核心观点
　　上周计算机行业下跌1.8%，弱于市场各主要指数，但我们近期重点推荐的数据要素主线和上海钢联、云赛智联等个股表现突出。我们认为，数据要素是构建支撑数字经济发展和数字中国建设的核心引擎，数据要素相关政策的逐步落地将使相关市场有望经历从0到1的变化。大的市场空间、较长的产业链条、广泛而深入的影响，都将使得相关主线的持续性值得期待。
　　从产业链角度，数据要素市场可以分为数据采集、数据存储、数据加工、数据流通、数据分析、生态保障、数据应用七大模块，覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程。我们认为，拥有数据资源的企业、与政府合作开展公共数据运营，以及进行数据加工与保障数据数据安全的企业，这三类企业有着较好的投资机会。
　　信创标的有望持续扩展：前期出台的政策文件，为信创工程未来几年的推广提供了较好的确定性。我们认为，整个信创板块可以分为三类公司，一类是以CPU、操作系统、数据库、办公软件为代表的基础软硬件产品型公司，如金山办公、中国软件等，第二类是ERP、OA等通用管理软件企业，如用友网络、致远互联等，第三类是面向重点行业的管理软件和业务软件厂商，如远光软件、普联软件等。我们认为，随着行业与央国企信创的启动，信创产品的种类和标的有望持续扩展，建议关注出现明显边际变化的品种。
　　产业数字化与工业软件有着较高的景气度：我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。
　　投资建议与投资标的
　　数据要素领域：建议关注卓创资讯(301299，未评级)、上海钢联(300226，未评级)、三维天地(301159，未评级)、航天宏图(688066，买入)、星环科技-U(688031，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、美亚柏科(300188，买入)、安恒信息(688023，增持)、新点软件(688232，未评级)、易华录(300212，未评级)、每日互动(300766，未评级)、拓尔思(300229，未评级)、东方国信(300166，未评级)、奇安信-U(688561，未评级)等。
　　信创与国产化领域：推荐远光软件(002063，买入)、用友网络(600588，买入)，建议关注普联软件(300996，未评级)、致远互联(688369，未评级)、中国软件(600536，未评级)、金山办公(688111，增持)、神州数码(000034，未评级)、中科曙光(603019，买入)。
　　产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、瑞纳智能(301129，买入)、赛意信息(300687，买入)、和达科技(688296，买入)、中控技术(688777，买入)，建议关注广联达(002410，未评级)、容知日新(688768，未评级)。
　　风险提示
　　政策落地不及预期

研究报告全文：行业研究行业周报计算机行业看好维持数据要素仍将是市场当前核心主线国家地区中国行业计算机行业报告发布日期2022年12月18日核心观点上周计算机行业下跌18弱于市场各主要指数但我们近期重点推荐的数据要素主线和上海钢联云赛智联等个股表现突出我们认为数据要素是构建支撑数字经济发展和数字中国建设的核心引擎数据要素相关政策的逐步落地将使相关市场01有望经历从到的变化大的市场空间较长的产业链条广泛而深入的影响都将使得相关主线的持续性值得期待从产业链角度数据要素市场可以分为数据采集数据存储数据加工数据流通数据分析生态保障数据应用七大模块覆盖数据要素从产生到发生要素作浦俊懿021-633258886106pujunyiorientseccomcn用的全过程我们认为拥有数据资源的企业与政府合作开展公共数据运营以执业证书编号S0860514050004及进行数据加工与保障数据数据安全的企业这三类企业有着较好的投资机会陈超021-633258883144信创标的有望持续扩展前期出台的政策文件为信创工程未来几年的推广提供了chenchao3orientseccomcn较好的确定性我们认为整个信创板块可以分为三类公司一类是以CPU操作执业证书编号S0860521050002系统数据库办公软件为代表的基础软硬件产品型公司如金山办公中国软件谢忱xiechenorientseccomcnS0860522090004等第二类是ERPOA等通用管理软件企业如用友网络致远互联等第三类执业证书编号是面向重点行业的管理软件和业务软件厂商如远光软件普联软件等我们认为随着行业与央国企信创的启动信创产品的种类和标的有望持续扩展建议关杜云飞duyunfeiorientseccomcn注出现明显边际变化的品种覃俊宁qinjunningorientseccomcn产业数字化与工业软件有着较高的景气度我们认为产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段产