上周主要观点：铁矿年前的基本面尚可，需求基本见底回升，供应端也边际有所回落，港口库存元旦前很难有明显增加。但目前铁矿价格大幅反弹后主要驱动是成材，钢材虽然需求预期好，但是从11月地产数据看，还很难乐观。预计铁矿下周震荡偏弱运行，但下行空间不会太大，波段操作为主。
　　本周走势分析：盘面震荡为主，波动相对较小，走势强于钢材。
　　本周主要观点：虽然预期有所弱化，包括监管以及钢材需求的疲软，但现实端的支撑还是比较强的，钢厂补库加速开启，供应端还有巴西地区降雨的扰动，预计盘面震荡为主。
　　 1.铁矿发运环比回升；
　　2.钢厂补库速度加快，钢厂库存增加明显；
　　 3.港口库存压力小。
　　风险提示：累库超预期

研究报告全文：铁矿周报补库支撑价格盘面震荡为主朱少楠从业资格编号F3042921投资咨询编号Z00153272022年12月24日01周度观点目录02周度重点CONTENTS03相关数据图表01周度观点11周度观点上周主要观点铁矿年前的基本面尚可需求基本见底回升供应端也边际有所回落港口库存元旦前很难有明显增加但目前铁矿价格大幅反弹后主要驱动是成材钢材虽然需求预期好但是从11月地产数据看还很难乐观预计铁矿下周震荡偏弱运行但下行空间不会太大波段操作为主本周走势分析盘面震荡为主波动相对较小走势强于钢材本周主要观点虽然预期有所弱化包括监管以及钢材需求的疲软但现实端的支撑还是比较强的钢厂补库加速开启供应端还有巴西地区降雨的扰动预计盘面震荡为主1铁矿发运环比回升2钢厂补库速度加快钢厂库存增加明显3港口库存压力小风险提示累库超预期02周度重点21发运环比回升发运环比有所回升澳洲铁矿石发运巴西铁矿石发运2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10002500900800200070060015005001000400300500200100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日澳洲巴西19港铁矿发运总量27315万吨环比增加3048万吨同比增加1543万吨澳洲发运量20250万吨环比增加1754万吨同比增加1213万吨巴西发运量7066万吨环比增加1295万吨同比增加33万吨22钢厂补库速度加快钢厂库存增加明显铁矿石日疏港量钢厂进口铁矿石库存2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年13000350120003001100025010000200900080001501月1日2月12日3月22日4月30日6月10日7月17日8月26日10月7日11月1312月23日日钢厂铁矿库存94647万吨环比增加2255万吨同比减少13456万吨钢厂库存开始明显增加但从绝对量来看还有很大空间日疏港量量3044万吨环比减少57万吨虽然同比有所回落但处在历年高位23港口库存压力小港口库存下降港口铁矿库存澳洲占比巴西占比非主流2019年2020年2021年2022年07017000060160000501500004014000030130000201200001011000000100001月3日2月14日3月25日4月29日6月5日7月12日8月20日9月25日11月5日12月13日港口铁矿石库存133366万吨环比减少621万吨同比减少2176万吨港口去库库存低位03相关数据图表31现货价格与基差铁矿石现货价格元吨铁矿石基差元吨超特粉普氏指数62Fe铁矿石主力合约基差PB粉14002502019年2020年2021年2022年6001200200500100040080015030060010020040050200100000-1002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-01青岛港PB粉涨跌青岛港超特粉涨跌基差涨跌2022-12-238213670130-252022-12-22818-8669-255322022-12-21826196711023-172022-12-208077661740-202022-12-19800-23654-1960732品种价差高中品价差元吨中品价差元吨PB粉卡粉卡粉-PB粉PB粉金布巴粉PB粉-金布巴20005001800200180045016001801600400140016014003501200140120120030010001001000250800800200806006001506040040010040200502002000002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-01中低品价差元吨块矿和粉矿价差元吨PB粉PB块PB块-PB粉PB粉超特粉PB-超特粉2500500180050016004502000400140040035030012001500300100020025080010002001006001505004001000200500-100002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012020-01-012020-03-012020-05-012020-09-012021-01-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-07-012022-09-012022-11-012019-11-012020-07-012020-11-012021-03-012022-05-0133铁矿石发运量澳巴铁矿石发运总量万吨澳洲铁矿石发运量万吨澳巴发运总量澳洲铁矿石发运2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年3500250030002000250020001500150010001000500500001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日巴西铁矿石发运量万吨澳洲发中国铁矿石量万吨巴西铁矿石发运澳洲发中国2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10002500900800200070060015005004001000300200500100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日34铁矿石发运量力拓发中国铁矿石量万吨必和必拓发中国铁矿石量万吨力拓发运量必和必拓发运量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年800700700600600500500400400300300200200100100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日FMG发中国铁矿石量万吨淡水河谷铁矿石发运量万吨FMG发运量淡水河谷发运量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年500800400700600300500400200300100200100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日35生铁产量高炉产能利用率日均生铁产量247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10027095250902308580210751907017065601501月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日1月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日生铁产量变化高炉产能利用率变化2022-12-2322195-18239-0252022-12-1622288282640642022-12-0922116-28200-0622022-12-0222281082620102022-11-2522256-28252-08436铁矿石库存球团矿库存万吨块矿库存万吨块矿库存球团矿库存2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年3000120025001000200080015006001000400500200001月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月111月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11日日粉矿库存万吨粗粉库存万吨精粉库存粗粉库存2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年1400140001200120001000100008008000600600040040002002000001月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月111月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11日日免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