数据要素顶层地位确立，有望深度赋能经济发展。1）年初至今，数字经济相关政策不断推进，表明其顶层战略地位已确立。其中，数据要素在各政策中的重要性突出，或彰显数字经济的核心内涵。2）根据《中国数据要素市场发展报告》，宏观层面，数据要素对当年GDP增长的贡献率持续上升，2021年达到14.7%；中观层面，数据要素对各个行业的产值均能产生正向促进效应，其中，信息传输、软件和信息技术服务业产出对数据要素投入最为敏感，产值弹性可达3%；微观层面，数据要素亦可明显增强企业绩效，对数据要素应用程度较高的企业，总资产净利润率（ROA）约为3.60%，远超上市公司近30年约2.27%的平均水平。3）我们认为，数字经济时代，数据将作为第五大生产要素，深度赋能国民经济产出。
　　数据要素实践广泛落地，千行百业加速渗透。我们选取金融、消费及建筑等行业案例为代表进行分析。1）根据上海数据交易所统计，我国金融业数据要素采购规模呈指数增长，或已达百亿级别，其中，银行为主要需求方，占比约为77%。从数据类别而言，个人征信、公安数据、不动产数据、工商数据等在当前数据产品交易中占主导地位；同时，航旅数据、电力数据、地图数据等亦在逐步发挥更大价值。根据兰州银行实践，目前数据已成为其信用风控的基础支撑，在约一年的时间内，其大数据风控平台余额已达百亿元。2）在电子商务、新零售、疫情等多重浪潮影响下，消费及零售企业在数据要素投入、数据治理应用等方面已有多年实践，并取得了明显成效。例如，欧莱雅通过建立客户数据平台CDP，实现线上线下数据全打通；同时，其围绕业务构建了完善的数据驱动体系，贯穿用户洞察、策略执行、效果评估的全流程。截至2021年，欧莱雅集团实现营收2331亿元，同比增长15%，数据已成为赋能欧莱雅的核心要素之一。3）我国建筑业数字化发展空间约在千亿级别，当前已从工具转型走向管理转型，需要更多关注成本及收入的精细化管理。广联达于2022年3月份推出数字新成本解决方案，推进建筑企业内部数据贯通沉淀，并进一步接入外部指标信息服务，助力客户实现精确的成本闭环管理。截至11月，数字新成本平台积累成本数据超3500万条，数据复用比例达到64%，未来有望达到人效提升50%、计算效率提升87%等效果。4）综上，我们认为，数据作为关键生产要素，正被加速应用于千行百业，在风险控制、智能营销、产品研发牵引、成本精细化管控等方面均能产生显著促进，有望明显提升企业、行业及宏观经济的运转效率，提高国民经济产出。
　　海外领军市值已达数百亿美元，中国数据产业前景广阔。1）海外数据要素市场发展多年，规模远超中国，2020年我国数据要素市场规模约为美国的3.1%、欧洲的10.5%、日本的17.5%。同时，以COSTAR、VERISK为代表的海外数据要素企业，市值已达数百亿美元，营收均超百亿规模，彰显数据产业广阔的发展前景。2）就国内近期推进而言，在政策端，数据资产确认或为开端，确权、定价、交易等规划有望陆续落地；在供给端，政务大数据体系加速推进，公共数据供给有望明显丰富；在需求端，数据运营及开发商或可在降低数据交易成本方面发挥积极作用。3）对标海外数据要素行业及领军企业的发展路径，我们认为，中国数据要素市场正蓬勃发展，规模或在2025年达到2000亿元，空间广阔；同时，数据运营方、大数据系统建设方、数据持有方、数据安全厂商等或可充分受益于产业发展浪潮，迎来快速增长。
　　投资标的：
　　数据运营：易华录、深桑达A、太极股份、光大银行、中国联通等。
　　大数据系统：星环科技、拓尔思等。
　　数据持有方：卓创资讯、上海钢联、每日互动、德生科技、山大地纬、浙数文化等。
　　数据安全厂商：卫士通、安恒信息等。
　　潜力小市值标的：三维天地、零点有数、挖金客等。
　　行业数据IT：广联达、朗新科技、德生科技、航天宏图、中科星图、科大讯飞、新点软件、卫宁健康、创业慧康等。
　　风险提示：实际推进不及预期、细分公司受益程度不及预期、宏观经济风险

研究报告全文：证券研究报告行业周报2022年12月18日计算机几个案例数据要素如何提升效率数据要素顶层地位确立有望深度赋能经济发展1年初至今数字经济相关政策不断增持维持推进表明其顶层战略地位已确立其中数据要素在各政策中的重要性突出或彰显数字经济的核心内涵2根据中国数据要素市场发展报告宏观层面数据要素对当年GDP增长的贡献率持续上升2021年达到147中观层面数据要素对各个行行业走势业的产值均能产生正向促进效应其中信息传输软件和信息技术服务业产出对数据要素投入最为敏感产值弹性可达3微观层面数据要素亦可明显增强企业绩效对数据要素应用程度较高的企业总资产净利润率ROA约为360远超上市公司近计算机沪深30030年约227的平均水平3我们认为数字经济时代数据将作为第五大生产要素16深度赋能国民经济产出0数据要素实践广泛落地千行百业加速渗透我们选取金融消费及建筑等行业案例为-