【财经要闻】
　　1、十三届全国人大常委会第三十八次会议将于12月27日至30日在北京举行，公司法修订草案将提请本次常委会会议审议。
　　2、财政部、国资委、银保监会及证监会联合发布通知，要求严格执行企业会计准则，切实做好企业2022年年报工作。
　　3、香港特区行政长官李家超宣布，中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面通关，目标下月中前落实。
　　4、比亚迪在互动平台表示，公司持续关注消费者的需求，并适时推出符合需求的产品，目前公司在售车型续航最高已超700公里。
　　5、智飞生物方面表示，目前月产能2000万剂次，正在全力保证供应。业绩方面，公司表示，由于去年新冠疫苗销售基数较高，具体影响看后续报告。
　　6、中国信通院：10月，国内市场手机出货量2435.6万部，同比下降27.5%，其中，5G手机1951.7万部，同比下降26.6%，占同期手机出货量的80.1%。
　　7、财政部与亚洲开发银行签署丝绸之路沿线地区生态治理与保护项目贷款协定。
　　8、东莞市住建局发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知》全域即日起放开住房限购，部分区域二手房不再限售。

研究报告全文：分析师周建华登记编码S0730518120001zhoujh-yjsccnewcm021-50586758晨会聚焦证券研究报告-晨会聚焦发布日期2022年12月27日财经要闻上证指数深证成指1十三届全国人大常委会第三十八次会议将于12月27日至30日在北1-13京举行公司法修订草案将提请本次常委会会议审议-28202112202204202208202212-422财政部国资委银保监会及证监会联合发布通知要求严格执行-57企业会计准则切实做好企业2022年年报工作-71-863香港特区行政长官李家超宣布中央已同意香港可以与内地逐步有-100序实现全面通关目标下月中前落实资料来源中原证券4比亚迪在互动平台表示公司持续关注消费者的需求并适时推出国内市场表现符合需求的产品目前公司在售车型续航最高已超700公里指数名称昨日收盘价涨跌幅5智飞生物方面表示目前月产能2000万剂次正在全力保证供应上证指数306556065业绩方面公司表示由于去年新冠疫苗销售基数较高具体影响看后深证成指1097899119续报告创业板指233141198中国信通院月国内市场手机出货量万部同比下降沪深30038434904061024356上证50260752-032275其中5G手机19517万部同比下降266占同期手机出科创5095111334货量的801创业板502328142197财政部与亚洲开发银行签署丝绸之路沿线地区生态治理与保护项目中证100372057039贷款协定中证500584326139中证10006275521868东莞市住建局发布关于进一步优化房地产调控政策的通知全域国证2000770731192即日起放开住房限购部分区域二手房不再限售资料来源中原证券宏观策略国际市场表现指数名称收盘涨跌幅总量周观点交易逻辑转向复苏分歧道琼斯3077279-067市场分析成长行业领涨A股震荡上扬标普500380178-045市场分析通信医疗走强A股小幅整理纳斯达克1124758-015市场分析汽车消费领涨A股小幅波动德国DAX1275632-116宏观专题理财净值化前因后果及债市推演富时100715637-074日经2252664339062行业公司恒生指数2081827010行业点评报告中央农村工作会议召开强调加快建设农业强国资料来源中原证券行业月报行业迎来传统淡季优化政策提振复苏行业月报券商板块2022年11月回顾及12月展望行业月报中央经济工作会议提振信心高端智能制造产业链安全迎来机遇行业月报扩内需促消费政策护航持续宽松行业周报阿凡达水之道预售票房破亿关注贺岁春节档复苏行业月报销量再创新高板块适度关注行业月报化工品价格延续回调寻找确定性增长的板块行业月报猪价降温养殖企业进入盈利兑现期本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共13页行业月报防控政策动态优化继续关注防疫条线重点数据更新近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共13页财经要闻1十三届全国人大常委会第三十八次会议将于12月27日至30日在北京举行公司法修订草案将提请本次常委会会议审议2财政部国资委银保监会及证监会联合发布通知要求严格执行企业会计准则切实做好企业2022年年报工作3香港特区行政长官李家超宣布中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面通关目标下月中前落实4比亚迪在互动平台表