欧洲柴油价格大幅上涨，生柴价格同步回升。本周海外生物柴油价格回升，与欧洲柴油价格同步增长：欧盟对俄原油制裁叠加IEA与OPEC上调石油需求增长预测，鹿特丹柴油大幅回升至111.2美元/桶，环比上升（+16.54%）。此外挪威、葡萄牙等国相继提升23年生物柴油道路添加比例，淡季后海外市场低迷需求有望迎来改善。本周FAME脂肪酸甲酯价格1393.5欧元/吨，环比上升（+7.86%）；RME菜籽油生物柴油价格1543.5欧元/吨，环比上升（+9.31%）；SME大豆油生物柴油价格1458.5欧元/吨，环比上升（+7.88%）；PME棕榈油生物柴油价格1273.5欧元/吨，环比上升（+8.66%）。国内市场来看，当前出口行情仍相对低迷，但近期各地堂食再次减少，餐厨废油供应相对紧张；春节临近下，国内动物饲料行业对餐厨废油的需求仍存，原料端或迎来供给相对紧张的阶段，行业景气有望回升。本周国内废油脂生物柴油价格8500.0元/吨，环比下降（-8.60%）。
　　全球气凝胶进入发展快车道。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈。2021年锂电用气凝胶3.4亿（以单车价值量500元算，锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8%），同比+89%。除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期，典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶（上次采购是2018年的0.5万方）。当前在碳中和背景下，化工企业普遍面临节能降耗的重要任务，因此对高效隔热材料的需求更加迫切，全球气凝胶进入发展快车道。我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司：晨光新材、泛亚微透、中国化学、宏柏新材等。
　　看好风电2023H1装机高增长，上游材料或量价齐升。根据国家能源局数据，2022年1-8月份国内风电新增装机16.14GW，同比+10.3%。而今年年内以来风电项目招标量在80GW以上，全年有望超过100GW。前三季度招标量与装机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺。而当前模具已经陆续交付，叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期。我们看好Q4叶片高排产给上游材料带来的需求增量。我们预计2022年国内风电装机在50GW，而余下的50GW的招标预计将在1年内逐步兑现，我们认为2023年上半年将会出现装机小旺季，聚醚胺、甲四、碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面。
　　POE供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE需求持续增长。21年全球POE光伏需求量约16.7万吨，到2025年有望达到56万吨以上，POE总需求将进一步增至225万吨。目前全球POE产能仅有约110万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商。国外有POE生产工艺的公司对生产所需的催化剂进行了专利保护，并严格限制了其重要原料高碳α-烯烃的技术转让。鉴于较高的技术门槛和知识产权壁垒，以及原材料制约等问题，国内尚未有厂家实现工业化生产，目前所用的POE产品全部依赖进口。目前全球范围内POE产能十分集中，产能主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK等公司，其中陶氏产能46万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20万吨，占比均为19%，三井化学拥有17万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间。
　　看好工业硅产能错配带来供给缺口。我们看好23Q1工业硅的涨价行情，根据我们的测算，预计23Q1工业硅需求环比新增7.10万吨，而供给由于枯水期及新产能投放的综合作用环比基本持平，23Q1总体缺口约7万吨，此外，目前多晶硅毛利率超过70%，多晶硅企业加速投产意愿极强，且对工业硅涨价敏感度较低，工业硅涨价通道顺畅。因此，我们看好23Q1工业硅的涨价行情。
　　风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。

研究报告全文：行业研究证券研究报告基础化工2022年12月18日新材料周报20221210-1217推荐维持欧洲柴油价格大幅上涨海外生柴价格同步回升欧洲柴油价格大幅上涨生柴价格同步回升本周海外生物柴油价格回升与华创证券研究所欧洲柴油价格同步增长欧盟对俄原油制裁叠加IEA与OPEC上调石油需求增长预测鹿特丹柴油大幅回升至1112美元桶环比上升1654此外证券分析师杨晖挪威葡萄牙等国相继提升23年生物柴油道路添加比例淡季后海外市场低迷需求有望迎来改善本周FAME脂肪酸甲酯价格13935欧元吨环比上升邮箱yanghuihcyjscom786RME菜籽油生物柴油价格15435欧元吨环比上升931执业编号S0360522050001SME大豆油生物柴油价格14585欧元吨环比上升788PME棕榈油生物柴油价格12735欧元吨环比上升866国内市场来看当前出口证券分析师郑轶行情仍相对低迷但近期各地堂食再次减少餐厨废油供应相对紧张春节临邮箱zhengyihcyjscom近下国内动物饲料行业对餐厨废油的需求仍存原料端或迎来供给相对紧张执业编号S0360522100004的阶段行业景气有望回升本周国内废油脂生物柴油价格85000元吨环比下降-860证券分析师王鲜俐全球气凝胶进入发展快车道过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产邮箱wangxianlihcyjscom量的快速跃升及成本的快速下降目前在石化管道高温反应釜热网管道执业编号S0360522080004锂电池方面具有极具竞争力的性价比下游龙头企业的切换诉求强烈年2021联系人侯星宇锂电用气凝胶34亿以单车价值量500元算锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8同比89除锂电领域外气凝胶在石化领域也处在需求快速释邮箱houxingyuhcyjscom放期典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶上次采购是2018年的05万方当前在碳中和背景下化工企业普遍面临节能降耗的重要任务联系人王家怡因此对高效隔热材料的需求更加迫切全球气凝胶进入发展快车道我们建议邮箱wangjiayihcyjscom关注气凝胶板块发展机遇和相关公司晨光新材泛亚微透中国化学宏柏新材等联系人吴宇看好风电2023H1装机高增长上游材料或量价齐升根据国家能源局数据邮箱wuyu1hcyjscom2022年1-8月份国内风电新增装机1614GW同比103而今年年内以来风电项目招标量在80GW以上全年有望超过100GW前三季度招标量与装行业基本数据机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺而当前模具已经陆续交付占比叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期我们看好Q4叶片高排产给上游材料股票家数只438006带来的需求增量我们预计2022年国内风电装机在50GW而余下的50GW总市值亿元4824037