一、化工新材料行业近期投资观点
　　电解液需求旺盛，拉动溶剂碳酸酯量价齐升。碳酸酯类产品具有高电介质常数、较高的电化学稳定性、低粘度与优良的溶解性能等特性，是锂离子电池电解液主要溶剂。根据百川盈孚，截至11月4日，碳酸二甲酯市场均价为0.67万元/吨，处于2018年以来的35.6%分位。今年4月碳酸二甲酯价格走弱主要由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱，碳酸酯产品库存高企，根据百川大数据，碳酸二甲酯库存4月22日到达历史高点12630吨，由于产品储存条件严苛，厂家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑。
　　新能源车产销旺盛拉动，溶剂碳酸酯供需偏紧。供应方面，据百川盈孚统计，以碳酸二甲酯为例，重庆东能、东营顺新、云化绿能、中盐红四方装置停车；维尔斯装置开一套，停一套；其余装置正常运行，场内供应有所减少。行业周度开工率50.11%，环比下降12.2pct。需求方面，车购税减半政策拉动下汽车产销回暖，9月新能源车零售销量达61.1万辆，同比增长83.1%。库存方面，截至11月4日，碳酸二甲酯工厂库存为5270吨，处于2018年以来的52.14%分位。下游需求复苏下厂家库存快速消耗，当前行业库存水平已经与疫情前基本持平，行业景气度有望持续上行。建议关注胜华新材、天赐材料、新宙邦、华鲁恒升。
　　二、本周重点公司更新
　　1、金石资源：对控股子公司金鄂博氟化工提供不超过5.86亿元融资担保。截至12月15日，公司已实际为金鄂博氟化工提供的担保余额为1.14亿元。
　　2、广信材料：自筹600万元设立“江西扬明微电子材料有限公司”。
　　3、国瓷材料；第一大股东股权解除质押及新质押。
　　4、梅花生物：截至2022年12月8日收盘，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份0.61亿股，占公司目前股本总数2.01%，与公司上次披露的回购进展中的回购数量相比增加0.21%，购买的最低价为9.07元/股、最高价为11.35元/股，支付的金额为人民币6.20亿元。
　　5、新宙邦：拟投资建设惠州宙邦四期电子化学品项目。公司拟以全资子公司惠州宙邦为项目实施主体，在惠州市大亚湾石化区投资建设电子化学品项目，本次投资建设的资金来源为公司自筹资金，项目计划总投资不超过12亿元，建设周期2年（具体以实际投资建设情况为准）。
　　6、多氟多：拟参与投资设立氟基新材料产业基金。公司拟以有限合伙人的身份出资6亿元参与投资梧桐树（南宁）氟基新材料转型升级基金合伙企业（有限合伙），合伙企业的存续期限为六年。该产业基金依托于多氟多在氟化工领域的产业基础投资于氟化工、氟基新材料产业链，其中投资于高性能含氟无机物、含氟功能性气体、含氟高分子材料等氟化工及氟基新材料项目的金额不低于合伙企业实缴出资额的70%，其余可投资于氟化工及氟基新材料的应用领域及氟化工产业链的其他相关领域。
　　7、飞凯材料：发布解除控股股东股份质押的公告。飞凯控股有限公司于2022年12月9日解除质押股数450万股，占其所持股份的3.81%，占公司总股本的0.85%。公司回售申报期已结束，回售金额2.6万元。回售申报期已于2022年12月13日收市后结束，本次回售有效申报数量为260张，回售金额为2.6万元(含息、税)。
　　8、集泰股份：12月15日，公司控股股东广州市安泰化学有限公司、公司实际控制人邹榛夫分别质押股份550万股、200万股，占其所持股份比例的3.68%、23.94%，占公司总股本比例为1.48%、0.54%。
　　9、合盛硅业：12月14日，公司非公开发行限售股上市流通，本次限售股上市流通数量为1.36亿股，占公司总股本比例为12.68%，上市流通日期为2022年12月19日。
　　10、晨光新材：12月13日，公司2021年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已经成就，本次解除限售股份数量42.12万股，占公司目前总股本的0.18%，上市流通日为2022年12月16日。
　　三、本周重点行业更新
　　1、新材料细分行业更新
　　PVDF：根据百川盈孚，本周锂电池级PVDF最新报价25.0万元/吨，环比持平。供给端，整体来看，国内PVDF新增产能较多，宁夏天霖1万吨产能试生产中，山东华夏神舟当前新增1万吨产能，华安新材新增0.5万吨产能。需求端，下游涂料、背板、以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制，采购需求持续减弱；电池厂12月份开工回落，实际需求有所降低，锂电市场需求呈现增长趋势，但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给而言，有所弱势，市场难言利好。成本端，原料R142b产能逐步释放，外购企业减少外购量，生产企业原料价格有所回落。短期看，在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主。
　　氢氟酸：根据百川盈孚，本周氢氟酸最新报价1.25万元/吨，环比持平。供给端，近期氢氟酸市场开工回升，终端制冷剂表现偏弱，场内供过于求情况进一步加剧，次月价格多看跌。需求端，本周国内无水氟化氢企业开工有所回升，淄博飞源、青海同鑫、赤峰鹏峰开工提升，新装置投产顺利，货源供应增量，但1月份预期制冷剂企业开工有所回落，

研究报告全文：TableSummary国务院印发扩大内需战略纲要新宙邦拟投资12亿元建设电子化学品行业周报行业研究方正证券研究所证券研究报告化工新材料行业20221217推荐分析师TABLEANALYSISINFO任宇超一化工新材料行业近期投资观点登记编号S1220522100002电解液需求旺盛拉动溶剂碳酸酯量价齐升碳酸酯类产品具有高电介质常数较高的电化学稳定性低粘度与优良的溶解联系TableAuthor人韩广智张泽亮性能等特性是锂离子电池电解液主要溶剂根据百川盈孚截至11月4日碳酸二甲酯市场均价为067万元吨处于重要数据2018年以来的356分位今年4月碳酸二甲酯价格走弱主要TableIndustryInfo上市公司总家数445由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱碳酸酯产品库存高企根据百川大数据碳酸二甲酯库存总股本亿股4956514月22日到达历史高点12630吨由于产品储存条件严苛厂销售收入亿元5804073家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑利润总额亿元491439新能源车产销旺盛拉动溶剂碳酸酯供需偏紧供应方面据平均股价元1991百川盈孚统计以碳酸二甲酯为例重庆东能东营顺新云化绿能中盐红四方装置停车维尔斯装置开一套停一套行业相对指数表现其余装置正常运行场内供应有所减少行