示公司持续关注消费者的需求并适时推出符合需求的产品目前公司在售车型续航最高已超700公里5智飞生物方面表示目前月产能2000万剂次正在全力保证供应业绩方面公司表示由于去年新冠疫苗销售基数较高具体影响看后续报告6中国信通院10月国内市场手机出货量24356万部同比下降275其中5G手机19517万部同比下降266占同期手机出货量的8017财政部与亚洲开发银行签署丝绸之路沿线地区生态治理与保护项目贷款协定8东莞市住建局发布关于进一步优化房地产调控政策的通知全域即日起放开住房限购部分区域二手房不再限售宏观策略总量周观点交易逻辑转向复苏分歧2022-12-26钮若洋S0730522120002021-50586356niuryccnewcom投资要点l宏观上周整体延续了股弱债强的局面疫情的快速传播对于生产消费形成一定冲击伴随中央经济工作会议定调增量政策基本落地当前市场的交易逻辑逐步转向弱现实以及未来经济走势的分歧上周高频数据来看经济供给侧偏弱需求侧有一定改善整体仍然延续弱复苏局面结构上钢铁水泥汽车轮胎开工均有所下降煤炭吞吐边际改善需求侧商品房成交下滑电影票房大幅改善港口货物吞吐边际改善供应链层面铁路邮政有一定受损疫情层面根据百度搜索指数北京发烧信息12月中旬已经达峰上海深圳也于12月下旬达峰疫情扩散高峰或逐步缓解国内生产层面受到疫情传播的显著冲击消费侧全国票房的好转一定程度显示出居民部分逐步释放超额储蓄的迹象当前经济处在企稳修复的底部趋于但底部区间或许较宽考虑到当前地产反弹有限外贸需求仍然偏弱整体依然维持弱复苏的判断短期股弱债强的格局或仍延续l债券上周债市情绪明显企稳符合我们判断中央经济工作会议落地后市场情绪逐渐转暖前半周短暂反复后半周收益率逐步加速下行基金公司回补头寸的意愿明显增强具体来看受中央经济工作会议影响周一长端利率低开下行后明显回落周二再度先下后上调整情绪延续到周三早盘随后利率持续下行直到周五收盘周五下午情绪明显好转受到基金买入力量较强的影响中短端利率下行幅度更大年末债市情绪企稳配置力量有所回归10年国债出现一轮5bp以上的反弹行情但随着疫情第一波冲击快速达峰经济数据可能逐步趋于修复债市的注意力和博弈焦点可能转向基本面数据修复预期考虑到反弹行情后收益率的赔率也有所削弱我们建议投资者近期可以相对谨慎一些l资产配置股票35债券15商品25Reits25风险提示政策经济数据预测不及预期突发风险事件等大类资产配置模拟组合仅用于回测过往收益率不代表未来状况市场分析成长行业领涨A股震荡上扬2022-12-26张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周一A股市场高开高走小幅震荡上扬早盘股指跳空高开新能源半导体电源设备以及航本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共13页天军工等成长行业轮番领涨提振股指稳步上扬沪指在3071点附近遭遇阻力午后股指强势整理沪指全天基本呈现小幅上涨的运行格局当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1257倍3672倍处于近三年中位数以下水平两市周一成交量6243亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方11月份制造业采购经理指数PMI为480比上月下降12个百分点低于临界点制造业生产经营景气水平较上月有所下降预计官方将继续推进扩大有效需求措施保持制造业景气回升的态势8月下旬以来人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低若2022年末-2023年初美联储加息周期步入尾声后人民币贬值的压力将会缓释当前稳定房地产的政策力度正在不断增强未来地产市场企稳后经济也有望加速回升近期召开的中央经济工作会议定调明年经济工作的要求和政策针对2023年的经济工作会议对财政货币产业科技社会等政策做出指引提出五个统筹提振了投资者中长期做多的信心未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注通信服务电源设备新能源以及半导体等行业的投资机会市场分析通信医疗走强A股小幅整理2022-12-23张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周五A股市场冲高遇阻小幅震荡整理早盘股指小幅低开教育传媒通信以及软件开发等行业轮番走强带动沪指数次冲击3054点上方区域午后由于半导体汽车以及新能源等成长行业轮番下行拖累股指遇阻回落沪指全天3050点小幅波动当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1260倍3681倍处于近三年中位数以下水平