原油：2023年原油需求预期提升，俄出口减少或提振油价上行。本周，IEA和OPEC发布月报，IEA上调2023年石油需求增长预测，上调10万桶/日至170万桶/日，OPEC上调2023年全球原油需求增速预测，上调10万桶/日至225万桶/日。此外，IEA预计俄罗斯石油产量到2023年第一季度末势将下跌14%，随着制裁挤压俄罗斯的石油供应，且需求超过先前预期，明年油价可能反弹。上周，美国炼油厂周度开工率达92.2%，较前周减少3.3PCT，美国原油库存806.4百万桶，较前周增加548.3万桶。截至12月16日，WTI原油周度均价75.25美元/桶，较上周增长2.9%，Brent原油周度均价80.94美元/桶，较上周增加1.4%。
　　天然气：冬季来临，欧洲已进入去库周期，气价有望回升。虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满，然而进入到冬季之后仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求，来自亚洲国家的气源抢夺或将持续推升价格中枢。截至12月16日，欧盟天然气储气容量占比84.6%，较上周降低4.3PCT。欧洲已全面进入天然气去库期。随着冬季来临，需求增加，亚洲和美国均存在补库需求，液化天然气资源流向欧洲或受限，库存下行加速，欧洲天然气价格有望回升。本周，英国IPE天然气期货价格36.29美元/百万英热，较上周下跌18.9%；欧洲TTF天然气价格115.45欧元/兆瓦时，较上周下跌17.0%。
　　天然气：天然气限价方案难以达成共识，洲际交易所或撤出欧盟天然气市场。本周欧盟在比利时首都布鲁塞尔召开能源部长会议，但仍未能就天然气限价达成共识，后续欧盟将于19日再次举行会议就该议题进行商讨，目前欧盟成员国讨论的价格上限在160欧元/兆瓦时至220欧元/兆瓦时之间。对此，洲际交易所（ICE）发出警告称，如果欧盟决定继续推进目前的天然气价格上限计划，其可能撤出荷兰产权转让设施TTF的天然气交易市场。
　　动力煤：疫情管控解除供给增加，寒潮持续加码需求煤价企稳。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价1350元/吨，较上周-1.2%；坑口煤价方面，晋陕蒙坑口煤均价上涨，较上周+1.6%。库存端：本周末北四港合计库存1281万吨，较上周增加7万吨；南方广州港集团本周末库存238万吨，较上周减少14万吨。南方八省电厂煤炭库存最新数据（20221209）报3056万吨，环比减少45万吨，库存可用天数最新报14.9天，环比-5.1%。供应端：管控解除下供给修复性改善，寒潮阶段性影响呼局发运。需求端：本周全国大部地区气温较常年偏低，终端日耗持续攀升。预期下周仍将迎来大范围寒潮，将对电力供暖需求带来明显提振；电煤需求正处于淡季，水电供给进入枯水期且仍低于历史同期，本周三峡出库水流量同比-9.4%；非电需求方面，冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳，整体需求平淡。但当前疫情限制逐步解除，明年宏观经济有提振预期，非电需求恢复进程或加快。
　　双焦：冬储刚需支撑双焦价格回调，产业亏损焦钢持续博弈。焦炭：本周末日照港口准一级焦报价2810元/吨，环比+3.7%。焦企第三轮提涨于本周落地执行且波及范围扩大，经过三轮提涨，焦企利润有所修复。焦煤：本周末山西主焦煤报价2320元/吨，环比+2.6%。临近年末，减产或停产检修预期叠加煤矿安全加查愈发严格，煤矿整体产量较前期略有下降。下游：终端需求水平尚未实质性转好。随着焦炭连续调涨落地，钢企利润下滑，但下游终端需求尚弱，企业效益不佳，焦钢尚在博弈。短期双焦价格稳中偏弱运行，后期仍需持续关注宏观经济，产地供应，钢企库存等多方面影响。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究证券研究报告基础化工2022年12月18日能源周报20221212-202212182023年原油需求预期提升俄出口减少或提振油推荐维持价上行原油2023年原油需求预期提升俄出口减少或提振油价上行本周IEA和华创证券研究所OPEC发布月报IEA上调2023年石油需求增长预测上调10万桶日至170万桶日OPEC上调2023年全球原油需求增速预测上调10万桶日至225证券分析师杨晖万桶日此外IEA预计俄罗斯石油产量到2023年第一季度末势将下跌14随着制裁挤压俄罗斯的石油供应且需求超过先前预期明年油价可能反弹邮箱yanghuihcyjscom上周美国炼油厂周度开工率达922较前周减少33PCT美国原油库存执业编号S03605220500018064百万桶较前周增加5483万桶截至12月16日WTI原油周度均价联系人侯星宇7525美元桶较上周增长29Brent原油周度均价8094美元桶较上周邮箱增加14houxingyuhcyjscom天然气冬季来临欧洲已进入去库周期气价有望回升虽然欧盟经过加速联系人吴宇补库使得天然气储存设施几乎储满然而进入到冬季之后仍需要通过不断的进邮箱wuyu1hcyjscom口以保证正常的消费需求来自亚洲国家的气源抢夺或将持续推升价格中枢截至12月16日欧盟天然气储气容量占比846较上周降低43PCT欧行业基本数据洲已全面进入天然气去库期随着冬季来临需求增加亚洲和美国均存在补库需求液化天然气资源流向欧洲或受限库存下行加速欧洲天然气价格有占比股票家数只望回升本周英国IPE天然气期货价格3629美元百万英热较上周下跌438006总市值亿元4824037538189欧洲TTF天然气价格11545欧元兆瓦时较上周下跌170流通市值亿元3693280543天然气天然气限价方案难以达成共识洲际交易所或撤出欧盟天然气市场本周欧盟在比利时首都布鲁塞尔召开能源部长会议但仍未能就天然气限价达相对指数表现成共识后续欧盟将于19日再次举行会议就该议题进行商讨目前欧盟成员1M6M12M国讨论的价格上限在欧元兆瓦时至欧元兆瓦时之间对此洲际交160220绝对表现-17-111-205易所ICE发出警告称如果欧盟决定继续推进目前的天然气价格上限计划相对表现-48-4210其可能撤出荷兰产权转让设施TTF的天然气交易市场动力煤疫情管控解除供给增加寒潮持续加码需求煤价企稳本周秦皇岛港2021-12-202022-12-162动力煤Q5500市场价1350元吨较上周-12坑口煤价方面晋