16代表进行分析1根据上海数据交易所统计我国金融业数据要素采购规模呈指数增长或已达百亿级别其中银行为主要需求方占比约为77从数据类别而言个人征-32信公安数据不动产数据工商数据等在当前数据产品交易中占主导地位同时航-48旅数据电力数据地图数据等亦在逐步发挥更大价值根据兰州银行实践目前数据2021-122022-042022-082022-12已成为其信用风控的基础支撑在约一年的时间内其大数据风控平台余额已达百亿元2在电子商务新零售疫情等多重浪潮影响下消费及零售企业在数据要素投入数据治理应用等方面已有多年实践并取得了明显成效例如欧莱雅通过建立客户数据平台实现线上线下数据全打通同时其围绕业务构建了完善的数据驱动体系作者CDP贯穿用户洞察策略执行效果评估的全流程截至年欧莱雅集团实现营收20212331分析师刘高畅亿元同比增长15数据已成为赋能欧莱雅的核心要素之一3我国建筑业数字化发执业证书编号展空间约在千亿级别当前已从工具转型走向管理转型需要更多关注成本及收入的精S0680518090001细化管理广联达于2022年3月份推出数字新成本解决方案推进建筑企业内部数据贯邮箱liugaochanggszqcom通沉淀并进一步接入外部指标信息服务助力客户实现精确的成本闭环管理截至11相关研究月数字新成本平台积累成本数据超3500万条数据复用比例达到64未来有望达到人效提升50计算效率提升87等效果4综上我们认为数据作为关键生产1计算机数据资源入表征求意见数据要素开启产要素正被加速应用于千行百业在风险控制智能营销产品研发牵引成本精细化业化大时代2022-12-11管控等方面均能产生显著促进有望明显提升企业行业及宏观经济的运转效率提高国民经济产出2计算机ChatGPT算法突破泛AI加速2022-12-113计算机四川省数据条例落地政务数据要素化正海外领军市值已达数百亿美元中国数据产业前景广阔1海外数据要素市场发展多年快速推进2022-12-07规模远超中国2020年我国数据要素市场规模约为美国的31欧洲的105日本的175同时以COSTARVERISK为代表的海外数据要素企业市值已达数百亿美元营收均超百亿规模彰显数据产业广阔的发展前景2就国内近期推进而言在政策端数据资产确认或为开端确权定价交易等规划有望陆续落地在供给端政务大数据体系加速推进公共数据供给有望明显丰富在需求端数据运营及开发商或可在降低数据交易成本方面发挥积极作用3对标海外数据要素行业及领军企业的发展路径我们认为中国数据要素市场正蓬勃发展规模或在2025年达到2000亿元空间广阔同时数据运营方大数据系统建设方数据持有方数据安全厂商等或可充分受益于产业发展浪潮迎来快速增长投资标的数据运营易华录深桑达A太极股份光大银行中国联通等大数据系统星环科技拓尔思等数据持有方卓创资讯上海钢联每日互动德生科技山大地纬浙数文化等数据安全厂商卫士通安恒信息等潜力小市值标的三维天地零点有数挖金客等行业数据IT广联达朗新科技德生科技航天宏图中科星图科大讯飞新点软件卫宁健康创业慧康等风险提示实际推进不及预期细分公司受益程度不及预期宏观经济风险请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日内容目录1数据要素顶层地位确立有望深度赋能经济发展32数据要素实践广泛落地千行百业加速渗透621金融采购规模已达百亿级别深度赋能金融风控622消费大数据支出快速增加数据已成为企业生产销售的核心支撑923建筑数字化转型步入快车道成本大数据赋能精细化管理113海外领军市值已达数百亿美元中国数据产业发展空间广阔14风险提示16图表目录图表12022年数字经济相关政策梳理3图表2数据要素对GDP增长贡献图4图表3各行业数据要素化投入的产出弹性估算2021年5图表4企业层数据要素价值创造分析框架5图表52021年数据要素经济效益ROA比较6图表62011-2021年金融业数据采购项目数年度趋势6图表72011-2021年金融业数据采购项目金额分布6图表82011-2021年金融业数据采购金融分部门支出情况7图表92011-2021年金融业交易的数据产品种类分布情况7图表10中国光大银行个人综合类航旅认证服务等外部数据采购项目成交结果8图表112022年4月北京银行国网电力数据采购项目单一来源采购征求意见公示8图表12兰州银行基于多维数据模型的自适应智能风控平台9图表132021-2025年中国零售行业大数据支出市场规模预测9图表14欧莱雅集团线上线下数据打通10图表15欧莱雅数字化支持主要运用环节11图表162017-2021年欧莱雅营业总收入及同比11图表172017-2021年欧莱雅净利润及同比11图表182021年建筑业总产值中信息化占比12图表192020年建筑业总产值对比12图表20广联达数字新成本全面解决方案12图表21广联达大数据管理平台业务全貌图13图表22201