两市周五成交量5854亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方11月份制造业采购经理指数PMI为480比上月下降12个百分点低于临界点制造业生产经营景气水平较上月有所下降预计官方将继续推进扩大有效需求措施保持制造业景气回升的态势8月下旬以来人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低若2022年末-2023年初美联储加息周期步入尾声后人民币贬值的压力将会缓释当前稳定房地产的政策力度正在不断增强未来地产市场企稳后经济也有望加速回升近期召开的中央经济工作会议定调明年经济工作的要求和政策针对2023年的经济工作会议对财政货币产业科技社会等政策做出指引提出五个统筹提振了投资者中长期做多的信心未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注通信服务软件开发互联网以及食品饮料等行业的投资机会市场分析汽车消费领涨A股小幅波动2022-12-22张刚S0730511010001021-50586990zhanggangccnewcom周四A股市场冲高遇阻小幅震荡整理受到国常会利好消息的提振早盘两市股指跳空高开之后震荡上行酿酒医疗服务房地产以及汽车等消费行业轮番领涨沪指盘中摸高3096点之后遭遇阻力午后新能源半导体以及电网设备等成长行业震荡走低拖累股指冲高回落沪指全天呈现小幅波动的运行特征当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为1266倍3715倍处于近三年中位数以下水平两市周四成交量6575亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方11月份制造业采购经理指数PMI为480比上月下降12个百分点低于临界点制造业生产经营景气水平较上月有所下降预计官方将继续推进扩大有效需求措施保持制造业景气回升的态势8月下旬以来人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低若2022年末-2023年初美联储加息周期步入尾声后人民币贬值的压力将会缓释当前稳定房地产的政策力度正在不断增强未来地产市场企稳后经济也有望加速回升近期召开的中央经济工作会议定调明年经济工作的要求和政策针对2023年的经济工作会议对财政货币产业科技社会等政策做出指引提出五个统筹提振了投资者中长期做多的信心未来股指总体预计将维持震荡格局同时仍需密切关注政策面资金面以及外部因素的变化情况我们建议投资者保持六成仓位短线关注食品饮料汽车软件开发以及半导体等行业的投资机会宏观专题理财净值化前因后果及债市推演2022-12-21钮若洋S0730522120002021-50586356niuryccnewcom报告要点本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共13页l理财净值化发展背景我国银行理财按照扩张规模业务性质可分为四个阶段一是20042005年的初创期二是20062011的野蛮生长期三是20122016的快速扩张期四是2017至今的净值化转型期2022年为全面净值化元年截至6月底理财产品存续余额2915万亿净值型理财占比达9509l2022年11月债市负反馈冲击2022年11月10Y国债收益率大幅回调进一步引发散户集中赎回理财形成负反馈强化1信用债市场大幅回撤二级资本债与永续债是重灾区短久期低资质品种受到的冲击幅度最大2理财产品破净比例大幅升高截至12月7日纯债理财破净比例升至47混合固收型理财破净占比升至1273赎回情绪波及利率债市场截至12月14日全市场久期均值下滑至140中位数下滑至058利率债抛压显著提高l债市11月冲击的未来演绎1历史回溯2022年3月前后的固收产品赎回较有代表性3月份纯债理财的回撤周期大概在2个月固收产品的回撤周期则在3个月具体标的上城投二级资本债都大概在回撤高位盘整时间一个月左右2利率债抛压或于两个月左右被市场承接完毕信用债抛压短期较难消解理财产品配置利率债的存量大概15万亿左右近期理财的利率债净卖出规模约每周300亿若存量配置中20转为流动性12月末利率债市场或趋于平稳银行自营盘以利率债为主信用债配置力度较少同时二永资本消耗较高因此银行自营对于信用债的承接能力整体有限3短期以自救为主不排除窗口指导2022年12月13日易纲发文指出自救应成为当前和今后应对金融风险的主要方式一定程度为理财产品的赎回压力化解指明方向即倾向于通过市场化手段自行消解但短期政策调节或仍有空间一种可能是窗口指导银行自营和保险机构非市场化地承接理财产品的抛压熨平债券市场的短期波动4扩张信用需求稳定负债成本降息或仍为选择11月金融数据显示实体信贷需