业互联网平台值得重视此外工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛工业软件企业今年以来在产品迭代升级业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展继续维持较好的景气度投资建议与投资标的数据要素领域建议关注卓创资讯301299未评级上海钢联300226未评级三维天地301159未评级航天宏图688066买入星环科技-U688031未评级云赛智联600602未评级美亚柏科300188买入安恒信息688023增持新点软件688232未评级易华录300212未评级每日互动300766未评级拓尔思300229未评级东方国信300166未评级奇安信-U688561未评级等信创与国产化领域推荐远光软件002063买入用友网络600588买入建议关注普联软件300996未评级致远互联688369未评级中国软件600536未评级金山办公688111增持神州数码000034未评级中科曙光603019买入产业数字化和工业软件领域看好国联股份603613买入瑞纳智能301129买入赛意信息300687买入和达科技688296买入中控技术688777买入建议关注广联达002410未评级容知日新688768未评级风险提示政策落地不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线目录一本周行业观点4二本周行业专题产业资讯数据提供方梳理421上海钢联大宗商品产业数据服务龙头522卓创资讯大宗商品信息服务提供商623国联股份产业互联网龙头产业数据资源丰厚724三家产业数据提供方对比8风险提示9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线图表目录图1上海钢联提供大宗商品综合服务5图2上海钢联围绕价格波动的多维数据5图32016-2021年上海钢联产业数据服务收入情况5图4上海钢联大数据市场分析决策系统架构6图5卓创资讯数据超市7图6卓创资讯大宗商品数据客户端7图72016-2021年卓创资讯-资讯服务业务收入情况7图8国联股份业务板块8图9阳光采招网8图10国联资源网8表1上海钢联卓创资讯和国联股份对比数据截至2021年底9有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线一本周行业观点上周计算机行业下跌18弱于市场各主要指数但我们近期重点推荐的数据要素主线和上海钢联云赛智联等个股表现突出我们认为数据要素是构建支撑数字经济发展和数字中国建设的核心引擎数据要素相关政策的逐步落地将使相关市场有望经历从0到1的变化大的市场空间较长的产业链条广泛而深入的影响都将使得相关主线的持续性值得期待从产业链角度数据要素市场可以分为数据采集数据存储数据加工数据流通数据分析生态保障数据应用七大模块覆盖数据要素从产生到发生要素作用的全过程我们认为拥有数据资源的企业与政府合作开展公共数据运营以及进行数据加工与保障数据数据安全的企业这三类企业有着较好的投资机会信创标的有望持续扩展前期出台的政策文件为信创工程未来几年的推广提供了较好的确定性我们认为整个信创板块可以分为三类公司一类是以CPU操作系统数据库办公软件为代表的基础软硬件产品型公司如金山办公中国软件等第二类是ERPOA等通用管理软件企业如用友网络致远互联等第三类是面向重点行业的管理软件和业务软件厂商如远光软件普联软件等我们认为随着行业与央国企信创的启动信创产品的种类和标的有望持续扩展建议关注出现明显边际变化的品种产业数字化与工业软件有着较高的景气度我们认为产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段产业互联网平台值得重视此外工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛工业软件企业今年以来在产品迭代升级业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展继续维持较好的景气度二本周行业专题产业资讯数据提供方梳理数据资产入表有望推动企业对于数据交易的热情首要利好数据资源提供方近日财政部起草了企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿明确了企业数据资源经评估可确认为企业资产列入财务报表该规定意在加强企业数据资源管理规范企业数据资源相关会计处理强化相关会计信息披露以及发挥数据要素价值是我国推动数据要素市场发展的关键政策我们认为在数据要素资产化的推动下拥有大量数据资源的企业将迎来利好对于自身进行数据采集存储清洗标注加工等操作并且对外销售数据的数据资源持有企业来说此次企业数据资源相关会计准则的推进将带来一系列的积极变化我们归结为以下三个方面首先数据加工取得确认为存货的数据资源其加工成本及相关支出能够计入资本成本将减少费用支出利好资产负债表以及利润表企业数