研究报告全文：甲醇期货及期权周报MethanolFuturesAndOptionsWeeklyReport短期维持低库存甲醇区间震荡运行作者煤化工研究组夏聪聪摘要执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询甲醇期货反复2630压力位但未能向上突破重心承压回落跌破短期均线支撑后加速调整跌幅进一步扩大回踩40日均线附近支撑联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom最低触及2475周线涨跌交互跌幅为463期货弱势下跌市场参投资咨询业务资格京证监许可201275号与者信心受挫国内甲醇现货市场气氛降温沿海与内地市场价格均回成文时间2022年12月24日星期六落低价货源充斥市场观望情绪渐浓西北主产区企业报价继续下调内蒙古北线地区商谈参考1970-2050元吨南线地区商谈参考1990-2000元吨甲醇厂家报价处于低位签单略显一般整体出货平稳上游煤炭成交不活跃价格偏弱运行临近年底煤矿保安全意识较强部分煤矿完成年度生产任务后有停减产情况供应增量受限而市场采购需求一般价格窄幅下行尽管成本端出现松动但甲醇企业仍面临较大压力尚未摆脱亏损局面甲醇产量变化不大生产装置开工负荷为7028高于去年同期164个百分点西北地区开工负荷为8315受到华北地区开工负荷上涨的提振甲醇行业开工小幅上涨从十月底开始陆续有八套气头装置停车恢复时间不确定甲醇开工率围绕七成波动货源供应相对稳定市场货源分布不均衡部分地区可售货源偏紧持货商报价维持高位但下游入市采购意向偏低对高价货源存在一定抵触低端成交为主进入冬季后甲醇需求端存在走弱迹象煤制烯烃装置大部分平稳运行平均开工负荷略提升至7477维持刚需采购而传统需求行业表现低迷甲醛二甲醚开工下滑MTBE醋酸开始则窄幅上涨后期下游工厂面临停工放假甲醇需求呈现不温不火态势沿海地区库存低位波动略增加至652万吨窄幅低于去年同期水平283海外部分生产装置恢复运行开工窄幅走高进口货源目前流入增加不明显库存累积速度较为缓慢短期低库存提供一定支撑但甲醇供需面偏平淡缺乏方向指引期价或延续区间震荡走势更多精彩内容请关注方正中期官方微信重心在2460-2630内运行较为适合波段操作请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货行情回顾1二现货市场动态1三港口库存跟踪2四装置运行负荷3五下游市场需求4六价差基差走势5七仓单信息5八行业相关股票7九后期走势预测7十甲醇期权市场7请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情回顾50002500250单位万吨4000200020030001500150100010020005005010000002020-03-232020-06-232020-09-232020-12-232021-03-232021-06-232021-09-232022-12-232021-12-232022-03-232022-06-232022-09-232016-12-232017-06-232017-12-232018-06-232018-12-232019-12-232020-06-232020-12-232021-06-232021-12-232022-12-232022-06-232019-06-23周成交量周持仓量右轴图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2甲醇成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院表1-1甲醇活跃合约周度数据统计合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约2529253425742520-148534757-383277384288-16658805合约2495251426322475-46360178543064662110231421683909合约2519253726452504-418306176347545291066资料来源Wind方正中期研究院甲醇期货反复2630压力位但未能向上突破重心承压回落跌破短期均线支撑后加速调整跌幅进一步扩大回踩40日均线附近支撑最低触及2475周线涨跌交互跌幅为463二现货市场动态70050006004000500400300030020002001000100002019-12-232020-03-232020-12-232021-03-232021-06-232021-09-232022-03-232022-06-232022-12-232020-06-232020-09-232021-12-232022-09-232018-12-222019-06-222019-09-222020-03-222020-06-222020-12-222021-03-222021-06-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-222022-12-222019-12-222020-09-222021-09-222019-03-22福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚图2-1国际甲醇走势图2-2甲醇分区域市场价资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院甲醇现货市场气氛偏弱价格震荡下跌内地生产企业延续积极出货态势但下游需求依然维持疲态采买积极性不高少量逢低按需采购为促进出货生产企业与中间商继续让利操作各地成交价格均有请务必阅读最后重要事项第1页小幅下移但交投活跃度依然不高沿海甲醇市场弱势下跌市场需求整体弱势港口库存略涨出货氛围一般下游普遍观望为主主流商谈区下滑为主成交放量一般重心整体下降内蒙古地区报价下跌10元吨生产企业出货为主下游刚需采购成交平稳北线地区商谈参考1970-2050元吨南线地区商谈参考1990-2000元吨陕西地区厂家出货为主下游刚需补货业者观望均价下跌10元吨