538的招标预计将在1年内逐步兑现我们认为2023年上半年将会出现装机小旺流通市值亿元3693280543季聚醚胺甲四碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面POE供需缺口或将放大国产替代前景广阔全球范围内POE主要应用于热相对指数表现塑性聚烯烃弹性体其中尤以汽车行业为主年需求占比达伴随2020561M6M12M全球光伏装机的高增需求持续增长年全球光伏需求量约POE21POE167绝对表现-17-111-205万吨到2025年有望达到56万吨以上POE总需求将进一步增至225万吨相对表现-48-4210目前全球POE产能仅有约110万吨仍存在较大的供需缺口且当前全球POE产能集中于海外厂商国外有POE生产工艺的公司对生产所需的催化剂进行2021-12-202022-12-16了专利保护并严格限制了其重要原料高碳-烯烃的技术转让鉴于较高的2技术门槛和知识产权壁垒以及原材料制约等问题国内尚未有厂家实现工业-8化生产目前所用的POE产品全部依赖进口目前全球范围内POE产能十分211222032205220722102212集中产能主要集中在陶氏埃克森美孚三井SK等公司其中陶氏产能-1846万吨占全球产能的42其次是埃克森美孚和SK产能均为20万吨占-29比均为19三井化学拥有17万吨的产能产能占比约为16随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快我国POE厂商有望获取广阔的国产替代基础化工沪深300空间相关研究报告看好工业硅产能错配带来供给缺口我们看好23Q1工业硅的涨价行情根据我们的测算预计23Q1工业硅需求环比新增710万吨而供给由于枯水期及化工新材料行业周报20221205-20221211成新产能投放的综合作用环比基本持平23Q1总体缺口约7万吨此外目前本跌价传统需求低迷新材料价格下行多晶硅毛利率超过70多晶硅企业加速投产意愿极强且对工业硅涨价敏感2022-12-11度较低工业硅涨价通道顺畅因此我们看好23Q1工业硅的涨价行情能源周报20221205-20221211对俄石油限价正式生效俄拟减产进行反制裁风险提示相关政策推行不及预期相关技术迭代不及预期等2022-12-11基础化工行业周报20221205-20221211继续推荐轮胎行业底部反转和磷化工景气上行2022-12-11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号新材料周报20221210-1217目录一核心观点5二交易数据10三新材料子板块基本面跟踪13一行业跟踪-磷化工磷酸铁锂磷酸铁开工率下降13二行业跟踪-氟化工本周6F价格下降16三行业跟踪-可再生能源可再生能源长坡厚雪为上游材料带来第二增长曲线19四行业跟踪-氢能源氢能产业发展中长期规划2021-2035规划出台23五行业跟踪-合成生物双碳目标下的重点产业25六行业跟踪-再生行业政策推动行业发展2022年全球需求加码32七行业跟踪-碳纤维行业高景气延续国产布局迎来良机36八行业跟踪-国六概念短期需求受限23年或迎反弹40九行业跟踪-可降解塑料首个全球限塑令通过决议行业将迎来高增长42十行业跟踪-纯化过滤传统领域稳步增长新兴领域快速突破45十一行业跟踪-其他新材料46四风险提示47证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2新材料周报20221210-1217图表目录图表1本周华创化工行业指数1144环比上周上涨021同比下跌225610图表2本周国际原油价格上涨美元桶10图表3本周动力煤价格下降元吨10图表4本周新材料产业链价格涨跌11图表5本周wind新材料指数环比-27112图表6本周新材料板块周涨幅前1512图表7本周新材料板块周跌幅前1512图表811月新能源车销量786万辆万辆16图表911月动力电池装机343GWhGWh16图表1011月LFP装机占比6716图表11本周磷酸铁锂磷酸铁价格不变万元吨16图表12本周磷酸铁锂磷酸铁开工率下跌16图表13本周6F价格下降万元吨19图表14本周电解液开工率下降6F开工率上升19图表15本周锂电级PVDF价格不变元吨19图表1611月PVDF开工率5319图表1710月光伏电池产量310040万千瓦万千瓦22图表1810月风电产量61330亿千瓦亿千瓦22图表19本周金属硅价格环比-051元吨22图表20本周三氯氢硅价格环比-1111元吨22图表21本周多晶硅料价格环比017美元kg23图表22本周EVA价格环比116元吨23图表23本周环氧树脂价格环比-032元吨23图表24本周碳纤维价格环比持平元千克23图表2511月氢燃料电池车销量为391辆25图表26本周氢气价格环比持平元方25图表27本周葡萄糖市场均价环比小幅下跌26图表28本周玉米淀粉市场均价环比小幅下跌26图表29近一季度重点企业股价更新27图表30国内初创企业过去6个月融资情况不完全统计28图表31专利周度跟踪29图表32再生PP价格34图表33再生PET价格34证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3新材料周报20221210-1217图表34生物柴油FOBARA价格34图表35本周废油脂价格持平34图表36植物油生物柴油原料价格35图表37废油脂生物柴油价格与价差35图表38NESTE官网生物柴油参考价35图表392021年中国UCO原料消费量达165万吨35图表40本周碳纤维产量与上周持平吨40图表41本周碳纤维库存与上周持平吨40图表42本周碳纤维市场价格保持稳定元千克40图表43本周碳纤维行业毛利与上周持平元千克40图表4411月国内商用车产量同比为负42图表45本周PBAT价差环比-39元吨44图表4611月PBAT开工率环比-05PCT44图表47本周BDO价格环比27元吨44图表48本周丙交酯价格环比持平元吨44图表49本周SP导电炭黑价格环比持平47图表50本周碳纳米管价格环比持平47证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4新材料周报20221210-1217一核心观点欧洲柴油价格大幅上涨生柴价格同步回升本周海外生物柴油价格回升与欧洲柴油价格同步增长欧盟对俄原油制裁叠加IEA与OPEC上调石油需求增长预测鹿特丹柴油大幅回升至1112美元桶环比上升1654此外挪威葡萄牙等国相继提升23年生物柴油道路添加比例淡季后海外市场低迷需求有望迎来改善本周FAME脂肪酸甲酯价格13935欧元吨环比上升786RME菜籽油生物柴油价格15435欧元吨环比上升931SME大豆油生物柴油价格14585欧元吨环比上升788PME棕榈油生物柴油价格12735欧元吨环比上升866国内市场来看当前出口行情仍相对低迷但近期各地堂食再次减少餐厨废油供应相对紧张春节临近下国内动物饲料行业对餐厨废油的需求仍存原料端或迎来供给相对紧张的阶段行业景气有望回升本周国内废油脂生物柴油价格85000元吨环比下降-860全球气凝胶进入发展快车道与传统保温材料相比1其保温性能是传统材料的2-8倍因此在同等保温效果下气凝胶用量更少2气凝胶更换周期在20年左右而传统保温材料的更换周期在5年左右因此全生命周期的使用成本更低过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降目前在石化管道高温反应釜热网管道锂电池方面具有极具竞争力的性价比下游龙头企业的切换诉求强烈同时在当前双碳政策下节能将成为化工能源建筑行业未来的发展的主旋律2021年锂电用气凝胶34亿以单车价值量500元算锂电气凝胶在全球新能源车渗透率8同比89除锂电领域外气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