912-202212科斯塔市值单位亿美元14图表232017-2022Q3科斯塔营业总收入14图表24Verisk各行业解决方案15图表25数据业务化和业务数据化15图表262022年中国数据要素市场规模单位亿元16P2请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日1数据要素顶层地位确立有望深度赋能经济发展数字经济顶级战略地位确立年初至今政策不断推进1月12日国务院发布十四五数字经济发展规划涵盖数字经济发展的八大方面至今相关政策不断落地彰显数字经济的顶层战略地位数据要素重要性突出或彰显数字经济核心内涵1我们梳理了约9份重要文件其中均重点指明基础设施数据要素相关的发展方向211月25日北京市数字经济促进条例明确提出本条例所称数字经济是指以数据资源为关键要素以现代信息网络为主要载体以信息通信技术融合应用全要素数字化转型为重要推动力促进公平与效率更加统一的新经济形态图表12022年数字经济相关政策梳理时间机构组织杂志政策内容优化升级数字基础设施充分发挥数据要素作用大力推进产业数字化转十四五数字经济发1月12日国务院型加快推动数字产业化持续提升公共服务数字化水平健全完善数字展规划经济治理体系着力强化数字经济安全体系有效拓展数字经济国际合作加强关键核心技术攻关加快新型基础设施建设推动数字经济和实体经不断做强做优做大我1月15日求是济融合发展推进重点领域数字产业发展规范数字经济发展完善数字国数字经济经济治理体系积极参与数字经济国际合作国家发展改革委同意在京津冀长三角粤港澳大湾区成渝内蒙古贵州甘肃宁中央网信办工业2月17日东数西算夏启动建设国家算力枢纽节点并规划了张家口集群等10个国家数据中和信息化部国家心集群能源局推动数字经济持续健数字产业化通过关键技术和核心产业把消费生产服务过程中所创5月17日全国政协康发展主题造的数据变成生产要素从而提供新服务新应用产业数字化关于构建数据基础制中央全面深化改革6月22日度更好发挥数据要素对数据确权流通交易安全等方面做出部署委员会作用的意见数字经济发展部际联为加强统筹协调不断做强做优做大我国数字经济经国务院同意建立7月25日国务院办公厅席会议制度数字经济发展部际联席会议以下简称联席会议制度全国一体化政务大数统筹管理一体化数据目录一体化数据资源一体化共享交换一体化10月28日国务院办公厅据体系建设指南数据服务一体化算力设施一体化标准规范一体化安全保障一体化集中力量推进关键核心技术攻关适度超前部署数字基础设施建设大力国务院关于数字经济推动数字产业创新发展加快深化产业数字化转型持续提升数字公共服11月14日国务院发改委发展情况的报告务水平不断完善数字经济治理体系全面加强网络安全和数据安全保护积极参与数字经济国际合作针对数字经济发展的三要素即数字基础设施数据资源和信息技术北京市第十五届人北京市数字经济促进11月25日条例规定了信息网络基础设施算力基础设施新技术基础设施等的建设大常委会条例要求规定了数据汇聚利用开放交易等规则资料来源中国政府网光明网中国新闻网中国人民政治协商会议全国委员会新华网全国人民代表大会北京人大国盛证券研究所数字经济时代数据将作为第五大生产要素深度赋能国民经济1根据中国信通院报道生产要素是经济社会生产经营所需的各种资源农业经济下技术以农业技术为主劳动力土地构成生产要素组合工业经济下技术以工业技术为引领资本劳动力土地构成生产要素组合数字经济下技术以数字技术为引领数据P3请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日资本劳动力土地构成生产要素组合2数据不是唯一生产要素但作为数字经济全新的关键的生产要素贯穿于数字经济发展的全部流程与其他生产要素不断组合迭代加速交叉融合引发生产要素多领域多维度系统性革命性群体突破宏观层面数据要素对经济的促进作用日益增强GDP增长贡献率持续提升根据中国数据要素市场发展报告数据要素对当年GDP增长的贡献率和贡献度在2021年分别为147和083个百分点数据要素对当年GDP增长的贡献率呈现持续上升状态表明数据要素正发挥越来越大的促进作用而从数据要素的贡献度来看2019年略有下滑随后由于2020年新冠疫情的影响GDP增速显著下降而新基建等促进数据要素发展的措施并未减弱因而促使数据要素对GDP贡献度仍呈现上升趋势图表2数据要素对GDP增长贡献图数据要素对GDP贡献度百分比数据要素对GDP贡献率1500086145008414000821350080130007812500761200115007411000722015201620172018201920202021资料来源国家统计局国家工业信息安全发展研究中心北京大学光华管理学院国盛证券研究所中观层面数据要素可显著提升行业产值部分行业弹性可达31根据中国数据要素市场发展报告数据要素对各个行业的产