我们认为在财政政策支持+业绩边际改善预期+机构持仓低等多重因素驱动下，计算机行情拐点已经到来，2023年相关驱动有望继续强化，建议重点把握以下几条主线的投资机会：
　　 1、信创：目前时点的信创产业已经从“潜龙勿用”真正步入了“见龙在田”阶段，从政策驱动走向政策+市场双驱动。真正的万亿级市场——行业信创正由试点转为全面铺开，我们始终坚持认为底层芯片、服务器、操作系统、数据库是信创领域未来有望制定标准的领域，也是投资机会相对明确的细分赛道。区别于党政信创，行业信创的投资逻辑是：1、拥有底层基础软件核心资产的标的企业长期空间最大，因目前处于渗透率早期，仍处于戴维斯双击前夜；2、根据不同行业替换节奏及当前国产化率寻找具备弹性增长的行业龙头公司，估值可参照未来三年PEG；3、根据不同类型应用软件（办公类、经营管理类、生产类软件）当下国产化率、寻找所处赛道的国产化竞争格局好，具备稀缺性从而能带来估值溢价的产品龙头公司。
　　 2、数据要素：随着信创推进及数字经济蓬勃发展，数据要素潜在价值逐步显现。2022年12月1日，财政部发布《企业企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，意味着国内首个企业数据要素会计处理规则即将出台，对于符合条件的数据资源，内部使用确认为无形资产，外部交易确认为存货。可以预见的是数据要素、数据资产等相关法律法规后续有望陆续出台。截至目前，已有全国超过17个省份出台数据要素市场化改革的相应条例。信创铺开为数据要素的安全性提供背书，数据要素千亿市场亟待打开。据国家工信安全中心，2021年我国数据要素市场规模为704亿，预计到2025年将达到1749亿，年复合增长率超过25%。政务、金融、税务为重点发展领域。
　　 3、医疗IT：疫情防控政策调整受益最大赛道之一，叠加政策驱动，医疗IT进入2.0时代，强调临床数据应用与数据互联互通，对医疗IT厂商的临床信息化技术要求提升。根据个别省份的“十四五”医疗卫生服务体系规划推测，电子病历达到5级及以上标准有望在“十四五”期间全国范围省级公立医院获得全面推广，同时从业务逻辑上来讲，电子病历要达到5级要求医院必须要配备数据中心，进一步打开了全院信息化建设的增量空间。据我们测算，2022-2025年电子病历及全院信息化建设带来的市场空间增量将达到1329亿元。同时，借鉴美国发展史，未来电子病历将向专科化、智能化发展，专科电子病历市场空间巨大。
　　4、云计算SAAS和工业软件为长期看好的赛道，受益于数字经济的发展，行业将在长期维持较高的景气度。
　　投资建议：重点推荐深桑达A（000032.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、嘉和美康（688246.SH）、国能日新（301162.SZ）、税友股份（603171.SH）、中国软件（600536.SH)、中控技术（688777.SH）、柏楚电子（688188.SH）、启明星辰（002439.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、深信服（300454.SZ）、金山办公（688111.SH）、中科星图（688568.SH）、航天宏图（688066.SH）。
　　风险提示：行业竞争加剧的风险；产业发展进度不达预期的风险；疫情带来的订单延迟等风险；政策推进不达预期的风险。

研究报告全文：tableresearch行业深度报告计算机2022年12月18日tablemain公司深度报告模板计算机行业2023年度策略报告拐点计算机行业已至信创筑基数据要素渐迎价值释推荐维持评级放核心观点我们认为在财政政策支持业绩边际改善预期机构持仓低等多重因素分析师驱动下计算机行情拐点已经到来2023年相关驱动有望继续强化吴砚靖建议重点把握以下几条主线的投资机会861066568589信创目前时点的信创产业已经从潜龙勿用真正步入了见龙wuyanjingchinastockcomcn1执业证书编码S0130519070001在田阶段从政策驱动走向政策市场双驱动真正的万亿级市场行业信创正由试点转为全面铺开我们始终坚持认为底层芯片服务邹文倩器操作系统数据库是信创领域未来有望制定标准的领域也是投资861086359293机会相对明确的细分赛道区别于党政信创行业信创的投资逻辑是zouwenqianchinastockcomcn执业证书编码S01305190600031拥有底层基础软件核心资产的标的企业长期空间最大因目前处于渗透率早期仍处于戴维斯双击前夜2根据不同行业替换节奏及当李璐昕前国产化率寻找具备弹性增长的行业龙头公司估值可参照未来三年02120252650PEG3根据不同类型应用软件办公类经营管理类生产类软件liluxinyjchinastockcomcn执业证书编码S0130521040001当下国产化率寻找所处赛道的国产化竞争格局好具备稀缺性从而能带来估值溢价的产品