行情回顾
　　上周（2022/12/12-2022/12/16）SW机械设备指数下跌2.39%，在申万31个一级行业分类中排名第23；沪深300指数下跌1.10%。年初至今，SW机械设备指数下跌18.19%，在申万31个一级行业分类中排名21；同期沪深300指数下跌19.96%。
　　核心观点：
　　11月份经济短期有所承压，总体恢复趋势不改。11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.2%，较10月份回落2.8个百分点，社会消费品零售总额同比下降5.9%。这受多重因素影响，国际环境更趋复杂严峻，外需收缩进一步显现，国内疫情大面积反弹，需求收缩、供给冲击、预期转弱“三重压力”加大，对经济运行制约明显。但从累计看，经济仍然呈恢复趋势，1-11月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%，其中，高技术制造业增加值同比增长8.0%，装备制造业增加值同比增长6.2%，工业转型升级态势持续。
　　稳经济政策连续加码，关注内需释放潜力。近日，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》发布，体现了国家对内需不足的重视。11月份，各地区各部门持续推进稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，1-11月份，基础设施投资同比增长8.9%，1-11月份，制造业投资同比增长9.3%。尤其是大项目支撑作用明显，截至11月底，两批共7399亿元金融工具支持的2700多个项目已全部开工建设；全年6400亿元中央预算内投资已全部下达完毕，项目开工率达近5年最高水平；今年已发行专项债券的项目开工率达95%，已使用的专项债券规模较去年同期大幅提升。同时，加快办理重大项目审批手续，截至11月底，已审批核准106个重大项目、总投资约1.5万亿元。从投资先行指标看，1-11月份，新开工项目计划总投资同比增长20.3%，投资项目（不含房地产开发投资）到位资金增长21.5%，为投资持续稳定增长提供有力支撑。
　　中游通用机械行业需求领先库存周期变化约6-12个月，我们判断，通用机械行业需求拐点临近，今年底或明年初有望开启新一轮需求上升周期：通用机械行业细分产品类型众多，主要有机床、工业机器人、叉车、注塑机、刀具、激光设备等，主要为资本品，处于产业链中游，为下游投资扩产所用，与下游行业景气度和需求直接相关。因而，我国通用机械行业的需求周期亦是随经济周期波动而波动，也具备3-4年的规律。我们观测典型通用机械设备如工业机器人、金属切削机床、叉车等主要的资本品产量数据清晰可见，需求周期变化时间跨度约为43个月。通用机械行业需求主要来自于离散工业居多，需求灵敏度相对库存数据整体而言更高，需求周期领先库存数据变化6-12个月左右。根据历史周期测算，预计新一轮上升周期的启动时间为今年年底或明年初。从前瞻指标看，日本工业机器人订单数据领先国内订单1-2个季度，其增速已在今年5月见底并形成上升趋势；企业中长期贷款数据领先通用机械行业需求6-12个月，其增速去年底以来呈现回升趋势。
　　投资建议：
　　建议关注科德数控、合锻智能、德龙激光、天宜上佳、永创智能。
　　风险提示
　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。

研究报告全文：行情回顾上周20221212-20221216SW机械设备指数下跌239在申万31个一级行业分类中排名第23沪深300指数下跌110年初至今SW机械设备指数下跌1819在申万31个一级行业分类中排名21同期沪深300指数下跌1996核心观点11月份经济短期有所承压总体恢复趋势不改11月份全国规模以上工业增加值同比增长22较10月份回落28个百分点社会消费品零售总额同比下降59这受多重因素影响国际环境更趋复杂严峻外需收缩进一步显现国内疫情大面积反弹需求收缩供给冲击预期转弱三重压力加大对经济运行制约明显但从累计看经济仍然呈恢复趋势1-11月份规模以上工业增加值同比增长38其中高技术制造业增加值同比增长80装备制造业增加值同比增长62工业转型升级态势持续稳经济政策连续加码关注内需释放潜力近日扩大内需战略规划纲要20222035年发布体现了国家对内需不足的重视11月份各地区各部门持续推进稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效1-11月份基础设施投资同比增长891-11月份制造业投资同比增长93尤其是大项目支撑作用明显截至11月底两批共7399亿元金融工具支持的2700多个项目已全部开工建设全年6400亿元中央预算内投资已全部下达完毕项目开工率达近5年最高水平今年已发行专项债券的项目开工率达95已使用的专项债券规模较去年同期大幅提升同时加快办理重大项目审批手续截至11月底已审批核准106个重大项目总投资约15万亿元从投资先行指标看1-11月份新开工项目计划总投资同比增长203投资项目不含房地产开发投资到位资金增长215为投资持续稳定增长提供有力支撑中游通用机械行业需求领先库存周期变化约6-12个月我们判断通用机械行业需求拐点临近今年底或明年初有望开启新一轮需求上升周期通用机械行业细分产品类型众多主要有机床工业机器人叉车注塑机刀具激光设备等主要为资本品处于产业链中游为下游投资扩产所用与下游行业景气度和需求直接相关因而我国通用机械行业的需求周期亦是随经济周期波动而波动也具备3-4年的规律我们观测典型通用机械设备如工业机器人金属切削机床叉车等主要的资本品产量数据清晰可见需求周期变化时间跨度约为43个月通用机械行业需求主要来自于离散工业居多需求灵敏度相对库存数据整体而言更高需求周期领先库存数据变化6-12个月左右根据历史周期测算预计新一轮上升周期的启动时间为今年年底或明年初从前瞻指标看日本工业机器人订单数据领先国内订单1-2个季度其增速已在今年5月见底并形成上升趋势企业中长期贷款数据领先通用机械行业需求6-12个月其增速去年底以来呈现回升趋势投资建议建议关注科德数控合锻智能德龙激光天宜上佳永创智能风险提示宏观经济变化风险原材料价格波动风险政策及