值均能产生正向促进效应同时数据要素对各个行业的产值存在差异其中信息传输软件和信息技术服务业产出对数据要素最为敏感其数据要素投入产出弹性在2021年达到了3044意味着当所有其他投入要素保持不变时数据要素投入每增加1时信息传输软件和信息技术服务业产出增加32需要指出的是该报告测算的仅是数据要素促进产业发展的直接效应而对于其溢出效应受限于数据可得性并没有进行估算因此数据要素的实际产业发展贡献可能显著高于该结论P4请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日图表3各行业数据要素化投入的产出弹性估算2021年行业名称对行业产出弹性电力热力燃气及水生产和供应业01014交通运输仓储和邮政业00989水利环境和公共设施管理业00027教育行业00084文化体育和娱乐业00016采矿业00031制造业04643建筑业00048信息传输软件和信息技术服务业3044住宿和餐饮业00021居民服务修理和其他服务业00363卫生和社会工作05736租赁和商务服务业00295科学研究和技术服务业15699资料来源统计年鉴国家统计局投入产出表国家工业信息安全发展研究中心北京大学光华管理学院国盛证券研究所微观层面数据要素亦可明显增强企业绩效ROA远超行业均值1数据要素对企业效益的影响可表现在生产优化运营效率提升产品服务创新以及业态转变等多个方面2根据中国数据要素市场发展报告的测算对数据要素应用程度较高的企业总资产净利润率ROA约为360远超上市公司近30年约227的平均水平图表4企业层数据要素价值创造分析框架企业层数据要素价序号项目投资项目成本项目收入值创造降本降低人工成本仓储成本资金相关应用投资金额降低的成本直接计入项目收入为维持项目的日常占用成本等进入项目投资如生产优运行而产生的相关1增效提高生产效数据终端应用场将增加产出带来的利润毛净计化成本率增加产出景设备等投资入项目收入如支付给运营商的提质提升质量提共同投资按比例分将良品率提高带来的产品销售额计云网资源费相关设高良品率摊进入项目投资入项目收入备的维保费电费等运营效提升信息流转业务如网络存储等将业务效率的提升转化为对应的人2率提升推进效率工成本计入项目收入服务延伸与增值新产品服新产品新服务配新产品新服务相关新产品新服务带来的新增业务收3技术新产品主营务创新套的投资的成本费用入业务增长数字新业务用户业态转4生态伙伴赋能绿色展望未来的数据要素价值变可持续发展资料来源国家工业信息安全发展研究中心北京大学光华管理学院国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日图表52021年数据要素经济效益ROA比较2021400300200100000数据要素使用低分组数据要素使用高分组-100-200资料来源国家工业信息安全发展研究中心国盛证券研究所2数据要素实践广泛落地千行百业加速渗透21金融采购规模已达百亿级别深度赋能金融风控采购规模呈指数级增长金融业数据要素市场或达百亿级别1根据上海数据交易所统计金融业数据要素采购规模呈指数增长近五年来采购项目数量符合年均增长率达到402从采购金额来看数据采购金额主要分布在10-100万元区间约占总项目数的一半其次是百万级别的数据采购项目约占总项目数的133其中数据采购金额方面银行部门最多占总体金额比例的7686保险和证券部门分别占比1222和438图表62011-2021年金融业数据采购项目数年度趋势图表72011-2021年金融业数据采购项目金额分布项目数个项目数个项目数个350035003000300025002000250015001000200050015000亿元亿1-万元万元万元万元100011-10-100元万元-5001000-1000万元1万元100001000万元2011201220132014201520162017201820192020202110100资料来源上海数据交易所国盛证券研究所资料来源上海数据交易所国盛证券研究所P6请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日图表82011-2021年金融业数据采购金融分部门支出情况其他654银行证券438保险1222保险证券银行7686其他资料来源上海数据交易所国盛证券研究所产品以个人及企业信息类为主公共数据占比约901根据上海数据交易所统计以个人征信身份认证不动产数据为代表的个人信息类数据产品交易占据主导地位市场份额约占整个金融业数据交易的7成同时企业类数据产品亦较为丰富涵盖企业基本信息企业经营活动企业投融资企业画像关联企业以及以企业为基础的行业资讯和产业链信息2根据综合测算金融业交易的数据产品中公共数据约占90定价方式包括逐条查询和数据包两类根据数据来源模型复杂度可替代性等因素产品定价不等根据金融业数据交