期典型代表中石化2021年宣布采购10万方气凝胶上次采购是2018年的05万方当前在碳中和背景下化工企业普遍面临节能降耗的重要任务因此对高效隔热材料的需求更加迫切全球气凝胶进入发展快车道我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司晨光新材泛亚微透中国化学宏柏新材等看好风电2023H1装机高增长上游材料或量价齐升根据国家能源局数据2022年1-8月份国内风电新增装机1614GW同比103而今年年内以来风电项目招标量在80GW以上全年有望超过100GW前三季度招标量与装机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺当前模具已经陆续交付叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期我们看好Q4叶片高排产给上游材料带来的需求增量我们预计2022年国内风电装机在50GW而余下的50GW的招标预计将在1年内逐步兑现我们认为2023年上半年将会出现装机小旺季聚醚胺甲四碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面POE供需缺口或将放大国产替代前景广阔全球范围内POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体其中尤以汽车行业为主2020年需求占比达56伴随全球光伏装机的高增POE需求持续增长21年全球POE光伏需求量约167万吨到2025年有望达到56万吨以上POE总需求将进一步增至225万吨目前全球POE产能仅有约110万吨仍存在较大的供需缺口且当前全球POE产能集中于海外厂商国外有POE生产工艺的公司对生产所需的催化剂进行了专利保护并严格限制了其重要原料高碳-烯烃的技术转让鉴于较高的技术门槛和知识产权壁垒以及原材料制约等问题国内尚未有厂家实现工业化生产目前所用的POE产品全部依赖进口目前全球范围内POE产能十分集中产能主要集中在陶氏埃克森美孚三井SK等公司其中陶氏产能46万吨占全球产能的42其次是埃克森美孚和SK产能均为20万吨占比均为19三井化学拥有17万吨的产能产能占比约为16随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快我国POE厂商有望获取广阔的国产替代空间下游硅料新产能投放叠加枯水期提前来临看好23Q1工业硅的涨价行情根据我们的证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5新材料周报20221210-1217测算预计23Q1工业硅需求环比新增710万吨而供给由于枯水期及新产能投放的综合作用环比基本持平23Q1总体缺口约7万吨此外目前多晶硅毛利率超过70多晶硅企业加速投产意愿极强且对工业硅涨价敏感度较低工业硅涨价通道顺畅我们推荐位于工业硅成本曲线最左侧的合盛硅业公司作为行业龙一将充分享受涨价弹性公司目前工业硅产能79万吨40万吨新产能在8月达产另有40万吨新产能产能即将翻倍此外合盛硅业具有自备电厂及石墨电极产能在电价及石墨电极价格上涨的行情下新疆鄯善基地生产成本位于最左侧业绩弹性较大欧洲议会投票通过可再生能源指令REDII修订生物柴油行业空间再提升9月14日欧洲议会成员投票赞成修订可再生能源指令REDII提案包括上调2030年可再生能源在终端能源消耗中的份额由32提升至45及交通运输业的温室气体减排目标部署减少16此外对于间接土地利用变化ILUC阈值此次投票也设立了新的标准79较之前下降了21pct更有利于先进生物燃料需求增长中国作为全球最重要的废油脂生物柴油先进生物燃料之一生产国产品较传统生物柴油动植物油脂基具有双倍减碳效果在欧洲广受欢迎由于国内目前并没有法律法规要求添加生物柴油因此产品以出口欧盟为主2021年我国生物柴油出口量129万吨欧洲占比97此次RED系列政策修订加码欧洲生物柴油市场需求增长的同时也为中国废油脂生物柴油产业链营造更广阔的发展空间内蒙优惠电价取消利好新疆高耗能企业9月1号起内蒙取消蒙西电网战略性新兴产业优惠电价政策蒙东电网大工业用电倒阶梯输配电价政策这是继云南取消优惠电价之后又一个电价洼地省份取消优惠电价根据国家发改委的要求各省市严格落实取消所有不合理的电价优惠措施尤其是高耗能行业的优惠电价结合当下的高煤价环境优惠电价对于电厂压力过大并且两高企业获得优惠电价会影响营商环境的公平也是变相用低能源成本补贴国外此外8月份云南主力电站来水偏枯接近5成电力供应紧张局面再起有望造成高耗电企业限产相比之下新疆地区凭借廉价稳定的煤炭供给电力优势凸显看好新疆地区未来在高耗电行业例如工业硅多晶硅等行业的竞争优势重点推荐全国工业硅产能第一具备多晶硅增量的合盛硅业上海或将成立全国氢交易所加速推动氢能源产业发展8月26日上海印发关于支持中国上海自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策指出要高水平打造临港新片区国际氢能谷高标准建设中日上海地方发展合作示范区建立跨界融合的氢能及燃料电池产业体系将临港新片区打造成为上海乃至全国氢能产业发展的制度创新试验田技术攻坚先锋队示范应用探索区基础设施样板间公共平台聚集地根据若干措施上海还支持氢燃料电池汽车产业链重点企业和项目在临港新片区布局支持临港新片区开展氢能替代工艺装备研发制造制氢装备制造IV型储氢瓶技术研发和生产制造加快培育一批氢能独角兽专精特新单项冠军企业氢能产业多项技术当前处于进口替代关键时期将临港打造为国际氢能谷或可加速资金涌入氢能产业加速氢能配套基础设施建设合成生物学是实现双碳目标的有效途径合成生物学技术指导下的化工制造过程如下首先依靠前端的基因编辑等技术创造高效的生物反应器依托此类反应器可以适度避开传统石油化工必需的原油烯烃等原材料而转以淀粉纤维素二氧化碳等可再生碳资源为原料利用反应活化能更低专一性更强副产物更少的生物体反应路径替代传统化学反应路径生成目标产品合成生物学指导下的化工制造过程成功案例不断涌现核心在于成本的降低如13-丙二醇己二酸ADA14-丁二醇BDOL-丙氨酸等应用范围涵盖大宗发酵产品可再生化学与聚合材料精细与医药化学品天然产证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6新材料周报20221210-1217物未来农产品等重大产品除节能减排等核心优势外合成生物学制造对化工过程替代案例的成功往往意味着其在成本控制上也实现了对传统化工过程的追平或超越经由合成生物学手段大规模生产的化学品如己二酸ADA14-丁二醇BDOL-丙氨酸等已经可以达到低于石油基路径的生产成本同时由于其不依赖于原油故盈利水平相对较为稳定以华恒生物的生物法L-丙氨酸为例其平均售价为16万元吨毛利率为45左右对比本公司酶法生产的L-丙氨酸平均售价为2万元吨毛利率在10-25之间波动随着底层技术和底层设备的进步合成生物学的研发效率不断提升叠加国内外政策鼓励资本市场加持合成生物学行业整体呈现蓬勃向上的局面近年来GinkgoBioworksZymergen凯赛生物和华恒生物等合成生物学企业上市合成生物学的产业化可行性得到验证为市场注入信心行业进入加速发展期在这样一个长坡厚雪的赛道我们见证着如凯赛生物这样的全产业链合成生物学企业的快速成长更期待在长达数十年的技术积累后越来越多的优秀成果成功落地生物航煤航空业碳减排必经之路6月14日欧洲议会驳回了旨在通过强化欧盟排放交易体系EUETS实现更高气候目标的大部分改革但通过了欧盟ETS以及由国际民用航空组织ICAO主导的国际航空碳抵消和减排计划CORSIA提高国际航空业脱碳目标根据该修订案内容从2024年起EUETS实施范围将扩大至由欧洲经济区EEA起飞的所有航班由于航空燃料产生的温室气体基本排放在平流层对气候变化影响更大且航空运输企业