陕蒙坑口煤均价上涨较上周16库存端本周末北四港合计库存1281万吨较-8211222032205220722102212上周增加7万吨南方广州港集团本周末库存238万吨较上周减少14万吨-18南方八省电厂煤炭库存最新数据20221209报3056万吨环比减少45万-29吨库存可用天数最新报149天环比-51供应端管控解除下供给修复性改善寒潮阶段性影响呼局发运需求端本周全国大部地区气温较常年偏基础化工沪深300低终端日耗持续攀升预期下周仍将迎来大范围寒潮将对电力供暖需求带来明显提振电煤需求正处于淡季水电供给进入枯水期且仍低于历史同期相关研究报告本周三峡出库水流量同比-94非电需求方面冬季施工受限叠加化工行业化工新材料行业周报20221205-20221211成经营效益不佳整体需求平淡但当前疫情限制逐步解除明年宏观经济有提本跌价传统需求低迷新材料价格下行振预期非电需求恢复进程或加快2022-12-11能源周报20221205-20221211对俄石油限价双焦冬储刚需支撑双焦价格回调产业亏损焦钢持续博弈焦炭本周末日正式生效俄拟减产进行反制裁照港口准一级焦报价2810元吨环比37焦企第三轮提涨于本周落地执2022-12-11行且波及范围扩大经过三轮提涨焦企利润有所修复焦煤本周末山西主基础化工行业周报20221205-20221211继续焦煤报价2320元吨环比26临近年末减产或停产检修预期叠加煤矿推荐轮胎行业底部反转和磷化工景气上行安全加查愈发严格煤矿整体产量较前期略有下降下游终端需求水平尚未2022-12-11实质性转好随着焦炭连续调涨落地钢企利润下滑但下游终端需求尚弱企业效益不佳焦钢尚在博弈短期双焦价格稳中偏弱运行后期仍需持续关注宏观经济产地供应钢企库存等多方面影响风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号能源周报20221212-20221218目录一投资策略4二主要能源价格变化情况5三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期6一动力煤疫情管控解除供给增加寒潮持续加码需求煤价企稳6二双焦冬储刚需支撑双焦价格回调产业亏损焦钢持续博弈11四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡13五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧16六风险提示19证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2能源周报20221212-20221218图表目录图表1本周华创化工行业指数1131环比上周上涨021同比下跌22565图表2本周国际原油价格上涨美元桶6图表3本周动力煤价格下跌元吨6图表4本周能源价格涨跌汇总6图表5本周港口煤价环比-12元吨7图表6本周坑口煤价格环比16元吨7图表7本周印尼煤Q3800价格环比30元吨7图表8本周国际煤炭均价环比47美元吨7图表9本周煤炭沿海运价综合指数环比-468图表10本周三峡水流量环比-03立方米秒8图表11本周北方四港库存环比06万吨8图表12本周广州港库存环比-54万吨8图表13南方八省电厂煤炭日耗量环比528图表14南方八省电厂煤炭库存可用天数环比-518图表15本周日照准一价格环比37元吨11图表16本周山西主焦煤价格环比26元吨11图表17本周钢厂焦炭库存21万吨12图表18本周钢厂炼焦煤库存环比26万吨12图表1911月欧佩克原油产量减少百万桶日14图表2011月全球原油产量持平百万桶日14图表21上周美国原油产量环比下降百万桶日14图表22美国原油产量增速与钻机活跃度关系14图表23上周美国原油库存量增加百万桶14图表24上周美国汽油库存量增加百万桶14图表25本周国际原油价格提升美元桶15图表26本周WTI原油基金净多头持仓数量上升15图表27本周美国天然气存储量下降Bcf17图表28本周欧洲天然气库存下降Bcf17图表29本周美国天然气价格上涨美元百万英热17图表30本周国内LNG出厂价格上涨元吨17图表31本周欧洲天然气进口量增长Bcf18图表32本周欧洲自俄罗斯天然气进口量增加Bcf18证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3能源周报20221212-20221218一投资策略当下的能源价格已经到了受地缘政治边际影响较大的阶段从中期维度判断能源依然是制造业最紧缺的环节并且有望延续至23年全年我们依然看好能源标的高盈利持续并且需要关注能源供需格局变动为中国化工行业带来的重大发展机遇新旧能源切换和地缘政治冲突带来的能源套利空间显著疆煤美气俄油成为能源套利三大洼地重点推荐拥有新疆煤炭高成长性并且长协锁定低价天然气套利空间巨大的广汇能源天然气冬季来临需求旺季将至欧洲气价有望持续回升虽然欧盟经过加速补库使得天然气储存设施几乎储满然而进入到冬季之后仍需要通过不断的进口以保证正常的消费需求来自亚洲国家的气源抢夺或将持续推升价格中枢截至12月16日欧盟天然气储气容量占比846较上周降低43PCT随着冬季来临需求增加亚洲和美国均存在补库需求液化天然气资源流向欧洲或受限库存下行即将加速欧洲天然气价格有望持续回升本周英国IPE天然气期货价格3629美元百万英热较上周下跌189欧洲TTF天然气价格11545欧元兆瓦时较上周下跌170供应短缺或将延续至25年亚洲国家降低进口税率或加大气源抢夺天然气输出国论坛GECF领导人表示由于俄乌冲突引发的全球能源危机预计到2025年对天然气的需求将远超过供应尽管对天然气生产的投资正在增加但未来三年内将不会有新增的供应来源市场的紧张状态可能持续到2025年或2026年届时现在开发的新项目才能投产目前韩国已将液化石油气关税由2降为0天然气关税将在2023年3月31日之前保持在零水平以缓解冬季燃料需求高峰期的用气压力动力煤疫情管控解除供给增加寒潮持续加码需求煤价企稳本周秦皇岛港动力煤Q5500市场价1350元吨较上周-12坑口煤价方面晋陕蒙坑口煤均价上涨较上周16库存端本周末北四港合计库存1281万吨较上周增加7万吨南方广州港集团本周末库存238万吨较上周减少14万吨南方八省电厂煤炭库存最新数据20221209报3056万吨环比减少45万吨库存可用天数最新报149天环比-51供应端管控解除下供给修复性改善寒潮阶段性影响呼局发运需求端本周