易流通报告目前我国数据产品定价方式分为逐条查询定价和数据包定价1逐条查询工商航旅保险反欺诈动产社保地图舆情类数据产品单次查询费用从01-1元不等电力数据价格略高单次查询费用在数元左右不动产数据涉及对房屋估价存在较高的劳动附加单次服务费用在300-500元不等2数据包收费区间波动教导根据服务内容算法复杂度数据覆盖范围等从几万到几百万不等资讯类数据产品多采取此种定价图表92011-2021年金融业交易的数据产品种类分布情况交易数据类型占比30002500200015001000500000个公不工发司社保资反风动舆信估投电航航地产人安动商票法保险讯欺险产情用值研力旅运图业征数产数数数数数数诈数数数卡数类数类数数与信据数据据据据据据数据据据数据数据数据据供据据据据应链数据资料来源上海数据交易所国盛证券研究所多类数据综合应用深度赋能金融风控航旅客户符合高价值定位出行数据已成为重要的征信基础1航旅用户尤其是飞机出行客户天然具备一定的高净值属性而航旅数据包含出行次数价格P7请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日托运重量头等舱次数达到一线城市次数等多种信息且供应商可根据原始航旅数据进一步输出对客户的消费能力评分出行时度分析等加工产品2其勾勒的客户画像对金融机构精准营销和风控业务至关重要根据采招网信息已有多家银行采购航旅数据图表10中国光大银行个人综合类航旅认证服务等外部数据采购项目成交结果产品信息逐条查询元产品信息逐条查询元航旅消费能力评分012航旅最高航段价格012航旅国内出行记录012航旅平均托运行李重量012航旅仓位里程评分012航旅提前订票的平均天数012航旅旅客评分012航旅免票次数012航旅出行时度分析012航旅白日起飞次数012航旅仓位偏好012航旅夜间起飞次数012航旅飞行次数012航旅使用常客卡次数012航旅飞行总里程012航旅出行航段数012航旅头等舱次数012航旅出行航班延误次数012航旅商务仓次数012航旅出行平均延误时间011航旅经济舱次数012航旅出行延误1小时次数011航旅到达一线城市次数012航旅出行延误2小时次数011航旅平均票价012航旅出现延误4小时次数011航旅平均折扣012资料来源采招网国盛证券研究所电力数据在银行风控中有重要应用价值有待充分挖掘1企业用电数据为反映企业生产经营状况的重要变量之一具备覆盖面广连续性好时效性强等特征能够很好地预测宏观经济走势行业产量变化以及用户需求波动具备较高的应用按机制2目前根据上海数据交易所的研究企业用电数据属于商业机密银行如果想通过电力数据对企业授信则需首先经过企业授权而授权过程涉及多方法律程序环节较为复杂另一方面电力数据持有者如电网公司对电力数据的价值认知还不够充分交易动力暂未被充分激发3未来我们认为在政策的推动下电力数据入场交易规模或日益增大价值有望被加速挖掘图表112022年4月北京银行国网电力数据采购项目单一来源采购征求意见公示项目国网电力数据采购招标方北京银行金额100万元供应商国网征信有限公司根据监管相关制度要求为满足商业银行互联网贷款业务风控管理需求我行线上业务需通过内外部数据对客户开展身份核实反欺诈核验以及信用风险评估等全面风控审核工作目前已完成线上业务反欺诈系统风控模型平背景台对公网贷平台等相关系统搭建并在此基础上自主开发身份认证模型反欺诈模型预筛选模型信用风险评估模型等为进一步丰富模型数据指标维度提升模型准确定和稳定性需引入国网征信电力数据产品进一步完善我行小微企业风控模型体系赋能普惠业务快速发展资料来源采招网国盛证券研究所数据已成为风控的基础支撑银行单平台贷款余额已达百亿元1兰州银行基于多维数据模型的自适应智能风控平台主要运用人数据技术在获得客户授权前提下通过人数据技术实现了人行征信资产交易司法反欺诈等信息快速融合形成标签化风P8请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日控模型变量结合客户风控表现构建多维数据模型风控审批矩阵实现客户风险的量化管理2根据兰州银行报道基于多维数据模型的自适应智能风控平台具备高度去手工化标准化的业务流程和精准的风控模型等特点能有效降低运营成本该平台于2021年9月上线截止2022年10月10日风控平台上线32个信贷产品累计进件总量86325万笔贷款发放人数共计62997万人贷款余额1125亿元其有效的节约了业务营销人员和信贷授信审批人员的人下成本提高了授信审批效率提升了全行的利润水平图表12兰州银行基于多维数据模型的自适应智能风控平台资料来源兰州银行国盛证券研究所22消费大数据支出快速增加数据已成为企业生产销售的核心支撑零售大数据支出快速增加2022年预计达到44亿元1在电商疫情及新零售等多重浪潮冲击下我国消费品及零售行业正在加速进行数字化转型而大数据技术已经成为各企业精细化运营