【行情复盘】
　　上周五尿素期货冲高回落，主力05合约跌1.22%收于2583元/吨。
　　【重要资讯】
　　上周五国内尿素现货市场报价小幅松动，主流区域跌0-10元/吨。供应方面，灵谷二期、兰花巴公大颗粒恢复生产，晋丰中颗粒、玖源预计近日陆续恢复，12月份内蒙古、西南地区部分气头企业有检修预期，预计本月有一定下降空间，但利润回升降幅可能不及预期，短期有个别厂家突发故障扰动；疫情政策变化，物流有望转好，外围市场货源陆续流出。农需方面，复合肥开工率回升提振，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡，农业冬储补仓存一定支撑，短期下游购买节奏有所放缓。印度11月开标价大幅回落，折国内555美金，巴基斯坦等国援助出口，近期通过法检货源增多，北方货源集港增加，国际价格持续回落。厂家订单尚可，挺价心态较强。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性淡季，冬储、淡储节奏影响成交；尿素生产企业库存小幅回落，港口库存环比小幅回落，部分货源离港；近期内外盘价差继续收窄。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，近期港口集港较多，11月出口环比预期大幅增加，出口关注度持续提升。外盘价格持续下跌，但绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面出口增加、限产检修消息有一定利多。技术上，下方成交密集区2200关口附近支撑确认，持续反弹突破9月高点，创下半年新高，走势偏强，消息冲击放量冲高回落，短期回调概率较大，关注下方2500-2530支撑。操作上，尿素生产利润已经回正，气头季节性减产时间窗口到来，有一定对冲，关注天然气、煤炭价格走向；景气下行周期全市场有利润时，生产企业卖保保障满产较为合适。单边基差再度扩大，做空基差存在短线机会。单边价格博弈，关注西北货源流向和出口政策执行力度是否有变化。

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场松动消息促基差小幅扩大作者煤化工组田欣沅行情复盘上周五尿素期货冲高回落主力05合约跌122收于执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询2583元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯上周五国内尿素现货市场报价小幅松动主流区域跌0-10投资咨询业务资格京证监许可201275号元吨供应方面灵谷二期兰花巴公大颗粒恢复生产晋丰中颗粒玖源预计近日陆续恢复12月份内蒙古西成文时间2022年12月18日星期日南地区部分气头企业有检修预期预计本月有一定下降空间但利润回升降幅可能不及预期短期有个别厂家突发故障扰动疫情政策变化物流有望转好外围市场货源陆续流出农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡农业冬储补仓存一定支撑短期下游购买节奏有所放缓印度11月开标价大幅回落折国内555美金巴基斯坦等国援助出口近期通过法检货源增多北方货源集港增加国际价格持续回落厂家订单尚可挺价心态较强套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回落部分货源离港近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上下方成交密集区2200关口附近支撑确认持续反弹突破9月高点创下半年新高走势偏强消息冲击放量冲高回落短期回调概率较大关注下方2500-2530支撑操作上尿素生产利更多精彩内容请关注方正中期官方微信润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差再度扩大做空基差存在短线机会单边价格博弈关注西北货源流向和出口政策执行力度是否有变化请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格290027002500230021001900170015002022-062022-072022-082022-092022-102022-11UR301CZCUR305CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012655-09015766372UR052583-186157812数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-12请务必阅读最后重要事项第3页图尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥350000仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄300000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库250000仓单数量尿素衡水棉麻仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-12图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2022-12-17河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27952800288027602830日增减值00000周增减值10080503070月增减值180220190200210季增减值440430450360420年增减值275270330210270数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400320045003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0304050607080809101103040506070809101112液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8003-17-98-81-16-99-71-112-103-314-205-206-198-289-271-211-312-203-113-214-104-305-105-306-297-197-298-189-1710-711-612-610-2711-1612-1610-1711-2612-262022年2021年2020年2019年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292022年2021年2020年2019年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262022年2021年2020年2019年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格1200001000008000060000400002000000020182018201920192019201920192019202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022--------------------------0911010305070911010305070911010305070911010305070911巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页上周五尿素期货冲高回落主力05合约跌122收于2583元吨重要资讯上周五国内尿素现货市场报价小幅松动主流区域跌0-10元吨供应方面灵谷二期兰花巴公大颗粒恢复生产晋丰中颗粒玖源预计近日陆续恢复12月份内蒙古西南地区部分气头企业有检修预期预计本月有一定下降空间但利润回升降幅可能不及预期短期有个别厂家突发故障扰动疫情政策变化物流有望转好外围市场