全国大部地区气温较常年偏低终端日耗持续攀升预期下周仍将迎来大范围寒潮将对电力供暖需求带来明显提振电煤需求正处于淡季水电供给进入枯水期且仍低于历史同期本周三峡出库水流量同比-94非电需求方面冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳整体需求平淡但当前疫情限制逐步解除明年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或加快政策管控下市场周期性特征减弱看好煤炭高盈利持续当前国内电煤扩产保供政策逐步深化落实动力煤企业的产量和价格均受到政策端严格管控周期性特征进一步弱化与国内确定性相对的是国际能源环境受地缘政治气候变化等因素影响动荡不安欧盟重启煤电以及持续性的高温天气不断加码国际动力煤需求海外煤炭价格与海内外价差同时到达历史性高点且预计短期维持当前高位海内外价差高企一定程度上给予国内价格支撑当前长协价位仍高于往年看好煤企盈利水平稳中向好本周欧盟新增煤炭需求落地将间接影响国内煤炭进口格局价差或将进一步扩大国内煤企盈利弹性继续提升建议持续关注煤炭资源禀赋良好一体化布局的动力煤生产企业中国神华陕西煤业等以及凭借新疆资源禀赋拥有极大产能弹性的广汇能源双焦冬储刚需支撑双焦价格回调产业亏损焦钢持续博弈焦炭本周末日照港口准一级焦报价2810元吨环比37焦企第三轮提涨于本周落地执行且波及范围扩大经过三轮提涨焦企利润有所修复焦煤本周末山西主焦煤报价2320元吨环比26证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4能源周报20221212-20221218临近年末减产或停产检修预期叠加煤矿安全加查愈发严格煤矿整体产量较前期略有下降下游终端需求水平尚未实质性转好随着焦炭连续调涨落地钢企利润下滑但下游终端需求尚弱企业效益不佳焦钢尚在博弈短期双焦价格稳中偏弱运行后期仍需持续关注宏观经济产地供应钢企库存等多方面影响结构性稀缺加剧主焦煤资源禀赋加速进入超额兑现期资源端我国低硫优质主焦煤资源有限对外依存度较高进口端第一大进口来源澳煤供应停滞增量端薄弱的资源基础加上环保安全的高压检查将极大限制焦煤有效供给增速不同于动力煤焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业可以充分享受到价格上涨带来的利润增量当前主焦煤与普通炼焦煤之间的价差仍处高位结构性稀缺明显主焦煤资源禀赋有望加速进入超额兑现期建议关注主焦煤占比较高产业布局完善获取资源能力较强的焦煤生产企业淮北矿业平煤股份等原油2023年原油需求预期提升俄出口减少或提振油价上行本周IEA和OPEC发布月报IEA上调2023年石油需求增长预测上调10万桶日至170万桶日OPEC上调2023年全球原油需求增速预测上调10万桶日至225万桶日此外IEA预计俄罗斯石油产量到2023年第一季度末势将下跌14随着制裁挤压俄罗斯的石油供应且需求超过先前预期明年油价可能反弹上周美国炼油厂周度开工率达922较前周减少33PCT美国原油库存8064百万桶较前周增加5483万桶截至12月16日WTI原油周度均价7525美元桶较上周增长29Brent原油周度均价8094美元桶较上周增加14当前原油价格的主要博弈点在于全球经济的衰退预期以及产油国的强烈挺价决心建议关注受益于原油价格高企资本开支增加驱动产量释放加速的中国海油风险提示能源价格波动加大海外地缘冲突加剧下游需求不及预期二主要能源价格变化情况本周华创化工行业指数1131环比上周上涨021同比下跌2256图表1本周华创化工行业指数1131环比上周上涨021同比下跌2256华创证券化工行业指数申万行业化工指数右轴2506000500020040001503000100200050100000201432015320163201732018320193202032021320223资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5能源周报20221212-20221218图表2本周国际原油价格上涨美元桶图表3本周动力煤价格下跌元吨WTI原油现货价Brent原油现货价140120100806040200资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券根据我们的统计本周涨幅较大的能源品种是国内LNG出厂价115港口主焦煤75美国天然气48本周跌幅较大的能源品种是英国天然气-189日韩天然气-71图表4本周能源价格涨跌汇总板块产品单位2022-12-162022-12-92022-11-162022-9-162021-12-16周涨跌月涨跌季涨跌年涨跌布伦特原油美元桶8094798692429210738614-124-12196原油WTI原油美元桶7525731384028676712329-104-13356内蒙古鄂尔多斯5500元吨10761066109195185609-14131257陕西榆阳6000元吨1375134014101365114526-2507201动力煤山西临汾6000元吨11561146112611261007092727148港口动力煤元吨1350136714391366930-12-62-12452港口主焦煤元吨273025402410255023507513371162焦煤坑口主焦煤元吨2320226720382045206223138134125港口准一级焦炭元吨28102710251027102710371203737美国天然气美元百万英热6616316207823784866-154749海外天然气英国天然气美元百万英热36294476306634724719-18918445-231日韩天然气美元百万英热30163247391142233358-71-229-286-102中国LNG出厂价元吨7250650047006700470011554382543国内天然气工业平均气价元立方米379379375377329001206153民用平均气价元立方米322322322322328000000-16资料来源Wind百川盈孚钢联华创证券三煤炭供给变动赋予动力煤价格弹性双焦在政策支持下有企稳预期一动力煤疫情管控解除供给增加寒潮持续加码需求煤价企稳2016-2021年我国动力煤产量年复合增速为41每年进口动力煤约在2亿吨上下国内动力煤供给增量主要靠国内煤企