客户安排生产的重要基础2根据IDC统计2021年我国零售行业大数据支出市场规模约为36亿元2022年预计达到44亿元2025年预计达到75亿元图表132021-2025年中国零售行业大数据支出市场规模预测零售行业大数据支出市场规模亿元80757064605350444036303020100202020212022202320242025资料来源IDC呼和浩特市大数据产业联盟国盛证券研究所经过电子商务新零售疫情等多重因素的影响消费零售行业已在数据要素投入数P9请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日据治理应用等方面有多年实践并取得了显著的成效以欧莱雅为例建立客户数据平台CDP实现线上线下数据全打通1经过多年积累欧莱雅客户数据平台CDP已日渐完善根据增长黑盒研究线上方面其接入了公私域电商销售数用户消费订单数据用户自身静态数据等线下方面其通过POS机系统收集了全国门店的销售数据并可在用户授权的情况下通过人工导购记录消费者的年龄肤质等各类客户属性由此实现了整体集团对于人货场多维数据的有效打通并指导销售及生产活动图表14欧莱雅集团线上线下数据打通资料来源增长黑盒国盛证券研究所围绕业务构建了完善的数据驱动体系贯穿用户洞察策略执行效果评估全流程根据增长黑盒研究欧莱雅集团围绕业务层面构建了复杂的数据驱动体系各品牌间存在差异部分实践包括利用舆情监测CEM等系统洞察营销活动的反馈和消费者需求一方面衡量品效合一一方面挖掘市场新机会利用线下POS机线上平台DMP收集消费者数据严格遵守数据安全法全域沉淀用户资产利用CDP整合各种数据源构建消费者身份的唯一ID包含第一方和非第一方数据并尝试打通集团不同品牌之间的数据利用CRMSCRM系统对消费者进行分层运营构建完善的标签和用户画像并在不同平台实现精准推送千人千面利用BI对数据进行分析优化ROI和营销策略P10请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日图表15欧莱雅数字化支持主要运用环节资料来源增长黑盒国盛证券研究所营收2300亿元同增15数据已成为赋能欧莱雅的核心要素之一12021年欧莱雅集团实现营业收入233107亿元同比增长1535实现净利润3319同比增长2901在千亿级别收入规模的公司中表现不俗2根据新理财报道2010年时任欧莱雅集团董事长兼首席执行官的安巩宣布开启数字化转型那一年成为欧莱雅数字化转型的元年此后公司逐步达成了一些重要的大数据里程碑如2014年升级以消费者为中心的客户关系系统2016年正式成立了CDO首席数字营销官部门2019年重新打造个性化消费者体验以及精准投放2020年布局未来AI人工智能引擎2021年提出数智力概念期待用数字力量作出智慧的选择以服务消费者等数据已成为赋能欧莱雅的核心要素之一图表162017-2021年欧莱雅营业总收入及同比图表172017-2021年欧莱雅净利润及同比营业总收入亿元同比净利润亿元同比240020003403523503303023001500320252250220010003102021503001550021002901020500002805200027001950-5001900260-51850-1000250-102017201820192020202120172018201920202021资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所23建筑数字化转型步入快车道成本大数据赋能精细化管理建筑业数字化发展空间巨大长期空间约千亿级别1根据广联达公司公告2021年中国建筑业的信息化投入约为235亿元占建筑业总产值2931万亿的万分之八008而欧美国家一般占比在百分之一以上数字化时代此比例将继续提升2参考我国2931万亿的总产值考虑百分之一的信息化投入比例则产业空间约为千亿级别P11请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日图表182021年建筑业总产值中信息化占比图表192020年建筑业总产值对比建筑业总产值中信息化占比2020年建筑业总产值对比单位万亿元12030263910010025080200601511910401002000850000中国美国中国美国资料来源广联达公司公告国盛证券研究所资料来源广联达公司公告国盛证券研究所当前技术赋能已从工具转型走向管理转型需要更多自上而下的推动力1从双S曲线来看早期建筑企业信息化的发展大多建筑企业形成了以工具软件如CAD3D3SSTAAD预算标书制作等为代表的初步信息化并随着各类工具软件的出现而呈加速增长的趋势但是随着信息化的深入发展这些工具软件的运用无法达到企业经营管理和战略决策的高度出现了无法与日益重要的经营业务信息化相