权益静待修复债市等待反弹股指期权进攻策略适当止盈pcr波动率震荡国债期货反弹并非一帆风顺弱现实因素震荡贵金属美元指数短期触底注意节黄金白银美元指数短期面对利空出尽贵金属注意交易节奏实体经济数据震荡短线板块交易机会提示奏钢材疫情管控进一步放松期价震荡上行疫情震荡铁矿刚需补库为主矿价震荡运行钢厂补库震荡钢材利润冬储节焦炭供需矛盾较小现货持稳运行震荡黑色建材疫情管控进一步放松板奏块延续上行钢材利润冬储节焦煤供需均有走弱市场情绪降温震荡奏金融反弹可期金融无玻璃预期有所回暖玻璃震荡走强厂家库存震荡纯碱现货供需偏紧需求暂时持稳厂家库存震荡宏观乐观预期需铜经济复苏乐观预期推高铜价需求走弱或限制上行高度震荡求走弱铝国内疫情政策再度放开刺激铝价上行但供需面预期仍偏需求政策震荡黑色黑色现实消费弱震荡整理破位追多机会有色消费预期将趋弱有色或转为锌疫情影响下游需求锌价重心下移供给库存震荡累库铅原再价差处于高位沪铅持仓量明显上升持仓供给震荡偏弱镍疫情政策向好引致需求乐观预期再现沪镍价格领涨商品市场宏观情绪库存震荡不锈钢镍价大涨加之乐观预期回归不锈钢价短时冲高库存成本变化震荡锡宏观利好带动沪锡强势上涨但需求偏弱压制仍存需求库存震荡有色震荡整理或存累库预期有色无原油岁末休整待启航原油普京宣布禁止对参与价格上限国家出口石油油价影响不大地缘变量震荡LPG需求持续偏弱叠加高库存打压LPG偏弱运行国内需求震荡能源转型与碳中和能源价格全线回产能释放冬季补调关注宏观形势及旺季补库节奏动力煤需求偏弱煤价持续下跌震荡偏强库供应压力兑现需能化谨慎偏强能化无沥青沥青现货上涨期价宽幅震荡下跌求预期落空供应过剩缓解对高硫燃油高硫燃油期价震荡上涨俄制裁低硫燃油取暖需求支撑低硫燃油期价走强天然气价格下跌上下游装置动态及甲醇宏观政策支撑预期但现实仍偏弱甲醇谨慎反弹震荡农产品软商品震荡整理逢高试空机会化工煤价格淡储及农业备肥尿素后期需求仍将托底尿素回调空间或有限震荡偏强复合肥采购化工宏观预期再增强化工仍偏强乙二醇港口库存锐减提振期货价格聚酯潜在减产风险震荡PX价格高位连续下PTA期货宽幅震荡短期建议观望震荡农产品生猪油脂偏强跌风险产销弱库存增工短纤期货有所转弱短期建议观望震荡厂出货PP预期再次增强PP基差再走弱宏观预期震荡塑料预期支撑有增塑料基差大幅走弱宏观预期震荡苯乙烯原油强势反弹苯乙烯再受支撑原油涨跌震荡成本变化以及装置PVC乐观情绪尚存PVC短期偏震荡震荡动态橡胶需求淡季来临橡胶阶段供需偏弱非标基差变化震荡软商品宏观预期改善再度带动郑糖纸浆预期弱但现实价格依旧较强基差仍是交易关键针叶美金价额宽幅震荡走高棉花预期充分交易棉价区间震荡加工进度消费震荡白糖宏观预期改善再度带动郑糖走高外盘走势消费震荡油脂情绪支撑盘面减仓上涨关注油脂上方压力位表现马棕库存震荡蛋白粕进口成交寡淡盘面震荡偏强大豆到港量震荡新粮上量节奏疫农产品市场情绪回暖生猪暂获支撑玉米淀粉情绪有所好转玉米震荡反弹震荡情需求预期恢复油脂延续反弹生猪需求预期支撑情绪有所回暖出栏节奏需求震荡鸡蛋高库存施压现货低存栏支撑期价延淘情况疫情震荡资料来源中信期货研究所注详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告23要闻扫描宏观中国1到11月规模以上工业企业利润同比下降36利润结构持续改善国家统计局公布今年1月到11月全国规模以上工业企业实现利润总额771796亿元同比下降361到11月规模以上工业企业实现营业收入12396万亿元同比增长67钢铁石油加工行业利润同比降幅较大两家疫苗重点企业由于利润同期基数较高利润同比大幅减少剔除上述行业及企业其他规上工业企业利润同比增长66要闻日历12月28日宏观数据前值预期值2300美国11月成屋签约销售指数同比资料来源Wind公开资料中信期货研究所34报告推荐产业咨询商品期货套保中的所得税处理20221227摘要报告系统梳理了企业开展期货交易涉及到的所得税的相关规定及纳税调整处理方法首先无论企业开展的是套期保值还是单纯的期货投资业务在企业所得税上的处理原则都是相同的1企业期货平仓的价格作为收入而开仓的价格作为成本收入-成本如果是正数净额为正就增加了应纳税所得额如果是负数净额为负就是减少了应纳税所得额这也就是常被我们理解的所谓赚了要缴纳亏了可以抵扣2所得税纳税的时点是平仓后也就是说浮盈浮亏仍在持仓部分的公允价值变动不可以作为应纳税所得额的一部分需要做相关调整3采用什么会计处理方法并不影响最终企业所得税的纳税结果其次采用套期会计方法的纳税调整主要需要注意两方面1套期关系持续的时间点是否跨期期末时点持仓与否的调整2现货端的经营损益变动调整4中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层免责声明除非另有说明中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货有限公司对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议6