求偏弱仍亟需提振而信用债大幅调整不利于增量发行市场亟需稳定同时近期住房贷款加权已经与5YLPR基本持平或仍需LPR调降但从银行负债成本来看定存利率已与货基产品出现倒挂短期理财产品持续赎回可能流入货基中长期货基性价比被持续压缩后或流入定存但定存利率市场化程度不高未来或引导银行自主调降存款利率风险提示政策不及预期赎回压力持续扩张行业公司行业点评报告中央农村工作会议召开强调加快建设农业强国2022-12-26张蔓梓S073052211013681931564zhangmzccnewcoml本次会议对于耕地面积稳定和粮食产能提升的明确要求有望继续带动种植产业链景气度上行在保障粮食安全和提高农作物产能背景下更多关于生物育种技术商业化的配套措施有望出台对于前期获得转基因安全证书的种业企业而言重大意义行业估值或进一步提升建议关注政策预期下种业板块投资机会行业月报行业迎来传统淡季优化政策提振复苏2022-12-22刘冉S0730516010001021-50586281liuranccnewcom投资要点l11月中信消费者服务行业上涨2016强于沪深300指数涨幅位于中信一级行业第2位2022年11月沪深300指数上涨951行业跑赢市场1065个百分点其中旅游景区上涨2484休闲综合上涨2751酒店上涨1593餐饮上涨3032中信消费者服务行业市盈率TTM为5976倍l国内仍有新增病例新一波疫情来袭截至11月30日全国累积确诊病例323686例现存确诊病例37347例累积治愈281106例二月出现的疫情在五六月份得到了控制但是本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共13页七月初部分地区出现了新一轮疫情十一月开始全国范围内大幅扩散l中共中央政治局常务委员会召开会议研究部署进一步优化防控工作的二十条措施对于不同情况的涉疫人员及地区取消入境航班熔断机制并将登机前48小时内两次核酸检测阴性证明调整为登机前48小时内一次核酸检测阴性证明l海南游客人数减少旅游收入不及同期今年双十一期间政府相关部门及各大零售商联合多举措助力市场销售包括政府发放消费券零售商线上线下主题活动多重折扣等l据不完全统计2022年11月新开业94家酒店类型横跨全品类新签约项目76家地域分布上下沉特色明显市场布局上在呈现全国扩张态势的同时酒店品牌都在加码旅游目的地城市和下沉市场酒店布局与城市旅游集聚区城市商圈密切结合l投资建议考虑到行业与疫情和政策的关联性疫情防控趋于常态化以及各方面政策的利好我们给与行业强于大市评级我们建议重点关注1各国陆续放松入境管控在全球疫情复苏进程加快背景下的出境旅游行业2海外消费回流但疫情仍处于反复阶段热度未减的短途周边游行业3疫情下行业集中度提升竞争格局逐步明确的酒店行业风险提示疫情反复行业政策变化经济恢复不如预期行业月报券商板块2022年11月回顾及12月展望2022-12-22张洋S0730516040002021-50586627Zhangyangyjsccnewcoml券商板块2022年11月行情回顾2022年11月券商指数月初即由年内绝对低位向上发起反弹月中出现一定幅度的回调整理月末再度快速拉高全月呈现明显反弹修复并创年内最大月度涨幅中信二级行业指数证券全月上涨1106跑赢沪深300指数125个百分点11月券商板块呈现持续下跌后的全面反弹修复且板块内个股的修复力度普遍较强板块平均PB的震荡区间为1125-1293倍l影响上市券商2022年11月月度经营业绩的核心要素1权益全面反弹固收坠入冰点预计上市券商自营业务整体经营成果依然难言乐观2日均成交量环比出现回升成交总量环比增幅较为显著行业经纪业务景气度环比出现较大幅度改善3两融余额仍以自身节奏为主稳定运行对上市券商单月经营业绩的边际贡献保持收敛4股权融资规模环比出现小幅回升各类债券承销金额环比再度回落行业投行业务总量环比有所改善l投资建议1进入12月以来各权益类指数趋势再次转弱行业权益类自营业务的经营环境环比再度转冷固收类指数表现则出现分化行业固定收益类自营业务经营环境环比有明显改善预计上市券商自营业务整体仍将在相对低位徘徊2受各权益类指数再次转弱的影响各方参与热情再度降温预计12月行业经纪业务景气度环比将出现一定幅度的下滑3截至目前12月最新两融余额仍保持相对稳定对上市券商单月经营业绩的边际贡献仍将保持收敛4股权融资规模环比将实现月度两连升各类债券承销金额仍出现一定幅度的下滑预计12月行业投行业务总量仍将在相对低位区间保持震荡5综合目前市场各要素的最新变化预计2022年12月上市券商母公司口径单月整体经营业绩仍难有大幅改善的空间612月以来券商指数跟随权重类指数于月初冲高并创本轮反弹新高随后出现震荡回落月中同步指数出现明显下跌板块平均PB由最高接近132倍再度回落至120倍以上中短周期内预计券商指数仍将跟随权重类指数震荡整理蓄势等待下