从技术层面实现减碳没有太多选择因此开发可实现碳减排的航空替代燃料已成为国际民航业的共识生物航煤与石油基航煤的组成与结构相似性能接近满足航空器动力性能和安全要求全生命周期二氧化碳可减排50以上是目前最现实可行的燃料替代方案和温室气体减排途径多国发展规模化航空生物燃料市场节能减排将成为国际航空业义务参考IATA预测截至2025年全球SAF使用量将达到700万吨2030年将达到2000万吨根据CORSIA实施方案2021-2035年间中国生物航煤累计需求总量可达16-18亿吨年均1000-1200万吨密封型材进口替代浪潮下应用广泛的核心材料密封型材作为一种广泛应用于日用建筑航天氢能和军工等多个领域的材料通常采用金属硅橡胶塑料等材质具备阻燃防摩擦耐磨耐腐蚀耐高低温耐紫外线耐油等优异特性此前我国生产的密封型材多为日常领域低端产品高端产品依赖进口以昊华科技北方院为首的科研院所企业在高端密封型材领域耕耘多年已实现航空领域电子信息领域氢能储存领域的部分进口替代以大飞机为例中航AG600ARJ21C919所采用的密封型材基本来自我国自主研发在电子信息领域CMP设备中气膜实现自主量产在氢能领域自主研发的密封型材也逐渐应用于高压气氢液氢等物理储氢环节未来伴随技术的逐渐突破与产能的提升国产高端密封型材有望进一步扩大市场份额实现进口替代国内萤石供给侧结构调整行业集中度趋于提升海外供给收缩及国内6FPVDF新产能落地预计增强萤石稀缺属性萤石CaF2是一种不可再生的战略性非金属矿产资源氟化工是目前萤石产品最主要的应用领域萤石作为氟化工产业链的起点具有不可替代的战略地位全国萤石矿山数量938个中小型矿山企业总量占比超983中小矿山开采规模小技术和装备水平落后采富弃贫偷采盗采超限开采等行为使资源破坏和浪费严重为规范行业及保护萤石资源国内出台一系列政策监管力度不断加大行业进入门槛不断提高在政策导向下萤石资源开发利用向拥有技术资源资金优势的企业集中提升行业龙头企业对萤石供给和定价的影响力将成为必然趋势2022年3月下旬全球最大萤石生产商墨西哥Koura因安全问题导致部分产能停产国外客户转向中国采购出口拉动价格上涨据金石资源公告显示目前为止公司签订的海外订单约有27000吨2022年出口预期将同比增长同时2022年6FPVDF等新增产能对证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7新材料周报20221210-1217萤石需求持续提升预计出口及新能源需求将进一步加剧储采比下滑趋势萤石稀缺资源属性增强全球产能向国内转移功能性硅烷企业受益功能性硅烷指主链为-Si-O-C-结构的有机硅小分子是硅化工产业链的第四大下游分支功能性硅烷下游相对分散其中橡胶加工占比较大全球功能性硅烷约357集中在橡胶加工166用于粘合剂163用于复合材料153用于塑料加工109用于涂料及表面处理国内功能性硅烷产能增速高于全球增速且占全球比重逐年提升原因在于1硅烷下游各类高分子材料产能重心逐渐转移到国内2国内上游硅资源丰富且电力成本相对较低因此国内企业具有成本优势根据SAGSI数据2011-2020年国内功能性硅烷消费量年均增速在10考虑到轮胎绿色化地产复苏气凝胶等新材料对功能性硅烷的需求拉动预计国内功能性硅烷未来2-3年需求增速有望在10以上PLA兼具性价比和优异性能在禁塑背景下市场前景广阔PLA是一种由乳酸单体聚合而成的生物基可降解材料其原料多为玉米甘蔗等绿植可以实现种植固碳发酵排碳生产排碳分解排碳闭环碳路径与以石化原料生产的塑料相比具有碳优势和可再生优势得益于优异的力学加工性能PLA多用于可降解的食品容器餐饮具及包装3D增材纤维医疗辅材等也可与成膜性更好的PBAT混合制成膜袋以提高强度基本上能够覆盖传统通用塑料在一次性制品行业中的应用加之相对低的产品价格在众多可生物降解材料中脱颖而出2020年以来我国由限塑迈入禁塑阶段并以2020年底2022年底和2025年设为关键时间节点对部分不可降解塑料制品有序禁止和限制根据我们的测算2019年塑料袋农用薄膜快递包装一次性餐具等一次性塑料制品消耗量约850万吨可降解材料渗透率不足3PLA市场需求仅8万吨假设2024年总需求1100万吨渗透率30其中膜类的PLA添加比例8快递包装一次性餐具的PLA添加比例80PLA的市场空间将达到102万吨光伏玻璃有望拉动纯碱需求持续提升纯碱供给紧平衡局面有望维持2021年全球光伏新增装机达到170GW国内新增光伏装机量近55GW据CPIA数据十四五期间我国年均新增光伏装机或将超过75GW光伏装机量的增加叠加双玻组件渗透率的持续提升将极大地拉动光伏玻璃需求进而带动纯碱需求快速增长22年国内新点火光伏玻璃日熔量约7200吨日冷修产能约650吨日合计新增日熔量约6550吨日对应全年光伏玻璃增量约236万吨按照光伏玻璃单耗02吨纯碱计算则年内新增纯碱需求约47万吨按照当前各主要厂商产能规划国内2324年将分别新增光伏玻璃日熔量约2040012400吨日对应2324年新增纯碱需求分别约14789万吨后续光伏玻璃对纯碱需求的拉动有望持续增长供给层面连云港120万吨氨碱产能退出后2022年内暂无新增产能投放目前行业开工率已维持在80及以上年内供给将维持相对刚性当前行业库存已从年初的160万吨回落至110万吨左右我们认为纯碱供给紧平衡局面有望维持价格或将持续上涨吸附法盐湖提锂高锂价下的性价比之选下游发展推动锂需求增长盐湖提锂前景广阔随着新能源汽车电子器件和储能技术的迅速发展锂在新型能源材料领域的应用受到高度关注根据中国地质调查局我国锂资源主要集中于青海西藏的盐湖占比超过80技术成熟扩大盐湖提锂成本优势在盐湖提锂开发初期由于技术不成熟成本高至6-8万元吨LCE超过部分矿山提锂的成本因此直至2015年仅有小部分企业生产2015年后盐湖提锂技术逐渐成熟行业平均成本逐步降至35万元吨LCE与之相对的是矿石提锂法由于锂矿价格上涨带动成本大幅增加高锂价下盐湖提锂更显成本优势目前蓝科青海锂业五矿藏格湖提锂产线于2017-2020年相继建成投产证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8新材料周报20221210-1217加上吉乃尔大柴旦盐湖等青海地区盐湖碳酸锂在建与已投产产能已达10万吨年LCE以上西藏地区规模化项目则仍处于建设过程中与预计2025年全球新能源汽车864万吨的碳酸锂需求量相比9万吨的产能仍有极大拓展空间下游市场高需求高潜力奠定离子交换树脂行业增量空间在传统板块离子交换与吸附树脂应用最广泛的领域为工业水处理占比超过行业总量的65其下游热电行业4的发电装机容量年增长率将带来树脂需求的稳步提升预计2020-2025年国内至少新增127万吨的工业水处理树脂需求在新兴板块盐湖提锂作为最受瞩目的应用领域参考新能源汽车增速和单车带电量2025年中国全球碳酸锂需求量将折合108324万吨提锂树脂需求CAGR分别为14329在超纯水领域半导体行业的快速增长与核电装机量的稳步提升也成为支撑上游超纯水用水需求的重要砝码2020年全球超纯水树脂需求总量为217万吨预计2027年可增长至346万吨CAGR69国产替代正当时我国碳纤维产业迎来发展布局良机碳纤维凭借优异性能在诞生之初便作为战略性物资应用于国防军工行业之后随着商业化推进及成本的不断降低碳纤维应用范围持续拓宽并逐步在民用领域大放光彩随着海外供给收紧国内供需缺口持续扩大然而在我国政策和资金不断扶持之下国产碳纤维提质增量降本进展加速未来全球碳纤维行业的产能增量将主要由我国厂商贡献2025年我国碳纤维产量有望实现83万吨届时国产化率将进一步提升至55我国碳纤维产业具备崛起的主观能力和客观基础证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9新材料周报20221210-1217二交易数据本周华创化工行业指数1144环比上周上涨021同比下跌2256图表1本周华创化工行业指数