增产来提供2021年年中开始在动煤供需紧张的格局下国家有关部门加大保供力度煤矿新增产能从2021年中开始陆续落地2022年3月发改委要求继续扩大煤炭供给主要包括以下三个方面1增产能采取综合措施增加3亿吨的有效产能其中投资技改项目增加15亿吨停工停产的煤矿露天煤矿增加15亿吨2增产量全国日产煤量要维持在1260万吨日其中各省增加量内蒙390万吨山西360万吨陕西190万吨新疆95万吨河北15万吨黑龙江15万吨河南34万吨山东34万吨贵州35万吨宁夏28万吨3增储备全国实现62亿吨的储备中央政府7000万吨地方政府15亿吨发电企业2亿吨煤炭企业1亿吨且必须做到7天储备能力其它大用户1亿吨从实际效果来看今年1-9月国内原煤产量为332亿吨同比增加112动力煤1-8月产量为2415亿吨同比增加258证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6能源周报20221212-20221218亿吨同比增速为1197考虑到2021年下半年煤炭产量是主要增产期预计今年国内动煤产量同比增速将呈现前高后低的趋势从行业投资机会的角度来分析动力煤企业的动力煤产量和价格均受到政策端严格管控动力煤周期性特征进一步弱化确定性进一步增强考虑到国内动力煤生产企业大多已经过了大额资本开支阶段企业盈利能力和经营性净现金流好转后对股东现金分红意愿不断增强看好煤炭资源禀赋良好和长协煤占比较高的动力煤生产企业图表5本周港口煤价环比-12元吨图表6本周坑口煤价格环比16元吨资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表7本周印尼煤Q3800价格环比30元吨图表8本周国际煤炭均价环比47美元吨资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7能源周报20221212-20221218图表9本周煤炭沿海运价综合指数环比-46图表10本周三峡水流量环比-03立方米秒资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券图表11本周北方四港库存环比06万吨图表12本周广州港库存环比-54万吨资料来源Wind华创证券注北方四港曹妃甸港秦皇岛港资料来源Wind华创证券京唐港黄骅港图表13南方八省电厂煤炭日耗量环比52图表14南方八省电厂煤炭库存可用天数环比-51资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化资料来源Wind华创证券注数据存在时滞本周环比变化20221209日耗量20221201日耗量-120221209日耗量20221201日耗量-1行业动态价格方面本周秦皇岛港动力煤Q5500市场价1350元吨较上周-12坑口煤价方面山西陕西内蒙古坑口煤均价上涨较上周16库存方面本周末北四港合计库存1281万吨较上周增加7万吨南方广州港集团本周末库存238万吨较上周减少14万吨南方八省电厂煤炭库存最新数据20221209报3056万吨环比减少45万吨证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8能源周报20221212-20221218电厂煤炭日耗量环比52库存可用天数最新报149天环比-51产地方面管控解除下供给修复性改善陕西区域运输逐步恢复正常下游客户采购积极部分煤矿库存较少因此价格小幅上调内蒙区域疫情管控放松后运输周转率明显提升产地煤矿多以保供长协煤为主市场煤偏少价格主稳运行山西区域区域内基本实现全面解封多数煤矿正常生产汽运周转效率有明显提升煤价走势上行港口方面寒潮阶段性影响呼局发运本周运输主要受寒潮影响调入方面大秦线运力持续恢复但呼铁局批车数受冻车影响由前期的30列左右降至20列左右从目前的寒潮情况以及调研了解来看短期仍较难解决调出方面近期锚地船舶与预到船舶数有所恢复但长协来运为主市场煤成交有限进口煤方面本周防城港印尼煤Q3800报价865元吨周环比30受国内寒潮天气等多重因素影响下近期电厂频频招标市场情绪向好印尼动力煤价格整体继续上涨中卡煤价格涨幅有所扩大低卡煤稳中上行本周国际三大港煤炭均价环比47本周欧洲持续寒潮低温电力需求增加推动欧洲南非等国际高卡煤价格整体出现较大幅度上涨下游方面寒潮持续加码供暖需求春节后非电需求有提振预期供暖本周全国大部地区气温较常年偏低终端日耗持续攀升预期下周仍将迎来大范围寒潮将对电力供暖需求带来明显提振电煤需求正处淡季水电供给进入枯水期且仍低于历史同期本周三峡出库水流量环比-03同比-94化工建材用煤冬季施工受限叠加化工行业经营效益不佳整体需求平淡但当前疫情限制逐步解除明年宏观经济有提振预期非电需求恢复进程或加快贵州省发布关于征收煤矿采矿权价款的公告经贵州省人民政府同意从2022年12月15日起征收煤矿采矿权价款来源贵州省能源局澳大利亚将对国内煤炭和天然气价格设定上限澳大利亚总理阿尔巴尼斯周五称澳大利亚将对国内的煤炭和天然气价格设置上限试图压低飙升的电费阿尔巴尼斯表示澳大利亚联邦政府将出台一项为期12个月的强制行为准则将天然气价格上限定在每千兆焦耳12澳元约合812美元并将与新南威尔士州和昆士兰州政府合作实施每吨125澳元的临时煤炭价格上限来源界面新闻波兰放宽燃煤质量规范以应对能源危机从今年4月起波兰对俄罗斯煤炭实施禁运导致煤炭价格飙升为应对能源危机今年冬季波兰放宽了家庭取暖用煤质量标准这导致近来波兰多地的空气污染比往年更加严重来源央视新闻公司公告中国神华1公司以挂牌底价9965亿元竞得都城伟业公开挂牌转让的其所持锦界能源30股权本次交易完成后公司对锦界能源的持股比例由70增至1002公司发布2022年11月份主要运营数据11月煤炭产量销量分别为26003660万吨同比-48371-11月煤炭累计产量销量分别为2866038040万吨同比31-117电投能源1子公司鄂尔多斯市蒙电投能源有限公司拟与第三方合资成立子公司参设鄂尔多斯市电投绿源新能源绿能新能源绿动新能源分别以开发新能源内陆港50MW分散式风电项目宏丰煤矿绿电替代326MW分布式光伏项目纳汇煤矿绿电替代4MW分布式光伏发电项目子公司出资比例分别占4050402拟对包头电投增资及投建70MWp包头市青山区整县屋顶分布式光伏项目将包头电投注册资本由400万元增加至证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9能源周报20