扩产不及预期风险敬请参阅最后一页特别声明1行业周报内容目录1股票组合42行情回顾43核心观点更新631工程机械11月挖机销量增幅扩大关注工程机械复苏632锂电设备10月动力电池装车量高增长锂电设备板块保持高景气度733科学仪器政策驱动行业国产替代新品发布催化板块投资机会734激光设备激光加工符合制造业转型升级趋势渗透率加速提升735油服装备油服高景气度延续看好装备龙头74重点数据跟踪841通用机械842工程机械943锂电设备1044光伏设备1045油服设备115行业重要动态116风险提示14图表目录图表1重点股票估值情况4图表2申万行业板块本周表现5图表3申万行业板块年初至今表现5图表4机械细分板块本周表现6图表5机械细分板块年初至今表现6图表6PMIPMI生产PMI新订单情况8图表7工业企业产成品存货累计同比情况8图表8我国工业机器人产量及当月同比8图表9我国金属切削机床成形机床产量累计同比8图表10我国叉车销量及当月增速8图表11日本金属切削机床工业机器人订单同比增速8图表12我国挖掘机总销量及同比9图表13我国挖掘机出口销量及同比9敬请参阅最后一页特别声明2行业周报图表14我国汽车起重机主要企业销量当月同比9图表15中国小松开机小时数小时9图表16我国房地产投资和新开工面积累计同比9图表17我国发行的地方政府专项债余额及同比9图表18新能源汽车销量及同比数据10图表19我国动力电池装机量及同比数据10图表20硅片价格走势RMBpc10图表21组件价格走势美元W10图表22组件装机及同比数据10图表23组件出口及同比数据10图表24布伦特原油均价11图表25全球在用钻机数量11图表26美国钻机数量11图表27美国原油商业库存11敬请参阅最后一页特别声明3行业周报1股票组合近期推荐股票组合科德数控合锻智能德龙激光天宜上佳永创智能图表1重点股票估值情况总市值归母净利润亿元PE股票代码股票名称股价元亿元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E688305SH科德数控9385874507309313819111979940363374578603011SH合锻智能8564232064152253386613278416731114688170SH德龙激光518753610880631061496092851050583598688033SH天宜上佳2180122381753535006716993346724481824603901SH永创智能156676452613494045812929219018921316来源Wind国金证券研究所注数据截止日期为20221216科德数控一体化布局五轴机床领先企业订单高增长公司17至21营收CAGR356621归母净利润同比1071H22营收归母净利润同比3401262521新签订单332亿元同比41791H22新签订单155亿元同比6202订单加速增长公司实现自研数控系统落地具有稀缺性数控系统对标西门840D成本约为14持续构筑成本优势同时功能部件自制率高达85一体化布局21年毛利率4314高于国内头部机床厂均值3269有望持续构筑竞争优势预计2022-24年实现归母净利润093138191亿元合锻智能锻压机龙头受汽车军工双轮驱动1公司液压机机压机产品在汽车领域具有较高知名度成功供货比亚迪一汽等头部车企热成型设备和复合材料产线顺应头部车企减重需求受益下游高景气2军工锻压机突破技术瓶颈产品参数对标进口设备实现进口替代我们预计22-24年液压机机压机收入分别为7799124亿元204681亿元锻压机板块合计收入为97145205亿元盈利能力环比持续改善在手订单充足支撑业绩释放22年Q1-Q3单季度净利率分别达到7959641193环比分别提升464169229pcts盈利能力逐季度改善截至22Q3公司合同负债达到286亿元相比21年底提升108亿元合同负债大幅提升预示公司当前在手订单充足为业绩长期增长提供保障预计公司2022-24年实现归母净利润152253380亿元德龙激光激光精细加工设备全产业链公司MicroLED产业化打开第二增长极公司主营业务为精密激光加工设备及激光器2018-21年公司营收复合增速为1942019-21公司归母净利润复合增速为107421年公司收入549亿元其中精密激光激光设备收入403亿元占总收入比重7346公司MicroLED产业化打开巨量转移设备空间公司已储备相关技术有望明年开始放量公司在半导体及光学领域拥有众多优质客户资源主要客户有中电科三安光电华灿光电水晶光电等公司于2022年4月29日以3886元股发行2584万股上市募资净额约71亿元用于精密激光加工设备纳秒紫外激光器及超快激光器产能扩充建设项目等为公司未来发展储备产品预计公司2022-24年归母净利润分别为063106149亿元天宜上佳平台化高端材料供应商发展迅速看好轨交业务复苏公司在碳基复材航空航天零部件两大业务已在21年贡献收入轨交业务的收入依赖程度明显降低逐渐形成平台化材料供应商碳碳热场碳基复材已成为光伏热场部件的主流应用材料21年实现收入142亿元随着公司产能不断释放预计22-24年碳碳热场业务收入有望达到62103130亿元轨交公司为轨交闸片领域龙头企业今年受疫情影响轨交业务收入有所下滑当下疫情防控政策逐步缓解高铁开行量有望复苏轨交闸片属于耗材产品高铁开行量提升预计催化轨交闸片需求反弹看好明年公司轨交业务的修复暂不考虑近期收购影响预计公司2022-24年归母净利润分别为263464639亿元永创智能公司为国内包装设备龙头企业深耕包装设备十余载研发费率多年维持在55-65长期高研发投入保证产品长期竞争力上市后公司先后合并收购多家企业进入牛奶饮料等细分赛道下游领域持续拓宽公司收入体量从2011年的513亿元提升到2021年的2707亿元过去五年营收归母净利的CAGR分别达到1447和3165公司智能产线订单高增白酒常温奶饮料三箭齐发白酒板块受下游包装技改驱动19年至今公司多次中标五粮液古井贡酒等企业的高端白酒设备订单22年至今订单金额已超6亿元随着白酒订单逐步落地预计22-24年白酒智能包装产线收入为2570119亿元常温奶板块奶制品包装设备领域常温奶市场空间较大公司推进常温奶包装设备产线打开