龙头公司2数据要素随着信创推进及数字经济蓬勃发展数据要素潜在价值逐步显现年月日财政部发布企业企业数据资源相关会2022121计处理暂行规定征求意见稿意味着国内首个企业数据要素会计处理规则即将出台对于符合条件的数据资源内部使用确认为无形资产外部交易确认为存货可以预见的是数据要素数据资产等相关法律法规后续有望陆续出台截至目前已有全国超过17个省份出台数行业数据2022-12-18据要素市场化改革的相应条例信创铺开为数据要素的安全性提供背tablereport书数据要素千亿市场亟待打开据国家工信安全中心2021年我国数据要素市场规模为704亿预计到2025年将达到1749亿年复合增长率超过25政务金融税务为重点发展领域3医疗IT疫情防控政策调整受益最大赛道之一叠加政策驱动医疗IT进入20时代强调临床数据应用与数据互联互通对医疗IT厂商的临床信息化技术要求提升根据个别省份的十四五医疗卫生服务体系规划推测电子病历达到级及以上标准有望在十四五期间5全国范围省级公立医院获得全面推广同时从业务逻辑上来讲电子病资料来源Wind中国银河证券研究院整理历要达到5级要求医院必须要配备数据中心进一步打开了全院信息化建设的增量空间据我们测算2022-2025年电子病历及全院信息化建设带来的市场空间增量将达到1329亿元同时借鉴美国发展史未来电子病历将向专科化智能化发展专科电子病历市场空间巨大4云计算SAAS和工业软件为长期看好的赛道受益于数字经济的发展行业将在长期维持较高的景气度投资建议重点推荐深桑达A000032SZ拓尔思300229SZ嘉和美康688246SH国能日新301162SZ税友股份603171SH中国软件600536SH中控技术688777SH柏楚电子688188SHwwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业深度报告计算机行业启明星辰002439SZ赛意信息300687SZ深信服300454SZ金山办公688111SH中科星图688568SH航天宏图688066SH重点公司盈利预测与估值水平情况截至2022年11月30日2022Q3营2022Q3归母PEPS2023年证券代码证券简称收增速净利润增速TTMTTM动态PE000032SZ深桑达A1868-1086004-151100616195300229SZ拓尔思49544934978262155688246SH嘉和美康18501065453665473819301162SZ国能日新12482932936019456159603171SH税友股份503-229472268884326688777SH中控技术4463424562487764266688188SH柏楚电子-758-1625713939454357300687SZ赛意信息2186153251035593155002439SZ启明星辰339-15547340975762064300454SZ深信服849-42580-160106507655688111SH金山办公1783-4101172131866972688568SH中科星图41803033682312593746688066SH航天宏图7161477665197213480资料来源Wind中国银河证券研究院整理风险提示行业竞争加剧的风险产业发展进度不达预期的风险疫情带来的订单延迟等风险政策推进不达预期的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业深度报告计算机行业目录一行业基本面及行情回顾2一全年涨跌幅在各行业中靠后估值相对较高3二估值水平呈下降趋势市现率不断攀升5三沪深股通持仓行业占比较小持仓倾向于成长性好企业5四细分子板块表现6五前三季度行情回顾业绩整体回暖10二信创万亿市场见龙在田13一信创已从潜龙勿用步入见龙在田13二底层算力核心卡脖子技术不断突破中14三基础软件国产生态建立替代正当时17四在应用场景丰富空间广阔低渗透的行业信创赛道中寻找确定性21五相关投资标的25三数据要素投资机会大幕将启26一数据已成为当今经济活动中不可或缺的生产要素26二数据要素市场结构26三数字经济高速发展数据要素市场增量空间广阔27四政策立法培育数据要素市场发展的优质环境29五技术创新推动数据要素更高效安全地开发利用31六数据要素的应用市场32七相关标的34四医疗信息化迎新机遇35一政策持续推动电子病历升级空间仍然较大35二医疗数据中心需求有望迎来加速增长39三市场增量空间测算40四借鉴美国发展史技术优势决胜电子病历市场未来向专科化演进41五云计算方兴未艾数字经济催化下长期向好43一整体云计算市场增速由高增趋于稳健PaaS将迎来高增43二公有云市场增速放缓私有云将受益于传统政企客户需求维持高增45三政务国资云快速增长各大厂商群雄逐鹿46四IaaSPaaS市场格局趋于分化47五SaaS市场发展方兴未艾长期将保持高景气度49六工业软件国产替代空间广阔的长期高景气赛道51