221212-202212181700万元3拟成立扎鲁特旗电投能源开发建设道老杜苏木整村帮扶乡村振兴5MW光伏项目广汇能源公司马朗煤矿项目取得新进展手续方面采矿权申请环评办理以及项目核准均获得受理与批复同时马朗煤矿配套的白石湖快装复线整体项目已正式开通装车运行马朗煤矿矿用公路项目核准等主要手续均已完成目前马朗至白石湖的矿用公路已建成并实现通车相关公司1中国神华601088SH动力煤龙头企业煤电一体化优势突出中国神华能源股份有限公司成立于2004年是国家能源投资集团有限责任公司旗下AH股上市公司H股和A股股票分别于2005年和2007年在香港联交所上海证交所上市目前拥有34亿吨动力煤核定产能3790万千瓦装机铁路运营里程2408公里港口设计吞吐能力27亿吨年货船218万载重吨和60万吨煤制烯烃装置公司业务集煤炭电力新能源铁路港口船运和煤化工业务为一体覆盖煤炭生产运输和使用的全流程环节上下游一体化优势突出在保证国家能源安全稳定供应方面起到了中流砥柱的作用2电投能源002128SZ煤电铝一体化综合发展新能源电站拓展新增长极公司原名露天煤业实际控制人是五大电力集团之一的国家电投集团主要产能包括4600万吨煤炭120万千瓦火电和86万吨电解铝2021年公司更名为电投能源彰显公司从传统能源企业向新能源转型的决心公司依托传统业务丰沛的现金流大力投建光伏和风力电站运营业务截至2021年底公司拥有16GW并网绿电机组和53GW在建或拟投规划权益产能分别14GW和38GW传统业务板块中动力煤火电和电解铝综合发展贡献稳定的净利润和充沛的现金流新能源电站在传统业务新增产能受约束的情况下打开公司未来成长空间3陕西煤业601225SH煤炭产业明珠禀赋非凡陕煤化集团是陕西省唯一省属煤炭开发平台公司作为其煤炭主业上市平台煤炭业务营收占比高达96其销售煤炭主要分为自产和买断销售集团产煤炭两部分上市以来公司经历了煤炭产业的一度枯荣在经历了2010-2014年的高速扩张之后随即在2015-2019年完成了产能结构的优化使其煤炭生产成本或者吨煤营业成本极其靠近行业的最左端在静态资源禀赋上公司已经有9对合计7440万吨产能的煤矿达到一级安全标准占总产能的75这些煤矿在核增停复产减产上享受着诸多政策倾斜从动态上展望府谷东胜煤田作为全国最后一片甜点区探明储量高达2300亿吨按照年产30亿吨的开采速度可供生产200年以上处于陕西省境内的煤田难度质地显著高于北部作为省内煤炭开发主体发展空间广阔在发展方面传统能源板块公司受益于浩吉铁路和靖神铁路的投运预计3-5年内公司自产煤长协可以从30提高至70对应地提高煤炭业务的盈利稳定性同时按照公司侧重陕北矿区的发展规划集团将以榆神四期作为主阵地争取在区域内再建成一个千万吨级矿井群使集团煤炭产能在十四五末达到3亿吨公司对应的煤炭销量复合增速可达11充分体现期资源禀赋优势在新能源板块公司采用渐进式策略入股隆基股份积累进入新能源产业的资源目前已形成传统能源为主业投资新能源产业为方向双轮驱动模式4广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10能源周报20221212-20221218公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托白石湖马朗及东部矿区自有原煤以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务21年公司整体原煤产能2500万吨22年下半年随着马朗煤矿采矿权证的获取公司整体原煤产能有望核增至4000万吨目前广汇集团已与四川广元市人民政府达成合作协议后续将建设广元煤炭储配基地及西南煤炭销售中心项目建成后预计可实现煤炭运营能力2000至3000万吨年按照远期发展规划公司后续原煤产能有望达1亿吨以上能源高景气下公司将显著受益于产能增量弹性二双焦冬储刚需支撑双焦价格回调产业亏损焦钢持续博弈我国焦煤呈现总量供应充足主焦煤结构性供给不足的特点根据煤种粘结性和挥发性特点焦煤一般分为高粘结性高挥发性和低粘结且低挥发性三类煤种高粘结性煤以主焦煤和肥煤为主高挥发性煤以气煤和13焦煤为主低粘结且低挥发性煤以贫瘦煤为主根据下游焦炭需求不同炼制焦炭过程中各焦煤的配比各不相同总体以高粘结性和高挥发性煤种为主低粘结且低挥发性为辅的配煤结构2021下半年开始大力核增煤矿产能主要还是以动力煤煤矿为主且国内主焦煤产地矿井开采时间较久面临可采资源储量不足的风险国内焦煤产量主要以稳产为主结构性短缺的主焦煤主要靠进口煤来补充从行业投资机会的角度来分析站在当下时点随着国内疫情进一步缓解国内复工复产节奏有望加快钢材需求有望在稳增长措施逐步落地的驱动下持续抬升我们看好焦煤景气度随着需求端好转景气度上行对于焦煤企业而言焦煤价格受到行政管制较少焦煤企业的利润弹性更多通过产品价格波动来体现从投资的角度来看我们看好主焦煤生产比例较高或者今年仍有新增产能释放的煤炭生产企业图表15本周日照准一价格环比37元吨图表16本周山西主焦煤价格环比26元吨资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11能源周报20221212-20221218图表17本周钢厂焦炭库存21万吨图表18本周钢厂炼焦煤库存环比26万吨资料来源Wind华创证券注20220107统计样本由110家钢资料来源Wind华创证券注20220107统计样本由110家钢厂变为247家厂变为247家行业动态焦炭方面本周末日照港口准一级焦报价2810元吨环比37焦企第三轮提涨于本周落地执行且波及范围扩大经过三轮提涨焦企利润有所修复生产积极性提高开工率略有上升但因冬季环保检查较为严格提产幅度有限库存维持低位运行状态焦煤方面本周末山西主焦煤报价2320元吨环比26临近年末各大煤矿陆续达到年度核定产量开始有减产或停产检修的预期叠加年关将至煤矿安全加查愈发严格煤矿整体产量较前期略有下降随着疫情管控全面放开煤矿出货恢复顺畅下游企业需求向好煤矿新增订单数量不减厂内库存维持低位水平进口蒙煤方面随着乌拉特中旗全面放开疫情防控口岸运输进一步好转甘其毛都口岸日通关车辆高稳监管区库存有所下降钢企方面终端需求水平尚未实质性转好随着焦炭三轮调涨落地钢企利润下滑同时终端地产需求仍较为低迷短期钢价涨幅难有突破原料价格走高加上冬储刚需对焦炭价格支撑偏强但下游终端需求尚弱焦钢企业效益不佳双方持续博弈之中短期内双焦市场偏弱运行后期需继续关注宏观情绪疫情影响原料成本成材利润对双焦价格的