牛奶领域新增长点预计22-24年牛奶智能包装产线收入为445780亿元饮料板块公司通过收购廊坊百冠21Q1-Q3实现收入215亿元完善饮料包装产线随着公司与廊坊百冠在饮料包装设备领域的协同效应不断显现预计22-24年公司饮料包装设备产线收入为224263亿元预计公司2022-24年归母净利润为349404581亿元2行情回顾本周板块表现本周20221212-202212165个交易日SW机械设备指数下跌239在申万31个一级行业分类中排名第23同期沪深300指数下跌110敬请参阅最后一页特别声明4行业周报图表2申万行业板块本周表现43210-1-2-3-4-5来源Wind国金证券研究所2022年至今表现SW机械设备指数下跌1819在申万31个一级行业分类中排名23同期沪深300指数下跌1996图表3申万行业板块年初至今表现3020100-10-20-30-40来源Wind国金证券研究所本周机械板块表现本周20221212-202212165个交易日机械细分板块涨幅前五的板块是机床工具工控设备楼宇设备激光设备纺织服装设备涨跌幅分别为243-024-104-152-203涨幅靠后的板块是其他通用设备印刷包装机械金属制品机器人磨具磨料涨跌幅分别为-351-388-390-394-4682022年至今表现2022年初至今机械细分板块涨幅前五的板块是印刷包装机械机床工具磨具磨料工控设备楼宇设备涨跌幅分别为210-159-763-822-869敬请参阅最后一页特别声明5行业周报图表4机械细分板块本周表现图表5机械细分板块年初至今表现103201-100-20-1-2-30-3-40-4-50-5-6机器人机床工具磨具磨料工控设备楼宇设备金属制品仪器仪表工程机械激光设备机器人轨交设备机床工具楼宇设备工程机械仪器仪表工控设备激光设备金属制品磨具磨料印刷包装机械纺织服装设备制冷空调设备其他专用设备其他通用设备轨交设备其他自动化设备能源及重型设备纺织服装设备其他专用设备制冷空调设备其他通用设备印刷包装机械能源及重型设备其他自动化设备来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所3核心观点更新关注疫后复苏受益板块推荐关注消费类专用设备和耗材1消费类专用设备领域建议关注智能包装机械板块相关标的包装设备下游主要为食品饮料白酒等相关企业随着疫情管控逐步缓解消费复苏后下游企业对于包装机械更换需求有望逐步显现包装机械类设备需求有望呈现明显反弹2耗材领域推荐轨交闸片领域轨交闸片属于耗材类产品与高铁开行量相关性较高疫情管控政策放开后高铁开行量预计大幅回升对于轨交闸片类耗材的需求有望明显反弹11月挖机销量加速增长关注工程机械复苏据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计2022年11月销售各类挖掘机23680台同比增长158增幅环比扩大77pcts其中国内14398台同比增长274出口9282台同比增长4442022年1-11月共销售挖掘机244477台同比下降233其中国内145738台同比下降437出口98739台同比增长649根据国家统计局数据10月全国固定资产投资增长58在房地产投资下降的情况下基建投资持续发力10月增长877月底国务院部署通过政策性开发性金融工具加大重大项目融资支持根据国家发改委新闻发布会信息目前7000多亿元金融工具资金已全部投放完毕支持的项目大部分已开工建设正在加快形成实物工作量建议关注基建投资带来的工程机械板块复苏中游通用机械行业需求领先库存周期变化约6-12个月我们判断通用机械行业需求拐点临近今年底或明年初有望开启新一轮需求上升周期通用机械行业细分产品类型众多主要有机床工业机器人叉车注塑机刀具激光设备等主要为资本品处于产业链中游为下游投资扩产所用与下游行业景气度和需求直接相关因而我国通用机械行业的需求周期亦是随经济周期波动而波动也具备3-4年的规律我们观测典型通用机械设备如工业机器人金属切削机床叉车等主要的资本品产量数据清晰可见需求周期变化时间跨度约为43个月通用机械行业需求主要来自于离散工业居多需求灵敏度相对库存数据整体而言更高需求周期领先库存数据变化6-12个月左右根据历史周期测算预计新一轮上升周期的启动时间为今年年底或明年初从前瞻指标看日本工业机器人订单数据领先国内订单1-2个季度其增速已在今年5月见底并形成上升趋势企业中长期贷款数据领先通用机械行业需求6-12个月其增速去年底以来呈现回升趋势31工程机械11月挖机销量增幅扩大关注工程机械复苏据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计2022年11月销售各类挖掘机23680台同比增长158增幅环比扩大77pcts其中国内14398台同比增长274出口9282台同比增长4442022年1-11月共销售挖掘机244477台同比下降233其中国内145738台同比下降437出口98739台同比增长649稳经济一揽子政策有望在四季度集中显效政策性金融工具投放资金支持项目大部分已开工建设基建加速关注工程机械复苏根据国家统计局数据10月全国固定资产投资增长58在房地产投资下降的情况下基建投资持续发力10月增长877月底国务院部署通过政策性开发性金融工具加大重大项目融资支持根据国家发改委新闻发布会信息目前7000多亿元金融工具资金已全部投放完毕支持的项目大部分已开工建设正在加快形成实物工作量建议关注基建投资带来的工程机械板块复苏敬请参阅最后一页特别声明6行业周报我们认为随着基建工程施工的落地工程机械需求有望回升同时国内龙头企业对海外市场继续发力出口量仍可以保持较高增长重点推荐龙头主机厂三一重工徐工机械中联重科以及核心零部件企业恒立液压32锂电设备10月动力电池装车量高增长锂电设备板块保持高景气度疫情对上半年动力电池企业扩产造成扰动后续有望逐步恢复根据我们统计的锂电设备企业订单情况今年上半年亿纬锂能蜂巢能源释放了较多订单而宁德时代未进行大规模招标我们认为22Q3开始锂电设备招标有望加速同时宁德时代大规模招标重启将带动锂电设备板块景气度提升关注锂电设备板块投资机会10月动力电池装车量保持高增长根据中国汽车动力电池产业创新联盟披露数据10月我国动力电池装车量305GWh同比增长981环比降低3533科学仪器政策驱动行业国产替代新品发布催化板块投资机会政策发力各高校科研院所加速更换老旧仪器设备2022年9月28日央行设立设备更新改造专项再贷款专项支持金融机构以不高于32的利率向制造业社会服务领域和中小微企业个体工商户等设备更新改造提供贷款本次设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上利率175期限1年可展期2次每次展期期限1年政策催化下我们预计科学仪器板块公司今年四季度和明年订单有望迅速增长国产厂商新品频出国产电子测量仪器有望迎来国产替代新阶段普源精电2022年7月18日发布搭载自研半人马座芯片HDO系列高分辨示波器通过自研芯片降本同时提升产品性能考虑该系列产品的差异化定位和性价比优势我们预计有望从22Q4开始为公司贡献显著业绩增量同时改善公司中低端产品较低的毛利率提升整体盈利能力鼎阳科技射频类新品推出持续推动高端化近日公司发布两款射频类新品1SSG6000A系列毫米波信号发生器该款产拼的输出频率高达40GHz相位噪声低至-135dBcHz具有极高的信号质量2SHA800A系列手持频谱分析仪该产品是集成多种功能的手持式射频微波测量仪器适用于通信工程电信运维无线电管理工厂生产教育教学等诸多领域22Q3单季度毛利率分别达到5669和4261射频类产品盈利能力更强新款产品的推出有助于保证公司的盈利能力优利德电子测量仪器为公司未来发展重点公司近日正式发布高端示波器带宽达到25GHz采样率达到10GSas正式进入高端示波器市场此外该款示波器为国内首家搭载windows系统的示波器实现差异化竞争34激光设备激光加工符合制造业转型升级趋势渗透率加速提升激光作为工具随着技术进步不断向传统制造业加工领域如打标切割焊接渗透在行业渗透率提升的背景下我们推荐关注两个方向1以光纤激光器为主的宏观大功率加工设备国产光纤激光器技术进步飞速显著降低激光设备采购成本并且下游对高功率超高功率机型的需求量出现明显增加目前连续光纤激光器输出功率达到了100kW级受益下游需求旺盛建议关注激光控制系统翘楚柏楚电子2以固体激光器为主的精密加工设备固体激光器近年来出货量大幅增长根据2021中国激光产业发展报告国产纳秒紫外激光器的出货量已由2014年的2300台增长至2020年的21000台CAGR达4457建议关注激光精细加工设备全产业链公司德龙激光35油服装备油服高景气度延续看好装备龙头国内市场油公司22H1业绩表现优异资本开支高增长国内非常规油气勘探开发力度有望加大中石油22H1实现归母净利润82388亿元同比增长5534勘探与生产资本开支7282亿元同比增长3466中海油22H1实现归母净利润71887亿元同比增长11569勘探及生产资本开支40807亿元同比增长1540同时中石油明确提出要加大页岩气页岩油等非常规资源开发力度中海油上半年勘探井152口中含陆上非常规31口我们认为非常规油气开发力度有望持续加大海外市场2022年11月11日北美活跃钻机数量799座相比上周增加9座相比去年同期增长223座海外油服市场依旧保持高景气度近期国际油价震荡带来油服装备公司估值走低建议关注中石油压裂设备招标带来的装备公司估值修复机会敬请参阅最后一页特别声明7行业周报4重点数据跟踪41通用机械图表6PMIPMI生产PMI新订单情况图表7工业企业产成品存货累计同比情况PMIPMI生产PMI新订单工业企业产成品存货累计同比6025552050451540103553025015-0315-0717-0317-0719-0319-0721-0321-0716-0316-0716-1117-1118-0318-0718-1119-1120-0320-0720-1121-1122-0322-07-515-11来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表8我国工业机器人产量及当月同比图表9我国金属切削机床成形机床产量累计同比金属切削机床产量累计同比金属成形机床产量累计同比工业机器人当月产量万台5工业机器人产量当月同比12010010080480xx1000060360404022020001-20-2015-0815-1216-0416-0819-0819-1220-0420-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0420-1221-0421-0821-1222-0422-080-4015-04-40-6016-0717-0318-1119-0720-0322-0716-1117-0717-1118-0318-0719-0319-1120-0720-1121-0321-0721-1122-0322-1116-03来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表10我国叉车销量及当月增速图表11日本金属切削机床工业机器人订单同比增速叉车销量当月值万台日本工业机器订单同比增速日本金属切削机床订单同比增速叉车销量当月同比141502001210015010xx1000085010060504-50020-100-5016-0617-1019-0220-0221-0622-1015-1016-0216-1017-0217-0618-0218-0618-1019-0619-1020-0620-1021-0221-1022-0222-06-10016-0217-0218-0219-0620-0621-0622-0616-0616-1017-0617-1018-0618-1019-0219-1020-0220-1021-0221-1022-0222-1015-10来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明8行业周报42工程机械图表12我国挖掘机总销量及同比图表13我国挖掘机出口销量及同比挖掘机销量当月值万台挖掘机出口销量当月值万台挖掘机销量当月同比挖掘机出口销量当月同比935012200830010725015062000810051500641005035004200201-5000-500-10021-0421