一中国工业软件产值占全球比例低存在巨大提升空间51二政策持续加码行业应用落地加速52三设计研发类技术差距大95国产替代空间54四生产制造类中低端国产化率高高端可替代空间大58五经营管理类市场空间大高端领域可替代空间大59六我国工业软件产业特点及趋势判断60七投资建议及风险提示62请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明2行业深度报告计算机行业一行业基本面及行情回顾一全年涨跌幅在各行业中靠后估值相对较高2022年初至4月下旬计算机指数跑输上证综指和沪深3004月下旬至10月下旬计算机指数跑输三大指数10月下旬开始计算机指数跑赢沪深300和创业板过去一年计算机行业涨跌幅在行业中排名靠后估值方面计算机行业估值在各行业中相对较高区间内计算机行业PE-TTM排名第四PS排名第六市现率排名第二图1计算机指数与上证指数沪深300和创业板指的涨跌幅走势资料来源Wind中国银河证券研究院整理图2过去一年各行业涨跌幅资料来源Wind中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明3行业深度报告计算机行业图3过去一年各行业估值情况PE-TTM资料来源Wind中国银河证券研究院整理图4过去一年各行业估值情况PS资料来源Wind中国银河证券研究院整理图5过去一年各行业估值情况市现率资料来源Wind中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明4行业深度报告计算机行业二估值水平呈下降趋势市现率不断攀升图6计算机行业过去五年营收增长率资料来源Wind中国银河证券研究院整理图7计算机行业过去五年归母净利润增长率资料来源Wind中国银河证券研究院整理图8计算机行业过去PEPS和市现率情况资料来源Wind中国银河证券研究院整理三沪深股通持仓行业占比较小持仓倾向于成长性好企业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明5行业深度报告计算机行业截至11月29日沪深股通持仓计算机行业市值占行业总流通市值比例为234持股市值排名第一的为恒生电子持股市值9889亿元第十的为深信服持股市值为2111亿元持股公司估值最高的为用友网络最低的为中国软件涨跌幅第一的为中国软件7457第十的为指南针2825图9计算机行业沪深股通持股市值前十的公司亿元资料来源Wind中国银河证券研究院整理图10计算机行业沪深股通持股PETTM前十的公司资料来源Wind中国银河证券研究院整理图11计算机行业沪深股通持股涨跌幅前十的公司资料来源Wind中国银河证券研究院整理四细分子板块表现请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明6行业深度报告计算机行业计算机行业子板块中整体营收呈现稳步增长态势近四成板块营收同比增长率超过10地理信息和工业互联板块增长超20净利润增长方面教育IT板块同比增长为正随着市场景气度提升预计明年行业内各板块盈利将同比改善图12计算机行业子板块Q3营业收入同比增长率资料来源Wind中国银河证券研究院图13计算机行业子板块Q3净利润同比增长率剔除500及-500资料来源Wind中国银河证券研究院图14计算机行业子板块Q3自由现金流情况亿元资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明7行业深度报告计算机行业研发支出占比Q3相比去年同期行业整体研发支出上升453pct网络安全电子商务人工智能智能汽车信创表现突出高研发支出为未来企业营收增长带来强劲动力图15计算机行业子板块Q3研发支出情况资料来源Wind中国银河证券研究院毛利率所有板块的毛利率均在20以上其中SAAS电子商务工业互联网络安全板块的毛利率超50图16计算机行业子板块Q3毛利率情况资料来源wind中国银河证券研究院商誉相比去年同期计算机行业的商誉占比有所减小各子板块平均商誉占比降低217pct教育IT医疗IT和智能汽车降幅明显电子商务医疗IT板块的商誉占比超过30请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明8行业深度报告计算机行业图17计算机行业子板块Q3商誉占比情况资料来源wind中国银河证券研究院ROE超六成子板块的ROE均为正值各子板块ROE均值为-050图18计算机行业子板块Q3ROE情况资料来源wind中国银河证券研究院资产负债率相比去年同期2022Q3计算机行业的资产负债率有所上升图19计算机行业子板块Q3资产负债率情况资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明9行业深度报告计算机行业五前三季度行情回顾业绩整体回暖计算机行业三季报发布完毕行业前三季度整体表现较上半年回暖整体营收和归母净利润均有增长经营