1144环比上周上涨021同比下跌2256华创证券化工行业指数申万行业化工指数右轴2506000500020040001503000100200050100000201432015320163201732018320193202032021320223资料来源Wind华创证券图表2本周国际原油价格上涨美元桶图表3本周动力煤价格下降元吨秦皇岛Q5800动力煤山西主焦煤WTI原油现货价Brent原油现货价3500140120300010025008020006015004010002050000资料来源Wind华创证券资料来源Wind华创证券根据我们的统计本周涨幅较大的新材料品种为RME菜籽油生物柴油931PME棕榈油生物柴油866SME大豆油生物柴油788跌幅较大的新材料品种是三氯氢硅-1111废油脂生物柴油-8606F-101涨跌幅较高品种基本面分析如下生物柴油本周海外生物柴油价格回升与欧洲柴油价格同步增长欧盟对俄原油制裁叠加IEA与OPEC上调石油需求增长预测鹿特丹柴油大幅回升至1112美元桶环比上升1654此外挪威葡萄牙等国相继提升23年生物柴油道路添加比例淡季后海外市场低迷需求有望迎来改善本周FAME脂肪酸甲酯价格13935欧元吨环比上升786RME菜籽油生物柴油价格15435欧元吨环比上升931SME大豆油生物柴油价格14585欧元吨环比上升788PME棕榈油生物柴油价格12735欧元吨环比上升866国内市场来看当前出口行情仍相对低迷但近期各地堂证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10新材料周报20221210-1217食再次减少餐厨废油供应相对紧张春节临近下国内动物饲料行业对餐厨废油的需求仍存原料端或迎来供给相对紧张的阶段行业景气有望回升本周国内废油脂生物柴油价格85000元吨环比下降-860三氯氢硅本周普通级三氯氢硅报价8000元吨环比-1111光伏级三氯氢硅报价为20500元吨环比-238成本端硅粉价格稳中下调液氯价格有所回升供应端本周三氯氢硅企业开工率尚可根据百川盈孚统计整体开工水平在7023需求端多晶硅市场价格下行硅烷需求一般6F本周6F价格2460万元吨周环比-101成本端无水氟化氢市场价格相对稳定碳酸锂流通现货难寻考虑到下游承压价格略微下降氟化锂供应稳定受到下游承价能力影响价格稍有回落五氯化磷市场生产正常市场价格稳定原料端整体价格有所下降成本压力稍有缓和供应端本周国内6F累计产量3050吨环比514大部分六氟磷酸锂企业正常运行六氟磷酸锂市场供应增加需求端个别终端锂电池企业减产传导至电解液需求减少下游电解液企业对6F市场需求有所减少图表4本周新材料产业链价格涨跌板块产品单位20221216202212920221116202291720211216周涨跌月涨跌季涨跌年涨跌磷酸铁锂万元吨1720172017701595920000-28788706F万元吨24602485287527805650-101-144-115-565锂电材料PVDF万元吨25002500325035004150000-231-286-398磷酸铁万元吨22422422423322000000-3918多晶硅料美元kg43134313432344243910000-02-25103金属硅元吨1965019750213002075022000-051-77-53-107光伏材料三氯氢硅元吨80009000105001300015000-1111-238-385-467EVA元吨1620016015194402390021100116-167-322-232风电材料环氧树脂元吨1540015450169001900026000-032-89-189-408氢能氢气元方3123123123122550000000224PBAT元吨20000200002000020000-0000000-可降解塑料PLA元吨23000230002300023000-0000000-国产T30012K元kg14014014014518500000-34-243国产T70012K元kg23023023027023500000-148-21碳纤维国产T30025K元kg1351351351351500000000-100国产T30050K元kg12312312313014400000-54-146FAME脂肪酸甲酯欧元吨13941292140718021789786-09-227-221RME菜籽油生物柴油欧元吨1544141215102442231493122-368-333生物柴油SME大豆油生物柴油欧元吨14591352146718321859788-06-204-215PME棕榈油生物柴油欧元吨12741172128717571619866-10-275-213废油脂生物柴油元吨8500930093001000010440-860-86-150-186河北再生白透优质PP元吨6500650065006400-0000016-亚洲再生透明PET片材USDMT870870900960-000-33-94-再生塑料广东再生白色HIPS颗粒元吨8500850085008500-0000000-广东再生白透PE颗粒元吨7000700070007000-0000000-导电炭黑万元吨10510510516510000000-36450导电剂碳纳米管万元吨70707070710000000-14资料来源Wind百川盈孚华创证券本周新材料板块跑输大盘跑赢基础化工板块本周wind新材料板块指数周涨幅-271申万基础化工指数周涨幅-335沪深300指数周涨幅-110上证综指周涨幅-122深证成指周涨幅-180证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11新材料周报20221210-1217图表5本周wind新材料指数环比-27165001800060005500160005000140004500400012000350030001000025008000200015006000201872019120197202012020720211202172022120227Wind新材料指数沪深300上证综指申万基础化工指数深证成指右资料来源Wind华创证券本周新材料板块个股表现较为分化本周涨幅前5名的新材料标的是道恩股份飞凯材料金达威亿帆医药国瓷材料跌幅前5名的新材料标的是天奈科技双星新材美联新材联洋新材新日恒力图表6本周新材料板块周涨幅前15业务股票代码公司周涨跌月涨跌周换手月换手改性塑料002838SZ道恩股份18213654半导体材料300398SZ飞凯材料761525医药材料002626SZ金达威412918医药材料002019SZ亿帆医药49716功能陶瓷300285SZ国瓷材料41127医药材料603079SH圣达生物35713半导体材料300346SZ南大光电321427医药材料688639SH华恒生物2039香料化妆品300886SZ华业香料23818半导体材料300655SZ晶瑞股份13919表面活性剂603181SH皇马科技1-224可降解塑料600143SH金发科技17615碳纤维300699SZ光威复材00411光引发剂301076SZ新瀚新材-111022半导体材料603078SH江化微-121631资料来源wind华创证券图表7本周新材料板块周跌幅前15业务股票代码公司周涨跌月涨跌周换手月换手锂电材料688116SH天奈科技-18-161222膜材料002585SZ双星新材-11-122170色母粒300586SZ美联新材-11-81654证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12新材料周报20221210-1217风电材料832047NQ联洋新材-10-1100合成生物学600165SH新日恒力-10