关中地区报价2180-2200元吨陕北地区报价1990元吨山西地区市场主流意向成交价格2130-2230元吨均价跌25元吨需求偏弱部分零售成交重心下移鲁南地区个别企业仍有库存压力不排除操作仍有更低商谈空间部分生产企业虽因库存不高而维持挺价但高端价格暂难成交市场主流意向商谈价格在2300-2320元吨小幅松动持货商存在让利行为河南地区商谈气氛依旧清淡价格波动有限新单商谈偏弱松动主流意向成交价格在2300-2400元吨江苏地区弱势整理部分地区可售货源偏紧报盘维持高位而下游采购意向偏低市场买气冷清成交低端为主商谈意向在2600-2880元吨华南地区需求清淡下游询盘依然稀疏现货市场弱势整理下游抵触高价主流商谈成交意向价格在2570-2580元吨表2-1国际主要甲醇报价变动日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2022-12-22368683025031800367502022-12-1529177302503180036250周度变化77005资料来源Wind方正中期研究院三港口库存跟踪10015080120609040602030002018-04-222018-08-222018-12-222019-08-222019-12-222020-04-222020-08-222021-04-222021-08-222021-12-222022-08-222022-12-222017-12-222019-04-222020-12-222022-04-222019-12-222020-04-222020-08-222020-12-222021-04-222021-08-222021-12-222022-04-222022-08-222022-12-222018-04-222018-08-222018-12-222019-04-222019-08-22江苏浙江广东福建2017-12-22请务必阅读最后重要事项第2页图3-1国内甲醇主要港口库存图3-2国内甲醇整体港口库存资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院表3-1港口库存跟踪日期江苏浙江广东福建广西整体2022-12-223190180077558517065202022-12-15333018106425201506452周度变化-140-010133065020068资料来源卓创资讯方正中期研究院截至12月22日江苏甲醇库存为319万吨环比下降14万吨同比下降86虽然江苏重要库区提货一般但进口船货卸货缓慢江苏库存略有下降可流通货源在73万吨附近浙江甲醇库存为18万吨环比下降01万吨同比上涨4876可流通货源在06万吨附近广东地区甲醇库存为642万吨环比上涨012万吨较去年同期减少4513可流通甲醇货源在4万吨附近福建地区甲醇库存在52万吨附近环比增加106万吨较去年同比增加2470可流通货源在35万吨广西地区库存为170万吨环比略下滑低于去年同期水平沿海地区甲醇库存延续低位波动态势略增加至652万吨环比上涨068万吨仍窄幅低于去年同期水平283整体可流通货源预估在176万吨附近据不完全统计预计12月下旬至2023年1月初中国进口船货到港量在5014-51万吨进口货源流入不多库存累积速度较为缓慢甲醇港口库存维持在相对低位四装置运行负荷90西北开工率80全国开工率8070706060505040402018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-09-222022-12-222018-03-222018-06-222018-12-222019-03-222019-09-222019-12-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-222021-09-222021-12-222022-03-222022-06-222022-12-222018-09-222019-06-222020-03-222022-09-222017-12-22图4-1西北地区开工率图4-2全国开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院资料来源卓创资讯方正中期研究院截至12月22日甲醇生产装置开工负荷为7028环比略上涨015个百分点高于去年同期164个百分点西北地区开工负荷为8315与前期持平略低于去年同期水平068个百分点受到华北地区开工负荷上涨的提振甲醇行业开工水平小幅上涨从十月底开始陆续有八套气头装置停车恢复时间不确定甲醇开工率围绕七成波动产量变化不大供应端相对稳定请务必阅读最后重要事项第3页表4-1国内部分甲醇装置变动情况地区厂家产能原料装置检修运行动态西北青海桂鲁80天然气停车中恢复时间待定西北内蒙古天野20天然气停车中恢复时间待定西北金诚泰30煤停车中恢复时间待定西北陕西长青60煤半负荷运行中恢复时间待定华北山西宏源15焦炉气停车检修恢复时间待定西南重庆川维87天然气维持前期负荷恢复时间待定西北奥维乾元30煤6月22日开始检修恢复时间待定华中中原大化50煤7月2日停车检修恢复时间待定华北山西大土河25焦炉气10月20日停车恢复时间待定西北青海中浩60天然气10月31日停车恢复时间待定西北内蒙古博源100天然气10月31日停车恢复时间待定西北苏里格35天然气10月31日停车恢复时间待定华中中新化工35煤10月31日晚停车恢复时间待定华中鹤壁煤化工60煤11月12日停车恢复时间待定西北咸阳石油10天然气12月初停车恢复时间待定西南玖源50天然气12月6日停车恢复时间待定西南卡贝乐85天然气12月11日停车恢复时间待定资料来源卓创资讯方正中期研究院五下游市场需求100100MTOMTP8080606040402020002018-12-222019-03-222019-06-222019-09-222019-12-222020-03-222020-06-222020-09-222020-12-222021-03-222021-06-22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