-0821-1222-0422-0816-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-0819-1220-0420-0820-1216-0817-1219-0420-0821-1217-0417-0818-0418-0818-1219-0819-1220-0420-1221-0421-0822-0422-0816-12来源中国工程机械协会国金证券研究所来源中国工程机械协会国金证券研究所图表14我国汽车起重机主要企业销量当月同比图表15中国小松开机小时数小时汽车起重机销量当月同比20202021202230016025014012020010015080100605040020-50018-0418-0919-0221-0321-0816-0817-0117-0617-1119-0719-1220-0520-1022-0122-06-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月来源Wind国金证券研究所来源小松官网国金证券研究所图表16我国房地产投资和新开工面积累计同比图表17我国发行的地方政府专项债余额及同比房地产开发投资完成额累计同比地方政府专项债务万亿元房屋新开工面积累计同比地方政府专项债务同比255080452040603540153025201020015510-20516-1219-0819-1220-0417-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0422-08-4000-6019-0219-1120-0821-0522-0219-0519-0820-0220-0520-1121-0221-0821-1122-0522-0818-11来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明9行业周报43锂电设备图表18新能源汽车销量及同比数据图表19我国动力电池装机量及同比数据新能源汽车当月销量万辆中国动力电车装机量当月值GWh新能源汽车当月销量同比中国动力电池装机量当月同比908004090080700357506007030500600602550400450300204030020015301001015020010-100500-2000-15020-0120-0721-0521-1122-0522-1119-1120-0320-0520-0920-1121-0121-0321-0721-0922-0122-0322-0722-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1119-1120-0120-0320-0520-0720-0919-09来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所44光伏设备图表20硅片价格走势RMBpc图表21组件价格走势美元W现货价周平均价晶硅光伏组件多晶硅片价格单晶硅片-166价格现货价周平均价薄膜光伏组件单晶硅片-182价格单晶硅片-210价格03012025100208015601040052000019-0520-0821-0822-0818-1119-0219-0819-1120-0220-0520-1121-0221-0521-1122-0222-0522-1118-08来源solarzoom国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表22组件装机及同比数据图表23组件出口及同比数据光伏新增装机量GW光伏新增装机量同比组件出口量MW组件出口量同比255001800014040020160001203001400010015120008020010000601010080004060002050400000-1002000-200-4018-0719-0420-0121-0121-1022-0718-1019-0119-0719-1020-0420-0720-1021-0421-0722-0122-0422-1018-0419-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1019-01来源中电联国金证券研究所来源PVinfolink国金证券研究所敬请参阅最后一页特别声明10行业周报45油服设备图表24布伦特原油均价图表25全球在用钻机数量布伦特原油期货结算价美元桶全球钻机数量部1402500120200010080150060100040500200016-1217-0818-0819-0421-0817-0418-0419-0420-0421-0422-0417-1218-0418-1219-0819-1220-0420-0820-1221-0421-1222-0422-0816-1217-0817-1218-0818-1219-0819-1220-0820-1221-0821-1222-0817-04来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所图表26美国钻机数量图表27美国原油商业库存美国钻机数量部美国原油库存亿桶1200141000121080086006400420020017-0418-0819-0820-0821-1216-1217-0817-1218-0418-1219-0419-1220-0420-1221-0421-0822-0422-0817-0418-0419-0420-0417-0817-1218-0818-1219-0819-1220-0820-1221-0421-0821-1222-0422-0816-12来源Wind国金证券研究所来源Wind国金证券研究所5行业重要动态核电板块三澳核电2号机组首台预埋设备就位12月12日中核二三承建的中广核浙江三澳核电项目2号机组首台预埋设备反应堆冷却剂疏水箱顺利吊装就位标志着三澳核电项目2号机组安装工程由施工筹备逐步进入实施阶段来源中核二三httpswwwcnnpncnarticle34147html三