接轨的问题第一个S曲线步入尾声2在如今激烈竞争的市场环境中企业亟需通过削减成本和改进管理流程来提高其竞争优势只有当整个企业的工作流程或业务流程都变得有效时企业生产率才能提高以管理咨询和IT策划为起点新一轮的信息化需求才是企业战略级的信息化建设的开始对于建筑企业而言实现岗位级项目级企业级的信息一体化转型成为集团的重要战略广联达3月份推出数字新成本解决方案赋能建筑企业精细化管理根据公司公告数字造价业务3月正式推出数字新成本解决方案从面向造价领域的岗位端产品和工具转型升级为面向项目成本管控领域的企业级整体解决方案数字新成本解决方案通过前台业务中心数据中心授权中心云应用中心打通数据编制采集再利用的闭环实现无感化数据积累支撑作业场景数字化为建设方和施工方提供精细化成本管理图表20广联达数字新成本全面解决方案资料来源广联达官方微信公众号国盛证券研究所推进内部数据贯通接入外部指标信息服务实现精确的成本闭环管理广联达数字新成本解决方案将过去的产品能力云化底层建立数据中心进行数据汇集建模开发沉淀与服务等也就是所谓的组件平台方式便于实现基于企业成本管理需求的场景应用P12请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日企业要建立各业态成本数据标准为后续编制清单及制定数据库奠定基础广联达数字新成本平台提供了数据中心模块企业从开始编制清单说明只要按要求填写即可形成可留存复用的模板过渡到清单标准层面指标细度也尽可能按照自身成本管控能力实现自行设置企业要打通从目标成本与清单编制投标报价到回标分析等复杂环节实现成本作业线上化新数字成本方案提供了基于业务流程的作业中心模块具体内置快速调整人材机数据的功能包括将目标成本业务流程标准化建立了从基础资料建造标准适配检查设计指标非建安成本建安成本费用汇总合约规划工程支出招采计划等业务处理模型在清单编制版块将上述数据中心与作业中心实现关联便于直接调用基准价实现归档数据的快速复用等当然无论是与广材网数据连通还是对标审核指标分析快速生成多种清单等均源于建筑企业痛点最后每一个实际项目实施过程中被存储的成果性文件数据会经过自动清洗拆分指标清单材料流入对应的数据库实现数据的结构性存储实现作业数据的沉淀便于后续直接调用数字新成本解决方案的背后是对大量业务经验与知识的高度凝练大量数据的积累也会为业务场景提供越来越大的价值甚至可衍生出更多更加人性化的体验比如平台可自动输出材料价格起伏趋势分析图价格更新与触达较之前更为方便规避了材料价格信息更新不及时带来的风险比如企业层级的组织互信功能可以借鉴第三方的价格数据比如解决了过去询价的繁琐流程高效触达目标供应商图表21广联达大数据管理平台业务全貌图资料来源广联达官方微信公众号国盛证券研究所积累成本数据超3500万条数据复用比例达到64未来有望达到人效提升50计算效率提升87等效果1根据广联达官方微信公众号截至2022年11月就数据量与复用效果而言广联达数字新成本平台目前超7万名企业已累计存储了成本数据3569万多条复用占比高达64整体存储项目6万多个整体复用达到10万多次2在防水建材领域东方雨虹通过1年时间从顶层数字化规划治理体系的建设技术架构的选择业务架构的设置组织与人才体系的搭建推行了300多项业务变革和优化将核心业务流程涉及的主要业务场景线上覆盖率由之前的不到50提升到了近90最终使得人效提升了50以上计算效率提升87综上我们认为数据作为关键生产要素正被加速应用于千行百业对风险控制智能营销产品研发牵引成本精细化管控等方面均能产生显著促进最终有望达到提升企业行业及宏观经济的运转效率并提高国民经济产出的效果P13请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日3海外领军市值已达数百亿美元中国数据产业发展空间广阔海外数据要素市场发展多年规模远超中国1根据36氪报道数字中国发展报告2021显示2017-2021年间中国数据产出居世界第二全球占比99但据国家工业信息安全发展研究中心的测算2020年中国数据要素市场含数据清洗标注交易等环节规模约为545亿元约为美国的31欧洲的105日本的175我国数据要素市场增值空间广阔代表企业市值已达数百亿美元营收超百亿元科斯塔COSTAR集团1其是一个在美国和英国提供有关商业房地产行业的信息分析市场和服务的公司该公司的整套在线服务提供包括空间租赁信息销售比较信息承租人信息在售资产信息网络营销服务用户网站信息行业专业信息和商业关系数据集成和行业新闻其提供的服务涵盖所有商业物业类型包括办公楼零售工业土地混合使用酒店和住宅2截至2022年12月17日其市值约为317亿美元2021年其营业收入为12395亿元同比增长1719净利润为1865亿元同比增长28812022年前三季度其营业收入为11424亿元同比增长1195净利润为1740亿元同比增长2