业周度开工率TABLEQUOTEINFO5011环比下降122pct需求方面车购税减半政策拉动下汽车产销回暖9月新能源车零售销量达611万辆同比增长831库存方面截至11月4日碳酸二甲酯工厂库存为5270吨处于2018年以来的5214分位下游需求复苏下厂-4家库存快速消耗当前行业库存水平已经与疫情前基本持平-12-20-28行业景气度有望持续上行建议关注胜华新材天赐材料新-36202192022320226202112化工沪深300宙邦华鲁恒升二本周重点公司更新1金石资源对控股子公司金鄂博氟化工提供不超过586亿元融资担保截至12月15日公司已实际为金鄂博氟化工提供的担保余额为114亿元数据来源wind方正证券研究所2广信材料自筹600万元设立江西扬明微电子材料有限公司相关研究3国瓷材料第一大股东股权解除质押及新质押TABLEREPORTINFO雪天盐业并购整合再下一城产业链延梅花生物截至年月日收盘公司通过集中竞伸深化新能源布局2022121442022128华恒生物投资建设生物法PDO永和科价交易方式已累计回购股份061亿股占公司目前股本总数技拟28亿元收购江西石磊氟化工201与公司上次披露的回购进展中的回购数量相比增加20221210021购买的最低价为907元股最高价为1135元股支安道麦收购AgriNova进军生物植保领域龙佰集团股权调整拟176亿收购朝阳付的金额为人民币620亿元东锆202212105新宙邦拟投资建设惠州宙邦四期电子化学品项目公司恒逸石化煤制氢及合成氨装置投产欧盟拟以全资子公司惠州宙邦为项目实施主体在惠州市大亚湾石对俄油价上限定为60美元桶20221210化区投资建设电子化学品项目本次投资建设的资金来源为公司自筹资金项目计划总投资不超过12亿元建设周期2年具体以实际投资建设情况为准6多氟多拟参与投资设立氟基新材料产业基金公司拟以有限合伙人的身份出资6亿元参与投资梧桐树南宁氟基新材料转型升级基金合伙企业有限合伙合伙企业的存续期限为六年该产业基金依托于多氟多在氟化工领域的产业基础投资于氟化工氟基新材料产业链其中投资于高性能含氟无机物含氟功能性气体含氟高分子材料等氟化工及氟基新材料项目的金额不低于合伙企业实缴出资额的70其余可投资于氟化工及氟基新材料的应用领域及氟化工产业链的其他相关领域7飞凯材料发布解除控股股东股份质押的公告飞凯控股1敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage化工新材料行业周报有限公司于2022年12月9日解除质押股数450万股占其所持股份的381占公司总股本的085公司回售申报期已结束回售金额26万元回售申报期已于2022年12月13日收市后结束本次回售有效申报数量为260张回售金额为26万元含息税8集泰股份12月15日公司控股股东广州市安泰化学有限公司公司实际控制人邹榛夫分别质押股份550万股200万股占其所持股份比例的3682394占公司总股本比例为1480549合盛硅业12月14日公司非公开发行限售股上市流通本次限售股上市流通数量为136亿股占公司总股本比例为1268上市流通日期为2022年12月19日10晨光新材12月13日公司2021年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件已经成就本次解除限售股份数量4212万股占公司目前总股本的018上市流通日为2022年12月16日三本周重点行业更新1新材料细分行业更新PVDF根据百川盈孚本周锂电池级PVDF最新报价250万元吨环比持平供给端整体来看国内PVDF新增产能较多宁夏天霖1万吨产能试生产中山东华夏神舟当前新增1万吨产能华安新材新增05万吨产能需求端下游涂料背板以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制采购需求持续减弱电池厂12月份开工回落实际需求有所降低锂电市场需求呈现增长趋势但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给而言有所弱势市场难言利好成本端原料R142b产能逐步释放外购企业减少外购量生产企业原料价格有所回落短期看在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主氢氟酸根据百川盈孚本周氢氟酸最新报价125万元吨环比持平供给端近期氢氟酸市场开工回升终端制冷剂表现偏弱场内供过于求情况进一步加剧次月价格多看跌需求端本周国内无水氟化氢企业开工有所回升淄博飞源青海同鑫赤峰鹏峰开工提升新装置投产顺利货源供应增量但1月份预期制冷剂企业开工有所回落对原料需求消耗降低多重利空影响无水氟化氢市场当前依旧执行月度订单为主目前企业零散报盘118万元吨实际成交量较少短期看硫酸市场整理为主近日变化幅度不大12月份企业抢夺配额热度有所降低预计制冷剂企业或将开始检修为主结合当前下游来看预计1月份下游开工回落后续国内无水氟化氢或将有所回头有机硅根据百川盈孚供给端本周有机硅产量290万吨环比上涨423行业开工率58左右多地装置停车降负需求端2022年10月有机硅出口261万吨同比去年下滑1641国内有机硅表观消费量1148万吨同比增长472环比下滑885国内市场实际表现一般下游行业维持疲态整体供大于求库存升高考虑成本高位支撑终端需求恢复缓慢短期内有机硅市场或将小幅探涨三氯氢硅根据百川盈孚供给端整体开工率为7023总产能656万吨开工水平尚可需求端多晶硅市场持续下行气象白炭黑市场价格持续下跌考虑行业利润分配逐步下移短期内光伏级三氯氢硅市场价格或将小幅下跌普通级三氯氢硅市场价格或将若弱稳运行金属硅根据百川盈孚供给端整体开炉率4858北方2敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage化工新材料行业周报供给小幅增加南方四川乐山地区云南德宏地区产量减少需求端多晶硅行业开工高位对金属硅需求逐渐增加有机硅价格下降需求较弱铝合金价格下降对金属硅需求一般考虑疫情管控放松临近年底货车难寻下游需求一般但成本稳定短期内金属硅价格或将稳定运行2下游行业更新新能源车今年12月第一周总体狭义乘用车市场零售达到日均30万辆同比2021年12月第一周下降24相对今年11月第一周均值下降15今年12月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均54万辆同比2021年12月第二周增长6相对今年11月第二周均值增长4012月1-11日全国乘用车市场零售498万辆同比去年下降3较上月同期增长21新十条改变了车市的封控状态影响市场的主要因素是闭店和封控而放开后的很多用户逐步适应环境前期受抑制的零售市场迅速恢复由于新冠的传染性超强和症状较轻因此在下周开始就会有大量恢复正常生活的用户购车随着年末购置税补贴和新能源补贴政策到期会促进提前购买地方促消费政策仍会延续并呈现出季节特征显示面板本周显示面板指数长江周环比下跌064同比去年下跌287810月液晶电视面板出货量2200