门核电换心确保源源动力12月15日台州三门核电站1号机组正在进行最后的大修工作预计12月16日恢复并网发电三门核电每运行18个月后对设备和系统进行主动性预防性的体检和保养机组大修期间用新的核燃料替换其中13燃烧殆尽的核燃料以保证核电机组心脏核反应堆的源源动力来源中国核电网httpswwwcnnpncnarticle34201html中电国际完成哈萨克斯坦两个风电项目控股权交割12月14日国家电投所属中电国际完成哈萨克斯坦Borey100兆瓦风电项目和EnergoTrust50兆瓦风电项目控股权交割标志着中电国际在哈萨克斯坦新能源市场取得又一次重大突破来源国家电投httpswwwcnnpncnarticle34199html上海核工程研究设计院股份有限公司正式创立12月15日上海核工程研究设计院股份有限公司创立大会暨第一次股东大会在上海核工院通过现场加线上方式召开股份公司全体发起人股东及股东代表董事候选人监事候选人高级管理人员候选人等出席了本次会议会议由国家核电董事长卢洪早主持来源上海核工程研究设计院httpswwwcnnpncnarticle34198html中广核与菲律宾公司签署清洁能源项目合作协议12月14日在菲律宾总统马科斯即将出访中国之际中广核能源国际与菲律宾知名企业CenturyPeak公司在菲律宾马尼拉签署清洁能源项目开发合作协议双方将携手投资开发风电含海上风电光伏生物质和燃气四个领域的清洁能源项目共计200万千瓦来源中广核能源国际httpswwwcnnpncnarticle34189html敬请参阅最后一页特别声明11行业周报中核机械工程圆满完成昌江核电华龙一号4号首台设备吊装2022年12月14日下午16点36分中核机械工程采用2000T履带吊完成了安注箱设备吊装打响了昌江核电4号核岛大件设备吊装作业的第一枪来源中核机械工程有限公司httpswwwcnnpncnarticle34163html锂电板块和胜股份与宁德时代签订战略合作协议12月13日据和胜股份公告公司与宁德时代签订战略合作协议进一步加深双方在新能源产业的合作开展新能源汽车电池系统下箱体等深入合作来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45738html蔚蓝锂芯与中科海钠就圆柱钠离子电池达成合作12月13日蔚蓝锂芯公告全资子公司江苏天鹏电源有限公司近期与溧阳中科海钠科技有限责任公司签署了关于圆柱钠离子电池联合开发量产应用推广和迭代开发的战略合作协议来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45738html欣旺达高能量密度电芯已量产12月13日欣旺达在互动平台表示公司目前已经量产的高能量密度电芯产品续航里程可达800公里以上根据客户项目需求和整包pack设计续航里程会稍有差异来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45738html亿纬锂能拟募资70亿元用于圆柱电池项目12月13日亿纬锂能公告拟发行可转债募资不超过70亿元用于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目21GWh大圆柱乘用车动力电池项目来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45738html亿纬锂能布局合资工厂供应锂电池核心材料12月13日亿纬锂能贝特瑞SKOn共同成立的正极材料合资工厂为亿纬锂能供应电池核心材料亿纬锂能宣布明年将从贝特瑞购买2700万元的整机材料极线圈电极线圈等原材料交易主体为SKOn盐城工厂来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45730html美国电池公司ABF将建造首座磷酸铁锂超级工厂12月13日美国电池公司ABF宣布将在美国亚利桑那州图森市建造首座磷酸铁锂LFP超级工厂电池生产基地年产能为3GWhABF由电池和太阳能产品供应商LionEnergy创立它计划生产磷酸铁锂电池用于固定应用以及电动汽车来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45730html电解液巨头新宙邦投资12亿元扩产12月14日电解液巨头新宙邦300037SZ发布公告称公司拟以全资子惠州宙邦为项目实施主体在惠州市大亚湾石化区投资建设电子化学品项目项目计划总投资不超过12亿元建设周期2年来源OFweek锂电网httpslibatteryofweekcom2022-12ART-36002-8120-30582136html耀宁科技12GWh项目开工12月12日耀宁科技年产12GWh锂离子电池及系统总成项目开工仪式在江苏盐城建湖经济开发区举行耀宁新能源建湖项目为盐城建湖县迄今引进的首个过百亿项目总投资约1023亿元项目建成达产后可实现年销售120亿元税收36亿元来源OFweek锂电网httpslibatteryofweekcom2022-12ART-36001-8120-30582023html蔚蓝锂芯牵手中科海钠联合开发圆柱钠电池12月12日晚间蔚蓝锂芯002245公告全资子公司天鹏电源近期与中科海钠签署了关于圆柱钠离子电池联合开发量产应用推广和迭代开发的战略合作协议根据协议双方以约定的产品开发为载体组建合作团队调研讨论圆柱钠离子电池市场应用方向产品形态和技术规格共同实施产品开发过程来源OFweek锂电网httpslibatteryofweekcom2022-12ART-36008-8120-30582022html宁德时代将入选华为智选车供应商12月14日宁德时代与华为终端签署合作备忘录华为终端将推荐宁德时代作为华为智选车合作伙伴汽车动力电池的第一优选合作伙伴宁德时代将为华为智选车项目提供具有市场竞争力的高品质汽车动力电池产品来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45752html珠海冠宇拿下路虎低压锂电池订单12月14日珠海冠宇公告捷豹路虎选择珠海冠宇作为其定点供应商为其开发和供应12V低压锂电池根据客户需求计划该项目将于2