性现金流和ROE下滑趋势收窄2022年前三季度计算机行业333家公司申万分类合计实现营业总收入739990亿元同比增长2846实现归母净利润合计21248亿元同比上升821经营活动产生的现金流量净额总额-44921亿元同比下降1259行业整体净资产收益率ROE为254同比下降1419表1计算机行业2022Q3整体表现回暖单位亿元营收YOY归母净利YOY经营活动现金流量YOY合计润合计ROE净额合计计算机行业739990284621248821254-44921-1259IT服务3455771055139052284494-17374-2116计算机设备2185212548828-5124207-16824-469软件开发2083211968-947-13159-022-191333257资料来源wind中国银河证券研究院从营收层面来看2022Q3计算机板块营业收入增长50的公司有17家占比5增长2050的公司有55家占比17增长020的公司有112家占比34相对最高下降20内的公司有90家占比27下降超过20公司有59家占比18归母净利润来看2022Q3计算机板块归母净利润增长50的公司有53家占比16增长2050的公司有33家占比10增长020的公司有48家占比14下降20内的公司有37家占比11下降超过20的公司占比最多162家占比高达49图202022Q3营收增长情况分布图212022Q3归母净利润增长情况分布资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理从近五年三季报业绩增速对比来看今年前三个季度营收增速2846强于2019-2021同期年增速归母净利润增速同比上升821正逐步恢复至疫情前水平行业整体销售毛利率2494同比下降334销售净利率315同比下降1734请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明10行业深度报告计算机行业费用端来看销售费用率717同比减少322管理费用率503同比减少1162财务费用率008同比减少8337研发支出占比960同比增加884运营指标来看应收账款周转率345同比下降1029存货周转率324同比下降496图22近5年三季报营收增速对比图23近5年三季报归母净利润增速资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理图24近5年销售费用率对比及其变化趋势图25近5年研发支出占比对比及其变化趋势资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理图26近5年销售净利率对比及其变化趋势图27近5年销售毛利率对比及其变化趋势资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明11行业深度报告计算机行业图28近5年应收账款周转率对比及其变化趋势图29近5年存货周转率对比及其变化趋势资料来源Wind中国银河证券研究院整理资料来源Wind中国银河证券研究院整理表22022Q3市值前15公司情况今年基金总市值今年市今年机构持2022Q3基持股比例市盈率市销证券代码证券简称亿元值变化2022Q3机构股比例变化金持股比例变化PE率PS持股比例002415SZ海康威视286958-41255270-1342518-7801785338688111SH金山办公92756-24075532-13181661-13491642645002920SZ德赛西威76600-2527902-696622-4477782644002230SZ科大讯飞76266-37532624-425207-3375386381600845SH宝信软件64596-20107955-814369-6193859600600570SH恒生电子64391-29114664-9801132-77498661104600588SH用友网络60436-48505994-508362-19125507650002410SZ广联达54359-28563949-7351579-6897043881300496SZ中科创达48242-18013951-16152069-10596324983601360SH三六零46445-48905364-320002-134-68169460000938SZ紫光股份45361-30595813-967102-3132080064300033SZ同花顺41653-46411757-2115489-193422901166300454SZ深信服41568-47653417-9482672015-14646591002236SZ大华股份38976-44591600-1954215-18141197117603019SH中科曙光34726-13912298-3592891062696296资料来源Wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明12行业深度报告计算机行业二信创万亿市场见龙在田一信创已从潜龙勿用步入见龙在田美国制裁升级外围局势震荡政策持续加码信创势在必行2022年10月美国国防部公布了新一批制裁名单大疆华大基因中科曙光360等13家中国公司位列其中10月7日美国国防部根据2021财年国防授权法第1260H条的法定要求发布了直接或间接在美国运营的第二批中国军事企业名单结合8月24日美国商务部以所谓国家安全及外交政策问题为由将中国航天科技集团和中国电子科技集团下属的部分单位等7家实体列入黑名单此前美国出台通胀削减法案试图限制中国新能源汽车出口限制英伟达AMD向中国出售高端芯片充分彰显了中国在关键基础技术实现自主可控的重要性另一方面国家领导层也反复强调关键核心技术的战略意义相关政策不断颁布信创与自主可控的重要性不断拔高2022年年初十四五数字经济发展规划提出要补关键技术短板集中突破高端芯片操作系统工业软件把强化国家战略科技力量增强产业链供应链自主可控能力二十大报告则强调要强化经济重大基础设施金融网络数据等安全保障体系建设表32022年信创与自主可控在政策面重要性不断拔高时间政策相关内容强调统筹发展和安全增加了国家安全相关内容强化经济2022年10月二十大报告重大基础设施金融网络数据等安全保障体系建设国务院关于加强数字政府建设的指加强自主创新加快数字政府建设领域关键核心技术攻关强化2022年6月导意见安全可靠技术和产品应用切实提高自主可控水平提出要补齐关键技术短板集中突破高端芯片操作系统工业软件把强化国家战略科技力量增强产业链供应链自主可控能2022年1月十四五数字经济发展规划力列为2022年前二工作重点要统筹推进补齐短板和锻造长板针对产业薄弱环节实施好关键核心技术攻关工程尽快解决一批卡脖子问题在产业优势领域精耕细作搞出更多独门绝技资料来源各政府官网中国银河证券研究院28党政与行业信创加速推进万亿市场见龙在田根据艾媒咨询数据显示2021年中国信创产业规模达137588亿元2027年有望达到370113亿元自2020年起我国信创进入大规模落地推广阶段根据国家提出的28N即党政金融电信电力石油交通教育医疗航空航天八大关键行业信创产品全面应用信创体系信创产业发展思路逐渐明晰2020-2021年信创项目落地国产服务器在党政机关及部分行业开始应用其可用性得到初步验证从过去零散各自为战的状态逐渐变成了系统性生态化上下产业链合作的新模式行业信创从21年开始进入推广元年22年将金融和电信行业开始大幅推广渗透以金融行业为例2021年开始金融行业信创替换从办公OA体系开始逐步向业务系统与核心系统延伸2022年的推广将在广度和深度上扩大预计试点单位将扩充至400多家我们认为目前时点的信创产业已经从潜龙勿用真正步入了见龙在田阶段从政策驱动走请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明13行业深度报告计算机行业向政策市场双驱动产品从能用向好用转变应用场景与生态体系不断完善党政信创逐步向区县下沉渗透行业信创由试点转为全面铺开图30中国信创产业规模及增速预测中国信创产业规模及预测亿元YoY4000037011330350003212792562530000279616213197244206202500019118420961916520000166894145149152151375881500011495896498101000081484550000020182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2027E资料来源艾媒咨询中国银河证券研究院二底层算力核心卡脖子技术不断突破中计算能力主要通过基于底层芯片的终端设备实现信创中计算机行业所涉及的环节主要有芯片的设计软件EDA将在工业软件部分详细阐述核心CPU的设计与终端设备PC服务器的生产制造我们认为从国产替代角度来说搭载国产厂商所设计的CPU的终端设备可以被称为信创设备因此国产厂商的CPU性能是重点研究方向搭载国产CPU的PC服务器在党政与行业的替代进度是重点跟进方向CPU计算机的大脑与灵魂国产六大厂商持续突破中全球CPU指令集仍以X86为主先进制程向5nm以下进军CPU按照指令集划分可以分为复杂指令集与精简指令集复杂指令集代表主要为X86架构精简指令集主要有ARMMIPSAlpha架构从全球CPU市场份额来看基于X86架构的Intel与AMD依然是主流占比约95左右ARM架构约占5剩余MIPS与Alpha可以忽略不计先进制程方面目前Intel47nm芯片已经投产预计Intel20A5nm芯片将于2024年投产AMD预计2023-2024年将推出Zen53nm芯片基于ARM架构的Apple预计2023年推出第三代M3nm芯片请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明14