影响相关公司1淮北矿业600985SH华东焦煤龙头企业信湖煤矿贡献增量业绩公司前身是淮北矿务局成立于1958年2018年上市目前已发展成为华东地区煤种最全且产量最大的焦煤区域性龙头企业截至2021年底公司炼焦煤产量超1050万吨占商品煤产量50左右下游配套有440万吨焦炭和40万吨焦炉气制甲醇产能2021年四季度公司年产300万吨的信湖煤矿投产公司焦煤产品有望在今年迎来量价双升的局面新增产能方面公司50万吨焦炉气制甲醇项目有望在年内投产陶忽图800万吨动力煤煤矿目前已取得发改委路条公司正在抓紧办理相关手续工作未来有望成为业绩新增长点2平煤股份601666SH国内优质主焦供应商收益于行业景气度持续抬升证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12能源周报20221212-20221218公司位于平顶山矿区2006年在上交所上市煤炭产品为混煤和冶炼精煤精煤品种为主焦精13焦精和肥精等公司是国内低硫优质主焦煤的第一大生产商和供应商可采储量9亿吨在产矿井14座总产能3200万吨2021年实现原煤产量2885万吨精煤产量1188万吨国内焦煤行业总体呈现产量充足主焦煤结构性短缺的特点2021年主焦煤进口量为5470万吨造成了约2000万吨左右的供需缺口2022年进口煤通关量依然未恢复正常水平焦煤行业呈现供需紧平衡特征公司主营产品有望充分受益于主焦煤行业景气度持续抬升四原油供给有限叠加地缘冲突加剧原油价格或将维持高位震荡全球油气资本开支下行供给短期难以恢复自2015年巴黎气候协定签署以来全球碳中和进程加速过去十年间全球油气上游的资本开支自2015年以来下滑明显2021年油气资本开支3510亿美元较2014年高位减少近122从全球各主要能源巨头来看其所面临的来自政策端的减碳压力以及自身转型的迫切性紧密交织油价长期低位也使得全球石油巨头对资本开支十分谨慎部分企业已开始逐步分离部分油气资产并将重心转移至能源转型及新能源项目投资未来各巨头企业的油气资本开支预计将持续缩减油气供给是一个资本开支增加-产能扩张-产量提升-价格下行-缩减资本开支的过程2015年起新旧能源博弈带来的长期油价下行制约了各厂商扩产及投资的意愿目前美国原油及天然气活跃钻井数总体维持低位库存量随经济复苏及出口恢复显著下行而页岩油产量较钻机数量有约半年的滞后期短期原油及天然气产能释放将有所减缓同时OPEC维持增产政策不变闲置产能已维持在较低水平在既有产能投放节奏下未来两年原油整体供给增量较为有限地缘冲突加剧原油供应担忧疫情以来全球经济逐步复苏推动原油需求大幅回升而2022年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧欧盟36的石油及40的天然气进口自俄罗斯22年3月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁涉及石油煤炭天然气金融等领域欧盟将在今年年底前将从俄罗斯进口的石油削减90并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由OPEC各个成员国承担但除了沙特阿联酋和伊拉克以外OPEC其余成员国闲置产能有限短期难以提高产量无法按约定实现增产目标供给端据OPEC最新月报2022年11月欧佩克原油产量达2883百万桶天较10月增加744万桶天前11个月累计原油产量达953593百万桶较去年同期增长104据EIA截至12月9日美国当周原油产量121百万桶天较上周减少083同比增长342截至12月16日本周美国原油钻机数量620部较上周减少5部较去年同期增加145部需求端据OPEC最新月报2022年11月欧洲16国炼厂开工率8486较10月增加388PCT较去年同期增加091PCT据EIA截至12月9日美国炼油厂周度开工率达922较前周减少33PCT较去年同期增加24PCT截至12月9日美国原油库存8064百万桶较前周增加5483万桶较去年同期减少215成品油方面汽油航煤燃料油库存分别为22363651202百万桶分别较前周44964851364万桶本周WTI原油价格提升截至12月16日WTI原油周度均价7525美元桶较上周增长29年初以来下跌11Brent原油周度均价8094美元桶较上周增加14年初以来上涨42证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13能源周报20221212-20221218图表1911月欧佩克原油产量减少百万桶日图表2011月全球原油产量持平百万桶日20182019202020212022欧佩克原油产量全球原油产量34120321003080286026402420220201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源OPEC华创证券资料来源OPEC华创证券图表21上周美国原油产量环比下降百万桶日图表22美国原油产量增速与钻机活跃度关系20182019202020212022美国钻机数量原油美国原油产量同比右轴1418004016003013140020120012100010118000600-1010400200-2090-308112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券图表23上周美国原油库存量增加百万桶图表24上周美国汽油库存量增加百万桶20182019202020212022DOE汽油DOE航空煤油DOE燃料油300125012002501150110020010501501000950100900850508000112131415161718191101111121201772018720197202072021720227资料来源EIA华创证券资料来源EIA华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14能源周报20221212-20221218图表25本周国际原油价格提升美元桶图表26本周WTI原油基金净多头持仓数量上升WTI原油现货价Brent原油现货价WTI原油基金净多头持仓数量张140250000120200000100150000801000006040500002000-50000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