025年量产珠海冠宇致力于研发生产和销售动力镍氢电池锂离子电池新能源汽车动力电池等高技术绿色电池相关设备和原材料并提供相关技术服务来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45752html天能股份拟筹划发行GDR天能股份12月13日晚间公告公司拟筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市天能股份聚焦于铅蓄电池的研发生产及销售此次筹划发行GDR是天能股份布局海外市场的重要战略规划来源高工锂电网httpswwwgg-lbcomart-45748html松下供货特斯拉最大竞争对手12月15日松下集团宣布与美国造车新势力Lucid签订合作协议该公司将在LucidAir长续航版本和GravitySUV中使用松下电池这两款车将于2024年开始生产来源OFweek锂电网httpslibatteryofweekcom2022-12ART-36008-8130-30582271html光伏设备通威股份投建年产25GW高效光伏组件制造基地项目12月12日晚间千亿光伏龙头通威股份600438发布公告称拟在南通投资建设年产25GW高效光伏组件制造基地项目预计固定资产投资额约40亿元本次新投资的组件项目是继今年9月份宣布在盐城市投资25GW高效光伏组件项目后该公司今年抛出的第二个大规模组件敬请参阅最后一页特别声明12行业周报扩产项目来源OFweek太阳能光伏网httpssolarofweekcom2022-12ART-260008-12000-30582056html上机数控拟购45亿元硅料大单12月12日晚间上机数控发布公告称公司2022年12月及2023年预计向内蒙古鑫元硅材料科技有限公司以下简称内蒙古鑫元发生的日常关联采购交易总金额约为45亿元来源OFweek太阳能光伏网httpssolarofweekcom2022-12ART-260001-8110-30582018html晶澳科技扩建一体化产能12月12晚间晶澳科技发布公告称根据公司战略发展需求拟对公司一体化产能进行扩建将通过新设项目公司投资建设石家庄年产10GW切片及10GW电池项目石家庄新型电池技术研发中心项目东台年产10GW电池和10GW组件项目总投资11547亿元来源OFweek太阳能光伏网httpssolarofweekcom2022-12ART-260001-8110-30582017html恒华科技拟收购阳业新能源20股权12月12日讯恒华科技公告公司于2022年12月12日与河北畅妙新能源科技有限责任公司河北辰亭新能源科技有限公司河北阳业新能源科技有限责任公司简称阳业新能源签订关于河北阳业新能源科技有限责任公司之股权转让协议公司拟以自有资金受让阳业新能源20股权股权转让价款为3000万元来源OFweek太阳能光伏网httpssolarofweekcom2022-12ART-260006-12000-30581916html华英农业成立光伏合资公司12月12日河南华英农业发展股份有限公司以下简称华英农业发布公告称公司近日与新奥新瑞能源发展有限公司以下简称新奥新瑞签订了合资公司合资协议共同投资设立了河南新瑞华英能源发展有限公司以下简称新瑞华英拟利用公司现有厂区屋面及养殖场区域的闲置资源启动分布式光伏发电项目来源OFweek太阳能光伏网httpssolarofweekcom2022-12ART-260009-8120-30581891html广州发展再投建三个光伏项目12月12日晚间广州发展发布公告称拟593亿元投资建设禄劝马鹿塘乡120MW农光互补复合型光伏电站项目具体项目建设由全资子公司禄劝穗发新能源实施来源OFweek太阳能光伏网httpssolarofweekcom2022-12ART-260006-12000-30582138html大族光伏与浙江泰衢签署光伏产业战略合作协议12月15日大族激光旗下全资子公司深圳市大族光伏装备有限公司简称大族光伏与浙江泰衢新能源有限公司及四川省兴文县人民政府在大族激光全球智造中心签署了光伏产业战略合作框架协议此次签约意味着三方将在先进光伏技术光伏产研建设光伏产业培育等多个领域开展全面深入的合作标志着三方开启全面深化战略合作伙伴关系的新篇章来源光伏前沿httpsmpweixinqqcomsC1MFEQxSceG7bfDa6o9KoA10GW异质结电池项目签约湖南总投资108亿12月15日浏阳经开区与湖南通泽太阳能技术有限公司签约总投资108亿元的10GW高效异质结光伏电池及组件生产基地项目项目将建设湖南最大光伏产业电池及组件生产基地填补全省光伏行业空白来源光伏前沿httpsmpweixinqqcomsqgHse8BVbtfk474wsYBIKg奥特维签订9600万多主栅划焊一体机订单12月14日奥特维688516公告公司近日与浙江晶科能源有限公司签订设备买卖合同公司拟向浙江晶科能源有限公司销售多主栅划焊一体机合同金额约9600万元含税因公司商品平均验收周期为6-9个月受本合同具体交货批次及验收时间的影响合同履行对2022年业绩影响存在不确定性将对公司2023年经营业绩产生积极的影响来源光伏前沿httpsmpweixinqqcoms-RtRgrRi-UNd-y7n2clOA钙钛矿龙头企业协鑫光电获5亿元融资近日协鑫科技旗下昆山协鑫光电材料有限公司下称协鑫光电宣布完成5亿元人民币B轮融资由淡马锡投资红杉中国IDG资本三家联合领投川流投资等机构跟投大股东协鑫科技持续加码光源资本担任独家财务顾问本轮融资将用于完善协鑫光电100MW大尺寸钙钛矿组件产线的工艺和设备开发来源光伏前沿httpsmpweixinqqcomsTEgzXGpxz3N6anLR28rN7A通用机械ABB推出极小机器人12月14日ABB在线上工博会发布了一系列创新的机器人自动化产品解决方案及服务其中ABB史上最小六轴工业机器人IRB1010获得了广泛关注设计紧凑负载高达15kg精度可达001mm占地面积相较于上一代最小型机器人IRB120减小30可以实现对可穿戴智能设备如智能手表耳机等产品的高质量生产来源OFweek机器人网httpsrobotofweekcom2022-12ART-8321200-8100-30