万片月环比下跌4同比去年下跌111月液晶显示器面板价格433美元片月环比持平行业景气度承压显示材料本周显示材料指数长江周环比下跌354同比去年下跌997膜材料本周SW膜材料指数周环比下跌606同比去年下跌3453本周WIND光伏指数周环比下跌527同比去年下跌1521伴随需求增加相关环节产能仍偏紧光伏指数处于历史高位四风险提示疫情反复风险竞争加剧风险价格下跌风险3敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage化工新材料行业周报目录1氟化工行业跟踪711新能源快速发展高端含氟新材料景气延续712本周氟化工板普遍下跌三美股份跌幅居前713氟化工市场维稳运行萤石氢氟酸价格持平82有机硅行业跟踪1121工业硅供需紧平衡或将持续龙头扩产不断提升竞争优势1122本周有机硅板块跌多涨少集泰股份控股股东实际控制人部分股份质押1323本周三氯氢硅价格周环比下跌111143合成生物学行业跟踪1731多重因素推动合成生物学发展有望实现多种化工品替代1732本周国内合成生物板块跌多涨少梅花生物发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到2的进展公告184锂电化学品行业跟踪1941全球新能源市场共振向上看好电解液长期增长潜能1942本周锂电化学品板块跌多涨少多氟多周环比上涨052143本周电解液碳酸二甲酯价格环比下跌225电子化学品行业跟踪2551国产化替代快速发展下游需求驱动行业增长前景广阔2552本周电子化学品板块跌多涨少广信材料设立控股子公司276胶粘剂与胶带板块行业跟踪2861新兴场景带动需求高增高端胶粘剂国产替代正当时2862胶黏剂与胶带板块本周全跌2963107胶价格周环比下跌11307显示材料行业跟踪3171面板价格低位产业链转移专利过期行业长期向好3172本周国内显示材料板块跌多涨少飞凯材料发布解除控股股东股份质押的公告3273本周显示材料行业指数环比下跌液晶电视面板价格处于低位338膜材料行业跟踪3481光伏面板产能打开需求空间看好企业持续成长3482本周膜材料板块跌多涨少2022年前10个月全国晶硅电池产量超过230GW3583本周光伏指数环比下跌聚丙烯BOPP-PP价差环比收窄369附录本周新材料行情跟踪374TablePage化工新材料行业周报图表目录图表1本周氟化工板涨普遍下跌三美股份跌幅居前7图表2金石资源对控股子公司提供不超过586亿元融资担保8图表3本周萤石氢氟酸PVDF价格环比持平9图表4萤石价格环比持平10图表5萤石库存环比下降56210图表6氢氟酸价格环比持平11图表7氢氟酸库存环比持平11图表8制冷剂R22价格环比上涨28611图表9制冷剂R22库存环比下降09811图表10六氟磷酸锂价格环比持平11图表11PVDF价格环比持平11图表12本周有机硅板块跌多涨少合盛硅业周变动-9613图表13集泰股份控股股东实际控制人部分股份质押14图表14本周三氯氢硅价格周环比下跌11115图表15本周有机硅价差收缩16图表16多晶硅片价格周环比下跌16图表1710月有机硅开工率月环比下跌16图表182022年12月9日有机硅库存周环比下跌16图表19三氯氢硅价格周环比下跌16图表20硅铝合金价格环比上周持平16图表21107胶价格周环比下跌17图表22生胶价格华东周环比下跌17图表23本周国内合成生物板块跌多涨少华恒生物周变动2118图表24梅花生物发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到2的进展公告19图表25本周锂电化学品板块跌多涨少多氟多周环比上涨0521图表26新宙邦拟投资建设惠州宙邦四期电子化学品项目22图表27本周电解液碳酸二甲酯价格环比下跌23图表28磷酸铁锂型电解液价格周环比下跌4324图表29电解液库存周环比上涨1124图表30六氟磷酸锂价格与上周持平24图表31六氟磷酸锂库存周环比上涨1824图表32溶剂碳酸二甲酯价格环比下跌6925图表33溶剂碳酸二甲酯库存周环比上涨5325图表34磷酸铁锂型电解液价格环比下跌4325图表35本周电子化学品板块跌多涨少国瓷材料涨幅最大27图表36广信材料设立控股子公司红马科技新建正极材料基地27图表37胶黏剂与胶带板块本周全跌鹿山新材环比下跌6929图表38天洋新材子公司信泰永合收购控股公司烟台泰盛烟台信友30图表39107胶价格环比下跌11双向拉伸聚丙烯BOPP厚膜价格不变31图表40107胶价格周环比下跌1131图表41BOPP厚膜价格与上周持平31图表42本周国内显示材料板块跌多涨少万润股份跌幅最大33图表43飞凯材料发布解除控股股东股份质押的公告OPPO公布新一代智能眼镜33图表44液晶电视面板价格处于低位33图表45本周显示材料行业指数长江环比下跌33图表46截止至2022年第三季度京东方盈利能力处于低位34图表47截止至2022年第三季度TCL盈利能力处于低位34图表48本周膜材料板块跌多涨少双星新材跌幅最大35图表492022年前10月全国晶硅电池产量超过230GW光伏产业链全线降价36图表50本周SW膜材料行业指数环比下跌36图表51本周WIND光伏行业指数环比下跌36图表52本周聚丙烯BOPP-PP价差环比收窄37图表53本周聚丙烯BOPP厚膜出厂价环比持平37图表54本周WIND新材料指数落后沪深300375TablePage化工新材料行业周报图表55年初以来WIND新材料指数落后沪深30037图表56SW磷肥及磷化工行业指数环比下跌38图表57SW氟化工行业指数环比下跌38图表58SW半导体行业指数环比下跌38图表59WIND手机屏幕行业指数环比下跌38图表60CS面板行业指数环比下跌38图表61WINDOLED行业指数环比下跌38图表62WINDMINILED行业指数环比下跌39图表63WIND覆铜板行业指数环比上涨39图表64WIND新能源汽车行业指数环比下跌39图表65CS风电行业指数环比下跌39图表66WIND光伏行业指数环比下跌39图表67WIND锂电锂电化学品行业指数环比下跌39图表68WIND磷酸铁锂电池行业指数环比下跌40图表69WIND锂电负极行业指数环比下跌40图表70WIND锂电正极行业指数环比下跌40图表71WIND锂电隔膜行业指数环比下跌40图表72WIND可降解塑料行业指数环比下跌406TablePage化工新材料行业周报1氟化工行业跟踪11新能源快速发展高端含氟新材料景气延续氟化工结构持续向高端拓展氟化工主要可以分为无机氟化工和有机氟化工两大行业其中无机氟化工中的氟化铝冰晶石等氟化盐产品广泛用于机械冶金等领域有机氟化工生产制冷剂氟聚合物等产品应用于家电光伏等领域从产业链看萤石是氟化工的起点通过萤石生产氢氟酸进而生产制冷剂PVDF六氟磷酸锂电子级氢氟酸等产品萤石作为稀缺不可再生资源全球多个国家建立较为完善的战略性矿产资源储备制度萤石资源属性持续提升经过多年发展我国已经成为氟化工大国但在高端环境友好度高的氟化工产品研发方面尚有不足根据中国氟