券行业动态哈萨克斯坦准备向德国输送原油以填补制裁俄罗斯造成的供应缺口近日哈萨克斯坦外交部长穆赫塔尔特列乌别尔季表示哈萨克斯坦每年可以通过管道向德国输送200万到500万吨原油不过协议尚未达成新的供应将为德国PCKschwedt等炼油厂提供原料该公司此前一直依赖通过关键的德鲁日巴管道进口俄罗斯原油资料来源汇通原油拜登政府回购原油填充战略石油储备以加强美国能源安全美东时间周五美国能源部高级官员表示拜登政府将回购原油填充战略石油储备SPR首批将购买300万桶原油于明年2月交付在此之前美国为了平抑高汽油价格而历史性地从战略石油储备中释放了18亿桶石油此外为了缓解可能的供应短缺能源部将同时提供200万桶紧急原油交易以满足Keystone管道关闭后的炼油需求资料来源财联社IEA月报上调2023年石油需求增速IEA月报将2022年第四季度全球石油需求预估调高约13万桶日预计2022年第四季度全球石油需求将同比下降11万桶至108亿桶将2022年石油需求增长预估上调14万桶日至230万桶日将2023年石油需求增长预估上调10万桶日至170万桶日预计2022年全球石油供应将增加470万桶日2023年将增加77万桶日预计在2022年余下的时间里至2023年季度全球石油产量将超过需求11月全球石油日供应量减少19万桶至1017亿桶OPEC23个国家11月原油产量下降50万桶日资料来源财联社OPEC月报维持2023年原油需求增速欧佩克月报显示预计2023年全球原油需求增速预期维持在224万桶日不变维持预计2022年全球原油需求增速预期为255万桶日不变欧佩克上调2022年和2023年美国石油产量预测预计分别增长至1182万桶日和1260万桶日资料来源财联社IEA预测2023年油价或因俄罗斯减少出口而提升IEA月报显示随着制裁挤压俄罗斯的石油供应且需求超过先前预期明年油价可能反弹俄罗斯11月石油日出口量增加27万桶至810万桶预计俄罗斯石油产量到2023年第一季度末势将下跌14虽然油价下跌给面临通胀飙升的消费者带来了欣慰但禁运对俄罗斯原油和油品供应的全面影响仍有待观察随着冬季的过去到第二季度油市进一步吃紧不能排除价格重新走高资料来源华尔街见闻相关公司证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15能源周报20221212-202212181中国海油600938SH国际领先油气勘探生产公司资源优势构筑竞争壁垒公司是中国海洋石油集团下主营原油天然气勘探开发生产及销售业务主体已形成勘探评价前期研究工程建设油气生产和设施弃置整条业务流程公司凭借出色桶油成本优势以及强大的储量保障已成为国际一流的油气生产企业据公司战略发展报告2022年公司产量目标为60-61亿桶油当量2024年将形成68-69亿桶油当量产量规模到2024年公司天然气产量或可达到3250百万立方英尺天复合增速高达2236具备较强的成长性勘探方面圭亚那Stabroek区块总可采资源量约110亿桶油当量圭亚那Liza二期项目已于2022年2月投产预计于年内达到高峰产量22万桶油当量天三期Payara项目处于建造阶段计划于2023年底投产高峰产量可达22万桶油当量天2广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业务依托哈密新能源公司煤化工业务公司控股子公司TBM于2021年12月与安徽光大签署斋桑区块操作协议双方将充分发挥双方各自优势尽快实现原油区块勘探目标并快速进入开采阶段该区块已发现5个圈闭构造落实了2个油气区带主区块二叠系油藏C1C2储量258亿吨C3储量近4亿吨主东区块侏罗系C1C2储量4336万吨原油储量巨大可望建成年生产能力200万吨以上的规模级油田五天然气供需失衡短期难破局海内外气价分化加剧碳中和将推升天然气一次能源使用占比过去十年全球天然气供应格局受页岩油革命推动美国成为天然气第一大供应国2020年市占率达237较2010年提升54PCT俄罗斯和中东分别位列第二第三位需求端来看天然气的碳排放量低于煤及石油在当前全球低碳转型的大背景下可再生能源及天然气将成为全球主要能源来源不同国家基于资源禀赋不同天然气的一次能源占比变化有差异但整体而言其一次能源占比显著提升2020年美国欧洲俄罗斯天然气需求位列前三占比分别为218142和108未来全球碳中和的大方针下预计天然气需求还将持续提升美国天然气库存下降本周气价上涨供应端截至12月16日当周美国天然气存储量有所下降下降至3412Bcf较上周下降50Bcf与去年同期相比下降5bcf本周美国天然气总供应量1056Bcfd较上周减少02Bcfd干天然气产量较上周增加0101Bcfd为1002Bcfd来自加拿大的净进口量较上周增加2701bcfd本周共有23艘LNG船离开美国与上周持平需求端本周美国天然气总消费量1182Bcfd较上周增长26Bcfd发电行业的消费量上升1204Bcfd住宅和商业部门的消费量环比增加5620Bcfd工业部门的天然气消费量与上周持平本周向LNG出口设施的天然气交付量略有上升平均为124Bcfd比上周高05Bcfd截至12月16日美国NYMEX天然气期货价格661美元百万英热较上周上涨48欧洲天然气已进入去库周期本周气价下跌经过前期快速补库之后目前欧洲已进入天然气去库周期本周欧洲的工作天然气库存降至3445Bcf较去年同期增加398占存储容量的852本周欧洲天然气进口量增长至2809Bcf较去年同期减少356Bcf证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16能源周报20221212-20221218其中自俄罗斯各管道进口天然气251Bcf较去年同期减725Bcf对俄罗斯天然气进口依赖度9去年同期为31截至12月16日英国IPE天然气期货价格3629美元百万英热较上周下跌189欧洲TTF天然气价格11545欧元兆瓦时较上周下跌170本周国内LNG价格上涨供应面虽上游对各地城燃企业有不同程度的限气情况但管道气基本未出现缺口叠加本周中石油直供西北液厂的竞拍落幕竞拍量保持不变因此本周市场供应基本维持不变需求面据中国气象网本周国内将有两股冷空气来袭城燃继续补库需求量有所增加虽然在天气的带动下需求或将增加但在价格高企的背景下下游接货意愿偏弱叠加近期全国各地首轮感染高峰期爆发下游工业停产减产的增多总体来看LNG需求仍显疲态海气方面由于国产LNG市场价格高企接收站方面价格优势增大致使接收站排单增多部