次修复周期的到来板块内将保持结构性的行情演绎关注龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会风险提示1权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑2市场波动风险3全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期行业月报中央经济工作会议提振信心高端智能制造产业链安全迎来机遇2022-12-21刘智S0730520110001021-50586775liuzhiccnewcom截止到12月21日收盘12月中信机械板块大跌512跑输沪深300指数466个pct在30个中信一级行业中排名第25三级子行业中12月服务机器人工程机械核电设备表现居前投资建议本月结构性行情趋势更加明显风格切换到消费科技成长板块调整明显科技成长主流赛道仍在调整中耐心等待反弹时期介入中央经济工作会议对产业链安全高端本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共13页制造等领域有明显的规划和重视持续关注工业机器人工控自动化机床刀具等核心零部件原材料专精特新企业房地产行业逐步获得政策支持工程机械需求有望迎来边际改善龙头有望触底反弹风险提示1制造业投资增速不及预期2出口需求不及预期3下游行业需求不及预期4原材料价格继续上涨5新能源半导体政策发生重大转变行业月报扩内需促消费政策护航持续宽松2022-12-19欧洋君S0730522100001021-50586769ouyjccnewcom在疫情防控优化与调整之后各地陆续出台相关经济刺激政策其中包括多轮消费券发放与家电购置补贴等一定程度上对消费回暖特别是对线下市场复苏起到了积极作用此外于近日召开的中央经济工作会议其中便提及到关于扩大内需优先着力恢复并增强消费能力支持社交电商网络直播等多样化经营模式等消费领域相关方针同时就稳定房地产市场平稳发展扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作以及支持探索租房市场建设等方面做出指示总体来看此次中央经济工作会议从多方位进行了2023年的重点工作部署其中不仅对家电等消费行业给予了明确政策支持与鼓励更就我国经济支柱的房地产领域做了详尽分析与安排作为其下游关联板块相信在后续持续宽松政策的出台下家电行业景气度有望逐步恢复提升同时消费需求稳健增长行业周报阿凡达水之道预售票房破亿关注贺岁春节档复苏2022-12-13乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqiccnewcom行情回顾12月5日-12月9日间传媒板块上涨045同期沪深300指数上证指数以及创业板指数分别上涨329161157细分子板块中其他广告营销板块单周涨幅最大上涨了1061其次是影视板块单周上涨210出版互联网广告营销以及动漫子板块单周下跌幅度相对较大分别下跌296263233本周观点疫情管控政策大幅放松2023年行业复苏可期近期国家卫健委再次优化疫情防控措施相比以往的防控政策新十条公布的各项管控大幅放松有利于从中长期增强市场信心和提振经济恢复但短期来看奥密克戎较强的传播力以及感染导致的不良反应会带来一定的恐惧情绪导致部分人群规避人群密集场所减少外出消费需求或对短期的大环境复苏带来影响待感染人数进入回落阶段后有望进入新的复苏周期2022年国内诸多行业受疫情以及相应的防控政策影响较大年内表现承压市场规模以及公司业绩进入低点预计防控政策放松后经济的修复将成为下一阶段的发展重点部分板块将会在2022年的低基数上实现较好的增长行业月报销量再创新高板块适度关注2022-12-12牟国洪S0730513030002021-50586980moughccnewcom2022年11月锂电池板块指数上涨082显著弱于沪深300指数我国新能源汽车销售786万辆同比增长7472环比2022年10月增长1008增长主要与各地政府稳增长政策出台消费者认同度显著提升等有关2022年10月我国动力电池装机3054GWh同比增长9809其中宁德时代比亚迪和中创新航位居前三短期上游主要原材料价格涨跌互现其中电池级碳酸氢氧化锂三元523和磷酸铁锂价格上涨电解钴钴酸锂六氟磷酸锂和电解液价格下跌截止2022年12月9日锂电池和创业板估值分别为2550倍和3673倍结合行业景气度维持行业强于大市投资评级考虑行业近期走势目前市场估值水平及行业全年增长超预期短期建议适度关注板块投资机会同时密切关注指数走势及市场风格行业月报化工品价格延续回调寻找确定性增长的板块2022-12-09顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00ccnewcom2022年11月份中信基础化工行业指数上涨762在30个中信一级行业中排名第21位子行业中涂料涂漆氮肥和纯碱行业表现居前主要产品中11月份化工品继续回调涨跌情况弱于上期上涨品种中液氯硝酸磷酸一铵无水氢氟酸和合成氨涨幅居前本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共13页从行业估值情况来看截止2022年12月7日中信基础化工板块TTM市盈率整体法剔除负值为1671倍2010年以来行业估值平均水平为3092倍目前估值水平低于历史平均水平与其他中信一级行业横向对比基础化工行业估值在30个行业中位居16位维持行业同步大市的投资评级2022年下半年以来随着海外高通胀带来的经济衰退的担忧加剧加上美联储加快加息节奏等因素驱动下全球经济面临较大下行压力化工下游需求整体疲弱价格持续下行同时上游原油等资源品供给面仍呈紧张态势三季度以来化工产品价格整体回调幅度较大下游产品成本压力减缓未来化工行业的投资思路上建议围绕三条主线进行布局随着化工行业安全环保监管进入新常态未来环保安全等门槛将不断提升在双碳目标推进的大背景下具有产业链一体化低排放清洁发展的龙头企业有望持续提升市场份额实现长期的成长建议优选各行业龙头关注竞争优势较强的一体化企业周期行业关注轮胎行业近年来我国汽车产业竞争力不断提升汽车出口实现快速增长叠加全球汽车行业的新能源浪潮我国汽车产业有望凭借新能源汽车产业链的配套优势逐步崛起全球份额不断提升从而拉动配套的国产轮胎需求建议关注受益我国汽车产业快速发展的轮胎行业精选优质成长我国半导体领域的国产化程度依然有待提升随着国内政策扶持力度的不断加大芯片领域的国产化趋势将进一步提升从而拉动电子化学品的相关需求板块行业月报猪价降温养殖企业进入盈利兑现期2022-12-08张蔓梓S073052211013681931564zhangmzccnewcom我们认为猪企业绩尚未完全体现出养殖盈利水平的提升2022Q4生猪养殖公司有望进一步释放盈利弹性畜禽生产产能触底回升叠加成本端压力的缓解饲料企业盈利能力有望迎来周期复苏目前板块估值仍处于相对低位有望迎来估值回归维持行业强于大市的投资评级建议把握养殖产业链种业投资机遇关注牧原股份天康生物圣农发展海大集团大北农登海种业行业月报防控政策动态优化继续关注防疫条线2022-12-07李琳琳S0730511010010021-50586983lillccnewcom投资要点l12月月度核心观点近期国内新冠疫情有所反复疫情防控新十条发布未来我国的疫情防控将避免一刀切防控手段更加灵活更加精准在疫情管控阶段性边际趋松的背景下线下药店成为居民买药配药的首选具备较好的投资机会建议关注老百姓603883大参林603233一心堂002727益丰药房603939中成药抗病毒药物仍然值得重点关注包括以岭药业002603和葫芦娃605199新冠检测相关公司如诺唯赞688105万孚生物300482热景生物688068润达医疗603108等l市场行情回顾11月2022年11月1日至11月31日申万生物医药行业指数上涨733同期沪深300上涨1084跑输沪深300351个百分点行业整体表现在31个申万二级行业指数中排名倒数第9位较上月大幅下降l医药行业估值分析从近十年来申万生物医药指数的PE走势看截至2022年11月25日行业的动态PE为2391倍处于近10年来的相对低位水平较上月有所震荡维持行业强于大市的投资评级风险提示疫情及病毒变异情况超出预期中美政治风险国家政策变化风险重点数据更新近期限售股解禁明细代码简称本次解禁数量万股总股本万股占总股本比例解禁日期600580SH卧龙电驱366051314699100020221228002390SZ信邦制药36000001943851901920221228688265SH南模生物302216779635387620221228301166SZ优宁维19979386666702320221228本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共13页603596SH伯特利4410411826800020221228600549SH厦门钨业496521418459200020221228003027SZ同兴环保1353132419000020221228603801SH志邦家居32095311819900120221228688206SH概伦电子10720244338044247120221228301189SZ奥尼电子111765114896501020221228600131SH国网信通55871391202669004620221227600803SH新奥股份24253098662600020221227688690SH纳微科技371667403171892220221