化工十四五规划鼓励产业向高端发展实现自氟化工大国到氟化工强国的转变新能源快速发展含氟产品景气向上聚偏二氟乙烯PVDF是重要的高分子材料由于氟原子极化率更低电负性更强氧化能力强且C-F键能较高因此PVDF具备耐腐蚀耐高温机械强度高和电击穿强度大等多种优良特性PVDF可以应用于涂料注塑光伏背板膜锂电和水处理膜在锂电领域PVDF主要用作正极粘结剂和隔膜涂覆材料伴随着新能源的快速发展PVDF进入景气周期根据百川盈孚六氟磷酸锂LiPF6作为锂离子电池电解质主要用于锂离子动力电池锂离子储能电池及其他日用电池同时是近中期不可替代的锂离子电池电解质与其它电解质相比六氟磷酸锂在有机溶剂中的溶解度电导率安全性和环保性方面最具优势是目前应用范围最广的锂盐电解质伴随着新能源快速发展六氟磷酸锂景气周期在碳中和大趋势下新能源快速发展PVDF六氟磷酸锂等含氟产品市场空间有望持续打开12本周氟化工板普遍下跌三美股份跌幅居前本周氟化工板普遍下跌三美股份跌幅居前环比下跌73PBLF为296处在2018年以来的619分位PETTM为222处在2018年以来的385分位中欣氟材跌幅较小环比下跌11PBLF为384处在2018年以来的381分位PETTM为404处在2018年以来的391分位图表1本周氟化工板涨普遍下跌三美股份跌幅居前收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值公司名称股票代码元股LF2018-TTM2018-亿元永太科技002326SZ248-29-41-514544742476644217巨化股份600160SH158-57-64236289867167360426金石资源603505SH418-67-926191426949797949182中欣氟材002915SZ196-1116-3338438140439164昊华科技600378SH393-70-53-179465749355448358联创股份300343SZ104-53-35-38766870511607119永和股份605020SH384-63-25263466694314377104三美股份603379SH275-73-46218296619222385168收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值海外龙头股票代码美元股LF2018-TTM2018-亿元科慕CCN30325-25-7035615650179317艾杰旭5201T33502-01-16308044385179542资料来源Wind方正证券研究所备注PB为LF方法计算PE为TTM方法计算截止至2022年12月16日27TablePage化工新材料行业周报图表2金石资源对控股子公司提供不超过586亿元融资担保分类来源发布时间事件点评本次金鄂博氟化工拟以项目贷款及项公司拟为金鄂博氟化工新增提目前期贷款的方式金石资源对控供不超过586亿元的担保额向银行申请融资股子公司提供不公司公告221215度截至12月15日公司已融资总额为不超过超过586亿元融实际为金鄂博氟化工提供的担人民币9亿元其资担保保余额为114亿元中首期融资114亿元已由公司提供连带责任保证担保氟化工贺州久该石英萤石矿采选项目总投资源矿业年开采14约4000万元矿区面积约为221214-万吨石英萤石矿537平方公里设计年采石英顺利投产和萤石矿合为14万吨年项目建设地点位于湖北省宜昌市姚家港化工园B区主要新该项目建成后将与行业新闻氟化工宜昌晶建年产3万吨氟化钠装置1套宜昌地区知名新能能富新材料投资及硅胶循环利用装置一套项源企业形成高效产15亿元建设3万221215目建成后年产牙膏医药级氟化业链有效推动湖吨年高纯氟化钠钠15吨锂电池萃取剂级氟北省新能源产业的项目化钠1万吨钠电池电子级氟发展化钠5000吨资料来源Wind氟化工方正证券研究所13氟化工市场维稳运行萤石氢氟酸价格持平萤石根据百川盈孚本周萤石最新报价033万元吨环比持平供给端近期国内萤石厂家季节性停产情况有所增多总体来看国内萤石产量下滑需求端近期国内多地取消出行管控举措萤石出货运输无阻下游厂家开工略有复苏但受淡季行情限制当前酸级萤石粉实际需求提升依旧有限采购方面以节前备货居多短期看内贸方面当前萤石供应表现回暖而终端市场的持续疲软又对萤石市场形成一定利空引导预计下周萤石市场报价仍维持坚挺实单成交小幅跌后转为稳定波动区间在50-200元吨外贸方面预计节前国内萤石出口表现维持利好态势后续需持续关注进出口形势能耗双控政策及下游装置动态等氢氟酸根据百川盈孚本周氢氟酸最新报价125万元吨环比持平供给端近期氢氟酸市场开工回升终端制冷剂表现偏弱场内供过于求情况进一步加剧次月价格多看跌需求端本周国内无水氟化氢企业开工有所回升淄博飞源青海同鑫赤峰鹏峰开工提升新装置投产顺利货源供应增量但1月份预期制冷剂企业开工有所回落对原料需求消耗降低多重利空影响无水氟化氢市场当前依旧执行月度订单为主目前企业零散报盘118万元吨实际成交量较少短期看硫酸市场整理为主近日变化幅度不大12月份企业抢夺配额热度有所降低预计制冷剂企业或将开始检修为主结合当前下游来看预计1月份下游开工回落后续国内无水氟化氢或将有所回头R22根据百川盈孚本周R22最新报价180万元吨环比上涨286供给端随着HFCs配额基准年的收官各生产企业将逐步8TablePage化工新材料行业周报恢复理性生产及销售行业供大于求的矛盾将得到一定缓解需求端10月以来下游空调汽车产销均有下滑国内需求处于淡季出口市场受船期许可证等因素影响海外采购同样进入尾声整体市场刚需采购为主成本端原料三氯甲烷价格弱势无水氢氟酸新单价格高位成本面变动有限短期看在ODS级有限供应现状下目前下游需求增量相较有限但业者拿货积极性提升明显补货计划增多场内货源偏紧原料面有回落势头实单成交有所下滑预计短期内制冷剂R22坚挺运行消化涨幅为主PVDF根据百川盈孚本周锂电池级PVDF最新报价250万元吨环比持平供给端整体来看国内PVDF新增产能较多宁夏天霖1万吨产能试生产中山东华夏神舟当前新增1万吨产能华安新材新增05万吨产能需求端下游涂料背板以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制采购需求持续减弱电池厂12月份开工回落实际需求有所降低锂电市场需求呈现增长趋势但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给而言有所弱势市场难言利好成本端原料R142b产能逐步释放外购企业减少外购量生产企业原料价格有所回落短期看在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主图表3本周萤石氢氟酸PVDF价格环比持平最新价格历史分位产品万元环比上周同比去年指标分析2018-吨供给近期国内萤石厂家季节性停产情况有所增多总体来看国内萤石产量下滑需求近期国内多地取消出行管控举措萤石出货运输无阻下游厂家开工略有复苏但受淡季行情限制当前酸级萤石粉实际需求提升依