据资源相关会计处理规定企业通过数据加工取得确认为存货的数据资源其成本包括采购成本数据采集脱敏清洗标注整合分析可视化等加工成本和使存货达到目前场所和状态所发生的其他支出按照现行的会计准则上海钢联等数据持有企业的数据加工费用需要计入研发费用而此次变革将推动数据资产化部分支出将确认为资本成本利好利润表以及资产负债表被认定为存货的数据产品可以从存货中逐渐结转为成本有益公司当期利润表现很多数据资源提供商以SaaS的形式提供服务按照现行会计准则其收入分期确认而成本在当期全部扣除此次推出的企业数据会计准则规定了企业出售确认为存货的数据资源应当有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线按照存货准则将其成本结转为当期损益同时企业应当根据收入准则等规定确认相关收入使得原本的成本可以放入存货中并从存货中逐渐结转有益于当期利润的表现数据持有方的下游企业即数据采购方的采购意愿有望增强利好数据持有方对于有数据采购需求的企业来说购买数据资源也将成为他们的资产而非算作费用成本在当期全部确认因此数据采购方的采购意愿将进一步增强间接利好数据供给方上海钢联卓创资讯和国联股份等产业资讯数据提供方有望持续受益于数据资产化这类企业长期深耕产业积累了大量产业数据这些宝贵的数据不仅能驱动企业自身业务进一步发展还能作为数据交易中的数据来源创造可观利润为产业发展赋能21上海钢联大宗商品产业数据服务龙头上海钢联是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一公司作为独立第三方机构为市场提供可信的交易结算基准价格并以价格为核心构建了围绕价格波动的多维度数据体系涵盖宏观供给流通需求等深度挖掘价格波动背后的数据逻辑公司打造了庞大而专业的数据采集体系每日跟踪全国各地的市场变化目前公司的数据覆盖了近100条产业链拥有超过23万家的收费用户产业数据业务员工超过3000人研发人员超过400人2021年公司产业数据服务板块收入达到609亿元同比增长2772016-2021年的CAGR达到268图1上海钢联提供大宗商品综合服务图2上海钢联围绕价格波动的多维数据数据来源上海钢联官网东方证券研究所数据来源上海钢联官网东方证券研究所上海钢联以数据为发展之本在价格指数方面已经达到国际先进水平公司深耕大宗商品行业多年积累了海量的资讯和数据创建了一套独立健全的大宗商品数据采集数据编制以及数据发布的标准化流程体系上海钢联子公司隆众资讯的多款价格指数产品已在上海数据交易所挂牌上海钢联大宗商品价格指数也于2022年6月在中国价格协会官网正式上线在国际地位方面公司是中国第一家取得国际证监会组织IOSCO认证的大宗商品数据服务商接轨国际先进水平2021年5月新交所成功推出Mysteel上海螺纹钢掉期场外交易和清算是唯一基于中国国内价格参考的国际钢铁衍生品2021年10月FEXGlobal期货交易所与公司铁矿石价格使用达成合作协议FEX将使用公司已经通过IOSCO审核的铁矿石价格指数作为其相关期货合约结算的基准目前Mysteel铁矿石远期现货价格指数已经陆续被国际铁矿石主要供应商和国内各大钢厂运用在日常的经营结算中图32016-2021年上海钢联产业数据服务收入情况有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线营业收入百万元增速3777004060879323600352832774768430500433822540033816203002455218552991520010100500201620172018201920202021数据来源wind东方证券研究所上海钢联以产业数据为基础发展产业数据应用为产业持续赋能上海钢联深耕钢铁产业多年积累的多样数据资源是公司的独特优势公司在产业数据资源基础上利用AI技术开发数据应用模型挖掘数据价值建立起了产业大数据决策分析系统EBC为数据服务使用方提供辅助管理决策产品力提升实现数字化的采销管理等功能随着大宗商品在金融衍生品端的市场化推进大宗商品期货种类逐步增加产业内客户对数据及服务的需求也日益提升上海钢联作为上海数据交易所首批的数商企业将在数据要素市场化配置中扮演更重要的角色图4上海钢联大数据市场分析决策系统架构数据来源EBC官网东方证券研究所22卓创资讯大宗商品信息服务提供商卓创资讯是国内领先的大宗商品信息服务企业是专注于大宗商品市场数据监测交易价格评估及行业数据分析的专业服务提供商公司致力于对大宗商品现货市场进行监测记录分析评估和研究为客户提供能源化工农业金属等行业的大宗商品资讯咨询会务调研等服务提高大宗商品现货市场透明度和交易效率目前公司累计注册客户数量超过300万个累计服务的全球500强企业及其下属企业超过150家卓创资讯依托海量的数据资源为客户提供数据资讯服务公司的资讯服务主要分为即时资讯时段报告数据服务和大宗商品数据客户端其中即时资讯是公司最主要的信息服务业务通过网站手机客户端和短信等方式向客户提供资讯服务数据服务方面公司根据客户需求以数据库中