227002862SZ实丰文化67500120000000620221227688210SH统联精密4904641120000437920221227603258SH电魂网络720245783900020221227688268SH华特气体8505651202782707220221227688268SH华特气体8505651202782707220221226301190SZ善水科技173869214636500820221226688133SH泰坦科技4387484071752220221226688787SH海天瑞声2100042800049120221226688047SH龙芯中科15860401000004020221226688679SH通源环境16461131689712520221226688517SH金冠电气30819136109222620221226688560SH明冠新材20511201301910220221226688195SH腾景科技18677129350014420221226688167SH炬光科技446057899600495820221226301238SZ瑞泰新材98007733333300120221226688658SH悦康药业27000450000006020221226601008SH连云港15772871240638001320221226002838SZ道恩股份10781446974900020221226301101SZ明月镜片7560134341400120221226001965SZ招商公路424542596178245306920221226300430SZ诚益通8838273202100020221226600765SH中航重机2461901472294100220221226600982SH宁波能源33976551117768203020221226603986SH兆易创新646667025100020221226002287SZ奇正藏药7815530223400020221226600298SH安琪酵母366519868968900420221226002162SZ悦心健康727250926500000820221226300363SZ博腾股份1144546027400020221226603230SH内蒙新华10200353523000020221226603738SH泰晶科技12957278102400020221226002683SZ广东宏大11206748760400020221226300691SZ联合光电5058267880700020221226688161SH威高骨科252525400000063120221226300504SZ天邑股份4204272846300020221226资料来源中原证券沪深港通前十大活跃个股明细股十大活跃个股A成交金额涨跌幅成交金额涨跌幅代码证券名称收盘价代码证券名称收盘价排序RMB亿RMB亿600519SH贵州茅台3749174206022002317SZ众生药业39233308-0081本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共13页2601012SH隆基绿能34814200022002603SZ以岭药业326935230193601888SH中国中免346321815086000858SZ五粮液319917860-0114600056SH中国医药34262012037000756SZ新华制药27733801-0015600185SH格力地产30031195010002129SZTCL中环243237390386人民网比亚迪7603000SH21971770010002594SZ2430262420068600438SH通威股份19373899060002579SZ中京电子220813230099601318SH中国平安18144466030002241SZ歌尔股份1980173503410600050SH中国联通1508478-043000721SZ西安饮食18371686-032600996SH贵广网络14831355076002466SZ天齐锂业16698181020资料来源中原证券今日新股申购股票名称申购代码发行总量申购上限发行价资料来源中原证券IPO信息公司名称公司代码申购日期发行数量申购上限发行价格资料来源中原证券近期报告日期题目作者2022-12-26总量周观点交易逻辑转向复苏分歧钮若洋S0730522120002魏际维2022-12-26行业点评报告中央农村工作会议召开强调加快建设农业强国张蔓梓S07305221102022-12-26市场分析成长行业领涨A股震荡上扬张刚S07305110100012022-12-26公司点评报告光伏产业