铜
　　今日沪铜价格反弹，现货市场维持高升水。奥密克戎在全国快速蔓延，下游企业反应感染的人数过多，员工多居家，开始减产，有的企业已经停产。供应端也不好，大的冶炼厂称人手不够，尽量保证产量，但是追产意愿不足。中小型冶炼厂被迫减产，而且库存堆在厂里发不出去。海关清关效率降低，市面上缺乏进口铜。整体来看，奥秘克戎迅速迅速传播，症状超出市场预期，受到影响的不止是需求，供应状态也不好，影响至少还要持续两周，所以临近年底仍然没有垒库预期，现货升水高企，想大跌也困难，还在区间内震荡（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2022年12月22日星期四有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913021-65789219今日沪铜价格反弹现货市场维持高升水奥密克戎在全国快速蔓延下游企业反应感wangyingyingqh1chinas染的人数过多员工多居家开始减产有的企业已经停产供应端也不好大的冶炼tockcomcn厂称人手不够尽量保证产量但是追产意愿不足中小型冶炼厂被迫减产而且库存堆在厂里发不出去海关清关效率降低市面上缺乏进口铜整体来看奥秘克戎迅速迅速传播症状超出市场预期受到影响的不止是需求供应状态也不好影响至少还要持续两周所以临近年底仍然没有垒库预期现货升水高企想大跌也困难还在区间内震荡以上观点仅供参考不作为入市依据铝今日铝价冲高回落反弹的趋势暂时中止现货市场开始走弱据悉近期多家铝厂的铝棒产能停产转向铸锭铝水转化率大幅下滑MS厂库数据增加14万吨今日沪铝AL2301合约减仓133万手涨5元至18635元吨近期宏观情绪进入缓和阶段暂无大的新闻房地产刺激政策各地陆续进入落地阶段而铝库存依然没有累库的迹象库存还在维持去化到货维持偏少据悉是仓储员工转阳办公人员减少办理货权转移和入库的人手不足现货成交方面今日现货市场成交明显转弱交易策略方面预计反弹或将结束主要逻辑在于需求转弱上游铸锭量大量增加预计后期会集中到货且近期厂库开始明显增加偏空对待以上观点仅供参考不作为入市依据锌近几日锌价在有色黑色里面均表现明显偏弱伦敦锌在短暂的反弹后再度大幅下挫113银河有色有色研发报告沪锌在国内现货市场回暖的支撑下阶段性企稳但是今日午后再度大幅下挫沪锌2301合约减仓6388手跌160元至23340元吨自从本月交割结束空头注册仓单后价格开始回落中间叠加中央经济工作会议市场走势明显加速弱势利多出尽叠加会议内容不及市场此前的乐观预期此前锌价长期维持高位强势近期回落至震荡区间下沿的位置上现货市场方面近期市场表现尚可货源紧张市场采购情绪尚可但是临近年关不少贸易商封账休息预计后期逐渐走弱交易策略方面虽然现货市场情绪尚可但是目前锌价仍然未能企稳多头持续减仓出场预计价格短期继续承压以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢美元走软对有色有一定支撑镍价盘中创半年以来的新高后回落NI2301合约收于220640元吨NI2302合约收于218960元吨俄镍减产消息继续发酵刺激囤货需求拉涨价格近期需求被高价和疫情抑制但仍在去库结合持续亏损的进口价差我们认为国内库存被拉入保税区需要关注反套资金是否能继续拉涨国内价格给出进口的动力短线缺乏宏观指引价格高位震荡低库存水平下延续易涨难跌的格局不锈钢没有理会镍的强势继续走弱SS2301合约收于16275元吨SS2302合约收于16340元吨贸易环节受疫情和放假的双重影响下游表现十分平淡贸易商更是急于回笼资金让利出货是市场的主旋律今日公布的社会库存不出意外又是普增300系总计增加63万吨冷轧为主钢厂库存和仓单也有增量疫情影响发货和出货都有难度短线钢厂和贸易商倾向于去库甩货回笼资金交易逻辑倾向于供应过剩向下寻找成本支撑中线随着1月钢厂减产可能重回供需两弱的逻辑以上观点仅供参考不作为入市依据213银河有色有色研发报告第二部分有色产业价格及相关数据313银河有色有色研发报告第三部分有色行业重要数据图表汇总图1铜现货升贴水单位元吨图2LME0-3单位美元吨数据来源银河期货wind资讯413银河有色有色研发报告图3期现价差单位元吨图4当月-3个月价差单位元吨数据来源银河期货wind资讯图5铜进口利润单位元吨图6精废价差单位元吨数据来源银河期货wind资讯图7上期所铜库存单位吨图8SHFE注册仓单单位吨数据来源银河期货wind资讯513银河有色有色研发报告图9国内铜社会库存单位万吨图10铜保税区库存单位万吨数据来源银河期货wind资讯图11氧化铝价格单位元吨美元吨图12电解铝成本利润分项单位元吨数据来源银河期货wind资讯图13铝进口利润及沪伦比单位元吨图14沪铝月差单位元数据来源银河期货wind资讯613银河有色有色研发报告图15主流消费地基差情况单位元吨图16海外三地现货升贴水美日欧单位美元吨数据来源银河期货wind资讯图17LME铝库存季节图单位吨图18LME铝分地区库存单位吨数据来源银河期货wind资讯图19国内铝锭库存单位万吨图20国内铝棒库存单位万吨数据来源银河期货wind资讯713银河有色有色研发报告图21铝锭出库季节图单位吨图22铝棒出库季节图单位吨数据来源银河期货wind资讯图23铝棒加工费佛山单位元吨图24铝棒加工费无锡单位元吨数据来源银河期货wind资讯图25锌主流消费地对当月基差单位元吨图26沪锌月差情况单位元数据来源银河期货wind资讯813银河有色有色研发报告图27交割月基差情况单位元图28锌LMEC-3M季节图单位美元数据来源银河期货wind资讯图29锌精矿进口利润单位元吨图30锌进口利润及内外比值单位元吨数据来源银河期货wind资讯图31全球分地区锌库存单位吨图32锌注销仓单及占比单位吨数据来源银河期货wind资讯913银河有色有色研发报告图33LME库存季节图单位吨图34沪锌三地社库季节图单位吨数据来源银河期货wind资讯图35加工费走势单位元吨美元干吨图36内外矿冶炼利润单位元吨数据来源银河期货wind资讯图37LME镍及现货升贴水变化单位美元吨图38镍现货均价及升贴水单位元吨数据来源银河期货wind资讯1013银河有色有色研发报告图39LME镍库存变化单位吨图40SHFE镍仓单变化单位吨数据来源银河期货wind资讯图41菲律宾红土镍矿单位美元吨图42高镍铁较不锈钢溢价单位吨数据来源银河期货wind资讯图43硫酸镍折镍价单位美元吨图44硫酸镍生产成本单位吨数据来源银河期货wind资讯1113银河有色有色研发报告图43高镍铁山东市场报价单位元镍图44精炼镍及合金进口量单位吨数据来源银河期货wind资讯图43镍矿进口量变化单位吨图44镍铁进口量变化单位吨数据来源银河期货wind资讯1213银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-77991313