行业深度报告计算机行业图31全球CPU竞争格局IntelX86AMDX86ARMARM10005009007022033067010105401830806098698295792187440760200资料来源Omdia中国银河证券研究院国内六大芯片厂商不断突破华为海思鲲鹏920实现7nm工艺其他主流为12-16nm国内目前主流芯片厂商主要有海光兆芯海思飞腾龙芯申威其中基于X86架构的为海光与兆芯基于ARM架构的为海思与飞腾以及基于自研架构的龙芯与申威龙芯之前基于MIPS现已自研LoongArc架构申威基于Alpha自研SW64架构先进制程方面目前华为海思鲲鹏920已实现7nm其余大多数处于12-16nm区间申威为28nm由中芯国际代工其余五家目前均为大陆外晶圆厂代工表4国产六大CPU厂商详情对比创立时所属集团及股东关指令集厂商最新PCCPU搭载PC台式机最新服务器CPU搭载服务器厂商代工厂间系3A5000同方超强系列搭载2010年内核4核3C50003B3000中科曙光龙腾自研开始市主频23-25GHz内核16核搭载3B3000天童芯源2153胡早期意法LoongAr龙芯场化工艺12nm曙光联想方正主频20-22GHzLoongnix中标麒麟普华伟五为实控人中科半导体ch之龙芯2001内存DDR43200MHz浪潮同方集工艺12nm等超越数控申泰搭院计算研究所下中科12nm为台前是中科年始于价格约3000特航天706等内存DDR43200MHz载3B3000中标麒麟集算源1932积电MIPS中科应用于台式机双路服务器应用于网安设备四路特双路服务器53万元院交换机终端机堡垒机和双路服务器左右UOS麒麟龙芯等Fedora联想方正等SW421MSW1621自研2016申威内核4核内核16核SW642003成都北京捷世智通100主频20GHz申威神威系列主频20GHz申威神威系列中芯国际基于年开始申威工艺28nm工艺28nmAlpha研发内存DDR31600MHz内存DDR31600MHzHygon7285内核32核中科曙光浪潮新华三海光中科曙光2796中主频20GHz中兴通讯紫光华山三星格x86海光2014科院旗下工艺14nm中科可控同方联想罗方德信息内存DDR42666MHz锐捷等价格约8500联想开天系列同开先KX-6000G方超翔系列等东开胜KH-40000兆芯内核4核海雷神博睿海内核32核上海联合投资威盛东海雷神博睿黄河x86上海2013主频33GHz尔紫光威讯主频20-27GHz台积电电子联想同方等兆芯工艺16nm锐捷方正攀升工艺16nm内存DDR43200MHz高鸿七喜悦睿内存DDR4江苏国光等盘古未有官方资料鲲鹏920华为信创PC搭载麒华为烽火通讯神州数海思麒麟990内核64核麟芯片擎云码长江计算同方湘ARM华为2004华为100内核8核主频26-30GHz台积电W515搭载麒麟江鲲鹏宝德计算黄河海思主频186-286GHz工艺7nm990信产工艺7nm内存DDR43200MHz中国长城2803D2000S2500浪潮紫光恒越神州数CEC旗下天津联想开天系列宝飞腾内核8核内核64核码宝新创昆仑BIOS市国资委下天津滨海新创天固信息ARM天津2014主频20-23GHz主频21GHzBMCUOS麒麟天固台积电科技金投2536天政务PC迈迪飞腾工艺14nm工艺16nm信息党政存储服务器津市滨海新区军民融杰银河麒麟OS内存DDR43200MHz内存DDR43200MHz宝德同泰怡合创新研究院267资料来源各厂商官网wind爱采购等中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明15行业深度报告计算机行业PC服务器党政与行业信创渗透率不断提升根据公开招投标公告数据显示2022年到目前为止三大电信运营商采购基于国产CPU的服务器数量占总服务器数量比例均超过35其中中国移动为41中国联通为40中国电信为36信创服务器渗透率不断提升此外金融行业信创服务器渗透也在加速推进中2022年11月安信证券采购均为海光芯片服务器50台2022年6月中国农业银行采购22850台服务器均为海光芯片信创服务器占比100等图322022年电信运营商信创服务器采购比例信创服务器非信创服务器1009080706050403041204036100中国移动中国联通中国电信资料来源中国移动采招网各运营商公告中国银河证券研究院表5电信与金融行业信创服务器采购情况国产芯片服务采购方日期项目内容器占比2022年安信证券信创项安信证券2022-11-0350台服务器均为海光芯片100目海光x86服务器2021-2022年PC服务器总采购量34400台采用海光芯片的PC服务器中国移动2022-10-18集采第二批次7-9标合计14133台占比418采用鲲鹏芯片的PC6104包服务器合计6864台占比19952022年第一批PC服务中国农业银行2022-06-1622850台服务器均为海光芯片100器项目2021