旧有限采购方面以节前备货居多萤石03300167975短期看内贸方面当前萤石供应表现回暖而终端市场的持续疲软又对萤石市场形成一定利空引导预计下周萤石市场报价仍维持坚挺实单成交小幅跌后转为稳定波动区间在50-200元吨外贸方面预计节前国内萤石出口表现维持利好态势后续需持续关注进出口形势能耗双控政策及下游装置动态等供给近期氢氟酸市场开工回升终端制冷剂表现偏弱场内供过于求情况进一步加剧次月价格多看跌需求本周国内无水氟化氢企业开工有所回升淄博飞源青海同鑫赤峰鹏峰开工提升新装置投产顺利货源供应增量但1月份预期制冷剂企业开工有所回氢氟酸1250060967落对原料需求消耗降低多重利空影响无水氟化氢市场当前依旧执行月度订单为主目前企业零散报盘118万元吨实际成交量较少短期看硫酸市场整理为主近日变化幅度不大12月份企业抢夺配额热度有所降低预计制冷剂企业或将开始检修为主9TablePage化工新材料行业周报结合当前下游来看预计1月份下游开工回落后续国内无水氟化氢或将有所回头供给随着HFCs配额基准年的收官各生产企业将逐步恢复理性生产及销售行业供大于求的矛盾将得到一定缓解需求10月以来下游空调汽车产销均有下滑国内需求处于淡季出口市场受船期许可证等因素影响海外采购同样进入尾声整体市场刚需采购为主R2218029125837成本原料三氯甲烷价格弱势无水氢氟酸新单价格高位成本面变动有限短期看在ODS级有限供应现状下目前下游需求增量相较有限但业者拿货积极性提升明显补货计划增多场内货源偏紧原料面有回落势头实单成交有所下滑预计短期内制冷剂R22坚挺运行消化涨幅为主供给整体来看国内PVDF新增产能较多宁夏天霖1万吨产能试生产中山东华夏神舟当前新增1万吨产能华安新材新增05万吨产能需求下游涂料背板以及部分3C级PVDF的下游采买企业受产品高位限制采购需求持续减弱电池厂12月份开工回PVDF250000-438561落实际需求有所降低锂电市场需求呈现增长趋势但整体锂电市场增长步伐较PVDF供给有所弱势市场难言利好成本原料R142b产能逐步释放外购企业减少外购量生产企业原料价格回落短期看在新增产能冲击影响下行情仍会继续单边回落为主资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所备注数据截止日期2022年12月16日图表4萤石价格环比持平图表5萤石库存环比下降562204000萤石市场价华东元吨萤石吨1530001020005100000资料来源百川盈孚方正证券研究所资料来源百川盈孚方正证券研究所氢氟酸市场价华东元吨15000100005000010正TablePage化工新材料行业周报图表6氢氟酸价格环比持平图表7氢氟酸库存环比持平氢氟酸市场价华东元吨40000氢氟酸吨1500030000100002000050001000000资料来源百川盈孚方正证券研究所资料来源百川盈孚方正证券研究所图表8制冷剂R22价格环比上涨286图表9制冷剂R22库存环比下降098图表9制冷剂R22市场价浙江低端元吨12000制冷剂R22吨3000010000250008000200006000150004000100005000200000资料来源百川盈孚方正证券研究所资料来源百川盈孚方正证券研究所图表10六氟磷酸锂价格环比持平图表11PVDF价格环比持平六氟磷酸锂价格中国万元吨PVDF锂电池市场价华东万元吨80706050403020100-10资料来源百川盈孚方正证券研究所资料来源百川盈孚方正证券研究所2有机硅行业跟踪21工业硅供需紧平衡或将持续龙头扩产不断提升竞争优势11TablePage化工新材料行业周报2022年工业硅供需紧平衡或将持续下游需求远期存在确定性增长2022年上半年金属硅价格整体呈现先涨后降的态势原料价格上涨成为价格推涨的主要因素根据百川盈孚工业硅价格由2022年1月4日的20430元吨上涨至3月17日的23173元吨后期开工率维持高位阶段性的供应过剩现象加剧价格回落至6月8日的16733元吨下半年价格有所回升主因四川限电及新疆疫情影响四川地区持续高温天气居民用电较多电力不足企业限电炉或降负荷生产叠加新建疫情爆发个别企业减产长期来看供给方面未来低成本工业硅产能增长有限且随着环保政策趋严行业中部分小产能落后产能或将有序退出市场未来产能增加以产能置换为主或转向更高成本地区行业集中度将不断提高龙头企业不断扩产以提升其竞争优势需求方面我国光伏产业链多个产品出口比重较大随着全球光伏的迅速发展工业硅需求将持续增长且随着全球有机硅单体产能向中国转移未来有机硅也将推动工业硅需求进一步扩大回顾2022年前三季度供给方面合盛硅业新安股份协鑫硅业等均有产能投产投产时间基本处在下半年或年末对今年供给影响不大但随着部分省份已经实行电力市场化交易政策预计未来行业开工率会受利润影响有所提升需求方面根据百川盈孚数据今年上半年有机硅大量新产能释放有四家企业有新增单体项目共110万吨分别是云南能投20万吨年恒星化学20万吨年东岳硅材30万吨及合生硅业鄯善二期40万吨大量新产能释放给予工业硅需求提供较强支撑有机硅单体产能集中释放下价格或将承压延伸高附加值产品是未来发展方向2022年上半年有机硅市场先抑后扬整体跌大于涨年初货源供应紧缺价格节节攀升至3月供需矛盾逐渐显露伴随新产能释放市场货源供应增加价格开始下行根据百川盈孚DMC市场均价从3月10日的39万元吨一路下跌至10月12日的18万元吨长期来看供给方面我国有机硅龙头企业多有在建项目或新增计划全球有机硅单体产能往中国转移未来行业集中度不断提高需求方面目前我国及国外有机硅新兴市场对有机硅的消费量仍存在较大发展空间随着未来经济水平的提高有机硅产品的渗透率将逐步提高展望2022年供给方面今年共有110万吨年有机硅单体投产目前国内单体产能共489万吨需求方面短期房产领域需求存在一定不确定性电子电器医疗领域消费品领域能源领域对有机硅需求将保持稳定增长合盛硅业工业硅和有机硅行业双龙头产能不断扩张稳固现有优势截至2022年6月底公司拥有工业硅产能79万吨年有机硅单体产能133万吨年均处于行业第一工业硅产能快速扩张公司东部合盛煤电40万吨年云南合盛水电硅循环经济项目一期80万吨年工业硅正在推进有机硅种类进一步丰富新疆硅业新材料煤电硅一体化项目二期20万吨年硅氧烷及下游深加工项目已处于试生产阶段三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目有序推进中产业链向下游光伏延伸公司原料成本优势显著公司延伸现有产业链于2021年12月与乌鲁木齐市人民政府签订战略合作框架协议布局单晶切片电池组件光伏发电等领域项目预计于2024年投产公司于2022年2月投资建设年产20万吨高纯多晶硅项目项目预计于2025年5月完工公司工业硅产品为光伏产业链上游原材料具有一定原材料保障公司逐步布局光伏产业链以光伏电站和自有火电的发展进一步提升绿能比例并配套光伏玻璃项目进一步扩大和完善公司在硅基新材料全产业链的布局提升公司综合竞争力新安股份有机硅农化协同发展打造氯硅磷三足鼎立新格局有机硅方面公司围绕