582112html中观发布手持式激光3D扫描仪新品12月12日海克斯康旗下品牌中观连续发布2款手持式激光3D扫描仪新品全新升级的AtlaScan多模式多功能量测3D扫描仪和RigelScan智能手持式激光3D扫描仪它们在秉承上代机型优异基因的基础上通过创新升级软硬件实现了扫描速率的突破性提升为快速三维建模树立了新标杆来源OFweek激光网httpslaserofweekcom2022-12ART-8210-2400-30581981html旭创技术研究院发布业界首款大功率抗反射激光器12月14日旭创技术研究院推出最新研究成果业界首款大功率抗反射激光器该激光器突破了传统激光器对隔离器的依赖可实现在小尺寸可插拔外部光源模块ExternalLaserSmallFormFactorPluggable简称ELSFP和光电共封CPO中更具优势的传输性能并提供连续光源CW来源中际旭创httpslaserofweekcom2022-12ART-240002-8220-30582101html劢微机器人获得近2亿元B轮融资12月14日智能物流解决方案提供商劢微机器人获得近2亿元B轮融资本轮融资由华业天成领投金丰博润跟投信天创投持续加注跃为资本担任独家财务顾问本轮融资主要用于敬请参阅最后一页特别声明13行业周报加强技术研发和营销团队建设强化产品研发能力以及加速全球业务布局来源OFweek机器人网httpsrobotofweekcom2022-12ART-8321200-8100-30582121html精锋腔镜手术机器人MP1000获国家药监局批准上市12月14日拥有完整自主知识产权的国产腔镜手术机器人精锋多孔腔镜手术机器人MP1000获得国家药品监督管理局NMPA上市批准注册证编号国械注准20223011623标志着国产手术机器人在腔镜手术机器人这一核心领域迎来重大突破对推动我国迈向手术机器人产业战略高地快速提升我国机器人手术临床应用水平具有重要意义来源OFweek机器人网httpsrobotofweekcom2022-12ART-8321200-8100-30582351html6风险提示宏观经济变化的风险若宏观经济变化企业对于生产经营信心不足则其资本开支力度不足因而对机械行业的需求造成一定的影响原材料价格波动的风险原材料大幅波动导致中下游成本压力较大一方面挤占了中游盈利空间其次影响终端客户的资本开支需求政策及扩产不及预期的风险由于新能源产业受国家政策影响较大当政策出现大幅波动时下游企业的扩产规划将会受到影响从而影响中游设备厂商对的订单及收入情况敬请参阅最后一页特别声明14行业周报行业投资评级的说明买入预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在15以上增持预期未来36个月内该行业上涨幅度超过大盘在515中性预期未来36个月内该行业变动幅度相对大盘在-55减持预期未来36个月内该行业下跌幅度超过大盘在5以上敬请参阅最后一页特别声明15行业周报特别声明国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告版权归国金证券股份有限公司以下简称国金证券所有未经事先书面授权任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制转发转载引用修改仿制刊发或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用经过书面授权的引用刊发需注明出处为国金证券股份有限公司且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告反映撰写研究人员的不同设想见解及分析方法故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断在不作事先通知的情况下可能会随时调整亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反本报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可能会受汇率影响而波动过往的业绩并不能代表未来的表现客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品使用时必须经专业人士进行解读国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问报告本身报告中的信息或所表达意见也不构成投资法律会计或税务的最终操作建议国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保在任何时候均不构成对任何人的个人推荐在法律允许的情况下国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户本报告对于收件人而言属高度机密只有符合条件的收件人才能使用根据证券期货投资者适当性管理办法本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级含C3级的投资者使用本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断使用国金证券研究报告进行投资遭受任何损失国金证券不承担相关法律责任若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议国金证券不为此承担任何责任此报告仅限于中国境内使用国金证券版权所有保留一切权利上海北京深圳电话021-60753903电话010-66216979电话0755-83831378传真021-61038200传真010-66216793传真0755-83830558邮箱researchshgjzqcomcn邮箱researchbjgjzqcomcn邮箱researchszgjzqcomcn邮编201204邮编100053邮编518000地址上海浦东新区芳甸路1088号地址中国北京西城区长椿街3号4层地址中国深圳市福田区中心四路1-1号紫竹国际大厦7楼嘉里建设广场T3-2402敬请参阅最后一页特别声明16