链价格下行龙头先进产能强者恒强唐俊男S07305190500032022-12-26晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-25固定收益专题收益率曲线的预测意义实证周建华S0730518120001魏际维2022-12-23市场分析通信医疗走强A股小幅整理张刚S07305110100012022-12-23晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-22行业月报行业迎来传统淡季优化政策提振复苏刘冉S07305160100012022-12-22行业月报券商板块2022年11月回顾及12月展望张洋S07305160400022022-12-22市场分析汽车消费领涨A股小幅波动张刚S07305110100012022-12-22晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-21行业月报中央经济工作会议提振信心高端智能制造产业链安全迎来机遇刘智S07305201100012022-12-21宏观专题理财净值化前因后果及债市推演钮若洋S07305221200022022-12-21市场分析农业消费走强A股小幅震荡张刚S07305110100012022-12-21晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-20市场分析医药地产回调A股持续震荡张刚S07305110100012022-12-20晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-19行业月报扩内需促消费政策护航持续宽松欧洋君S07305221000012022-12-19总量周观点弱现实延续增量政策落地周建华S0730518120001钮若洋2022-12-19市场分析热门行业回落A股宽幅震荡张刚S07305110100012022-12-19公司点评报告合资合作有序推进盈利保持较快增长刘智S0730520110001李泽森2022-12-19晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-18周度策略经济继续放缓政策释放积极信号周建华S07305181200012022-12-17策略专题释放积极信号稳定市场信心---中央经济工作会议解读周建华S07305181200012022-12-16市场分析成长行业回落A股小幅震荡张刚S07305110100012022-12-16公司点评报告出海加速布局全球刘智S07305201100012022-12-16晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-15调研简报大机型引领海上风电中速永磁产品渐成主力唐俊男S07305190500032022-12-15季报点评三季度销售提振提价改善全年业绩刘冉S07305160100012022-12-15双碳月报板块表现中等欧盟碳配额价格继续上涨周建华S0730518120001李泽森本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共13页2022-12-15市场分析汽车半导体领涨A股先抑后扬张刚S07305110100012022-12-15晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-14公司点评报告产业布局稳步推进下游需求有望改善刘智S0730520110001李泽森2022-12-14公司点评报告布局高端减速器产品静待行业触底反弹刘智S07305201100012022-12-14市场分析半导体消费走强A股窄幅波动张刚S07305110100012022-12-14晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-13行业周报阿凡达水之道预售票房破亿关注贺岁春节档复苏乔琪S07305200900012022-12-13季报点评疫情下业务开展受限行业复苏有望回升刘冉S07305160100012022-12-13市场分析消费运输行业领涨A股小幅整理张刚S07305110100012022-12-13晨会聚焦晨会聚焦周建华S07305181200012022-12-12总量周观点关注增量政策与复苏分歧走向周建华S0730518120001钮若洋2022-12-12市场分析成长行业走强A股小幅整理张刚S07305110100012022-12-12行业月报销量再创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