单体合成拥有从硅矿-工业硅-有机硅单体-有机硅中间体-终端产品的完整产业链目前拥有有机硅单体产能49万吨年处于行业中领先地位作物保护方面公司现拥有12TablePage化工新材料行业周报草甘膦产能8万吨年为行业龙头硅产业链上游原料配套延伸终端高附加值产品阔步展开原材料方面公司拥有工业硅产能154万吨年在建产能165万吨年预计2023年末工业硅年产能突破30万吨下游方面公司持续扩大终端布局重点投资浙江励德3万吨年光伏胶项目杭州崇耀24万吨年特种硅油项目新安迈图52万吨年高性能有机硅材料项目开化合成30万吨年特种有机硅材料项目项目投产后将进一步增厚公司利润内生外延夯实除草剂专家行业品牌从内生看公司拓展非选择性除草剂草铵膦一期3000吨年草铵膦已具备试生产条件配套原料二乙酯项目预计2022年年底建成草铵膦二期3000吨年新工艺正在进行中试或将减少30成本从外延看公司控股合肥星宇切入选择性除草剂领域同时与华邦健康颖泰生物签署战略合作协议积极布局农化转基因领域优化公司产品和产业布局实现合作共赢聚焦价值赛道公司积极布局高成长业务公司以氯硅磷为基础加速光伏动力电池储能等新赛道新材料和解决方案业务的突破目前电解液和硅碳负极项目处于中试阶段公司加快推进年产142万吨新型阻燃剂新材料项目建设优化公司阻燃剂产品结构保障公司未来发展新活力公司在不断加强上游工业硅配套优势大力发展终端化策略以及发展氯磷硅三元素的循环经济体系下业绩将持续向好22本周有机硅板块跌多涨少集泰股份控股股东实际控制人部分股份质押本周有机硅板块跌多涨少合盛硅业东岳硅材新安股份分别周变动-96-58-52图表12本周有机硅板块跌多涨少合盛硅业周变动-96收盘价周涨跌幅月涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值公司名称元股LF2013-TTM2013-亿元集泰股份9424-32436592110796835新亚强285-11212791291818864晨光新材339-32-25393981020981ST宏达28-35-04412992-220012润禾材料248-36-3542129033719331三孚股份373-37-10347462314300102新安股份160-52001594684716183东岳硅材128-58-1829330162152154合盛硅业913-9621424383126171981周涨跌幅月涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值海外龙头收盘价MRQ2013-TTM2013-亿信越化工1773015-08193469108097286065德国瓦克1215000620041275316036陶氏DOW495-13-281921596115534857资料来源Wind方正证券研究所注国内公司股价截止至2022年12月16日陶氏化学德国瓦克信越化工股价截止至2022年12月15日12月15日集泰股份公司控股股东广州市安泰化学有限公司公司实际控制人邹榛夫分别质押股份550万股200万股占其所持股份比例的3682394占公司总股本比例为14805413TablePage化工新材料行业周报图表13集泰股份控股股东实际控制人部分股份质押分类来源发布时间事件点评公司控股股东广州市安泰化学有限公集泰股份控股司公司实际控制人邹榛夫分别质押股股东实际控制221215份550万股200万股占其所持股份比-人部分股份质押例的3682394占公司总股本比例为148054合盛硅业非公本次限售股上市流通数量为136亿股公司开发行限售股上221214占公司总股本比例为1268上市流通-公告市流通日期为2022年12月19日公司2021年限制性股票激励计划第一个晨光新材股份解除限售期解除限售条件已经成就本解除限售上市流221213次解除限售股份数量为4212万股占公-通司目前总股本的018上市流通日为2022年12月16日甘肃核心硅业新材料有限公司20万吨硅河西硅业一期系新材料项目计划总投资2365亿元项该项目顺利推进9万吨工业硅项221216目分两期建设目前已经进入一期建设有望按计划落地目进入收尾阶段行业年产9万吨工业硅项目的收尾阶段新闻浏阳将建全省浏阳将建全省最大光伏产业电池及组建该项目将打造完成最大光伏产业电生产基地总投资108亿元将建设的光伏产业链为221216池及组件生产基10GW高效异质结光伏电池及组件生产基光伏行业发展贡献地地项目力量资料来源公司公告巨潮资讯生意社华声在线方正证券研究所23本周三氯氢硅价格周环比下跌111根据百川盈孚本周有机硅DMC价格170万元吨周环比下跌17供给端本周有机硅产量290万吨环比上涨423行业开工率58左右多地装置停车降负需求端2022年10月有机硅出口261万吨同比去年下滑1641国内有机硅表观消费量1148万吨同比增长472环比下滑885国内市场实际表现一般下游行业维持疲态整体供大于求库存升高考虑成本高位支撑终端需求恢复缓慢短期内有机硅市场或将小幅探涨根据百川盈孚本周三氯氢硅价格为080万元吨周环比下跌111供给端整体开工率为7023总产能656万吨开工水平尚可需求端多晶硅市场持续下行气象白炭黑市场价格持续下跌考虑行业利润分配逐步下移短期内光伏级三氯氢硅市场价格或将小幅下跌普通级三氯氢硅市场价格或将若弱稳运行根据百川盈孚本周金属硅价格为202万元吨环比上周持平供给端整体开炉率4858北方供给小幅增加南方四川乐山地区云南德宏地区产量减少需求端多多晶硅行业开工高位对金属硅需求逐渐增加有机硅价格下降需求较弱铝合金价格下降对金属硅需求一般考虑疫情管控放松临近年底货车难寻下游需求一般但成本稳定短期内金属硅价格或将稳定运行14TablePage化工新材料行业周报图表14本周三氯氢硅价格周环比下跌111最新价格指标历史分位万元环比上周环比上月同比指标分析万元吨2018-吨供给端整体开炉率4858北方供给小幅增加南方四川乐山地区云南德宏地区产量减少需求端多晶硅行业开工高位对金属硅需求逐渐增加金属硅42120200-65-158744有机硅价格下降需求较弱铝合金价格下降对金属硅需求一般预计考虑疫情管控放松临近年底货车难寻下游需求一般但成本稳定短期内金属硅价格或将稳定运行供给端本周有机硅产量290万吨环比上涨423行业开工率58左右多地装置停车降负需求端2022年10月有机硅出口261万吨同比去年下滑1641国内有机硅表观消费有机硅DMC170-17-45-277105量1148万吨同比增长472环比下滑885国内市场实际表现一般下游行业维持疲态整体供大于求库存升高预计考虑成本高位支撑终端需求恢复缓慢短期内有机硅市场或将小幅探涨供给端整体开工率为7023总产能656万吨开工水平尚可需求端多晶硅市场持续下行气象白炭黑市场价格持续下三氯氢硅080-111-238-46767跌预计考虑行业利润分配逐步下移短期内光伏级三氯氢硅市场价格或将小幅下跌普通级三氯氢硅市场价格或将若弱稳运行供给端2022年11月多晶硅产量约为818万吨2022年10月多晶硅