-13713锂电材料300568SZ星源材质-8-21134车用尿素603906SH龙蟠科技-8-10916吸附树脂300487SZ蓝晓科技-80513碳纤维000420SZ吉林化纤-7-11820锂电材料603026SH石大胜华-7-4512风电材料300610SZ晨化股份-7-21342风电材料603722SH阿科力-7-625半导体材料300054SZ鼎龙股份-62716锂电材料002407SZ多氟多-6-71342染料300758SZ七彩化学-6-131781资料来源wind华创证券三新材料子板块基本面跟踪一行业跟踪-磷化工磷酸铁锂磷酸铁开工率下降本周观点及数据更新本周磷酸铁锂价格持平2022年12月17日磷酸铁锂报价1720万元吨周环比持平开工率9089周环比-217成本端本周磷酸铁锂成本较上周降低碳酸锂价格延续走低态势成本支撑较弱供给端本周产量271万吨环比-216本周磷酸铁锂供应量有所缩减需求端本周磷酸铁锂需求较上周有所下滑临近年底动力端需求走弱下游厂家采购积极性下滑磷酸铁锂需求降低本周磷酸铁价格持平2022年12月17日磷酸铁报价224万元吨周环比持平开工率8861周环比-151成本端本周磷酸铁成本抬涨价格支撑坚挺供给端本周产量168万吨环比-152本周磷酸铁供应量较上周相比继续减少需求端终端消费旺季已过动力电池销量不及预期下游磷酸铁锂生产厂家产量也呈下行趋势对原料的采购热情退却对磷酸铁需求减少核心观点下游向新能源切入与终端形成紧密绑定为发展关键当前多家磷化工企业向下游延伸进行新能源的布局对于磷酸铁和磷酸铁锂赛道磷化工企业具备明显的资源及成本优势然而劣势在于终端渠道资源的储备因此我们可以见到磷化工企业多以和下游磷酸铁锂厂家共同建立合资公司等方式各自发挥自身优势形成紧密绑定和协同在这样的背景下对于磷化工企业中长期发展的关键我们认为在于1合作对象是否有优质的渠道资源2合作方案对于磷化工企业是否是优秀的方案而决定这两点的重要因素依然在于磷化工企业自身是否具有1足够的资源产能和技术储备2地理区位优势3成本优势4地方政府政策支持等行业新闻磷酸铁锂龙头IPO获准注册湘潭电化近日公告称参股公司湖南裕能新能源电池材料证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13新材料周报20221210-1217股份有限公司首次公开发行股票申请获得中国证监会同意注册批复截至目前公司持有湖南裕能4808万股股份占其发行前总股本的847此次创业板IPO湖南裕能拟募资18亿元分别用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目补充流动资金3个项目通过本次募投项目的建设湖南裕能将新增年产12万吨磷酸铁锂产能来源鑫椤锂电富临精工15万吨年高压实LFP一体化项目明年12月底投产富临精工在互动平台表示公司现有磷酸铁锂产能152万吨在宜春经济开发区投资建设年产15万吨新型高压实磷酸铁锂及配套主材一体化项目前期准备工作已在进行预计2023年12月底建成投产来源高工锂电公司公告川恒股份1公司控股股东川恒集团解除质押公司股份810万股占其所持股份292占公司总股本1612公司董事会同意为天一矿业因老虎洞磷矿采选工程项目建设需要向银团申请的贷款按持股比例提供连带责任保证担保该笔贷款金额为26亿元公司全资子公司持有的天一矿业股权比例为49公司承担的连带责任保证担保金额为1274亿元兴发集团公司后坪磷矿200万吨年采矿项目于2022年12月12日取得湖北省应急管理厅颁发的安全生产许可证项目进入正式投产出矿阶段相关公司1湖北宜化000422SZ作为宜昌市地方国企公司在西北地区积极布局在内蒙拥有两个生产基地在新疆拥有两个生产基地在青海拥有一个生产资源禀赋极佳具备大量权益产能包括PVC产能114万吨其中内蒙30万吨新疆30万吨20股权青海30万吨宜昌24万吨合计权益87万吨电石产能165万吨其中内蒙60万吨新疆60万吨20股权青海45万吨合计权益117万吨烧碱产能87万吨其中内蒙24万吨新疆24万吨20股权青海24万吨宜昌15万吨合计权益678万吨117万吨尿素91万吨磷酸二铵16万吨三聚氰胺10万吨保险粉6万吨季戊四醇30万吨磷矿石等未来公司新项目增量大包括150万吨磷矿产能在建储量约13亿吨6万吨可降解塑料PBAT项目在建等磷矿可继续向下游发展精制磷酸和磷酸铁具备长期发展潜力资产质量得到优化政府对公司长期发展怀有较高诉求和期待公司自2018年高层动荡以来集团由政府接管经过3年多的整改公司将资产进行清理目前上市公司体内资产质量已经得到优化2龙蟠科技603906SH公司是润滑油与车用尿素龙头2021年收购贝特瑞子公司贝特瑞天津与江苏贝特瑞100股权并在四川江苏设立子公司投建磷酸铁锂产线由此进入磷酸铁锂正极领域根据高工锂电数据贝特瑞2020年磷酸铁锂出货排名全行业第二下游客户覆盖主流电池厂宁德时代比亚迪等企业公司通过收购龙头企业的形式介入磷酸铁锂行业相比钛白粉磷化工转型做磷酸铁锂的企业而言更具客户优势同时产品开发期大大降低或将更快受益本轮磷酸铁锂景气周期8月18日公司发布公告控股子公司常州锂源拟于新洋丰签署磷酸铁项目投资合作协议计划共同投资2亿元在湖北荆门市成立合资公司湖北丰锂新能源科技有限公司常州锂源拟认缴出资8000万人民币持有标的公司40股权合资公司设立后将立即启动5万吨年磷酸铁项目建设一期规划此外据新洋丰披露项目二期规划有15万吨磷酸铁及配套150万吨年选矿30万吨年硫铁矿制酸40万吨年硫磺制酸20万吨年磷酸30万吨年渣酸综合利用及100万吨年磷石膏综合利用项目预计于2022年12月建成投产项目计证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14新材料周报20221210-1217划投资总额为25-30亿元人民币3川恒股份002895SZ公司主营业务为磷酸及磷酸盐产品的生产销售已形成矿山开采磷酸盐产品生产磷化工技术创新伴生资源开发利用磷石膏建筑材料等为一体的磷化工循环经济产业群公司的资源储备充足目前联合控制的磷矿储量为53亿吨当前拥有250万吨年品位较高的磷矿石产能控股及参股公司在建或规划有750万吨年新增磷矿产能公司生产技术领先使用半水法湿法磷酸工艺生产成本低技术壁垒高未来公司将由传统化工产品向材料等新产品转型主要新产品包括净化磷酸无水氟化氢磷酸铁等2021年9月10日公司发布公告拟于福泉市双龙工业园区投资497亿元建设121万吨年二水磷酸铁210万吨年无水磷酸铁首套10万吨年无水磷酸铁生产装置预计于2022年上半年建成投产余下磷酸铁产能则将于2022年下半年建成投产公司磷酸铁产能释放快先发优势有利于公司提前抢占市场份额提前与下游客户进行深度绑定9月16日公司公告与福泉市人民政府签订项目投资合作协议拟在福泉市投资建设矿化一体新能源材料循环产业项目项目预计总投资100亿元一期规划产品端包括10万吨年食品级净化磷酸40万吨年电池用磷酸铁生产线20万吨年电池级磷酸铁龙昌工厂2万吨年电池级六氟磷酸锂二期规划产品端包括10万吨年食品级净化磷酸40万吨年电池用磷酸铁生产线10万吨年电池级磷酸铁锂2万吨年电池级六氟磷酸锂一期和二期项目建成达产后预计将分别新增年产值85亿元和120亿元4川发龙蟒002312SZ公司具有工业级磷酸一铵产能40万吨2020年产量约365万吨毛利率35左右公司过去的工铵销售对象主要为化肥企业生产高端水溶肥从2020年起逐步开拓新能源下游客户预期未来将实现客户结构和量的将持续突破公司的肥料级磷酸一铵产能为60万吨饲料级磷酸氢钙作为饲料品必备添加剂业务稳定产能55万吨复合肥产能约90万吨为配套生产的产品公司上游资源储备丰富自有磷矿产能约115万吨今年二季度公司定增引入四川发展全资子公司川发矿业持股公司2187为第一大股东未来公司将成为四川在矿业化工领域的重要平台兼具国有企业的资源优势以及民营企业的经营灵活性目前公司正在筹备