的海量大宗商品数据为基础向客户直接提供数据或提供经过采集清洗和加工形成的相关数据以跨多个时间段和大宗商品的历史数据信息为主主要面向对大宗商品数据有大量需求的生产企业贸易企业金融机构及其他专业机构服务类型主要包括数据集成数据加工和指有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线数定制等目前公司已经和国家发改委价格监测中心大连商品交易所农业农村部信息中心等部门联合监测发布了多款价格指数覆盖有色粮油和农业等板块公司还推出了大宗商品数据客户端为大宗商品基本面研究提供可视化大数据支持2021年公司资讯服务板块收入达到209亿元同比增长171占公司主营业务收入的836图5卓创资讯数据超市图6卓创资讯大宗商品数据客户端数据来源卓创资讯官网东方证券研究所数据来源卓创资讯招股书东方证券研究所IPO募集资金将进一步投入大数据平台项目研发持续挖掘数据资源价值卓创资讯于2022年10月在创业板上市公开发行股票1500万股拟募集资金283亿元其中226亿元将投入大宗商品大数据平台项目中持续扩大公司现有数据资产规模提升公司数据服务的质量与深度将物联网云计算大数据等新兴技术应用到产品研发中充分释放数据资源价值为客户赋能在数据资产入表的大趋势下公司作为产业数据资源的提供者有望迎来价值进一步提升图72016-2021年卓创资讯-资讯服务业务收入情况营业收入百万元增速2501842017018200161161415012851010020939817871788914752160161245750401200201620172018201920202021数据来源wind东方证券研究所23国联股份产业互联网龙头产业数据资源丰厚国联股份是产业互联网电商平台龙头企业深耕多个产业链积累了大量数据资源公司主营B2B电子商务和产业互联网平台以工业电子商务为基础以产业大数据和产业数字化为支撑为相关行业提供工业品和原材料的线上商品交易商业信息服务和数字技术服务等公司深耕多个产业链旗下的多多电商平台积极实施纵向和横向的品类拓展策略所涉足的品类市场规模目前合计超过4万亿覆盖钛溶剂树脂玻璃化肥饲料等多个产业随着公司电商业务的不断壮大公司也随之积累了大量的产业数据信息与资源大量的价值在这些数据中等待挖掘有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线图8国联股份业务板块数据来源国联股份官网东方证券研究所公司现有的信息服务主要是针对会员提供产业数据资讯未来有望进一步释放数据要素潜在价值公司的商业信息服务主要基于旗下的国联资源网和阳光采招网平台进行通过网站会员的方式为客户提供行业资讯与相关数据产品目前国联资源网已成为在行业内专业数据客户数量访问量注册收费会员量线上线下服务能力等方面具有较强影响力的信息服务平台现阶段公司的商业信息服务收入占比还不高2021年商业信息服务收入为103亿元公司主要是通过国联资源网积累的行业客户引流到自身的电商平台进行交易我们认为随着数据要素市场化的稳步推进数据资产的价值将会受到更多重视国联股份作为产业互联平台的龙头企业数据资产丰富未来其在信息服务数据服务方面将会迎来更多的发展机遇图9阳光采招网图10国联资源网数据来源阳光采招网东方证券研究所数据来源国联资源网东方证券研究所24三家产业数据提供方对比对比来看上海钢联在数据服务领域的收入是三家产业数据提供方中最高的卓创资讯在数据服务领域的收入占比是三家企业中最高的国联股份目前主要发展其工业电商平台在商业信息服务领域的投入还不多故其商业信息服务收入占比较低我们认为随着数据资产入表以及数据要素市场化的到来三家企业在数据信息服务领域的收入都有望进一步增长有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线表1上海钢联卓创资讯和国联股份对比数据截至2021年底上海钢联卓创资讯国联股份商业信息服务工业电子商务主营业务产业数据服务钢材交易服务资讯咨询会务服务数字技术服务黑色金属为龙头兼顾有色金涵盖能源化工农业钢铁有涂料化工卫生用品造纸玻主要覆盖产业属能源化工建筑材料农产色金属建材和造纸六大业务板璃化肥粮油芯片医疗器品等多元领域块械等产业链总营业收入65775亿元251亿元37230亿元数据信息相关服务数据订阅服务333亿元资讯服务209亿元商业信息服务103亿元收入数据信息相关服务0518327028收入占比毛利1275亿元163亿元1213亿元数据信息相关服务183亿元144亿元080亿元毛利数据信息相关服务14358834660毛利占比从事数据信息相关超过3000人1062190服务的员工人数数据来源wind公司年报东方证券研究所风险提示政策落地不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9计算机行业行业周报数据要素仍将是市场当前核心主线分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素