进口量约为096万吨目前多晶硅进口量全面增加预计12月多晶硅产量或现多晶硅2830-41-57--新高需求端光伏行业市场需求较为稳定预计2023年1月中国光伏装机速度保持高位刺激产能消化15TablePage化工新材料行业周报预计考虑光伏市场装机需求强劲需求呈现增加趋势短期内市场价格或将保持稳定状态资料来源百川盈孚方正证券研究所图表15本周有机硅价差收缩图表16多晶硅片价格周环比下跌有机硅DMC-056金属硅-11甲醇左轴元吨320000多晶硅片出厂价元吨80000金属硅421市场价昆明左轴元吨5000有机硅生胶市场价华东左轴元吨300000甲醇价格华东右轴元吨400028000060000260000300024000040000200022000020000200000100018000000160000资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所图表1710月有机硅开工率月环比下跌图表182022年12月9日有机硅库存周环比下跌120有机硅开工率工业硅开工率90000有机硅中间体吨多晶硅开工率80000100700008060000605000040000403000020200000100000资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所图表19三氯氢硅价格周环比下跌图表20硅铝合金价格环比上周持平35000三氯氢硅市场价元吨25000硅铝合金价格元吨30000200002500020000150001500010000100005000500000资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所16TablePage化工新材料行业周报图表21107胶价格周环比下跌图表22生胶价格华东周环比下跌70000107胶市场价元吨70000有机硅生胶市场价华东元吨6000060000有机硅生胶市场价合盛硅业元吨5000050000400004000030000300002000020000100001000000资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所资料来源Wind百川盈孚方正证券研究所3合成生物学行业跟踪31多重因素推动合成生物学发展有望实现多种化工品替代碳中和下合成生物学有望迎来快速发展合成生物学是一门21世纪刚刚诞生的综合学科借鉴工程学思路使用生物传感器基因编辑基因芯片等技术改造或重建天然的生物体系构建出具有特定功能的超级生命系统以执行超级生物功能为人类发展服务如生产生物材料生物能源等合成生物学的发展存在三个推动因素1传统化工行业对石油资源依赖较大随着石油资源的逐渐消耗资源储量下降人类可持续发展问题日益凸显合成生物学原料主要为可再生资源2在温室效应大背景下全球减碳步伐加快绿色低碳技术及可再生原料是未来的主要发展路线合成生物学工艺碳排放较低3生物基因技术不断突破合成生物学产品未来有望实现对多数化学品的替代根据麦肯锡的数据生物制造的产品可以覆盖70化学制造的产品并在继续拓展边界预计到2025年合成生物学与生物制造的经济影响将达到1000亿美元在符合绿色低碳的要求下合成生物学在未来有望实现多数化学产品的替代将是出色的未来行业发展路径凯赛生物合成生物学领军者持续打造生物基材料平台经历20年研发形成了从微生物基因构建发酵工艺优化产品分离提纯聚合及下游应用的闭环在产品上打通了二元胺生物基戊二胺二元酸DC10-DC18到尼龙产品的生物基聚酰胺平台已形成了全球唯一以生物法量产长链二元酸实现工业化生产生物基尼龙及其单体戊二胺的生物基材料平台看好未来凯赛成长为合成生物学领域生物基尼龙领域龙头公司成本和碳排放双低优势推动生物基聚酰胺替代化学法尼龙尼龙66的产能受制于欧美厂商己二腈的供应量且缺乏议价能力公司生物基戊二胺产能5万吨年已于2021年上半年末投产产能稳定投放后有望解决己二腈长期供应不足这一国内尼龙行业的核心瓶颈生产生物基聚酰胺56的原材料成本主要来自玉米和己二酸相对尼龙66有明显的成本和价格优势且生物法合成碳排放量也远小于化学法尼龙在下游客户认可后看好生物基聚酰胺对尼龙66形成替代全球最大长链二元酸供应商协同戊二胺打造生物基尼龙产业链公司生物法长链二元酸相比化学法生产经济性及绿色环保优势突出逐步主导市场当前全球市场占有率领先具备定价权毛利率超过45此外DC10-17TablePage化工新材料行业周报DC18分别与生物基戊二胺聚合能合成具有不同性能的生物基尼龙产品在戊二胺产能稳定后尤其是山西基地的50万吨年产能完工后凯赛有望形成生物基尼龙的全产业链以自产的长链二元酸代替己二酸与戊二胺缩聚生产性能各异的生物基尼龙产品形成合成生物学产业一体化的优势华恒生物丙氨酸规模全球前列低碳低成本高效技术奠定竞争优势根据公司招股说明书公司目前具有L-丙氨酸产能23万吨年DL-丙氨酸产能025万吨年-丙氨酸产能01万吨年丙氨酸系列产品生产规模全球前列市场份额接近50在L-丙氨酸生产上公司构建了以微生物细胞工厂为核心的厌氧发酵工艺和以酶催化为核心的酶法生产工艺其中厌氧发酵工艺能够降低约50的产品成本且发酵过程中无二氧化碳排放具有低碳低成本的竞争优势拓展产品矩阵L-缬氨酸产品技术与主业形成协同效应L-丙氨酸发酵技术与L-缬氨酸发酵技术设备存在共通之处公司利用已有的技术优势大力发展L-缬氨酸的产业化应用建设年产25万吨丙氨酸缬氨酸的发酵法交替式共用生产线其中包含L-丙氨酸产能15万吨年L-缬氨酸产能1万吨年项目投产后将形成显著的协同效应降本推动下游市场应用开拓正反馈促进公司产品需求上升公司在实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸产品后大幅降低产品成本推动主要下游客户巴斯夫新型绿色螯合剂MGDA等客户产品开拓新应用市场扩大市场规模下游应用领域规模扩张后公司产品的需求也将会因正反馈而持续增长公司业绩或将不断向好32本周国内合成生物板块跌多涨少梅花生物发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到2的进展公告本周国内合成生物板块跌多涨少华恒生物梅花生物凯赛生物周变动分别为21-29-48图表23本周国内合成生物板块跌多涨少华恒生物周变动21收盘价周涨跌幅月涨跌幅PBPB分位数PEPE分位数市值国内公司元股LF2013-TTM2013-亿元华恒生物150021-051188709574386163梅花生物108-291192637927414330凯赛生物632-480833916761168369资料来源Wind方正证券研究所备注大陆公司股价截止至2022年12月16日12月8日梅花生物发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到2的进展公告公告显示截至2022年12月8日收盘公