货源陆续流出农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡农业冬储补仓存一定支撑短期下游购买节奏有所放缓印度11月开标价大幅回落折国内555美金巴基斯坦等国援助出口近期通过法检货源增多北方货源集港增加国际价格持续回落厂家订单尚可挺价心态较强套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回落部分货源离港近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升印标开标价大幅下降此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上下方成交密集区2200关口附近支撑确认持续反弹突破9月高点创下半年新高走势偏强消息冲击放量冲高回落短期回调概率较大关注下方2500-2530支撑操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差再度扩大做空基差存在短线机会单边价格博弈关注西北货源流向和出口政策执行力度是否有变化表全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号2022121520221216涨跌备注山东临沂小颗粒27902780-10送到山东菏泽小颗粒278027800送到江苏沭阳小颗粒28102800-10送到安徽宿州小颗粒283028300送到河北文安小颗粒281028100送到辽宁铁岭小颗粒286028600送到内蒙古通辽小颗粒286028600送到河南商丘小颗粒28102800-10送到湖北荆门小颗粒279027900站台自提湖南岳阳小颗粒283028300出库价格江西南昌大颗粒286028600送到四川眉山小颗粒2750276515站台价格云南大理小颗粒295029500出库价格广西南宁小颗粒291029100站台自提广东江高小颗粒297029700出库价格福建漳州小颗粒292029200送到均价28462845-1数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6492较上期跌103趋势继续下降周期内新增7家企业停车主要以气头停车居多复产时间可能要1月中国尿素生产企业煤制产能利用率7022较上期涨351中国尿素生产企业气制产能利用率4985较上期跌1393本周新增检修企业湖北三宁化工玖源生态农业科技云南祥丰化肥昊华骏化集团四川美青四川天华新疆美丰化工本周恢复的企业鄂尔多斯化学工业河北省东光化工阳煤集团和顺化工需求方面前期主要采购群体采购力度下降出口方面北方部分货源集港短期出口有增加预期成本方面煤炭价格有所松动气价部分地区有松动请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4415271323172515241427241025142913172211261530月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12671123344567889911121010111112122022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日77812343444232325201018181919201919月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134567891234567891011121011122022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页180016001400120010008006004002000-200201820192020202020212021202220172017201720172018201820182019201920192020202020212021202220222022------------------------100401040107100104071001040701071007100410010407水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2022年12月14日中国尿素企业总库存8744万吨较上周下降1427万吨环比减少1403本周尿素企业总库存量明显下降企业库存增加的省份为江西陕西云南其余地区尿素企业库存小幅减少预计下周库存或下降主因气头企业陆续停车而发运转好2022年12月15日中国尿素样本港口库存统计232万吨环比减少94万吨环比跌幅2883本周期部分货源离港主要是烟台港镇江港秦皇岛小颗粒货源装船离港烟台港部分大颗粒货源集港其余港口未见明显变化港口库存量明显下降请务必阅读最后重要事项第11页尿素港口库存80706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日722441962511191711252521202923162111181610月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12785633456891112124789101011122022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日192889741163013271129202522262321181529月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891345678991010111112122022年2021年2020年2019年图尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判请务必阅读最后重要事项第12页图尿素01合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货16202国泰君安5368一德期货28072光大期货6037中信期货4129华闻期货25303国泰君安6029新湖期货2926广发期货23124华闻期货5082银河期货1663建信期货20615海通期货5014兴证期货1613浙商期货20586东证期货4578广发期货1565中原期货17957徽商期货4248永安期货1456中信期货15878银河期货3161中财期货1451国泰君安15849华西期货2947中泰期货1412长江期货154510中原期货2514华泰期货1365银河期货145411平安期货2454中原期货1268徽商期货111012华安期货2250东海期货1125方正中期110613方正中期2248宁证期货1120美尔雅108914华泰期货2197长江期货1101东海期货104015中泰期货2179金元期货985中融汇信103416宏源期货2022美尔雅952国联期货101717广发期货1834中信建投861国海良时91418中信建投1718紫金天风844中信建投77119东吴期货1695中金财富797兴证期货75520渤海期货1430东证期货777东证期货742图郑商所尿素期货1月合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页多头持仓前五名空头持仓前五名60003000280753682530500025002312412920612058400020002926300015002000166316131000100050000国泰君安中信期货新湖期货银河期货兴证期货一德期货华闻期货广发期货建信期货浙商期货图多单持仓排名图空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院多单持仓比例空单持仓比例9国泰君安一德期货169中信期货华闻期货新湖期货138广发期货52银河期货建信期货6079兴证期货浙商期货755其他其他图多单持仓占比图空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页