275图表22201912-202212科斯塔市值单位亿美元图表232017-2022Q3科斯塔营业总收入营业总收入亿元同比CSGPOCSGPO1402500400120350200010030015002508020060100015040100500205000000201720182019202020212022Q320191231202093020216302022331资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所VeriskAnalytics1其是一家专业的提供有关风险信息的公司主要涉及抵押贷款保险医疗政府供应链和风险管理等领域公司为客户提供数据结合分析方法创建深入决策支持的解决方案其业务分为两部分提供数据为主的风险评估与应用风险模型为主的决策分析22021年公司实现营业总收入19118亿元同比增长7692022Q1-3实现营业总收入16096亿元同比增长155截至2022年12月17日总市值约为27371亿元P14请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日图表24Verisk各行业解决方案资料来源Verisk官网国盛证券研究所中国数据要素产业正迎来从0到1的开创期发展空间广阔政策端而言资产确认确权定价交易等规划有望陆续落地12022年12月1日财政部办公厅发布关于征求企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿意见的函规范数据资源相关会计处理并要求各组织于2023年1月6日前将意见反馈至财政部会计司根据此次暂行规定在符合相应条件的情况下企业可将内部使用的数据资源确认为无形资产对外交易的数据资源可确认为存货2我们认为数据资源作为资产确认本质反映了政策对于数据产业的扶持态度明确的数据权属统一的数据资产估值及定价标准健全的数据资产交易体制等相关规划或陆续推出数据要素有望正式开启产业化大时代深度赋能数字经济下的国民产出图表25数据业务化和业务数据化业务的数据化自用型数据的业务化交易型将组织运营过程中产生的数据进行整理将数据搜集整理后形成可以对外服务的分析服务自身经营决策数据商品如互联网企业制造业企业搜集生产数据如企业整合一系列的相关数据并以此提并运用于优化生产流程搜集用户市场供付费数据库服务数据资产服务等数据用于提高营销能力等资料来源中国信息通信研究院国盛证券研究所供给端而言政务大数据加速落地公共数据供给有望快速推进1我国数据资丰富总量位居全球前列从行业分类上来看包括通信金融医疗应急管理农业及水利公安交通电力信用就业社保城市安全等多方面我们认为政府作为数据资源的核心持有方相关大数据价值亟待挖掘22022年10月28日根据中国政府网报道国务院办公厅关于印发全国一体化政务大数据体系建设指南的通知正式发布说明政务数据基础设施基本形成未来建设或向管理共享应用等方向推进同时其建设节奏清晰要求2023年底前全国一体化政务大数据体系初步形成到2025年全国一体化政务大数据体系更加完备需求端而言数据运营及开发商或可在降低数据交易成本方面发挥积极作用根据北京大学研究数据收集开发售卖商从政府商业机构和公开渠道获取个人企业地理位置互联的物理设备天气等各类数据并将数据做分级处理后形成数据产品和数据服务将其匹配给恰当的需求方或可显著降低数据交易成本完成供需匹配对标海外数据要素行业及领军企业的发展路径我们认为中国数据要素市场正蓬勃发P15请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日展规模或在2025年达到2000亿元空间广阔同时国资云及政务数据运营方大数据系统建设方数据资源及产品开发商数据安全厂商或可充分受益于产业发展浪潮迎来快速增长投资标的包括数据运营易华录深桑达A太极股份光大银行中国联通等大数据系统星环科技拓尔思等数据持有方卓创资讯上海钢联每日互动德生科技山大地纬浙数文化等数据安全厂商卫士通安恒信息等潜力小市值标的三维天地零点有数挖金客等行业数据IT广联达朗新科技德生科技航天宏图中科星图科大讯飞新点软件卫宁健康创业慧康等图表262022年中国数据要素市场规模单位亿元45180160数据要素分项市120场规模亿元1758550050100150200资料来源国家工业信息安全发展研究中心国盛证券研究所风险提示实际推进不及预期数据要素化的推进受多方面因素影响可能导致推进速度低于市场预期细分公司受益程度不及预期各公司发展情况各异存在一定不确定性宏观经济风险宏观经济若有压力可能导致实体经济的损伤较大短期难以恢复P16请仔细阅读本报告末页声明2022年12月18日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP17请仔细阅读本报告末页声明