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份061亿股占公司目前股本总数201与公司上次披露的回购进展中的回购数量相比增加021购买的最低价为907元股最高价为1135元股支付的金额为人民币620亿元12月14日根据百川盈孚本周末玉米油价格145万元吨较上周同期价格持稳供给端受春节备货影响油厂签单量增加开机率上涨供应量增加需求端随着玉米油与其他油脂价差拉大下游观望情绪较浓需求一般利润端毛油核算成本较高利润多数倒挂库存端目前玉米油企业开机率不高各家库存基本处于低位货源相对紧张短期看玉米油市场供需面利好因素减弱价格或将稳中偏弱运行18TablePage化工新材料行业周报图表24梅花生物发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到2的进展公告分类来源发布时间事件点评截至2022年12月8日公司通过集中竞梅花生物关于价交易方式已累计回购股份061亿股占以集中竞价交易公司目前股本总数201与公司上次披公司方式回购公司股22128露的回购进展中的回购数量相比增加-公告份达到2的进展021购买的最低价为907元股最高公告价为1135元股支付的金额为人民币620亿元本周末玉米油价格145万元吨较上周同期价格持稳供给端受春节备货影响油厂签单量增加开机率上涨供应短期看玉米油百川盈孚下游量增加需求端随着玉米油与其他油脂市场供需面利好行业看空情绪较强221215价差拉大下游观望情绪较浓需求一因素减弱价格新闻玉米油价格暂稳般利润端毛油核算成本较高利润多或将稳中偏弱运高位数倒挂库存端目前玉米油企业开机率行不高各家库存基本处于低位货源相对紧张资料来源公司公告百川盈孚方正证券研究所4锂电化学品行业跟踪41全球新能源市场共振向上看好电解液长期增长潜能新能源鼓励政策陆续出台电解液需求有望快速增长政策方面碳排放约束和新能源补贴促进全球新能源车渗透率快速提升2020年11月国务院办公厅发布新能源汽车产业发展规划2021-2035计划到2025年新能源车销售量达到销售总量的20美国拜登政府发布白宫行政令推动2025年电动汽车渗透率达到252030年零排放汽车占新车总量50欧洲方面则发布了全球最严的碳排放标准fitfor55多国已出台禁售燃油车时间表规划要求到2030年将排放标准再度减少55至4275gkm到2035年新车销售100纯电化实现零排放此外在能源结构变革的背景下储能已成为提升电力系统新能源发电就地消纳能力的关键举措国内各省纷纷出台风光强制配储政策加快构建源网荷储高度融合的新型电力系统在俄乌冲突背景下欧洲天然气价格高涨一度突破300欧元兆瓦时的价格关口目前在约120欧元兆瓦时的高位波动9月21日欧洲电力系统均价也高达249欧元兆瓦时较8月中下旬400欧元兆瓦时明显下降但同比涨幅仍高达146由此导致欧美用户侧储能需求在传统能源价格快速上涨且供应不稳的趋势下爆发储能市场也将迎来快速增长期2022-2023年电解液供需格局有望改善我们在对锂电池未来需求中性假设的前提下根据单GWh电池对电解液的需求量测算出2022-2025年全球锂电池对电解液需求量分别为5186869291246万吨CAGR为34如果在乐观假设下电解液需求量则可以达到5207099971417万吨CAGR为397供给端根据百川盈孚预计全球2022-2023年电解液产能将达到1066912569万吨电解液需求产能为487564综上所述2022-2023年全球电解液未来2年供需格局有望改善行业有望景气提升19TablePage化工新材料行业周报在需求快速增长的背景下具备规模优势与原材料配套的企业将充分受益在电解液良好前景的驱动下化工企业切入新能源赛道未来有望凭借规模成本优势持续为电解液原料提供降本红利下游电解液龙头将持续受益于原料端降本和生产端规模化扩产带来的超额收益此外在技术方面不断优化配方提高产品性价比将持续提升市场份额建议关注具备规模优势以及相关原材料配套优势的电解液龙头天赐材料新宙邦胜华新材天赐材料电解液一体化优势显现双氟接棒六氟高成长磷酸铁打开第二增长曲线电解液端公司2021年共交付电解液超144万吨YOY973市场有占率超过30公司还规划百万吨量级的新产能包括溧阳一期10万吨年湖北宜昌20万吨年福鼎基地30万吨年九江基地15万吨年捷克一期2-3万吨年南通20万吨年四川基地30万吨年肇庆20万吨年陆续在建巩固龙头地位传统锂盐端公司现有折固六氟产能32万吨另规划安徽江西分别建设15万吨年20万吨年液体六氟产能新型锂盐端公司现有LiFSI产能共6300吨另有南通2万吨年和九江10万吨年的在建产能并投资建设九江1万吨年六氟磷酸钠产线正极材料端目前公司拥有磷酸铁产能约3万吨预计年中将投产10万吨磷酸铁新产能年末产能达15万吨至2023年总产能将超30万吨电解液纵向一体化成本优势显著2021年四季度公司2万吨六氟新产能投产爬坡目前已逐步爬坡达产六氟自供率提升至90盈利能力显著改善此外公司将分别在安徽江西建设15万吨年和20万吨年液体六氟产能现有规划已能够基本覆盖至2024年的需求保证原材料供应稳定双氟用量快速提升接棒六氟高成长LiFSI作为新型添加剂具有提升循环性能高低温性能等作用在电解液配方中用量比例约在2-5公司目前拥有LiFSI产能共6300吨其中原有2300吨产能满产去年底新投产的4000吨双氟产能正逐步爬坡上量另有南通2万吨年和九江3万吨年的新增LiFSI产能将于23年开始逐步投产下游应用高增长下依托于公司电解液龙头效应预计双氟有望接棒六氟维持公司高盈利能力磷酸铁快速放量构筑公司第二增长曲线量的角度目前公司拥有磷酸铁产能约3万吨预计年中将投产10万吨磷酸铁新产能年末产能达15万吨至2023年总产能将超30万吨价的角度公司拥有磷源的成本优势单吨利润有保障为公司业绩贡献新增量新宙邦坚持内生外延发展模式持续横向扩展业务领域公司业务目前涵盖锂电池化学品电容器化学品半导体化学品有机氟化学品四大板块锂电池化学品端公司具有电解液溶剂添加剂锂盐的横向协同布局优势不断提升原材料自供率电解液端与UltiumCellsLLC签订电解液产品供应长单至2028年底溶剂端惠州三期54万吨年溶剂项目已于21Q2投产并盈利预计21H2自供比例达6成与电解液同步添加剂端目前VC和FEC合计产能近5000吨产能有望通过技改持续挖潜锂盐端与九九久多氟多等签订了六氟长单保障原材料供应锂电池化学品产能扩张进一步加速福邦新型锂盐项目波兰电解液项目福建海斯福高端氟精细化学品项目江苏瀚康596万吨年添加剂项目荷兰一期项目5万吨年电解液与10万吨年溶剂天津一期项目年产4万吨半导体化学品与5万吨锂电池材料重庆新宙邦锂电池材料及半导体化学品项目一期年产10万吨锂离子电池电解液及材料珠海新宙邦电子化学品项目一期年产105万吨锂电池材料等有望在未来五年逐渐落地项目建成后将有效提升公司盈利水平同时一体化项目将增强公司的成本竞争力电容器化学品受益于落后产能出清以及新能源车渗透率提升电容器化学品端公司现有产能54万吨年在安全环保持续趋严的背景下电容器化学品部分落后产能持续退出同时由于新能源汽车等20