12月19日“数据二十条”发布，数据要素市场再迎政策利好。作为数据产品交易的关键环节，数据交易所的发展将带动市场各参与主体的需求增长。建议关注第三方个人征信公司。
　　事件：12月19日国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，对于数据产权制度、数据交易制度、数据收益分配和安全治理制度进行了纲领性的指导。
　　回顾：2020年4月，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的市场化配置体制机制的意见》，明确将数据列为第五生产要素。2021年9月，央行发布《征信业务管理办法》，互联网助贷进入整改期。2022年12月，财政部发文要求企业对数据资源并表处理。
　　点评：
　　数据要素是数字经济的重要组成部分，在我国经济建设中重要性日渐突显。根据《中国数据要素市场发展报告》，21年数据要素对我国GDP的整体贡献率和贡献度到达历史高位且呈持续上升态势。根据国家工信安全发展中心测算，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，其中数据的分析、交易、加工、储存等环节的规模占比最高，预计“十四五”期间，将维持25%以上的复合增速，进入突破发展时期。
　　“二十条”为数据要素的发展立梁架柱，明确方向。作为第一份数据要素基础制度文件，“二十条”在数据产权、流通、交易、使用、分配、治理、安全等领域提出了原则性或方向性的要求，明确了各类市场参与者的功能定位，为探索数据要素产权制度和市场体系起到指导作用，有效完善了数据作为生产要素的顶层设计。“二十条”强调了场内市场和数据交易所的建设。随着我国数据交易法规标准持续健全，交易所数量持续扩容，在政策、生态、市场等多重因素驱动下，数据交易有望成为数据要素产业的主要引擎。自2015年国内第一家数据交易所在贵阳成立，我国已成立或拟成立数据交易场所已达近50家，数据厂商、挂牌产品、交易规模持续高增。数据交易所作为流通环节的中介和核心，连接各类市场主体，下游数据需求商主要为金融行业客户。当前不同交易所采取收费模式有所差异，是数据交易所从定价角度推进数据资产化的重要尝试和探索。
　　作为数据要素在金融业主要落地赛道，征信业有望加速完成顶层设计和相关整改，进入全新发展时期。始于2021年4月，由人民银行、保监会等金融管理部门约谈互联网借贷平台而后催生的助贷“断直连”在今年加速落地。《征信业务管理办法》原先设定整改过渡期为至2023年6月，头部互联网助贷平台接到监管通知要求在2022年提前完成信贷领域断直连。互联网消费金融作为数据要素密集型产业，经历了前期高速的发展后进入健康合规发展的下半场，在完成整改后有望凭借发展早，规模突出，产业链成熟、顶层设计完备等一系列优势，展现出新的发展活力。其中，持牌经营的第三方个人征信公司有望迎来规模和相关盈利模式的迅速发展，以匹配目前我国的互联网信贷的市场规模，成为数据要素市场的标兵赛道。
　　风险提示：监管政策收紧，顶层设计变更；市场竞争加剧
　　

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