收购天瑞矿业其具备磷矿储量约9000万吨核定产能约250万吨随着公司逐步形成硫-磷-钛循环产业同时逐步补齐资源短板并持续向下游开拓公司未来成长空间可期11月20日公司公告拟于四川德阳-阿坝生态经济产业园区建设磷酸铁锂20万吨磷酸铁20万吨生产线一期10万吨拟于2023年10月投产二期拟于2024年12月投产5云天化600096SH公司主要生产和销售磷肥尿素复合肥等化肥产品精细化工方面主要生产销售聚甲醛季戊四醇饲料级磷酸氢钙黄磷等产品借助参股公司生产销售无水氟化氢氟化铝等产品生产的磷矿主要作为公司磷肥磷化工产品生产原料部分磷矿产品对外销售公司具有磷矿储量1315亿吨磷矿产能1450万吨年擦洗选矿产能618万吨年浮选产能750万吨年等公司具备616万吨年P2O5计的磷酸萃取净化能力主要用于生产磷酸盐磷酸一铵产能70万吨年其中普通磷酸一铵产能50万吨工业一铵产能20万吨磷酸二铵产能445万吨年复合肥产能881万吨年其中基础磷肥总产能约555万吨年有饲料级磷酸钙盐产能50万吨年合成氨产能208万吨年尿素产能200万吨年等立足公司磷矿资源优势今年10月30日公司发布公告计划投资7286亿元建设50万吨年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目一期项目包含10万吨年磷酸铁产能并配套有10万吨年湿法磷酸精制及20万吨年双氧水项目计划于2022年6月底建成二期项目包含2套20万吨年磷酸铁产能及相关配套设施计划于2023年12月建成两期磷酸铁项目全部建成达产后预计每年可新增营业收入8537亿元新增净利润938亿元证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15新材料周报20221210-1217图表811月新能源车销量786万辆万辆图表911月动力电池装机343GWhGWh2015201620172018201520162017201820192020202120222019202020212022904080357030602550204030152010105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源中汽协华创证券资料来源中国动力电池创新产业联盟华创证券图表1011月LFP装机占比67三元占比铁锂占比1008060402002015120151020167201742018120181020197202042021120211020227资料来源中国动力电池创新产业联盟华创证券图表11本周磷酸铁锂磷酸铁价格不变万元吨图表12本周磷酸铁锂磷酸铁开工率下跌价差磷酸铁锂-磷酸铁-碳酸锂右轴磷酸铁锂开工率磷酸铁开工率碳酸锂磷酸铁锂60350120正磷酸铁右轴503001002504080200603015040201002010050000002020W12020W272021W12021W272022W12022W272018720195202032021120211120229资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券二行业跟踪-氟化工本周6F价格下降本周观点及数据更新本周锂电级PVDF价格不变据百川统计2022年12月16日锂电级PVDF报价250万元吨周环比不变成本端本周R142b报价4万元吨周环比不变PVDF缺乏成本证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号16新材料周报20221210-1217支撑供给端PVDF周内产量1455吨周环比104企业开工正常新增产能陆续释放国内企业供应量的投放情况聚集在年底需求端涂料背板以及部分3C市场因产品价格高位需求受限电池厂商12月开工回落锂电级级PVDF实际需求回落利润空间本周锂电级PVDF-R142b价差1785万元周环比不变本周6F价格下降2022年12月16日6F价格2460万元吨周环比-101成本端无水氟化氢市场价格相对稳定碳酸锂流通现货难寻考虑到下游承压价格略微下降氟化锂供应稳定受到下游承价能力影响价格稍有回落五氯化磷市场生产正常市场价格稳定原料端整体价格有所下降成本压力稍有缓和供应端本周国内6F累计产量3050吨环比514大部分六氟磷酸锂企业正常运行六氟磷酸锂市场供应增加需求端个别终端锂电池企业减产传导至电解液需求减少下游电解液企业对6F市场需求有所减少核心观点2022年或将延续2021H2氟化工多数品种量价齐升的趋势看好新能源对氟化工产业链需求持续拉动受下游新能源车销量快速增长拉动六氟磷酸锂PVDF氢氟酸萤石精粉2021H2开工率全面上行同时受上游原料支撑及需求拉动共振影响产业链品种价格全面上行新能源车渗透率提升是长期大趋势我们认为氟化工景气趋势将在2022年持续看好资源端萤石高客户认证壁垒的PVDFLiFSI等品种行业新闻福建龙氟拟建105万吨年无水氟化氢5万吨年电子级氢氟酸项目公司根据市场的需求和原料供应上的优势拟投资12亿元在厂区扩建年产23万吨含氟新材料项目在现有55万ta无水氟化氢产能基础上新增无水氟化氢105万ta电子级氢氟酸5万ta电子级氟化氢铵16万ta电子级氟化锂4000ta的生产能力其中新增的无水氟化氢105万ta一部分作为该厂原辅料生产使用其余均用作所属福建德尔科技集团公司下游深加工产品生产无外售来源氟化工杉杉新材料衢州有限公司新增14万吨年锂电池材料项目获批项目主要建设内容为新增14万吨年锂电池材料六氟磷酸锂项目来源氟化工河南孚德科技拟建年产2万吨电子级氢氟酸项目公司拟投资5亿元建设年产4万吨高性能无水氟化铝和2万吨电子级氢氟酸项目来源氟化工南平年产6000吨电池级氟化锂等项目获批项目总投资16亿元项目建成后年产正性光刻胶500吨PCB油墨2000吨氟化锂6000吨来源氟化工赣州市松辉氟新材料有限公司年产5000吨R152a项目受理项目拟投资15亿元项目采用乙炔法制备R152a形成年产5000吨R152a生产能力来源氟化工江西中氟化学材料科技股份有限公司二期含氟精细化学品项目投产二期项目包含1万吨R225300吨TFE4400吨HFP1000吨氢氟醚200吨全氟聚醚500吨全氟烷基磺酰氟和1000吨氟碳醇及其深加工产品等含氟精细化学品来源氟化工公司公告永太科技公司控股股东何人宝质押股票81万股占其所持股份073占公司总股本009解除质押704万股占所持股份063占公司总股本的008新宙邦拟以全资子公司惠州市宙邦化工有限公司为项目实施主体在惠州市大亚湾石证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号17新材料周报20221210-1217化区投资建设电子化学品项目项目计划总投资不超过12亿元建设周期2年项目建设内容包括电池及半导体等电子化学品生产研发和中试基地多氟多公司拟出资6亿元参与梧桐树南宁氟基新材料转型升级基金合伙企业有限合伙该基金的主要投资领域专注于投资硬科技半导体医疗健康和新能源新材料等战略新兴产业相关公司1巨化股份600160SH公司为国内制冷剂全产业链布局龙头企业公司于二代三代制冷剂领域具备较强竞争力并拥有PVDFPVDCPTFE等氟橡塑成熟产能未来将有R32PVDCPTFE等在建产能继续释放公司与国家大基金合资中巨芯公司专注于湿电子化学品及电子特气的研发生产为国内领先的电子化学品生产企业2021年7月22日公司公告全资子公司氟化公司吸收合并公司全资子公司巨新公司2金石资源603505SH萤石行业龙头公司萤石规模全国第一目前萤石保有储量约2700万吨采矿规模107万吨年萤石粉产能约45万吨年国内市占率约10公司目前矿山分布于浙江安徽内蒙等地贴近下游消费地中长期看国内萤石产能集中度低公司有望继续参与产能整合扩张规模受益于制冷剂含氟精细化工品氟橡塑的蓬勃发展萤石总需求向好短期看制冷剂需求短期将逐步走出底部公司在萤石