-2022年PC服务器总采购量为47845台采用海光芯片的PC服务中国移动2022-09-01集采第二批次1-6标器合计5435台占比1136采用鲲鹏芯片的4165包PC服务器合计7200台占比15052021-2022年PC服务器总采购量为204696台采用海光芯片的PC服务中国移动2022-05-164165第1批集采及补采器合计40414台占比1974采用鲲鹏芯片请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明16行业深度报告计算机行业的PC服务器合计44837台占比2190中国电信2022-2023年总采购量20万台国产芯片服务器采购规模为中国电信2022-02-252670服务器集中采购项目53401台占比267数据中心鲲鹏芯片PC服交通银行2021-07-30采购088亿元鲲鹏服务器10000务器采购数据中心鲲鹏芯片PC服交通银行2021-11-26定向采购鲲鹏芯片服务器500台10000务器采购2021-2022年服务器集中国电信2021-11-25采购量53401台海光占比72鲲鹏占比为282700中采购项目2020-2021年通用服务采购量约124万台鲲鹏和广海服务器合计约中国联通2021-08-146000器集采项目3059亿元占总额的373中国电信服务器2021中国电信2021-03-19总采购量69952台鲲鹏海光共24823台3500年集中采购项目中国电信2020-05-082020年服务器集采招标总采购量56314鲲鹏海光共11185台202020年PC服务器集采总采购量138272台鲲鹏处理器19563台占中国移动2020-05-282100项目比14海光9394台占比68资料来源中国移动采招网采招网电力招标采购网等中国银河证券研究院三基础软件国产生态建立替代正当时基础软件介于底层基础硬件与上层应用软件之间主要有操作系统数据库与中间件PC服务器操作系统海外厂商仍为主流国产操作系统生态逐步建立从内核代码来说操作系统分为开源操作系统与闭源操作系统开源操作系统主要有Linux闭源操作系统主要有Windows和MacOS从终端设备来说操作系统可以分为桌面操作系统服务器操作系统与移动端操作系统目前信创主要还是2G与2B因此本文主要阐述桌面与服务器操作系统Windows依然是桌面操作系统的主流根据Statcounter数据其在全球的市占率维持在75左右而在服务器操作系统市场Linux一骑绝尘根据赛迪顾问数据2021年中国服务器操作系统市场Linux以791市占率排在第一其次为Windows市占率为201目前我国操作系统市场依然以海外厂商为主根据Statcounter数据国产操作系统整体市占率不超过5国产操作系统厂商大多基于Linux开源开发主要有麒麟统信普华中科方德等麒麟与统信处于相对龙头位置请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明17行业深度报告计算机行业图332021年全球桌面操作系统市场竞争格局资料来源Statcounter中国银河证券研究院图342021年中国服务器操作系统市场竞争格局LinuxWindowsOthers08020107910资料来源赛迪顾问中国银河证券研究院表6部分国产操作系统情况资料来源亿欧智库中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明18行业深度报告计算机行业数据库云原生数据库国产超7成本地部署替代正当时国内关系型数据占比超六成云数据库国产厂商市占率超7成本地部署数据库国产厂商追赶中根据IDC的分类数据库分为关系型数据库NoSQL数据库低代码数据库导航式数据库数据湖管理系统和内存缓存数据库2021年中国关系型数据库占比为642其次为数据湖占比218NoSQL占比101按业务负载特征划分关系型数据库分为交易型数据库OLTP分析型数据库OLAP和混合负载数据库HTAP按照部署方式划分可分为本地部署的数据库与云原生数据库根据IDC数据显示2022年上半年国内公有云模式部署数据库市场中阿里巴巴腾讯华为三大厂商占比约70海外厂商亚马逊云与Oracle占比164本地部署数据库市场中Oracle市占率依然领先为193国产厂商华为与达梦紧跟其后占比分别为12和11市场空间及增速方面根据IDC数据2021H2中国关系型数据库软件市场规模为158亿美元同比增长349其中公有云关系型数据库规模87亿美元同比增长487本地部署关系型数据库规模71亿美元同比增长211预计到2026中国关系型数据库软件市场规模将达到955亿美元未来5年CAGR为281图352021年中国数据库管理软件子市场占比关系型数据库数据湖NoSQL低代码数据库缓存数据库导航型数据库260805101218642资料来源IDC中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明19