分接收站价格陆续补涨截至12月16日亚洲JKM天然气价格35575美元百万英热较上周上涨66国内液化天然气出厂价为7250元吨较上周上涨115图表27本周美国天然气存储量下降Bcf图表28本周欧洲天然气库存下降Bcf2016-2020年范围2021年2022年2016-2020年范围2021年2022年450040004500400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000112131415161718191101111121112131415161718191101111121资料来源EIA华创证券资料来源AGSI华创证券图表29本周美国天然气价格上涨美元百万英热图表30本周国内LNG出厂价格上涨元吨英国天然气期货价国内LNG出厂价亚洲JKM天然气期货价900080美国天然气期货价右轴128000701070006060008505000406400030430002020002101000000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17能源周报20221212-20221218图表31本周欧洲天然气进口量增长Bcf图表32本周欧洲自俄罗斯天然气进口量增加Bcf北溪号乌克兰线亚马尔线2015-2020年范围2022年2021年1土耳其流线年合计年合计12020212022400350100300802502006015040100205000资料来源Bruegel华创证券资料来源Bruegel华创证券行业动态12月12日媒体报道称沙特阿美已开始与潜在支持者就其价值1100亿美元的Jafurah天然气开发项目进行谈判Jafurah项目是沙特实现能源出口多元化战略的关键部分作为全球最大的天然气储存国之一沙特的天然气存储量在阿拉伯世界中仅次于卡塔尔外界目前预计Jafurah气田的天然气储量达到200万亿立方英尺约合566万亿立方米总估值超过1100亿美元沙特目前预计项目将于2025年投产日销量到2030年达到20亿立方英尺媒体分析称沙特此举旨在摆脱对石油出口的依赖沙特政府目标是到2030年停止使用石油发电同时天然气将为全国一半以上的电网供电沙特还计划出口绿氢这种氢是通过可再生能源例如太阳能和风能生产制造的不会产生碳排放来源华尔街见闻12月16日欧盟领导人表示支持就天然气价格上限迅速达成协议以遏制能源危机的影响但双方仍未就价格水平达成一致当地时间周四在布鲁塞尔举行的峰会上各国领导人同意发表一份联合声明呼吁各国能源部长们下周一敲定有关所谓市场修正机制的工作洲际交易所ICE警告称如果欧盟方面继续推进有争议的天然气价格上限计划它将考虑撤出名为荷兰产权转让设施TTF的天然气交易市场并将其天然气交易中心迁至欧盟以外地区来源财联社12月16日冬季风暴持续席卷美国东北部地区并引发强风降雪和冻雨目前已造成至少3人死亡数十人受伤多地社区遭到破坏寒潮也推动美国天然气期货一度飙升逾9最新涨幅收窄至7AccuWeather气象学家表示纽约佛蒙特州新罕布什尔州和缅因州的部分地区将有18英寸的积雪个别地区将有2英尺的积雪下周包括德克萨斯州在内的美国中部地区将受到极地涡旋的影响气温可能会触及几十年来的低点来源华尔街见闻相关公司1广汇能源600256SH煤油气俱备能源高景气下业绩有望大幅增长公司是目前国内唯一一家同时拥有煤气油三种资源的民营企业主要由三大业务板块构成1天然气销售业务主要从事贸易气及自产气的销售业务其中贸易气由启东LNG接收站实现周转及销售自产气产自吉木乃工厂气源为自有的哈萨克斯坦斋桑油气田和哈密新能源工厂气源为煤化工副产品2煤炭销售业务依托淖毛湖矿区马朗矿区自有煤炭以及清洁炼化项目产出的提质煤进行销售3煤化工产品业证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18能源周报20221212-20221218务依托哈密新能源公司煤化工业务公司启东LNG接收站项目的四期工程即首座20万立方米LNG储罐建设竣工并于2022年10月7日顺利完成预冷进液且计划于10月11日起开展首次船舶接液工作随着520万方LNG储罐投运启东LNG接收站项目整体LNG接卸能力和周转量再次得到大幅提升可具备5座合计62万立方米LNG储罐的储存能力接收站年周转能力超过500万吨年公司公告2022年前三季度实现营收37279亿元同比12636实现归母净利润8402亿元同比20437其中第三季度实现营收15958亿元同比14991实现归母净利润3271亿元同比141732新天然气603393SH天然气全产业链布局显著受益于气价上涨公司主要有两大块业务1新疆境内的城燃业务业务范围包括天然气销售天然气安装以及压缩天然气运输2间接控股子公司亚美能源参股比例5165主要从事山西沁水盆地潘庄及马必区块煤层气开采亚美能源当前拥有165亿方煤层气的设计产能其中2020年产量为103亿方2021年销量达到125亿方公司公告2022年中前二季度实现营收1701亿元同比5017实现归母净利润480亿元同比-4025其中第二季度实现营收645亿元同比3586实现归母净利润274亿元同比7832六风险提示1能源价格波动加大2海外地缘冲突加剧3下游需求不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19能源周报20221212-20221218能源化工团队介绍组长首席分析师杨晖清华大学化工学士日本京都大学经营管理硕士4年化工实业工作经验6年化工行业研究经验曾任职于方正证券研究所西部证券研发中心2022年加入华创证券研究所2019年新财富化工行业最佳分析师入围2021年新浪财经金麒麟新锐分析师基础化工行业第一名分析师郑轶清华大学化工学士硕士英国伦敦大学学院金工硕士2年化工行业研究经验曾任职于西部证券研发中心2022年加入华创证券研究所分析师王鲜俐北京科技大学材料学士清华大学材料硕士2年新能源化工行业研究经验曾任职于开源证券研究所西部证券研发中心2022年加入华创证券研究所助理研究员侯星宇大连理工大学工学学士硕士香港中文大学经济学硕士曾任职于西部证券研发中心2022年加入华创证券研究所助理研究员王家怡英国格拉斯哥大学金融硕士曾任职于西部证券研发中心2022年加入华创证券研究所助理研究员吴宇同济大学管理学硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20