提价周期具备较大业绩弹性3永太科技002326SZ锂盐与氟苯精细化工品龙头受益客户宁德时代放量公司是医药类农药类含氟精细化工品龙头深耕氟苯精细化工品公司目前在6FLiFSIVC等电解液溶质及添加剂方面具备成熟技术与产能公司在建液体6F项目将大大降低6F生产成本成为国内第二家掌握液体6F技术的企业即使在6F景气下行周期依然可以保持较高盈利4东岳集团0189HK制冷剂氟塑料龙头受益锂电材料PVDF等产品高景气制冷剂与氟塑料龙头公司目前拥有1万吨PVDF产能其中锂电用PVDF产能约有3000吨在锂电级PVDF方面国内企业技术虽落后于海外企业但国内企业掌握原材料R142b的生产且产能扩张速度高于海外企业在下游锂电池需求高速增长的背景下国内PVDF企业有望先于海外公司占领缺口市场公司是较早介入锂电级PVDF领域的国内PVDF企业之一在客户认证方面领先同业将成为较早实现对锂电企业供货的第一梯队5三美股份603379SH制冷剂及含氟发泡剂龙头公司在制冷剂行业深耕多年产品系列较全并配套中游HF131万吨公司自2020年开始布局锂电新材料2020年与江苏华盛签署LiFSI项目合作协议2021年8月宣布投资建设6000吨六氟磷酸锂项目持续向新能源氟材料进军6永和股份605020SH公司是制冷剂及氟塑料头部企业与其他制冷剂龙头相比公司制冷剂及氟塑料规模虽然不是最大但是公司拥有萤石矿产8万吨未来随着萤石行业供应收紧公司将充分享受萤石布局带来的成本优势此外公司在建1066万吨PVDF28万吨PTFE74万吨R2211万吨R142b4万吨R32等产能投产后将提升公司业绩7中欣氟材002915SZ含氟精细化工品龙头深耕氟苯精细化工品当前公司一方面向上延伸布局萤石矿产萤石储量90万吨降本一方面横向布局高附加值的PVDF六氟磷酸钠BPEFPEEK等锂电钠电光学膜高端塑料等领域公司将迎来各业务多点开花的成长态势证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号18新材料周报20221210-12178联创股份300343SZ成功转型氟化工迎R142b-PVDF高景气公司2019年公司收购山东华安新材进军氟化工领域山东华安新材在制冷剂行业深耕多年在第四代制冷剂开发上走在行业前列公司R142b制冷剂配额为全行业最多未来将成为海外PVDF厂的R142b主要供应商图表13本周6F价格下降万元吨图表14本周电解液开工率下降6F开工率上升价差6F-HF-碳酸锂电解液开工率6F开工率60碳酸锂70六氟磷酸锂右轴10050608050406040304030202020010102020W122020W412021W182021W472022W240020191202012021120221资料来源Wind华创证券资料来源百川盈孚华创证券图表15本周锂电级PVDF价格不变元吨图表1611月PVDF开工率53价差PVDF-R142bPVDF开工率PVDFPVDF开工率600000R142b50000010040000080300000602000004010000002020214202182021122022420228-100000020207202012202152021102022320228资料来源百川盈孚华创证券资料来源百川盈孚华创证券三行业跟踪-可再生能源可再生能源长坡厚雪为上游材料带来第二增长曲线本周观点及数据更新光伏行业1EVA本周EVA市场均价16200元吨环比116其中线缆料均价为15400元吨价格环比233光伏料均价14250元吨价格环比-175发泡料均价为14750元吨价格环比351成本端本周国内醋酸乙烯市场均价为7600元吨周环比-104供应端本周EVA产量368万吨环比982需求端光伏需求表现平稳其他下游需求低迷难振刚需采购为主市场整体需求表现不佳2金属硅本周金属硅441报价为19650元吨环比-051成本端本周金属硅成本上涨主要是云南部分地区电价上涨生产成本增加供应端北方供应稍有增加四川乐山地区电力设备检修云南德宏地区持续轮流限电中个别企业因轮流限电生产效率降低产量减少需求端下游整体需求偏弱多晶硅行业开工高位新增产能爬坡中对金属硅的需求逐渐增加有机硅市场价格持续弱势终端需求短期内难以寻求明显改观行业平均开工维持低位水平对金属硅需求弱势本周铝合金价格下降开工低位稳定对金证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号19新材料周报20221210-1217属硅需求一般3三氯氢硅本周普通级三氯氢硅报价8000元吨环比-1111光伏级三氯氢硅报价为20500元吨环比-238成本端硅粉价格稳中下调液氯价格有所回升供应端本周三氯氢硅企业开工率尚可根据百川盈孚统计整体开工水平在7023需求端多晶硅市场价格下行硅烷需求一般风电行业环氧树脂环氧树脂本周报价15400元吨环比-032成本端双酚A环氧氯丙烷市场价格小幅上涨供应端国内环氧树脂工厂开工负荷有所下降整体开工率在53但场内整体货源供应充足需求端下游整体需求不足阶段性补货中核心观点可再生能源长坡厚雪为上游材料带来第二增长曲线实现碳中和的关键是转换能源结构提升非化石能源的发电比例IEA预测全球光伏和风能在总发电量中的占比将从目前的7提升至2040年的24预计国内到2030年风电光伏累计装机分别将达到720GW1386GW年均增速分别为98185可再生能源装机大幅提升给上游材料体系带来广阔市场空间5月31日国务院印发关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知指出要加快推动以沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设按程序核准和开工建设基地项目煤电项目和特高压输电通道积极稳妥推进金沙江龙盘等水电项目前期研究论证和设计优化工作此外根据国家能源局最新数据显示截至目前光伏发电在建项目121亿千瓦预计全年光伏发电新增并网108亿千瓦同比上年实际并网容量增长959叠加海外在传统能源价格持续上涨预期下大力发展可再生能源预计2022年国内光伏产业链将迎来高景气看好风电2023H1装机高增长上游材料或量价齐升根据国家能源局数据2022年1-8月份国内风电新增装机1614GW同比103而今年年内以来风电项目招标量在80GW以上全年有望超过100GW前三季度招标量与装机量的错配主要在于叶片更新迭代导致模具紧缺当前模具已经陆续交付叶片厂预计在10-11月迎来排产高峰期我们看好Q4叶片高排产给上游材料带来的需求增量我们预计2022年国内风电装机在50GW而余下的50GW的招标预计将在1年内逐步兑现我们认为2023年上半年将会出现装机小旺季聚醚胺甲四碳纤维等叶片上游材料或将出现供应紧张局面行业新闻国家发改委加快建设沙戈荒大型风电光伏基地推动高载能行业优先使用绿电12月15日国家发改委印发十四五扩大内需战略实施方案方案指出要加强能源基础设施建设有序建设跨省跨区输电通道重点工程积极推进配电网改造行动和农村电网巩固提升工程来源光伏們通威光伏组件扩产12月12日晚通威股份公告公司拟与南通市经济技术开发区管理委员会签署高效光伏组件制造基地项目投资协议书就公司在南通开发区投资建设年产25GW高效光伏组件制造基地项目达成合作预计固定资产投资约40亿元项目计划于2023年开工建设并力争于2023年底前投产来源智汇光伏海南万宁漂浮式海上风电试验项目获核准中电建海南万宁漂浮式海上风电试验项目位于海南省万宁市东部海域规划总装机容量100万千瓦计划分两期建设一期工程建设规模为12台单机容量16MW以上风机装机规模为20万千瓦2025年底全部建成并网二期工程装机容量80万千瓦计划于2027年底全部投产项目建成后将每年带来40亿度以上的清洁电力来源每日风电证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号20